可转债发行 - 航宇科技“航宇转债”获证监会同意注册，代码“118050”[2] - 发行规模66700.00万元[3] 认购情况 - 原股东优先配售433859手，金额433859000元[3][5] - 网上公众缴款认购226278手，金额226278000元[6] - 网上公众放弃认购6863手，金额6863000元[3][6] 包销情况 - 主承销商包销6863手，金额6863000元，比例1.03%[3][7] 时间节点 - 原股东优先配售缴款8月21日结束[5] - 网上认购缴款8月23日结束[6] - 8月27日主承销商划款给发行人[7] - 股权登记日为8月20日[3]

航宇转债发行 - 航宇科技2024年8月22日主持航宇转债网上发行中签摇号仪式[1] - 中签号码按末“5”到“10”位数公布[1] - 中签号码共233,141个[1] - 每个中签号码可认购1手（1,000元）航宇转债[1]

证券代码：688239 证券简称：航宇科技 公告编号：2024-058 贵州航宇科技发展股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 网上中签率及优先配售结果公告 特别提示 贵州航宇科技发展股份有限公司（以下简称"航宇科技"、"发行人"或"公司"） 向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"可转债"、"本可转债"或"航宇转 债"）已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1069 号文同意注册。本次 发行的保荐人（主承销商）为中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保 荐人（主承销商）"或"主承销商"）。本次发行的可转债简称为"航宇转债"，债券 代码为"118050"。 请投资者认真阅读本公告。本次发行在发行流程、申购、缴款和投资者弃购处 理等环节的重要提示如下： 1. 网上投资者申购可转债中签后，应根据《贵州航宇科技发展股份有限公司向 不特定对象发行可转换公司债券网上中签结果公告》履行资金交收义务，确保其资 金账户在 2024 年 8 月 23 日（T+2 日）日终有足额的认购资金，能够认购中签后的 1 手或 1 手整数倍的可转债，投资者款项划付需遵守投资者所在证券公司的相关规 定。投资者认购资 ...

报告公司投资评级 航宇转债本次发行评级为 AA-/AA-（中证鹏元）。[10] 报告的核心观点 转债分析 - 航宇转债发行规模6.67亿元,期限6年,转股价为32.64元,到期补偿利率为10%,属较高水平。下修条款和强赎条款为市场化条款。纯债价值94.61元,对应YTM为3.12%,债底保护性充足。总股本稀释率12.14%,流通股本稀释率12.55%,摊薄压力较小。[10] - 假设网上申购数为800万户,单户申购上限100万元,预计中签率为0.0031%。[15] 正股分析 - 公司主要从事航空发动机环形锻件的研发、生产和销售,产品应用于航空航天、燃气轮机等领域。公司在境内外市场均有业务,境外收入占比逐年提升。[16][17][18] - 公司主要采用"以销定产"的生产模式,产品具有多批次、多品种、多规格、定制化的特点。公司通过自主生产和委外加工相结合的方式满足客户需求。[17] - 公司主要原材料为高温合金、钛合金等,采购模式为合格供应商管理。[17] - 公司主要客户为航空发动机制造商,需要通过认证后才能成为供应商。公司在境内外市场均有客户,境外客户主要为GE、普惠、赛峰等国际知名企业。[17][18] - 公司拥有多项核心技术,在新材料应用、先进制造工艺等方面具有自主创新能力。[22] 行业分析 - 航空发动机环形锻件是航空关键构件,其性能和质量直接影响飞机使用寿命和可靠性。我国在该领域与发达国家存在一定差距,需要提高工艺水平。[21][22] - 国内外航空锻造行业竞争格局不同,国内企业主要集中在普通锻造领域,而航空难变形材料环形锻件领域进入壁垒较高,市场竞争相对较低。[22] - 公司主要竞争对手包括安大锻造、派克新材等国内企业,以及CARLTON、DONCASTERS等国际知名企业。[22] 财务分析 - 公司近年来营业收入和净利润保持增长,主要受益于航空航天行业发展。公司流动比率和速动比率整体较好,但资产负债率较高。[29][30][31][32][33][34][35][36][37] - 公司期间费用率较高,主要由管理费用和研发费用构成。研发费用占营业收入的比例基本稳定在4%-5%左右。[35] - 公司经营活动现金流与营业收入变化趋势基本一致。[37] 估值分析 - 公司市盈率高于同行业平均水平,估值弹性较高。净资产收益率低于同行业平均水平。公司股价近期跑输行业指数。[38][39][40][41] - 公司流通市值占总市值比例较高,限售股解禁存在一定风险。[38] 募投项目分析 - 本次募集资金将用于航空航天用大型环锻件精密制造产业园建设项目和补充流动资金。项目建设期36个月,达产后可实现年净利润7,446.61万元,税后内部收益率为13.70%。[42] 定价分析 - 参考同行业可转债广联转债和广泰转债的表现,结合溢价率模型预测,预计航宇转债上市首日转股溢价率为29%左右,对应价格为122.55元~135.45元。[43][44][45][46][47][48]

报告公司投资评级 航宇转债发行规模 6.67 亿元，债项与主体评级为 AA-/AA-级。[2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024Q1，公司实现销售毛利率 26.25%，同比下降 3.28pct，实现销售净利率 9.66%，同比上升 0.63pct；实现归母净利润 0.56 亿元，同比上升 10.30%[5] - 营业收入逐年增长，2023年度公司实现营收 21.04 亿元，同比上升 44.69%。归母净利润同比持续增长，但毛利率有所下降。[35][36] - 期间费用率同比下降，现金流净额同比下降但现金回收能力情况有所改善。[41][45] 公司竞争优势 - 核心技术优势:公司拥有多项自主知识产权的核心技术,已成为国内航空难变形金属材料环形锻件领域的技术领先者。[48] - 资质认证优势:公司境内外业务均已获得多项认证证书,已形成市场先发优势和进入壁垒。[49] - 研发优势:公司坚持"预研一代、研制一代、批产一代"的创新机制,注重技术产业化。[50] - 客户资源优势:公司成为国内航空发动机环锻件核心供应商,与国内主要航空发动机生产商建立了牢固的伙伴关系。[51][52] 行业及市场分析 - 上游原材料供应商受客户指定,公司议价能力弱。但国内高温合金和钛材产量不断提升,满足行业需求。[19][20][21] - 航空航天、燃气轮机产业下游市场空间广阔,未来发展需求潜力较大。[22][23][24][25][26] - 环形锻件制造技术要求不断提高,需要向大型化、精密化、数字化等方向发展。[31][32] 根据相关目录分别进行总结 转债基本条款与申购价值分析 - 转债发行规模 6.67 亿元,评级AA-/AA-,转股价32.64元,转股价值88.97元,发行期限6年,票息较高。[2] - 中签率预计在0.0039%-0.0044%左右。[3] - 公司估值处于同行业中等偏下水平,股价弹性较大,建议积极参与新债申购。[12][13][53] 公司基本面分析 - 公司定位为国内航空环锻件核心供应商,主营业务收入主要来自航空锻件。[14][15][16] - 公司上游原材料供应商受客户指定,议价能力弱,但国内高温合金和钛材产量不断提升。[19][20][21] - 下游航空航天、燃气轮机产业市场空间广阔,环形锻件制造技术要求不断提高。[22][23][24][25][26][31][32] - 公司具有核心技术优势、资质认证优势、研发优势和客户资源优势。[48][49][50][51][52] 募投项目分析 - 本次募集资金6.67亿元,拟用于航空航天用大型环锻件精密制造产业园建设项目和补充流动资金。[56] - 项目建设将扩大公司产能,提高市场占有率,并通过"大数据+智能制造"升级提高生产效率。[58][59] - 项目预期经济效益良好,税后投资回收期7.80年,税后内部收益率13.70%。[60]

向不特定对象发行可转换公司债券发行提示性公告 证券代码：688239 证券简称：航宇科技 公告编号：2024-057 贵州航宇科技发展股份有限公司 保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特别提示 贵州航宇科技发展股份有限公司（以下简称"航宇科技"、"发行人"或 "公司"）向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"航宇转债"，债券 代码"118050"）已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1069 号文 同意注册。本次发行的保荐人（主承销商）为中信证券股份有限公司（以下简 称"中信证券"、"保荐人（主承销商）"或"主承销商"）。本次发行的 《贵州航宇科技发展股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明 书摘要》（以下简称《募集说明书摘要》）、《贵州航宇科技发展股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券发行公告》（以下简称《发行公告》）及 《贵州航宇科技发展股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明 书》（以下简称《募集说明书》）已于 2024 年 8 ...

证券代码：688239 证券简称：航宇科技 公告编号：2024-055 贵州航宇科技发展股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券发行公告 保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次发行基本信息 | 可转债代码 | 118050 | | | | 可转债简称 | 航宇转债 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 可转债扩位简称 | 航宇转债 | | | | | | | | | | 原股东配售代码 | 726239 | | | | 原股东配售简称 | 航宇配债 | | | | | 转债申购代码 | 718239 | | | | 转债申购简称 | 航宇发债 | | | | | 发行日期及时间 | （2024 | 年 | 8 月 | 21 | 日）（9:30-11:30,13:00-15:00） | | | | | | 股权登记日 | 2024 年 | 8 | 月 ...

贵州航宇科技发展股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券信用评级报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、 持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导 致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时， 本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变 更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的 变化情况。 ...

证券代码：688239 证券简称：航宇科技 公告编号：2024-053 贵州航宇科技发展股份有限公司 第五届董事会第14次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 依据《中华人民共和国公司法》《贵州航宇科技发展股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）《贵州航宇科技发展股份有限公司董事会议事 规则》之规定，贵州航宇科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）第五届 董事会第 14 次会议于 2024 年 8 月 16 日举行。会议由董事长张华先生主持，本 次与会董事共 7 名，全体董事知悉本次会议的审议事项，并充分表达意见。公 司监事会成员和高级管理人员列席了本次会议。会议的召集、召开和表决程序 符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 会议以记名投票表决方式，审议通过了以下议案： （一）审议通过了《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债 券方案的议案》 公司已取得中国证券监督管理委员会出具的《关于同意贵州航宇科技发展 股份有限公司向不 ...

声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资 风险。 1-1-1 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说 明书中有关风险因素的章节。 一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明 根据《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等相关法律法规规定， 公司本次向不特定对象发行可转换公司债券符合法定的发行条件。 二、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级 公司本次发行的可转换公司债券已经中证鹏元资信评估股份有限公司评级， 并出具了《贵州航宇科技发展股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 信用评级报告》（中鹏信评【2024】第 Z【472】号 01）。根据该评级报告，航宇 科 ...