文章核心观点 - 天津经济技术开发区设立40周年，博迈科作为海工装备产业的领军企业，通过深耕海工领域和全球市场布局，实现了快速发展，并为天津海工产业的发展做出了贡献 [1][2][3][4][5] 公司发展历程 - 博迈科从几个人打拼的"小作坊"发展成为中国最大的国际市场能源模块化建造上市企业，产值增长到几十亿 [1] - 公司为天然气液化、海洋油气开发、矿业开采领域中的国内外高端客户提供专业分包服务，在海工领域深耕30年，2016年在上交所挂牌上市 [1] 公司业绩表现 - 2023年上半年，博迈科实现营业收入10.61亿元，同比增长17.78%；归母净利润6324.46万元，同比增长189.04%，扭亏为盈 [1] 公司经营策略 对内修炼内功 - 公司全面推进"一流的产品、一流的服务、一流的管理、一流的场地"建设，优化各项服务水平和产品质量，提升客户满意度 [2] - 持续优化生产运营体系，确保在手订单高效运营，2024年在手项目超进度完成阶段性目标 [2] - 通过强大技术实力和配套流程，从详细设计环节开始介入，有效把控生产制造各个环节，赢得客户认可 [2] 对外布局全球 - 公司保持敏锐的洞察力和灵活应变能力，迅速调整经营策略，快速切入区域市场，赢得发展先机 [3] - 与传统客户保持紧密合作关系，积极参与项目投标，巩固和拓展市场参与度 [3] - 积极拓展新的客户群体和合作关系，寻找更多市场机会和增长点 [3] - 在临港海洋重工建造基地与国际知名客户举行多轮次交流，为未来合作奠定良好根基 [3] - 在南美、中东等油气资源丰富地区重点发力，积极争取市场订单 [3] 公司助力产业发展 - 公司通过软硬件端升级，促进生产能力提升，助力海工产业升级 [3] - 在软件端，扩大建造生产一体化管理平台应用场景，优化业务流程，实现管理数字化、标准化 [3] - 在硬件端，推动厂区设备优化升级，加快综合预装车间建设，优化能源供应结构，大规模应用光伏发电，实现绿色和可持续发展 [3] - 参建天津市海洋装备高端制造技术创新产业联盟、天津海洋装备产业(人才)联盟，推进产业协同，打造完整产业链 [3] - 深度融入京津冀协同发展国家战略，拓展供应链体系，引导国内外供应链资源向京津冀布局 [3] 公司未来发展方向 - 公司将继续重点在以FPSO为代表的浮式生产设备领域发力，保障基础业绩水平，并向FLNG等高端产品领域迈进 [4] - 继续开拓天然气液化领域市场，争取优质订单，扩大业务规模和盈利能力 [4] - 加快在新能源业务布局，适应能源转型期市场环境 [5]

行业景气度 - 风电行业景气度有望持续提升 [1] - 国内陆上风电受益于经济性新增装机有望保持增长 [1] - 国内海上风电受益于限制因素解除有望开工建设 [1] - 海外新增装机在降息周期下有望恢复增长 [1] 产业链竞争力 - 国内产业链在出口上具备竞争优势 [1] - 价格竞争有所放缓甚至接近尾声 [1] - 原材料价格下降有利于盈利改善 [1] - 风能大会产业调研获得相关证据支持 [1] 投资关注方向 - 建议关注质量领先的整机和零部件企业 [1] - 建议关注具备出海能力的整机和零部件企业 [1]

公司回购计划 - 中国石化在2024年10月10日累计回购749.08万股，支付总金额4731.54万亿元 [1] - 中国石化与中国银行签订授信协议，获得不超过9亿元的授信额度，专项用于A股市场股份回购 [1] - 中国石化控股股东与中国银行签订授信协议，获得7亿元授信额度，专项用于增持 [1] - 招商蛇口与招商银行深圳分行签署合作协议，获得不超过7.02亿元的贷款额度，用于股票回购 [1] - 温氏股份与中国农业银行签署借款合同，借款金额不超过10亿元，用于回购公司股票 [1] - 温氏股份还收到中国银行的贷款承诺函，承诺贷款金额不超过10亿元，用于回购公司股票 [1] - 牧原股份与中信银行南阳分行签署贷款合同，获得24亿元贷款资金，专项用于股份回购 [2] - 中远海控拟回购5000万股至1亿股，预计回购金额10亿元至20亿元，资金来源为专项贷款及自有资金 [2] 政策支持 - 中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，推出股票回购增持再贷款政策 [1] - 温氏股份积极向相关金融机构申请股票回购贷款支持，以减轻资金压力 [1] 公司战略与发展 - 中远海控表示将把回购股份全部注销并减少注册资本，同时将自有资金高效投入到核心业务中，特别是数字化供应链升级和绿色低碳转型 [2][3] - 中远海控强调将用好市值管理工具，兼顾公司战略发展，推动企业高质量发展和全球竞争力提升 [3] 行业动态 - 第一波有23家公司发布股票回购相关信息，其中额度超过10亿元的有中国石化、中远海能、温氏股份、牧原股份 [3]

行业景气度 - 家电"以旧换新"补贴范围拓展至扫地机、洗地机等清洁电器品类 [1] - 平台折扣与国补叠加后各品牌相较原价的折扣力度普遍达到20%~40% [1] - 京东平台上各厂商多款扫地机及洗地机产品出现断货或需延迟发货 呈现"一机难求"的高景气 [1] 行业发展趋势 - 结构升级趋势下 扫地机行业有望呈现量价利齐升的高景气 [1] - 国内扫地机与洗地机行业充分受益于国内消费刺激及景气复苏 [1]

文章核心观点 - 央行近日正式启动证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)操作,为金融机构提供高效融资渠道,精准引入流动性至资本市场[1] - 互换便利操作具有期限灵活、定价市场化、可用质押品范围广等特点,资金投向明确仅限于资本市场[1] - 此次互换便利工具落地效率极高,体现监管部门维护资本市场稳定的决心,获得金融机构的积极参与[1] 互换便利操作特点 - 期限灵活:互换期限为1年,可视情展期[1] - 定价市场化:互换费率由参与机构招投标方式确定[1] - 可用质押品范围广:包括债券、股票ETF、沪深300成份股和公募REITs等,折扣率根据质押品风险特征分档设置[1] - 资金投向明确:只能投向资本市场,用于股票、股票ETF的投资和做市[1] 互换便利操作影响 - 短期内工具快速落地,体现监管部门维护资本市场稳定的决心,获得金融机构的积极参与[1] - 长期有利于为资本市场引入规模化增量资金进行逆周期调节,提振市场情绪和活跃度,维护长期稳定运行[1] - 有助于提升证券公司等参与机构的资本使用效率和中长期ROE空间,头部机构将更为受益[1]

文章核心观点 - 公司通过持续正向研发,确立了在射频前端领域的技术领先优势,致力于从技术跟随者转型为行业引领者,不断提升射频前端架构创新与复杂模组产品定义方面的能力[1][2] - 公司密切关注行业技术发展,加速产品线布局,确保技术持续领先,坚持以射频前端产品线为发展中心,通过融合创新技术和先进工艺,持续推动技术研发[3] - 公司高度重视人才的发掘与培养,建立了成熟的射频器件及模组研发设计团队,并通过积极的人才引进策略和股权激励机制,吸引了国内外高层次技术人才,形成了稳固的人才梯队[3] - 公司自主研发了一套测试工具和解决方案,能加速产品从设计到市场的转化,提升测试的精准度和效率,并打造并实施了一套高标准的质量管理体系,确保产品质量和可靠性[3] - 公司不仅在射频功率放大器方向取得了显著成就,还积极拓展接收端、Wi-Fi射频前端模组、车载5G通信领域、卫星通信射频前端模组等产品线,打造新的营收增长点[3][4] - 公司在车载5G通信领域推出获得车规级AECQ100认证的5G车规级射频前端解决方案,并已在终端产品中实现批量销售[4][5] 行业发展 - 随着5G技术的商用化及其不断演进,射频前端行业迎来更多发展机遇[2] - 车载通信模块是智能网联汽车的核心组件,其需求量随着技术演进和市场扩大而显著增长,为射频前端供应商带来新的增长机遇[4][5] 公司发展 - 公司在射频功率放大器方向取得了显著成就,并积极拓展接收端、Wi-Fi射频前端模组、车载5G通信领域、卫星通信射频前端模组等产品线[3][4] - 公司的L-PAMiD模组产品于2023年推出,打破了国内市场长期由国外厂商主导的局面[3] - 公司已成为韩国知名品牌手机厂商的供应商,预计今年四季度将开始交付[3] - 公司的接收端产品已向头部手机厂商批量出货,占主营业务比例达20.30%[3] - 公司在Wi-Fi 7模组、车载5G通信、卫星通信射频前端模组等领域实现了批量销售[4]

核心观点 - 央行推出两项结构性货币政策工具 互换便利和股票回购增持再贷款 以支持资本市场稳定发展 增强市场内在稳定性 [1][2][3] 互换便利工具 - 央行首次创设支持资本市场的结构性货币政策工具 是资本市场历史性的创新举措 [1] - 互换便利作为长期制度安排 有利于增强股票市场韧性 提升货币政策传导效率 [1] - 央行通过中债信用增进公司以债券借贷方式将国债或互换央票换出给参与机构 [1] - 质押资产范围包括债券 股票 股票ETF和公募REITs 质押品折算率不高于90% [1] - 设置补仓线不低于75% 获取资金限于股票 股票ETF投资和做市 [1] - 首期总额度5000亿元 首批20家证券和基金公司申请额度超2000亿元 [1] - 有助于盘活参与机构持有资产 提升资金获取和增持能力 为市场引入增量流动性 [1] - 监管在业务资本占用等风控指标方面给予支持 有利于证券公司积极运用该工具 [1] - 机制设计具有逆周期调节作用 引导参与机构发挥"压舱石"作用 [1] 股票回购增持再贷款 - 央行为上市公司提供资金支持的新政策工具 向上市公司和主要股东提供贷款用于回购增持 [1] - 央行向21家银行提供再贷款 年利率1.75% 期限1年可展期 [1] - 银行向上市公司和主要股东发放贷款 年利率不超过2.25% [1] - 豁免信贷资金不得流入股市的规定 但要求"专款专用 封闭运行" [2] - 参与的上市公司需披露回购方案和增持计划 通过集中竞价方式完成增持 [2] - 首期额度3000亿元 未来视情况扩大规模 [2] - 帮助上市公司进行回购增持 优化股权结构 传递经营信心 [2] - 有助于上市公司进行市值管理 增厚股东回报 提升社会价值 [2] - 将有效提振股票市场增持回购体量 拓宽市场增量资金 [2] 市场影响 - 两项工具将有效提升参与机构的资金获取和股票增持能力 [2] - 为资本市场注入更多稳定资金 有助于平滑市场波动 [3] - 增强资本市场内在稳定性 提高上市公司质量和流动性 [2] - 促进市场定价机制的有效性 推动资本市场长期稳定发展 [2] - 两项工具未来都有拓展空间 彰显监管呵护市场的长期信心 [3]

市场中期逻辑 - 重估牛中期逻辑仍在 政策线索持续验证中 [1] - 短期经济与政策预期修复 市场情绪改善 [1] 市场阶段特征 - 处于牛市第二段拉锯战 属于牛市中的震荡期 [1] - 基本面复苏预期确立需要更多条件和时间 [1] 行业配置线索 - 消费行业关注家电（内需复苏）、养殖、教育、部分创新药 [1] - 科技行业关注光模块、苹果链、部分半导体 [1] - 制造业关注汽车、锂电、船舶、轮胎、工程机械、电网设备 [1] - 周期行业关注贵金属、少部分涨价化工品（维生素/TMA等） [1] - 稳定行业关注水电 [1] - 金融行业关注银行、保险 [1] 盈利与布局策略 - 三季度整体企业盈利仍面临压力 部分行业可能提前改善 [1] - 家电汽车等行业受益旺季来临和以旧换新政策刺激 [1] - 等待困境反转方向关注军工、信创、CXO等 [1] - 围绕重估牛线索布局 看好央国企市值管理与价值重估 [1] - 中期跟踪科创产业新质生产力进展 [1]

游戏行业 - 游戏出海高景气 关注重点公司产品周期[1] - 三季度中国游戏市场实际销售收入917.66亿元 环比增长23% 同比增长9%[1] - 四季度到2025年仍有多款游戏有望上线 关注恺英网络、吉比特等全球化节奏稳步推进的公司[1] 电影行业 - 电影市场筑底 春节档有望迎来较多优质供给[1] - 2025年春节档有望迎来反转 多款重磅IP系列作品有望上线[1] - 关注博纳影业、光线传媒等 积压的优质供给需求有望持续释放[1] 潮玩IP市场 - 潮玩IP市场持续火热 关注公司业绩表现[1] - 建议关注上海电影、华立科技等[1]

文章核心观点 - 数据要素政策密集出台,有望迎来持续催化[1] - 新一轮大型国企增持或回购浪潮正在拉开序幕,政务类国企IT服务商有望迎来估值重塑新阶段[1] - 建议关注估值修复+顺周期白马标的、互金和券商IT、预期反转类IT公司、国产化方向、华为及特斯拉相关产业链企业、数据要素政策催化[1] 根据相关目录分别进行总结 数据要素政策密集出台 - 近期相继出台公共数据、可信数据空间等多项政策,随着部委以及各地城市积极响应,后续有望迎来持续催化[1] 国企增持或回购浪潮 - 新一轮大型国企增持或回购浪潮正在拉开序幕,叠加财政部加大化债力度,以及清理企业拖欠账款等政策举措频出,政务类国企IT服务商有望迎来估值重塑新阶段[1] 建议关注方向 1. 估值修复+顺周期白马标的[1] 2. 互金和券商IT[1] 3. 预期反转类IT公司(政府类IT、消费类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向)[1] 4. 国产化方向,党政与行业信创加速,以及财税IT与政府采购IT方向[1] 5. 华为及特斯拉近期事件催化下相关产业链企业[1] 6. 数据要素政策催化[1]