业绩情况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入35,619.18万元，同比增长79.91% [2] - 2024年前三季度，公司实现归属于母公司所有者的净利润12,975.32万元，同比增长131.70% [2] - 2024年前三季度，OLED有机材料收入占比约89%；其他中间体、面板用清洗液及其他收入合计占比约11% [2][3] 产品进展 - OLED终端材料持续供货头部客户，重点布局红、绿、蓝三色发光功能材料、主体材料及掺杂材料 [3] - Red Prime材料及Green Host材料稳定量产供应；Red Host材料通过客户量产测试、Green Prime材料及蓝光系列材料在客户端验证测试中 [3] - 多支发光材料在硅基OLED器件中测试表现优良，客户端验证进展良好 [3] 研发投入 - 2024年前三季度，公司研发投入4,385.52万元，同比增长14.59%，占营业收入比例为12.31% [3] - 坚持“前瞻、在研、应用”三代产品同步推进的研发路线，重点开发OLED发光层材料系列化产品 [3] - 进行Tandem（叠层）器件的关键核心CGL材料、敏化类绿光TADF材料、高色域显示材料、钙钛矿等材料的研发，与客户联合推进蓝色磷光技术产业化 [3] 蓝光材料开发 - 持续推进蓝光系列材料自主研发，与客户联合推进蓝色磷光技术产业化，加速蓝光材料国产化进程 [3] - 已有产品在客户端验证，新产品持续开发中 [3] 专利布局 - 截至2024年上半年，公司累计申请专利883项，其中发明专利878项；获得授权专利346项，其中发明专利341项 [3] - 自有专利覆盖OLED核心功能层材料，专利保护区域覆盖中国、美国、日本、韩国及欧洲等国家 [3] 材料成本占比 - Red Prime材料占OLED面板所用OLED有机材料采购金额的12%左右 [4] - Green Host材料占OLED面板所用OLED有机材料采购金额的10%左右 [4] - Red Host材料占OLED面板所用OLED有机材料采购金额的9%左右 [4] - Green Prime材料、Blue Prime材料及Blue Host材料合计占OLED面板所用OLED有机材料采购金额的20%左右 [4] 行业发展与展望 - OLED行业发展态势良好，市场规模扩大，应用拓展，成为智能手机主流显示技术，渗透率提升 [4] - 折叠屏手机、AI技术赋能、智能穿戴设备等领域应用拓展为OLED市场带来新机遇 [4] - 国内京东方、维信诺投资建设8.6代高世代线，加速OLED面板在中尺寸应用领域渗透 [4] - 公司立足OLED有机材料发展机遇，加大研发投入，提升市场份额及核心竞争力 [4]

业绩情况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入35,619.18万元，同比增长；实现归属于母公司所有者的净利润12,975.32万元，同比增长 [1] - OLED有机材料收入占比约89%；其他中间体、面板用清洗液及其他收入合计占比约11% [2] 产品进展 - OLED终端材料持续供货头部客户，重点布局红、绿、蓝三色发光功能材料、主体材料及掺杂材料 [2] - Red Prime材料及Green Host材料稳定量产供应；新产品Red Host材料通过客户量产测试、Green Prime材料及蓝光系列材料在客户端验证测试中 [2] - 多支发光材料在硅基OLED器件中的测试表现优良，在客户端验证进展良好 [2] 研发投入 - 2024年前三季度，公司研发投入4,385.52万元，同比增长14.59%，占营业收入比例为12.31% [2] - 坚持“前瞻、在研、应用”三代产品同步推进的研发路线，重点开发OLED发光层材料系列化产品 [2] - 进行Tandem器件的关键核心CGL材料、敏化类绿光TADF材料、高色域显示材料、钙钛矿等材料的研发，与客户联合推进蓝色磷光技术产业化 [2] 叠层技术 - 叠层OLED技术已应用于多款终端产品，车载显示领域也有车型搭载采用叠层结构的柔性OLED中控屏 [2] - 叠层OLED器件新增CGL层材料，发光层材料用量较单层OLED器件有所增加，公司有多支发光材料及CGL材料在客户端叠层OLED器件体系验证测试 [2] 专利布局 - 截至2024年上半年，公司累计申请专利883项，其中发明专利878项；获得授权专利346项，其中发明专利341项 [2] - 自有专利覆盖OLED核心功能层材料，专利保护区域覆盖中国、美国、日本、韩国及欧洲等国家 [3] 材料占比 - Red Prime材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的12%左右 [3] - Green Host材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的10%左右 [3] - Red Host材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的9%左右 [3] - Green Prime材料、Blue Prime材料及Blue Host材料合计占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的20%左右 [3] 行业展望 - OLED行业发展态势良好，市场规模不断扩大，在显示领域应用不断拓展，已成为智能手机主流显示技术，渗透率持续提升 [3] - 折叠屏手机以及AI技术赋能有望推动终端换机需求增长，OLED在更多领域的应用拓展将带来新的增长机遇 [3] - 国内京东方、维信诺先后宣布投资建设8.6代高世代线，加速OLED面板在中尺寸应用领域的渗透 [3] - OLED有机材料市场规模有望随下游市场需求提升进一步增长，公司将加大研发投入提升市场份额及核心竞争力 [3]

一、涉及公司 莱特光电[1] 二、核心观点及论据 （一）公司业务与市场地位 - 莱特光电是国内OLED发光材料龙头厂商，主要为国内OLED面板厂提供关键材料，在国产替代方面有重要地位，是国内主要OLED面板厂商的核心供应商[2][3]。 （二）未来业绩增长驱动因素 - 国内OLED面板厂商产能和市场份额提升、OLED发光材料国产化进度加快、双层OLED等新型显示技术商业化进展等因素将驱动公司未来业绩增长，后续催化剂包括下游高世代线扩产、PC和PAD等终端产品中OLED渗透率提升、各类消费电子终端搭载双层OLED新品发布，以及下游面板厂商对不同线下品端验证和导入进度[4]。 （三）市场不同观点及反驳 - 市场普遍认为传统OLED手机需求放缓，发光材料领域国产化难度较大，对双层OLED产品商业化进度存在分歧，但莱特光电具备多重成长性，如国内OLED面板厂扩产带来的全球份额提升、国产替代加速渗透，以及在品类扩张和双头LED驱动新成长方面表现突出，所以公司未来业绩有望持续优于预期[5]。 （四）盈利预测 - 预计2024 - 2026年，莱特光电归母净利润分别为1.8亿元、3.2亿元和4.5亿元，同比增长分别为137%、76%和40.7%，对应2025年约30倍PE估值，后续约20倍PE估值，考虑到公司在横向对标其他同类企业时估值处于相对平均水平，但因其领先地位及不断扩展客户群体，应当获得充分估值溢价[6]。 （五）目标价及未来空间 - 考虑到oled面板厂商持续扩产、oled材料领域国产化渗透率提高以及短期内多款新品发布会催化，预计单台设备采用双层LED相比单层LED将带来60% - 80%的价值量提升，给予公司明年45 - 50倍PE，对应目标价36元，市值140 - 150亿，现价看近50%的收益空间，综合考虑竞争格局及成长确定性，强烈推荐投资者关注[7]。 三、其他重要内容 （一）风险因素 - 主要风险因素包括oled面板材料国产化不及预期、oled面板厂商扩产进度不及预期、双层LED商业化进度不及预期，不过短期内相关减持已结束，不再构成股价压制，看好公司在华为产业链及消费电子创新产业中的表现[8]。

公司基本信息 - 证券简称莱特光电，代码 688150，2024 年 11 月 12 日举办线上第三季度业绩说明会 [1] - 接待人员包括董事长、总经理王亚龙等 [1] 产品与市场需求 - AR 眼镜显示技术重要选择之一是 OLED，公司多款 OLED 发光材料产品在硅基 OLED 客户端验证测试进展良好，AR 智能眼镜市场规模增长将增加对 OLED 材料需求 [1][2] - 公司 OLED 终端材料持续批量供货头部客户，重点布局红、绿、蓝三色发光功能材料等，Red Prime 材料及 Green Host 材料稳定量产供应，新产品 Red Host 材料通过客户量产测试，Green Prime 材料及蓝光系列材料在客户端验证测试中 [2] OLED 市场应用前景 - 智能手机领域，OLED 成主流显示技术，渗透率持续提升，折叠屏手机及 AI 技术发展有望推动换机需求增长 [2] - IT 终端应用领域，OLED 加速渗透，苹果、华为等推出搭载 AMOLED 屏幕的平板电脑产品，推动其在中尺寸显示产品应用 [2] - 车载显示领域，AMOLED 特性为车载显示增添更多应用 [2] - 大尺寸显示应用领域，OLED 在电视市场占比小，但随着产能提升和成本下降有较大发展潜力 [2] - 智能穿戴设备、照明、医疗器材等领域，OLED 技术有良好发展前景 [2] 业务拓展计划 - 公司立足内生式发展，对外延式发展保持开放态度，是否收并购需综合考虑多种因素，有计划会及时披露 [2] - 公司目前没有合并宇隆光电的计划 [2] 股价与价值 - 公司股价受政策环境、市场环境等多种因素影响，公司生产经营良好有序，管理层对公司长期发展有信心 [3] - 管理层致力于加强公司治理等，提升核心竞争力和盈利能力，持续为股东创造价值，加大和资本市场沟通力度传导公司价值 [3] 研发投入情况 - 2024 年前三季度，公司研发投入 4,385.52 万元，同比增长 14.59%，研发投入均费用化处理 [3] - 公司秉持经营理念，形成研发及技术优势，加强成本管控、提高研发效率 [3]

报告公司投资评级 - 给予莱特光电“买入”评级[9][66][67] 报告的核心观点 - 莱特光电是国内OLED发光材料龙头厂商，受益于国内OLED面板厂商产能扩厂、份额提升以及发光材料国产化提速，同时双层OLED等新型显示技术商业化有望进一步拉动全球发光材料需求，驱动公司未来盈利超预期[1] - 国内OLED面板厂产能及份额提升、OLED发光材料国产化进度、双层OLED等新型显示技术商业化进程超预期是公司的超预期点[2] - 国内OLED面板厂商高世代线扩展顺利推进、OLED材料国产化加速提升、双层OLED商用化进程优于预期等是公司的驱动因素[3] - 市场认为传统OLED手机需求放缓、发光材料国产化难度较大、双层OLED产品商业化速度存在较大不确定性，但报告认为公司成长性在于多重逻辑叠加，业绩有望持续优于预期，且产业跟踪渠道显示相关产品已陆续推出并有望在2404见到更多采用双层OLED方案的旗舰配置[4] - 下游国内面板厂OLED高世代线扩产落地、OLED在PC/PAD等显示终端产品渗透率提升、国内面板厂商OLED发光材料验证及导入进度、搭载双层OLED各消费电子终端新品发布等是公司的催化剂[5] - 下游国内面板厂OLED高世代线扩产进度、OLED材料国产化率水平、搭载双层OLED方案手机及Pad等新品销量反馈是检验及跟踪指标[6] 根据相关目录分别进行总结 1. 莱特光电：OLED发光材料龙头，国产替代先锋 - 莱特光电成立于2010年，总部位于西安，业务定位于OLED有机材料行业，2022年3月在科创板上市，是国内率先实现OLED终端材料从0到1突破的企业，为国内面板厂商提供OLED终端材料，产能规模及出货量国内领先，改变了国内面板厂商完全依赖进口的现状，实现进口替代，是国家级高新技术企业，自有专利覆盖多种OLED核心功能层材料[16] - 公司业务分为OLED终端材料和OLED中间体两大业务条线，OLED终端材料涵盖多种核心功能层材料，OLED中间体包括氘代类以及非氘代类产品，终端市场应用领域为多种OLED显示设备，公司发展历程分为四个阶段，从化学品贸易到进入显示材料领域，再到专注OLED有机材料并形成一体化生产能力，客户包括多家全球知名显示面板龙头[17][18] - 公司实控人为王亚龙，直接持股49.52%公司总股本，其具有丰富的工作经历和管理经验，前十大股东除实控人外还包括多家投资公司和社保基金等[20][21][22] - 公司2021 - 2023年营业收入和归母净利润有一定波动，2024Q1 - 3业绩回暖，主要由于消费电子需求回暖、OLED材料需求增长、OLED渗透率提升、国内面板厂商竞争力增强、产能扩大等因素，公司核心业务为OLED材料，2023年主要业务营收分别为OLED材料2.57亿元、其他中间体0.20亿元、其他业务0.24亿元，公司毛利率持续维持高位得益于完整产业链、自主供应中间体、工艺优化，公司重视研发创新，研发费用率有所变化但研发费用绝对值增长，多项材料取得成果[25][26][27] 2. OLED渗透率持续提升，发光材料国产替代空间广阔 - OLED是电致发光器件，按驱动方式分为无源驱动（PMOLED）和有源驱动（AMOLED），AMOLED是目前OLED屏幕的主流技术，具有多种优点，其市场份额持续提升，根据IHS统计数据，2019 - 2024年AMOLED市场规模和占比将持续提升[30][32] - 在手机领域，AMOLED显示已成主流，具有轻薄、可弯曲、可折叠等特性，随着相关技术发展其优势进一步体现，未来市场占有率将持续增加，在电视面板领域，OLED性能虽优但大尺寸屏幕生产工艺要求高，不过随着技术提升和企业推出相关产品，其市场占有率也将拓展，在智能穿戴和VR设备等新兴领域，AMOLED也有应用且将持续扩大[34][35][36][38] - OLED全球产能迅速提升，中大尺寸赛道提速明显，国内核心OLED面板供应商在产线建设和量产方面进展良好，中国有望在OLED产能和份额上快速反超韩国，材料端严重依赖外采，海外厂商凭借技术积累和先发优势占据市场份额，我国在OLED材料产业上游中间体环节有进步，但终端材料尤其是发光材料薄弱，进口材料价格高侵蚀行业盈利，国产替代迫在眉睫且任重道远，国内有潜力的材料厂商有望受益[41][42][43][44][46] 3. 国内OLED有机发光材料领先者，充分渗透行业龙头客户 - 公司拥有全球先进的OLED有机材料生产工艺和OLED器件制备技术研究平台，建立了全产业链研发体系，掌握全面、领先的OLED有机材料核心技术与生产诀窍，研发技术团队实力雄厚，博士及硕士研发人员合计56人，坚持自主创新并开展产学研合作等，截至2024年中报研发人员占比约29%，其中博士4人，硕士52人[47][48] - 公司已形成“OLED中间体—OLED升华前材料—OLED终端材料”的一体化生产能力，具有快速响应的服务优势，能保证终端材料品质稳定、降低成本、提升附加值、增强市场竞争力，拥有多种核心技术且大多已批量产品化[49][52] - 公司客户包括京东方、天马、华星光电、和辉、信利等OLED面板厂商，产能规模及出货量国内领先，产品进入多家面板厂商供应链体系并实现量产，具有先发优势和良好口碑，与客户联合开发能把握材料性能要求和技术趋势，京东方为第一大客户，2023年公司营收约75%来自京东方，OLED有机材料国产替代和市场需求快速提升，国内相关材料厂商将受益于行业增长趋势[58][59][60] 4. 盈利预测 - 细分业务盈利预测方面，OLED材料行业渗透率提升、产能放量、国产替代动力强，公司OLED终端材料相关产品发展良好将带来增量收入，预计公司OLED产品2024 - 2026年营收增速分别为100%/70%/40%，毛利率分别为71%/72%/73%，其他中间体业务短期相对稳定，预计2024 - 2026年无增长，综上预计公司2024 - 2026年营收分别为5.58/9.18/12.68亿元，同比增长85.58%/64.56%/38.11%，归母净利润为1.82/3.21/4.52亿元，同比增长136.79%/76.16%/40.73%[61][62][63] - 估值与投资建议方面，公司处于类似赛道的可比公司有奥来德、鼎龙股份和瑞联新材，公司作为国内OLED终端材料领先者，导入头部客户，应享有估值溢价，预计公司2024 - 2026年归母净利润为1.82/3.21/4.52亿元，同比增长136.79%/76.16%/40.73%，对应2024 - 2026年EPS分别为0.45/0.80/1.12元，PE分别为52.99/30.08/21.37倍，给予“买入”评级[64][66]

报告公司投资评级 - 6个月评级为持有（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 莱特光电2024年前三季度营收和归母净利润同比高增，盈利能力持续提升，但Q3环比Q2收入和利润下滑，主要受费用比例增加和减值准备影响 [1][2] - 2024年上半年全球AMOLED智能手机面板需求旺盛，公司主要客户京东方出货量增长、份额提升，多款材料开发验证加速 [3] - 因24年产生减值准备及RH材料通过量产测试，调整2024 - 2025年盈利预测为1.76/3.00亿元（前值1.95/2.59亿元），预测2026年归母净利润为3.84亿元，维持“持有”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|280.30|300.68|591.94|908.48|1,163.11| |增长率(%)|(16.74)|7.27|96.87|53.47|28.03| |EBITDA(百万元)|155.04|173.21|247.03|385.10|476.47| |归属母公司净利润(百万元)|105.48|77.05|176.05|300.04|383.84| |增长率(%)|(2.28)|(26.95)|128.50|70.43|27.93| |EPS(元/股)|0.26|0.19|0.44|0.75|0.95| |市盈率(P/E)|78.79|107.86|47.21|27.70|21.65| |市净率(P/B)|4.93|4.90|4.49|4.03|3.57| |市销率(P/S)|29.65|27.64|14.04|9.15|7.14| |EV/EBITDA|43.80|45.09|29.69|18.65|14.52| [5] 资产负债表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金(百万元)|325.51|345.65|609.99| - | - | |应收票据及应收账款(百万元)|75.96|104.76|297.91|309.29|446.61| |预付账款(百万元)|3.50|8.01|4.28|14.80|10.79| |存货(百万元)|114.62|199.98|210.52| - | - | |流动资产合计(百万元)|1,242.74|1,318.07|1,580.75|1,989.17| - | |固定资产(百万元)|311.02|429.07|391.02|352.96|314.91| |在建工程(百万元)|263.15|224.95|224.95|224.95|224.95| |无形资产(百万元)|69.40|59.23|50.77|42.30|33.83| |非流动资产合计(百万元)|665.77|815.48|765.04|715.49|668.96| |资产总计(百万元)|1,908.51|1,942.66|2,083.11|2,296.23|2,658.14| |短期借款(百万元)|0.00|0.00| - | - | - | |应付票据及应付账款(百万元)|188.94| - | - | - | - | |流动负债合计(百万元)|120.78|114.66|218.18|221.27|314.49| |长期借款(百万元)|87.50| - | - | - | - | |非流动负债合计(百万元)|102.45|131.27|15.01|15.01|15.01| |负债合计(百万元)|223.24|245.98|233.19|236.28|329.50| |少数股东权益(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |股东权益合计(百万元)|1,685.27|1,696.68|1,849.92|2,059.95|2,328.64| |负债和股东权益总计(百万元)|1,908.51|1,942.66|2,083.11|2,296.23|2,658.14| [8][9][10] 主要财务比率 |指标|2022|2023|2024E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | |营业收入增长率|-16.74%|7.27%|96.87%| |营业利润增长率|-13.00%|-22.74%|149.85%| |归属于母公司净利润增长率|-2.28%|-26.95%|128.50%| |获利能力| | | | |毛利率|58.99%|57.55%|65.40%| |净利率|37.63%|29.74%|25.62%| |ROE|6.26%|4.54%|9.52%| |ROIC|13.18%|21.33%|10.21%| |偿债能力| | | | |资产负债率|11.70%|12.66%|11.19%| |净负债率|-13.34%|-4.91%|-9.92%| |流动比率|8.83|10.29|6.04| |速动比率|8.98|9.68|5.52| |营运能力| | | | |应收账款周转率|2.76|3.33|2.94| |存货周转率|3.51|4.81|5.58| |总资产周转率|0.16|0.19|0.29| |每股指标 (元)| | | | |每股收益|0.26|0.19|0.44| |每股经营现金流|0.45|0.16|0.30| |每股净资产|4.22|4.19|4.60| |估值比率| | | | |市盈率|78.79|107.86|47.21| |市净率|4.93|4.90|4.49| |EV/EBITDA|43.80|45.09|29.69| |EV/EBIT|57.36|59.52|36.58| [11][12] 现金流量表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润(百万元)|105.48|77.05|176.05|300.04|383.84| |折旧摊销(百万元)|40.40|46.13|46.52|46.52|46.52| |财务费用(百万元)|(5.60)|1.03|(1.85)|(6.30)|(11.24)| |投资损失(百万元)|(1.56)|(3.71)|0.00|0.00|0.00| |营运资金变动(百万元)|64.55|(74.41)|(99.52)|(101.00)|(50.87)| |其它(百万元)|(22.77)|20.23|0.00|(0.00)|(0.00)| |经营活动现金流(百万元)|180.49|66.32|121.20|239.26|368.25| |资本支出(百万元)|103.27|111.65|(0.00)|0.00|(0.00)| |长期投资(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他(百万元)|(901.69)|(249.07)|0.00|(0.00)|(0.00)| |投资活动现金流(百万元)|(798.41)|(137.43)|0.00|0.00|0.00| |债权融资(百万元)|10.63|27.61|(114.41)|6.30|11.24| |股权融资(百万元)|770.94|(49.49)|(22.80)|(90.01)|(115.15)| |其他(百万元)|(23.51)|(31.15)|0.00|0.00|0.00| |筹资活动现金流(百万元)|758.05|(53.03)|(137.21)|(83.71)|(103.91)| |汇率变动影响(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |调查净增加额(百万元)|140.13|(124.13)|(16.01)|155.55|264.34| [13]

股东出资 - 君联成业出资额为170,000万元人民币，君联慧诚出资额为450,000万元人民币[4][6] 权益变动 - 君联成业及其一致行动人君联慧诚合计持股占比由9.48141%降至4.99998%[5] - 合计减持股数18,034,975股，变动比例4.48143%[8] 变动说明 - 本次为持股5%以上非第一大股东减持，不触及要约收购[5][12] - 系股东履行减持计划，尚未实施完毕[12]

企业信息 - 上市公司为陕西莱特光电材料股份有限公司，简称莱特光电，代码688150[42] - 信息披露义务人为君联成业和君联慧诚，非第一大股东和实际控制人[42] 出资情况 - 君联成业出资额为17亿元[10] - 君联慧诚出资额为45亿元[12] - 君联慧诚中社保基金理事会出资比例33.3333%[13] - 君联慧诚中西藏东方企慧投资出资比例22.2222%[13] - 君联慧诚中中科院控股出资比例6.6667%[13] 持股情况 - 君联慧诚间接持有趣致集团8.37%股份[16] - 君联慧诚直接持有君联成业70.09%合伙份额[17] - 披露前君联成业、君联慧诚持股38,156,758股，占比9.48141%[42] - 权益变动后持股20,121,783股，占比4.99998%[42] - 君联成业权益变动前持股21,234,294股，占比5.27642%，后持股11,239,257股，占比2.79280%[23] - 君联慧诚权益变动前持股16,922,464股，占比4.20499%，后持股8,882,526股，占比2.20718%[23] 减持情况 - 君联成业、君联慧诚拟合计减持不超2.00%，即8,048,750股[18] - 拟通过集中竞价和大宗交易各减持不超4,024,375股[18] - 2023.4.10 - 2024.11.4大宗交易减持9,980,000股，占比2.48%[26] - 2023.4.14 - 2024.11.5集中竞价减持8,054,975股，占比2.00%[26] - 权益变动减少18,034,975股，持股比例降4.48143%[42] 未来展望 - 信息披露义务人未来12个月内不拟继续增持[42]

财报与会议信息 - 公司于2024年10月25日披露《2024年第三季度报告》[3] - 公司定于2024年11月12日15:00 - 16:00举办2024年第三季度业绩说明会[3] 会议相关安排 - 会议召开地点为价值在线（网址：https://www.ir - online.cn）[4] - 会议召开方式为网络文字互动方式[4] - 投资者可于2024年11月12日前进行会前提问[4] 参会人员与参与方式 - 公司参加说明会人员包括董事长、总经理王亚龙等[5] - 投资者可于2024年11月12日15:00 - 16:00通过网址或小程序码参与互动交流[6] 联系信息 - 联系人是董事会办公室[7] - 联系电话为029 - 88338844 - 6050[7] - 电子邮箱为ir@ltom.com[7]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 OLED 终端材料业务表现 - 2024年前三季度公司业绩同比大幅改善,利润率提升明显 [2] - 公司OLED终端材料产品线不断丰富,多款新产品在客户端验证测试进展良好 [3] - 公司OLED终端材料产能大幅提升,已达12吨/年 [5] OLED行业发展机遇 - 中尺寸OLED渗透率有望加速提升,带动OLED材料需求增长 [6] - 国内OLED面板厂商市场份额持续提升,OLED材料国产化进程加快 [6] 财务数据分析 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为2.00亿元、3.03亿元、4.73亿元 [7] - 2024-2026年公司预计EPS分别为0.50元、0.75元、1.18元 [7] - 2024-2026年公司预计PE分别为41X、27X、17X [7]