公司概况 - 公司主营业务包括EPC工程承包、设备制造、能源服务等[1] - 公司拥有多家全资及控股子公司,包括卓然靖江、博颂能源、江苏卓企等[7] - 公司注册地址于2021年10月由长宁区变更至闵行区[9] - 公司聘请信永中和会计师事务所为境内会计师事务所,国投证券为持续督导保荐机构[14] - 公司股票简称为"卓然股份",股票代码为688121,于上海证券交易所科创板上市[11] - 公司董事长为张锦红,董事会秘书为张笑毓[9,10] - 公司未分配利润为XXX万元,未进行利润分配[6] 公司主营业务及行业地位 - 公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造[22] - 公司专业为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供技术、装备和能源服务一体化的解决方案[32] - 公司已形成集研发设计、装备制造、智能运维、工程总包于一体的全流程能源服务体系[32] - 公司在裂解炉模块化技术、稀土耐热钢炉管技术、耐热钢炉管制备技术等方面拥有自主知识产权[30] - 公司与中国石油大学联合开发丙烷脱氢、催化裂解工艺技术,突破了该领域多项技术难题[30] - 公司的模块化及集成化生产制造与供货模式已成为其核心竞争优势之一[31] - 公司主营业务收入中,石化专用设备占比68.97%[33] 公司经营模式 - 公司采取以销定产、按订单组织生产的经营模式[34] - 公司生产模式包括传统模块化、大型模块化及整炉模块化集成化等三种生产供货模式[30] - 模块化生产能够保证裂解炉设备制造质量、减少对流段外部散热损失约0.57%、节省约50%的现场施工人力[30] - 公司已实现大型乙烯裂解炉等炼油化工装备的整炉模块化及集成化生产制造与供货[31] 公司技术创新 - 公司拥有多项国内领先的核心技术,如裂解炉模块化技术、稀土耐热钢炉管技术等[37][38] - 公司依托已有技术和工业基础,联合高校开发了烯烃制备工艺技术[39] - 公司累计获得274项知识产权,其中2024年新增12项发明专利[41] - 公司持续进行研发投入,致力于开发国内外先进的新技术、新设备[36] - 公司2024年新增获得授权发明专利12项[44] - 截至2024年6月30日,公司有效期内知识产权合计248项,其中发明专利46项[44] - 2016年获得国家技术发明奖一等奖,2024年获得国家科学技术进步奖二等奖[43] 公司研发项目 - 正在研发的项目包括压力容器设备结构疲劳损伤监控与寿命预测技术、乙烯裂解炉辐射室炉管辅助操作系统、氢基冶金技术和装置、丙烯聚合装置掺混区模块化设计等[48][49][50][51] - 研发项目拟达到的目标包括提升生产安全性可靠性、降低能耗、减少碳排放、提高装置经济效益等[49][50][51] - 公司正在探索利用氢能替代化石能源的新工艺技术,参与开发自主氢冶金国产工艺包[50] - 公司正在推进丙烯聚合装置掺混区的模块化设计及供货,提升化工装备的整体模块化制造能力[51] 公司发展战略 - 公司长期专注于石油化工行业工艺包技术开发和专业装备的研发,积累了多项核心技术,在石化装置制造领域形成了技术壁垒[79] - 公司通过技术研发创新以及全产业链融合的投资发展,推出了石油化工行业设备的集成化、模块化供货,在石油化工装备模块化制造、装置智能化运维等创新应用领域多维发展[81] - 公司持续推行"聚链智造·产融共生"的发展战略,打造石化产业高端循环经济体[86] - 公司积极推进新一代信息技术与石化行业深度融合,打造公司数据集中共享平台、数字化和智能制造服务平台和聚链智造管理平台[91] - 公司将持续深化数字化转型,推动公司在智能制造、工业互联网等领域取得更多突破,构建产业互联生态[92] 公司治理及人才管理 - 公司持续提升和完善公司治理水平和治理架构,建立并完善由股东大会、董事会、监事会、独立董事和管理层组成的治理架构[93] - 公司高度重视人才的培养与价值提升,规划搭建了员工培训平台,组织各项培训活动[93] 公司面临的主要风险 - 公司存在核心技术人才流失的风险,可能影响公司的持续研发能力[95] - 公司存在技术创新的风险,如果出现研发项目失败、产品研发未达预期等情形,将会对公司的经营业绩及长远发展造成不利影响[96] - 公司收入、利润和财务指标存在一定季节性波动[97] - 公司主要原材料价格波动可能导致生产成本显著增加[98] - 公司客户集中度较高,主要客户改变采购政策或公司产品不符合其质量要求将对公司经营产生负面影响[100] - 公司存在应收账款无法回收的风险,可能使公司面临流动资金短缺的风险[101] - 公司存在税收优惠政策变动的风险,如果税收优惠到期后不能继续被认定为高新技术企业,将影响公司的税收优惠[107] - 公司业绩受

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司积极布局绿色低碳领域 - 公司积极响应国家绿色发展战略,加大技术创新投入,推动行业向更加环保、高效的方向发展 [3] - 公司在全力开拓现有石化专用设备、炼油专用设备、EPC总包服务及其他配套产品和服务市场的同时,产品及业务亦将向产业链下游积极延伸,力求在新材料、新工艺、新能源方面有所突破,完善全产业链的技术布局 [3] - 公司与多家大型企业达成一系列战略合作,包括与林德工程、中国商飞上航公司、中核浦原等,致力于未来联手整合技术优势,全力打造全周期绿色循环产业集群,提升产业整体竞争力 [3][5] 新一轮乙烯建设浪潮开启公司成长空间 - 2023-2025年我国将新增乙烯产能约2,010万吨,总投资额将近5,300亿元,这将为公司带来新的成长机会 [4] 振华石油重大订单落地 - 公司全资子公司上海卓数获得振华石油69.36亿元重大订单,包括PO/SM装置、顺酐主装置、丁烷反应单元等,预计将对2024、2025年业绩有积极影响 [4] 与林德签署战略合作 - 公司与林德签署战略合作备忘录,将以"设计制造一体化"模式加速发展全球化制造与设计的耦合竞争优势,打开EDHOXTM技术、装置模块化等在国内及全球市场的空间 [5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.7亿元、3.6亿元和4.7亿元 [6]

业绩总结 - 公司2023年度实现营业收入29.59亿元，较上年同期增长0.78%[3] - 公司2023年度归属于母公司所有者的净利润为1.54亿元，较上年同期减少18.75%[3] - 公司2023年度综合毛利率为20.52%[3] - 公司2024年第一季度实现营业收入5135万元，归属于母公司所有者的净利润为-4020万元[3] 研发和知识产权 - 公司2023年研发费用为9328万元，占营业收入比例为3.15%[4] - 公司2021年至2023年累计研发费用为3.5亿元[4] - 公司2023年末有效期内知识产权合计227项，其中发明专利34项，使用新型专利164项，国际专利11项，授权软件注册权18项[4] 未来展望和战略 - 公司将积极响应国家绿色发展战略，继续发挥核心竞争力优势，积极布局新材料和新能源产业[7] - 公司将在全力开拓现有石化专用设备市场的同时，积极向产业链下游延伸，力求在新材料、新工艺、新来源方向有所突破[7] 投资者关系和财务决策 - 公司将持续丰富投资者沟通渠道，增进投资者对公司的了解和认同，包括不定期举办全体投资者见面日活动、定期召开公司业绩说明会等[9] - 公司拟定2023年度不进行现金利润分配和资本供给型转赠股本[10] - 公司发布回购股份方案，资金总额低于8000万元不超过1.2亿元[11] - 公司2023年度经营型现金流量金额为负[11] - 公司将利用未分配利润增加产品研发投入、扩大生产经营规模、拓展新市场以及进行股份回购[11]

财务数据 - 公司2024年第一季度营业收入为51,351,882.75元，同比下降6.62%[4] - 公司2024年第一季度营业成本为39,158,039.23元[15] - 公司2024年第一季度营业利润为-48,703,725.76元[16] - 公司2024年第一季度净利润为-45,485,353.42元[16] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为66,752,505.28元，同比增加212.90%[4,7] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-233,928,173.03元[18] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为57,326,160.87元[19] 资产负债情况 - 公司2024年3月31日货币资金余额为447,076,705.74元[12] - 公司2024年3月31日应收账款余额为2,061,482,282.26元[12] - 公司2024年3月31日合同负债余额为642,067,080.55元[13] - 公司2024年3月31日短期借款余额为477,348,091.27元[13] - 公司2024年3月31日长期借款余额为1,707,139,067.74元[14] - 公司2024年3月31日归属于母公司所有者权益合计为2,488,882,050.87元[14] - 公司2024年第一季度总资产为7,806,158,574.04元，较上年度末增加2.05%[4] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为2,488,882,050.87元，较上年度末下降2.09%[4] 研发情况 - 公司2024年第一季度研发投入为39,901,049.14元，同比下降15.68%[4,5] - 公司2024年第一季度研发投入占营业收入的比例为77.70%，同比下降8.34个百分点[4,5] 股东情况 - 公司前十大股东中，张锦红持股比例为32.31%，张新宇持股比例为7.09%[9,10] - 公司前十大无限售条件股东中，马利平持有14,203,124股[9,10] - 公司前十大无限售条件股东中，国寿安保基金、青岛国投鼎兴、苏州衍盈投资等机构投资者合计持有10,003,745股[9,10] 其他 - 公司2024年第一季度信用减值损失为42,058,163.81元[15] - 公司2024年第一季度资产减值损失为1,478,616.66元[16] - 公司2024年第一季度资产处置收益为18,924.48元[16] - 公司2024年第一季度营业外收入为119,661.14元[16] - 公司2024年第一季度营业外支出为107,413.02元[16] - 公司2024年第一季度其他综合收益的税后净额为-83,105.81元[16]

业绩总结 - 公司2023年全年累计营业收入为29.59亿元，同比增加0.78%[3] - 公司2023年第四季度营业收入为12.13亿元，同比增长0.49%[3] - 公司2023年归母净利润为1.54亿元，同比下降18.75%[3] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为-5.97亿元，同比下降252.83%[3] - 公司2024、2025年业绩将受振华石油订单影响[4] - 公司预计2024年-2026年归母净利润分别为2.9亿元、4.0亿元和5.0亿元[6] - 公司2026年预计营业总收入为9289百万元，较2023年增长213.6%[12] - 公司2026年每股收益为2.14元，较2023年增长181.6%[12] - 公司2026年净资产收益率为13.4%，较2023年有所提升[12] 新产品和新技术研发 - 公司积极布局绿色、低碳领域，推动技术创新和产业升级[3] - 公司与林德签署备忘录，加速发展全球化制造与设计的耦合竞争优势[5] 市场扩张和并购 - 公司获得振华石油重大订单，订单金额预计69.36亿人民币[4] - 公司作为石化设备龙头公司，面临订单推动速度变慢、订单确认不及预期和产业政策变动等风险[8] 其他新策略 - 公司专注于为石油化工、炼油、天然气化工等领域客户提供解决方案[9] - 公司所处的炼化专业设备制造行业受国家产业政策和行业规划影响[10] - 公司建议投资评级为中性，公司评级为增持[13]

业绩总结 - 公司2023年研发费用为9328万元，占营业收入的比例为3.15%[1] - 公司2亿元以上的在手订单共计112.58亿元，预计将在24年和25年逐步确认为收入[1] - 公司完成了2022年年度权益分配方案的实施，成功实施了定向增发计划和股份回购计划[2] 新产品和新技术研发 - 公司积极拥抱能源转型，加强数字化应用，全面推进数字化水平[3] - 公司将继续推动能源结构的调整，积极布局新材料和新能源产业，促进能源的洁净化和低碳化[4] 市场扩张和并购 - 公司海外订单持续贡献收入，已覆盖16个国家和地区，海外业主主要集中在中东和东南亚地区[23] 其他新策略和有价值的信息 - 公司已完成上一轮定增，股权激励计划执行周期为三年，即将进入最后一年考核阶段[13] - 公司发布了员工支付平台激励计划，计划用12个月时间完成整个收购过程[14] - 公司预计未来新签订单逐年递增，公司内部评估景气度持续向好[19] - 公司主营产品涵盖炼油品类、大化工品类和精细化工品类[26] - 公司订单中乙烯装置占比较高，技术难度最高[27] - 公司核心竞争力在集成装置，订单利润率取决于公司报价水平[28] - 公司新签订单以ETC模式签单，收入确认按进度比例进行[36] - 公司近年接单逐步增长，产品范围广泛，涉及多个产业链[42]

公司基本情况 - 公司代码为688121，公司简称为卓然股份[1] - 公司注册地址由上海市长宁区变更为上海市闵行区[12] - 公司董事会秘书联系方式为张笑毓，联系电话为021-68815818[12] 财务报告 - 公司2023年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[4] - 公司2023年度财务报告经信永中和会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告[3] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性[7] 经营情况 - 公司2022年营业收入为29.36亿元，同比增长0.78%[13] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为1.54亿元，同比下降18.75%[13] - 公司2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.61亿元，同比下降10.43%[13] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为-5.97亿元，同比下降252.83%[13] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为25.42亿元，同比增长25.47%[14] - 公司2022年研发投入占营业收入的比例为3.15%，同比下降0.77个百分点[14] - 公司2022年第四季度营业收入为12.13亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.96亿元[16] - 公司2022年计入当期损益的政府补助为1.24亿元[17] - 公司2022年其他营业外收入和支出为-0.21亿元[17] - 公司2022年非经常性损益合计为-0.74亿元[17] 主要业务 - 公司主营业务为大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造[26] - 公司所处行业属于"C制造业"中的"C35专用设备制造业"之"C3521炼油、化工生产专用设备制造业"[26] - 公司主营业务收入中石化专用设备占比68.97%[24] - 公司主营业务收入中，炼油专用设备占比14.81%[111] - 公司主营业务收入中，国内销售占比99.11%[113] 核心技术 - 公司自主研发的模块化裂解炉技术、稀土耐热钢炉管技术、耐热钢炉管制备技术等构成了公司的核心技术体系[1][2][3] - 公司自主研发的大型模块化供货技术、耐热钢炉管智能化生产技术等也是公司的核心技术[4][6] - 公司累计获得253项知识产权,其中2023年新增获得授权发明专利12项[43][44] - 公司2023年研发投入为9,328.28万元,占营业收入的3.15%[45] 技术创新 - 公司正在开展多项技术研发,包括压力容器设备结构疲劳损伤监控与寿命预测技术、乙烯裂解炉辅助操作系统、氢冶金技术、离心萃取技术、强化传热技术、空气预热器技术、丙烯回收技术等[47][48][50][51][55][56][60][61][62][63][64][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] - 公司长期专注于石化行业工艺包技术及专业装备的研发,积累了丰富的科研和实践经验[85] - 公司积极与高校、社会研究机构展开技术研发合作,推动产学研项目[86] 市场地位 - 公司已实现大型乙烯裂解炉等炼油化工装备的整炉模块化及集成化生产制造与供货[31][87] - 公司与中石化、中石油、德希尼布等众多国内外一流企业建立了长期稳定的合作关系[33] - 公司产品和服务覆盖国内27个省/直辖市和海外16个国家[89] 风险因素 - 主要原材料价格波动可能会显著增加公司生产成本[94] - 公司客户集中度较高,如果主要客户改变采购政策或公司的产品不再符合其质量要求,将对公司的经营情况产生负面影响[95][96][97] - 应收账款和应收票据无法按期回收可能会对公司盈利水平产生负面影响[98][99] - 公司资产负债率较高可能会影响公司筹措持续发展所需资金[102] - 公司存在资金缺口风险和经营活动净现金流量波动风险[103] 未来发展 - 公司将聚焦研发石化工艺技术、提高核心竞争力,致力于成为卓越客户优选的智能装置集成服务商[138] - 公司将聚焦信息数据领域,大力发展石化装备数智化建设,成为石化装备全生命周期智能化服务商[138] - 公司将进一步加强市场销售团队建设,提高团队的专业性,以优质的售前、售后服务加强客户黏性[139] - 公司将构建卓然商业系统SZBS,形成标准化、制度化、模式化运营管理完整机制[139] - 公司将通过建立和完善人才梯队管理机制,注重提高员工综合素质[140] 公司治理 - 公司根据《公司章程》逐步建立健全了股东大会、董事会、监事会等相关制度[142] - 公司董事长张锦红、董事兼副总经理张新宇通过非公开发行获得公司股份[147] - 公司核心技术人员包括展益彬和龚立靖[148] - 公司独立董事包括王俊民、宋远方、孙茂竹和郑凯[152][153][154] 环境保护 - 公司未出现环保投诉及污染环境事件,通过合理的能源调

公司基本情况 - 公司是大型炼油化工专用装备模块化、集成化制造的提供商，产品以定制化大型炼化项目为主[1][2] - 公司形成了集研发设计、产品开发、生产制造、智能运维、工程总包于一体的全流程服务体系[3] - 公司主要产品覆盖了EPC总包服务、炼油专用设备、石化专用设备、其他产品及服务[3] - 公司拥有自主知识产权的装备及核心技术,包括轻烃催化裂解工艺技术和丙烷脱氢工艺技术[3][4] 订单及收入情况 - 公司订单转化为收入的周期较长,主要采用验收法确认收入[2] - 公司于2023年4月签订了总金额693,600万元的重大订单,预计2023年至2025年履约[7] - 2023年前三季度,公司已按项目进度确认了少部分收入[7] 产能及市场预期 - 国内乙烯产能未来几年将保持增长,公司对未来市场预期较为乐观[11] - 公司将持续深耕"设计制造一体化"的高端制造模式,在新工艺、新材料、新能源方向持续探索[3][4] 岱山产业园建设 - 公司在岱山设立子公司,正在建设具有前瞻性的石化装备制造基地和高端产业基地[5][6] - 岱山产业园建成投产后,有利于公司经营规模的壮大,提升产品质量,完善供应链体系[6] 其他合作 - 公司与林德签署合作备忘录,双方将建立联合体,共同开创"工程+模块化"的营销模式[9][10] - 公司定增事项已获得中国证监会同意注册批复,后续相关事项正在推进[12]

调研基本信息 - 证券代码 688121，证券简称卓然股份，投资者关系活动为特定对象调研与现场参观 [1] - 27 家机构于 2023 年 10 月 31 日 - 11 月 1 日参与，地点为卓然股份会议室与靖江产业园，接待人员有董事长张锦红等 [2] 公司情况介绍 - 带领投资者参观产业园展厅等，并介绍发展历程、业务布局与战略 [2] 行业地位与竞争优势 - 国内销售规模前列，有先进技术水平，是大型炼油化工装备模块化、集成化制造商，具备与国际知名品牌竞争实力 [2] - 研发设计与产品质量好，品牌形象优，合作客户多为国内外知名企业，国内外市场获广泛认可 [3] - 与国内同行比，研发设计与大型乙烯裂解炉模块化供货优势明显，客户高端；与国外同行比，本土化、性价比、响应速度与生产规模有优势 [3] 产品与服务 - 除生产专用炼化装备，还提供工程咨询、管理及设备技术开发服务 [3] - 乙烯裂解炉及其生产区智能信息系统用于乙烯生产监测、控制与工艺优化，实现数据互联互通与智能化控制 [3][4] 原材料采购 - 主要原材料有镍板、钢材等，业务模式转变使乙烯裂解炉装置项目管配件和设备需求增加，部分进行外部采购，专注核心零部件与整体炉模块化、集成化制造 [4] 技术起源 - 以离心铸造炉管自制为起点，升级炉管生产线与革新工艺，形成“稀土耐热钢炉管技术”，自产炉管有优势 [4] - 与上游、高校、研究所产学研合作，转化成果形成核心技术 [4] 生产模式 - 有传统模块化、大型模块化及整炉模块化集成化三种模式，根据客户需求与项目条件选择 [4] - 大型模块化现场施工少、工厂化程度高，适用于运输好、工期短、现场施工条件有限的大中型项目 [4][5] - 整炉模块化集成化现场工作量最少、预制化最高、工期最短、成本低、质量好，但受运输与气候约束大，运输费用高，公司更多应用于大型“炼化一体化”项目 [5] 收入与业绩 - 产品定制化、交货期长，收入确认采用终验法，在手订单转化为收入需周期，所以前三季度收入未大幅提升 [5] - 积极推进项目进度，业绩关注后续披露信息，产品及服务成本加成定价，收入等有季节波动性 [5][6] 产业园规划 - 2020 年 4 月在岱山设公司打造石化装备与配套高端产业基地，产业园构建三重循环，建成后利于扩大规模、提升质量、完善供应链 [6] 业务布局与规划 - 加大技术创新投入，开发石油化工等领域新工艺、技术与产品，开拓现有市场并延伸产业链，在新材料等方面突破 [6] - 完善设计制造一体化总集成水平，提供整体解决方案，实现生产与服务智能化 [6] - 利用工艺与工程能力储备，保持“中国制造”优势，实现智能化服务，加大石化装置碳中和等方面投入，助推产业升级 [7]

投资者关系活动记录表 证券代码：688121 证券简称： 卓然股份 上海卓然工程技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：202301101 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 电话会议 □其他 （策略会） 参与单位名称：共 38家机构，名单详见附表。 时间 2023年10月30日-31日 地点 线上会议 上市公司接待人员姓名 董事会秘书：张笑毓 财务总监：吴玉同 投资者关系经理：黎少莹 投资者关系活动主要内容介绍 ...