业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入63.02亿元，同比增长78.05%[1] - 公司2023年全年实现归母净利润12.56亿元，同比增长76.10%[1] - 公司2023年毛利率为36.55%，同比下降2.37个百分点，净利率为19.91%，同比增长0.28个百分点，为2016年以来最高水平[2] - 公司2023年研发投入达到3.27亿元，同比增长38.30%[2] - 公司2023年新签订单130.94亿元，同比增长77.57%，Q4新签订单达41.02亿元，再创历史新高[2] 未来展望 - 公司根据在手订单情况及最新业务进展，上调2024-2025年盈利预测至19.39亿元/28.16亿元，新增2026年盈利预测为30.53亿元，维持“买入”评级[3] 新产品和新技术研发 - 公司通过收购普乐新能源切入LPCVD等电池片核心真空镀膜设备，有望助力公司在光伏电池核心设备领域取得突破[3] 市场扩张和并购 - 公司风险提示包括新技术渗透不及预期和研发进展不及预期[4] 其他新策略 - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[9] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊状况，不构成特定证券或金融工具的建议[10] - 报告提供了国金证券的联系方式，包括电话、邮箱和地址[11]

公司治理 - 公司全体董事出席董事会会议[3] - 公司负责人保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[4] - 公司严格按照法律法规和规范性文件要求完善公司治理制度和股东大会、董事会、监事会等公司治理结构[112] - 公司共召开5次股东大会，会议的召开及表决程序符合相关法律法规及规范性文件的要求，股东大会议案全部通过[120] - 董事、监事和高级管理人员持股变动情况：董事长、总经理葛志勇增持股份19,171股，持股数从41,770,235股增至60,942,028股[123] - 董事、监事和高级管理人员持股变动情况：董事、副总经理李文增持股份12,436股，持股数从27,475,761股增至39,912,304股[123] - 公司独立董事中，孙新卫为独立董事，主要从事私募基金的投资管理工作[134] - 公司独立董事中，薄煜明为独立董事，历任南京理工大学研究员[132] - 公司独立董事中，杨建红为独立董事，担任泰和泰律师事务所副主任、高级合伙人[133] - 公司监事会主席为陈霞，监事为吕洁和徐中秋[124] - 公司核心技术人员中，季斌斌、刘伟、马红伟、朱友为等人员担任核心技术职位[124] - 公司核心技术人员中，蒋烜、解志俊、唐兆吉、殷庆辉、王美、蒋伟光等人员担任核心技术职位[125] - 公司核心技术人员中，蒋小龙为核心技术人员，担任资本公积转增职位[126] - 公司董事中，贾英华为总经理，历任无锡华信总经理[131] - 公司董事中，周永秀为董事、董事长助理、投资总监、董事会秘书[129] - 公司董事中，刘世挺为研发中心总监，历任北方电子研究院有限公司科研开发部部长、生产管理部部长、副总工程师、总经理助理[130] - 刘汉堂历任无锡市锡山职教中心实训老师，现任公司综合管理部总监、副总经理[136] - 陈霞任市场部经理，现任公司监事会主席[136] - 季斌斌曾任健鼎(无锡)电子有限公司设备维护工程师，现任公司研发中心总监[136] - 刘伟现任公司研发中心资深机械工程师[137] - 朱友为历任中国一拖集团有限公司专业技术人员，现任公司产品线经理[138] - 解志俊历任南京三乐电子信息产业集团设备分公司副总经理，现任公司研发中心技术总监兼研发副总监[139] - 殷庆辉历任北京腾控科技有限公司研发工程师，现任公司工程服务中心副总监[140] - 王美曾担任无锡文思海辉信息技术有限公司软件技术工程师，现任产品线经理[141] - 葛志勇在智能装备公司担任执行董事，供应链公司执行董事、总经理，旭睿科技执行董事，捷芯科技执行董事，智远装备公司总经理[143] - 李春文在清华大学担任教授，北京清宇飞航科技有限公司执行董事、财务负责人[143] - 公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员报酬合计为1749.11单位[148] - 公司董事会近期召开多次会议审议通过关于投资、借款额度调整、公司发行可转换债券等议案[149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165] - 公司通过多次董事会会议审议通过了对外投资设立全资子公司、增资、建设生产基地等议案[168][169][170] - 董事会成员在本年度应参加的董事会和股东大会中表现良好，大部分董事出席情况良好[172] - 审计委员会和提名委员会在审议公司年度报告、审计报告、董事任职资格等议案时提出重要意见和建议，并一致通过相关议案[173][174][175][176][177][178][179] - 薪酬与考核委员会审议通过了公司的限制性股票激励计划和绩效考核方案[180][181] - 战略与ESG委员会审议通过了公司的投资项目和收购议案[182][183] 财务业绩 - 公司未盈利且尚未实现盈利[3] - 公司2023年营业收入达到63.02亿元，较上年同期增长78.05%[28] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为12.56亿元，较上年同期增长76.10%[28] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为7.82亿元，较上年同期增长35.38%[30] - 公司2023年第四季度营业收入达到20.63亿元人民币，同比增长12%[31] - 公司2023年第四季度净利润为4.04亿元人民币，同比增长7%[31] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为28.56亿元人民币，同比增长9%[31] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益和计入当期损益的政府补助，金额分别为-2.2亿元和20.14亿元人民币[32] - 公司2023年采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产和其他非流动金融资产的期末余额分别为10.13亿元和

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入63.02亿元，同比增长78.05%[1] - 公司2023年归母净利润为12.56亿元，同比增长76.20%[1] - 公司2023年Q4实现营业收入20.63亿元，同比增长80.79%[1] - 公司2023年在手订单总额为132.04亿元，同比增长80.33%[1] - 公司2024年现金分红派息率计划为归母净利润的35~40%[2] - 公司预计2024年实现归母净利润18.04/22.98/27.87亿元，股价对应24年PE为14倍[2] - 公司2024年营业收入预测为8,717百万元，净利润预测为1,804百万元[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到137.92亿元，较2022年增长近3.9倍[4] - 公司2026年预计净利润为27.89亿元，较2022年增长近4倍[4] - 公司2026年预计每股收益为12.44元，较2022年增长近2.7倍[4] - 公司2026年预计每股红利为4.36元，较2022年增长近2.7倍[4] - 公司2026年预计每股净资产为38.68元，较2022年增长近2.3倍[4] - 公司2026年预计每股销售收入为61.55元，较2022年增长近2.7倍[4] - 公司2026年预计PE为9，PB为2.9，EV/EBITDA为6.7[4] - 公司2026年预计股息率为3.9%[4] 风险提示 - 公司风险提示包括扩产进度不及预期、新设备推广应用进度不及预期、存货规模较大[3] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 公司2023年营收达到63.02亿元，同比增长78.05%[1] - 公司2023年Q4营收20.63亿元，同比增长80.79%[1] - 公司2023年新签订单130.94亿元，同比增长77.57%[1] - 公司2024年的营业收入预计将达到896.2百万元，较2023年增长42.2%[9] - 公司2024年的净利润预计为1803百万元，较2023年增长44.9%[9] 未来展望 - 公司2024年的ROE预计为35.4%[9] - 公司2024年的资产负债率预计为71.2%[9] - 公司2024年的P/E比率预计为13.8[9] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[14] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[14] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[14] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[14]

业绩总结 - 奥特维2023年营业收入为63亿，同比增长78.05%[1] - 归母净利润为12.56亿，同比增长76.10%[1] - 公司新签订单130.94亿，同比增长77.57%[1] - 在手订单132.04亿，同比增长80.33%[1] 研发投入 - 公司研发投入持续增长，2023年达3.27亿，同比增长38.30%[2] - 推出多款新产品提升核心竞争力[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营收将分别为118.75/150.38/188.05亿元[3] - 归母净利润为22.39/27.27/32.47亿元[3] - 同比增长率分别为78.3%/21.8%/19.1%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到18,805百万元，较2023年增长198.5%[5] - 2026年预计净利润率为17.26%，较2023年下降2.67%[5] - 2026年预计每股收益将达到14.49元，较2023年增长159.6%[5]

业绩展望 - 公司预测2023-2025年归母净利润分别为12.1/17.1/22.5亿元，对应PE为21/15/11倍，维持“买入”评级[2] - 公司预测2025年流动资产将达到21,814万元，较2022年增长185.6%[3] - 2025年预计净利润为2,191万元，同比增长215.3%[3] - 每股净资产预计2025年将达到50.10元[3] - 预计2025年ROE-摊薄率为29.05%[3] - 预测2025年P/E比率为11.38，P/B比率为2.28[3] 新产品和技术研发 - 公司发布TOPCon 0BB焊接量产工艺，有望在串焊机领域受益于新一轮技术迭代[1] 市场扩张和并购 - 公司与TTVHB合资在马来西亚建立生产基地，加速全球化战略布局[1] - 光伏产业链海外布局兴起，国产设备商设备出海优势明显，公司海外布局有望进一步打开海外组件设备市场[1]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入63.04亿元，同比增长78.11%[1] - 公司2023年实现归母净利润12.55亿元，同比增长76.15%[1] - 公司2023年营业收入预计达到6,304百万元，同比增长78.11%[2] - 公司2023年净利润预计为1,255百万元，同比增长76.15%[2] - 奥特维（688516.SH）2023年预计营业收入将达到6,304百万元，2025年预计将达到10,998百万元[3] - 2023年预计净利润为1,241百万元，2025年预计将达到2,172百万元[3] 评级和目标价 - 公司维持“买入”评级，预计2023年归母净利润为21.81亿元，同比增长30.82%[2] 技术发展 - 公司在2020年中开始预研0BB焊接技术，目前已在TOPCon技术路线中实现大规模导入应用[1] 财务指标 - 2023年预计毛利率为36.9%，2025年预计将保持在36.7%左右[3] - 2023年预计EBITDA率为24.7%，2025年预计将保持在24.1%左右[3] - 所得税率在2021年至2025年分别为19.6%、19.8%、12%、13%、15%[1] - ROE（摊薄）在2021年至2025年分别为26.3%、27.7%、35.1%、33.1%、31.9%[1] 公司背景 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8]

业绩总结 - 公司预计2024年营业总收入将达到10,977百万元，同比增长31.53%[1] - 预计2024年归母净利润将达到2,248.45百万元，同比增长31.17%，最新摊薄EPS为10.00元/股[2] - 公司资产总计在2025年预计将达到22,731万元，较2022年增长167.6%[2] - 预计2025年每股净资产将达到50.10元，较2022年增长200.6%[2] - 预计2025年ROE-摊薄率为29.05%，较2022年下降了-5.67%[2] - 预计2025年P/E（现价&最新股本摊薄）为10.53，较2022年下降了68.3%[2] - 预计2025年P/B（现价）为2.10，较2022年下降了66.8%[2] 新产品和新技术研发 - 公司通过0BB焊接技术在TOPCon电池上取得突破，降低银耗、提升功率，实现降本增效，同时可应用于TOPCon和HJT电池[3] 市场扩张和并购 - 公司发展为涵盖光伏、锂电和半导体的自动化平台公司，拓展新领域顺利，预测2023-2025年归母净利润分别为12.1/17.1/22.5亿元，维持“买入”评级[4]

财务数据 - 公司2023年营业收入达到63.04亿元，同比增长78.11%[1] - 公司2023年归母净利润为12.55亿元，同比增长76.15%[1] - 公司2023年单季度实现营收20.65亿元，同比增长80.98%[1] - 公司2023年新签订单金额为89.92亿元，同比增长75.93%[1] - 公司2023年在手订单为114.83亿元，同比增长76.34%[1] - 公司2023年每股净收益为5.58元，同比增长40%[1] - 公司2023年经营利润率为24.1%，净资产收益率为36.8%[1] - 公司2023年市盈率为14.79，股息率为1.9%[1] - 公司2023年EV/EBITDA为11.94[1] 估值比较 - 奥特维公司2024年PE估值为13.11倍，对应每股合理估值为102.39元[3] - 可比公司中，迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光的2024年PE均值为13.11倍[4] 报告信息 - 作者具有证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[5] - 报告信息来源公开资料，不保证准确性完整性可靠性，投资者应自行关注更新[7] - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[9] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[10] - 通过其他机构发送的本报告，投资者应自行联系该机构以获取更详细信息或进行交易，公司不对使用本报告引起的损失承担责任[11] - 报告中提供了股票投资评级的说明，包括增持、谨慎增持、中性和减持等评级标准[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收63.04亿元，同比增长78.11%[1] - 公司2023年Q4实现营收20.65亿元，同比增长80.98%[1] - 公司预计2023-2025年实现归母净利润分别为12.55亿元、18.26亿元、23.48亿元，同比增长分别为76%、45%、29%[1] - 公司的营业收入和利润在2023年和2024年有显著增长，但在2025年预计会下降[2] 用户数据 - 公司在手订单截至2023年9月30日达114.83亿元，同比增长76.34%[1] 未来展望 - 公司为光伏串焊机龙头，将率先受益于0BB技术迭代，维持“买入”评级[1] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年光伏行业扩产放缓、融资压力提升的背景下，业绩和新增订单仍表现亮眼[1] 市场扩张和并购 - 公司串焊机龙头地位稳固，成功打造多元成长曲线，市占率超70%[1] 其他新策略 - 公司财务指标显示营业收入和归母净利润呈现逐年增长趋势，P/E和P/B比例逐年下降[1]