格隆汇12月11日丨航宇科技(688239.SH)在投资者互动平台表示，公司有为长征系列火箭提供配套。 ...

公司客户关系 - 航宇科技在投资者互动平台确认 九州云箭为其客户 [1]

格隆汇12月11日丨航宇科技(688239.SH)在投资者互动平台表示，九州云箭为公司的客户。 ...

人民财讯12月11日电，航宇科技12月11日在互动平台表示，九州云箭为公司的客户。 ...

航宇科技在互动平台表示，公司积极拓展民营火箭及卫星客户群，在商业航天领域服务包括天兵科技、 蓝箭航天、九州云箭、星河动力等商业航天客户。 ...

市场表现与事件驱动 - 12月11日A股交易时段，航空航天ETF（159227）开盘拉升，截至10点48分涨幅0.84%，成交额达1.64亿元，稳居同类第一 [1] - 该ETF持仓股中，中国卫星、上海瀚讯、华秦科技、光启技术、航宇科技、航天电子等涨幅居前 [1] - 同日，由航空工业第一飞机设计研究院设计的“九天”无人机在陕西圆满完成首飞，标志着我国大型无人机技术实现新突破 [1] 产品概况与规模 - 航空航天ETF（159227）最新规模达20.97亿元，位居同指数第一 [1] - 该ETF紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦中国军工产业核心赛道，精准布局空天领域前沿技术 [2] - 指数覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，高度贴合国防现代化与高端装备升级战略 [2] 成分股与主题聚焦 - 航空航天ETF（159227）成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [2] - 该指数无人机含量高达87%，商业航天含量高达56% [2] - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，其低空经济含量为8% [2] 行业政策与发展前景 - 国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展 [1] - 国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [1] - 从应用场景看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [1]

市场回顾与展望 - 2025年11月市场出现高低切换，创业板指下跌4.23%，恒生科技指数下跌5.23%，科创50下跌6.24%，北证50下跌12.32%[5] - 12月A股市场预计仍处向上态势，短期行情呈震荡结构，港股或受美联储信号影响呈震荡上行趋势[5] - 12月需重点关注中央经济工作会议对2026年“十五五”开局之年的政策部署，以及美联储可能采取的“降息+鹰派指引”组合[5] 核心投资主线 - “反内卷”主线：政策预期促进行业绩改善，美元走弱或推升大宗商品价格，建议关注受益于金铜量价齐升的资源品板块[5] - 出海主线：中国高端制造业全球份额有望持续提升，叠加2026年相对稳定的外部贸易环境，建议关注风电设备、家电出口相关板块[5] - 高股息与红利主线：建议关注现金流稳定、分红率占优的防御板块[5] - 科技创新和内需复苏主线：半导体行业周期复苏叠加国产替代，服务类消费有望成为新增长点[5] 重点公司分析（上游资源） - **紫金矿业**：预计2025-2027年归母净利润分别为517.46亿元、681.09亿元、752.21亿元，对应PE分别为14.66倍、11.16倍、10.10倍[18]。金铜量价齐升逻辑下，公司矿产铜产量2020-2024年CAGR达24%[11]。 - **电投能源**：预计2025-2027年归母净利润分别为55.39亿元、59.85亿元、61.65亿元[27]。公司为煤电铝一体化企业，煤炭产能4800万吨/年，电解铝产能86万吨/年[20]。 重点公司分析（中游制造） - **大金重工**：预计2025/2026年营收58.32亿元/89.90亿元，归母净利润9.71亿元/16.43亿元[55]。公司是欧洲海风管桩龙头，2025年上半年在欧洲市场份额达29.1%[53]。 - **阳光电源**：预计2025/2026年营收901.80亿元/1084.24亿元，归母净利润139.66亿元/160.44亿元[63]。25Q1-3储能发货同比+70%，海外发货占比从63%攀升至83%[62]。 - **航宇科技**：预计2025-2027年归母净利润分别为2.28亿元、3.07亿元、3.82亿元[85]。公司“两机”业务为主，至25H1末合计在手订单59.7亿元，同比增加24.1%[79]。 重点公司分析（TMT与金融） - **中际旭创**：预计2025年EPS为9.15元，对应PE为58.8倍[7]。公司受益于AI算力需求高企及产品速率升级[7]。 - **招商银行**：预计2025年EPS为5.96元，对应PE为7.21倍[7]。公司财富管理优势凸显，作为防御性配置[7]。

市场表现 - 12月5日午盘，截至14:05，航空航天ETF（159227）涨幅1.83% [1] - 持仓股中，广联航空领涨，涨幅超12%，海特高新、上海瀚讯、航天发展、航宇科技等跟涨 [1] - 该ETF近1周规模增长0.82亿元，实现显著增长 [1] 行业动态与催化剂 - 11月底至12月，多款国产可重复使用火箭集中冲刺首飞，技术突破进入爆发期 [1] - 蓝箭航天的朱雀三号已于11月29日完成首飞 [1] - 天兵科技的天龙三号计划12月上旬首飞 [1] - 航天科技集团的长征十二号甲也将于12月中下旬首飞 [1] - 2025年预计成为商业航天爆发元年 [1] 行业前景与产业链 - 2025年我国商业航天产业正式进入重要提速期 [1] - 从可回收火箭技术持续迭代、卫星制造实现量产化，到高密度发射任务常态化落地，全产业链各环节加速贯通成熟 [1] - “技术突破”与“规模爆发”形成强力共振，助推产业发展驶入快车道 [1] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，深度布局航空航天产业链 [1] - 成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，深度契合新质生产力发展方向 [1]

市场表现 - 截至2025年12月5日，国证航天航空行业指数(CN5082)上涨0.94% [1] - 成分股广联航空(300900)上涨11.95%，海特高新(002023)上涨6.35%，航宇科技(688239)上涨5.00%，航天晨光(600501)上涨3.76%，中国卫星(600118)上涨3.26% [1] - 航空航天ETF(159227)上涨0.87%，最新价报1.16元 [1] 行业动态与前景 - 2025年12月3日至4日举行的商业航天论坛上，多家公司展示了火箭发射、星座测控管理、空间在轨服务等产业链各环节最新进展 [1] - 业内人士表示，中国商业航天在政策、技术、生态方面正迎来前所未有的发展机遇 [1] - 国家重大航天工程向商业力量开放、在轨服务能力加速构建以及地方产业集群初具规模，推动一个万亿级市场蓄势待发 [1] 产业链与投资工具 - 华泰证券指出，可回收火箭技术成熟将提升发射运力并降低发射成本，有利于卫星公司提升产能、加速组网，缩短卫星生产和发射入轨周期，卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [1] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节 [2] - 该ETF商业航天概念权重占比高达56.5%，前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头，是全市场规模最大的商业航天相关ETF [2]

航空航天ETF市场表现 - 12月3日午后航空航天ETF（159227）跌幅收窄至0.17%，成交额达2.16亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股表现分化，上海瀚讯涨超15%，航天发展涨超6%，广联航空、中国卫星等多股跟涨 [1] - 该ETF最新规模达21.26亿元，为全市场规模最大的航天类ETF [1] 商业航天技术进展 - 2025年12月3日蓝箭航天朱雀三号运载火箭成功发射并实现载荷入轨，但一级火箭垂直回收失败 [1] - 此次发射成功入轨被视为中国商业航天向可复用时代迈出的关键一步 [1] - 民营火箭公司快速崛起，新火箭研发和可回收技术不断推进，多家公司进入上市辅导阶段 [1] 行业发展趋势与ETF构成 - 卫星组网进度加快，卫星发射频次显著增加，在政策与资金双重驱动下，商业航天正迎来发展拐点 [1] - 航空航天ETF紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2% [2] - 该ETF覆盖航空装备、航天装备、卫星导航等关键产业链，商业航天概念权重占比高达56.5% [2] - 成分股精选军工领域头部企业，前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子等行业龙头 [2]