报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [5] 报告核心观点 - 前三季度公司产品收入同比增长59%,CDMO业务环比改善 [1][2] - 公司海外业务增长势头强劲,实现境外收入较上年同期增加196.5% [2][10] - 公司服务客户管线数量创新高,截至2024Q3共有230个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司产品 [2][12] 分季度业务表现 - 2024Q1-Q3公司实现营收2.16亿元,同比增长25.7% [1][8] - 其中2024Q3归母净利润下降主要系公司所得税税收优惠政策变化所致,剔除税率影响后2024Q3归母净利润同比增长52.5% [1][8] - 产品销售业务2024Q1-Q3同比增长59.2%,CDMO业务受行业不景气影响收入下降39.1%,但季度营收同比增速转正,环比持续改善 [2][9] 盈利预测和财务指标 - 预计2024-2026年公司营收分别为3.06/4.11/5.18亿元,归母净利润分别为0.42/0.97/1.42亿元 [3][14] - 目前公司股价对应2024-2026年PE分别为101/44/30倍 [3][14] 风险提示 - 估值风险、盈利预测风险、产品研发不达预期风险、下游客户产品推进不达预期风险等 [15]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 培养基业务表现良好 - 24Q3公司培养基实现收入0.56亿元（+56.61%），延续上半年的高速增长 [2] - CDMO业务实现收入0.16亿元（+9.27%），自Q1以来逐季改善 [2] 补税影响当期利润 - 当季利润大幅下降，主要系公司被取消高新技术企业资格，Q3时集中补税所致 [3] - 若观察税前的利润总额，24Q3为918.57万元，相比上年同期+58.45% [3] 项目数量持续增加 - 截止24Q3，共有230个已确定中试工艺的药品研发管线使用了公司的培养基 [4] - 国内外后期高价值项目数量增长，为公司配套培养基放量打下基础 [4] - 公司强化欧美团队，积极开拓早期创新药业务机遇，积累丰富项目漏斗 [4] 财务数据总结 营收和利润情况 - 24Q3实现营收0.72亿元（+43.23%），实现归母净利润309.67万元（-41.54%），扣非后归母净利润为34.25万元（-83.52%） [2] - 预测2024-2026年营收和净利润将分别为3.05/4.02/5.24亿元和0.57/0.92/1.33亿元 [5] 盈利能力指标 - 综合毛利率52.46%（同比+0.39pct，环比+0.04pct） [2] - 预测2024-2026年毛利率为56.1%/60.7%/63.4%，净利率为18.8%/22.9%/25.4% [5] - 预测2024-2026年ROE为2.6%/4.0%/5.5% [5] 估值指标 - 预测2024-2026年PE为73.8/45.9/31.7倍，PB为1.9/1.8/1.7倍 [5]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为72,248,400.39元，同比增长43.23%[4] - 公司2024年1-9月营业收入为215,856,681.99元，同比增长25.73%[4] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,096,677.99元，同比下降41.54%[4] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为27,234,818.16元，同比下降36.93%[4] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为42,277,253.62元，同比增长95.00%[4] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为58,777,458.30元，同比增长72.83%[4] - 公司2024年第三季度研发投入为8,612,649.72元，同比下降28.54%[4] - 公司2024年1-9月研发投入为23,993,014.16元，同比下降26.75%[4] - 公司2024年第三季度研发投入占营业收入的比例为11.92%，同比下降11.97个百分点[4] - 公司2024年1-9月研发投入占营业收入的比例为11.12%，同比下降7.96个百分点[4] - 2024年前三季度公司实现营业收入21,585.67万元，较上年同期上升25.73%[14] - 2024年前三季度公司实现净利润2,663.51万元，同比增长37.8%[25] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为5,877.75万元，同比增长72.6%[26] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-30,332.09万元[26] - 2024年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-9,587.71万元[26] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为9.40亿元[26] - 2024年前三季度公司基本每股收益为0.24元[25] - 2024年前三季度公司归属于母公司所有者的综合收益总额为2,723.48万元[25] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为249.61万元[26] - 2024年前三季度公司支付给职工及为职工支付的现金为7,555.63万元[26] 资产负债情况 - 货币资金较上期末下降26.68%,主要系公司购买结构性存款、进行对外产业投资及分配现金股利所致[8] - 交易性金融资产较上期末增加124.07%,主要系公司购买结构性存款所致[8] - 应收票据较上期末增加83.81%,主要系公司收到的银行承兑汇票增加所致[8] - 公司2024年9月30日货币资金余额为9.40亿元，较年初减少26.7%[19] - 公司2024年9月30日交易性金融资产余额为3.33亿元，较年初增加124.1%[19] - 公司2024年9月30日应收账款余额为8,332.32万元，较年初下降9.6%[19] - 公司2024年9月30日存货余额为6,207.87万元，较年初增加26.1%[19] - 公司2024年9月30日资产总额为22.58亿元，较年初下降1.9%[19,20,21] - 公司2024年9月30日负债总额为1.58亿元，较年初增加9.6%[19,20,21] 营业收入及成本 - 营业收入较上年同期增加43.23%,主要系随着客户管线向后推进以及客户对公司产品质量的认可,产品销售大幅增加[8] - 2024年前三季度公司实现销售收入2.39亿元，同比增长46.2%[26] - 公司2024年前三季度营业成本为9,184.76万元，同比增长29.9%[23] 费用情况 - 管理费用较上年同期增加76.56%,主要系公司美国子公司处于初期建设阶段,招聘了多位有丰富海外工作经验的员工,从而薪酬增加,以及公司募投项目调试验证相关费用计入管理费用,同时公司2023年限制性股票激励计划从2023年下半年开始计入管理费用[8] - 销售费用较上年同期增加59.89%,主要系公司为提升品牌知名度,扩大海外市场,参加各个国内外展会,同时招聘了多名有丰富市场拓展及销售经验的员工,使得薪酬支出、公司推广费用增加[8] - 公司2024年前三季度研发费用为6,171.93万元，同比增长76.6%[23] 利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降41.54%,主要系管理费用和销售费用增加所致[8] - 公司2024年前三季度净利润为3,923.80万元，同比下降19.5%[23] 股东情况 - 公司前10大股东中,肖志华持股比例为24.63%,为公司第一大股东[10] - 公司前10大无限售条件股东中,北京磐茂投资管理有限公司持股比例为9.91%,为第二大股东[10,11] - 公司前10大无限售条件股东中,宁波梅山保税港区铧杰股权投资管理有限公司持股比例为8.65%,为第三大股东[10,11] 业务发展 - 生物技术领域发展面临复杂挑战,CDMO收入下滑,但培养基产品销售额显著增长[14] - 公司海外业务增长强劲,实现境外收入较上年同期增加196.48%[15] - 公司服务的国内外生物制药企业和科研院所数量持续增加,已超过1,600家[15] - 公司已有230个药品研发管线使用公司细胞培养基产品,较2023年末增加60个[15][16] - 公司"CDMO生物药商业化生产平台项目"已顺利完成建设,进入正式生产阶段[16] 其他事项 - 公司被取消"高新技术企业"资格,主要原因为未填报年度发展情况报表,不影响公司科创属性[17] - 公司正积极与相关部门沟通,筹备重新申报高新技术企业资格[18] - 公司将进一步加强内部管理,杜绝类似事件再次发生[18] - 公司2024年度适用的企业所得税税率调整而增加支付的所得税,不属于公司主观造成的少缴[17]

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-071 上海奥浦迈生物科技股份有限公司关于变更回购股 份用途并注销暨减少注册资本的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）于2024 年10月30日召开第二届董事会第六次会议、第二届监事会第五次会议，审议通过 了《关于变更回购股份用途并注销暨减少注册资本的议案》，同意公司将存放于 回购专用证券账户中的1,223,706股已回购股份的用途进行调整，由"用于员工持 股计划及/或股权激励"变更为"用于注销并相应减少注册资本"，同时按照相 关规定办理注销手续，本议案尚需提交公司股东大会审议。 现将具体情况公告如下： 公司拟将存放于回购专用证券账户中的1,223,706股已回购股份的用途 进行调整，由"用于员工持股计划及/或股权激励"变更为"用于注销 并相应减少注册资本"。 公司拟注销回购专用证券账户中的1,223,706股已回购股份，本次回购股 份注销完成后，公司总股本将由114 ...

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-069 二、董事会会议审议情况 经与会董事审议表决，形成的会议决议如下： 1、审议通过了《关于审议公司<2024年第三季度报告>的议案》 董事会对公司2024年第三季度报告进行审核并发表书面意见，董事会认为： （1）公司严格按照各项法律法规、规章制度等的要求规范运作，公司2024 年第三季度报告的编制和审议程序符合相关法律法规、《公司章程》和公司内部 管理制度的各项规定，能够客观、真实的反映公司2024年1月-9月的整体经营情 况。 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 第二届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）第二 届董事会第六次会议于2024年10月30日通过现场表决与通讯相结合的方式召开。 本次会议通知及相关资料已于2024年10月22日送达全体董事。本次会议由董事长 肖志华先生召集并主持，会议应出席董事7名，实际出席董事7名，本次会议的召 ...

为进一步提升公司CDMO业务承接能力，大力拓展外部市场，助推CDMO 业务发展，截至目前，公司内部已完成对上述资产划转事项的账务处理，公司及 奥浦迈生物工程已将所属的CDMO业务相关资产、债权、债务及人员等划转至思 伦生物，本次划转涉及的资产包括但不限于生物反应器，制剂灌装线设备等固定 资产、存货等，划转资产和负债在2024年8月31日的账面价值净额约为0.52亿元。 同时，考虑到公司CDMO业务的整体发展，基于对思伦生物目前及未来业务 的考量，公司拟对原增资方案进行调整，即将原方案拟定的对思伦生物增资由 2,000万元增至20,000万元，调整为由2,000万元增至5,000万元。增资完成后，奥 浦迈仍持有其100%的股权，后续公司将完成对思伦生物注册资本的实缴工作。 证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-075 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于对全资子公司增资方案调整及确认资产划转 完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈" ...

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-073 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于公司参与设立产业基金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 投资基金名称及投资方向，与公司主营业务相关性：上海奥创前景创业 投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名，具体以工商登记为准，以下简称"奥 创前景基金"或"标的基金"），主要专注于对中国境内生物制造、制药设备和 耗材、生物医药等领域的早中期项目和并购项目进行直接或间接的股权或准股权 投资或从事与投资相关的活动。上述的基金投资领域与公司目前主营业务存在协 同关系。 投资金额、在投资基金中的占比及身份：标的基金预计募集资金总规模 为人民币10亿元（具体金额以实际募集资金为准）。上海奥浦迈生物科技股份有 限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）及/或其全资子公司上海奥浦迈生物 工程有限公司（以下简称"奥浦迈生物工程"）拟作为有限合伙人以自有资金出 资不超过基金总规模的30%且不超过人民币30,000万元（具体情况以最终签署的 《合伙协议/投 ...

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-072 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于变更公司注册资本、修订《公司章程》并办理工 商变更登记的公告 上海奥浦迈生物科技股份有限公司董事会 二、修订《公司章程》情况 基于上述股份总数和注册资本的变更情况，根据《中华人民共和国公司法》 及相关法律、法规及规范性文件的规定，公司拟对《公司章程》中相应条款进行 修订，具体修订内容如下： | | 修订前 | | 修订后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 第六条 | 公司注册资本为人民币 | 114,772,460 | 第六条 公司注册资本为人民币 | 113,548,754 | | 元。 | | 元。 | | | | 第二十条 | 公司股份总数为 114,772,460 | 股，均 | 第二十条 公司股份总数为 | 113,548,754 股， | | 为普通股。 | | | 均为普通股。 | | 除上述条款修订外，《公司章程》其他条款不变。修订后的《公司章程》全 文于同日刊载于上海券交易所网站（www.sse.com.cn）。 特此公告。 本公司董事会及全体董 ...

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-070 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 第二届监事会第五次会议决议公告 1、审议通过了《关于审议公司<2024年第三季度报告>的议案》 监事会对公司2024年第三季度报告进行审核并发表书面意见，监事会认为： （1）公司严格按照各项法律法规、规章制度等的要求规范运作，公司2024 年第三季度报告的编制和审议程序符合相关法律法规、《公司章程》和公司内部 管理制度的各项规定，能够客观、真实的反映公司2024年1月-9月的整体经营情 况。 （2）公司2024年第三季度报告公允反映了公司报告期内的财务状况和经营 成果，所包含的信息从各个方面真实的反映出公司报告期内的经营情况和财务状 况等事项。 （3）公司2024年第三季度报告所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）第二 届监事会第五次会议于2024年10月3 ...

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-076 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 （一）股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 （二）股东大会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2024 年 11 月 18 日 14 点 00 分 召开地点：上海市浦东新区紫萍路 908 弄 28 号楼 上海奥浦迈生物科技股份 有限公司 公司会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 18 日 至 2024 年 11 月 18 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东大会召开日期：2024年11月18日 本次股东大会采用的网络投票 ...