公司财务数据 - 截至公告披露日公司对合并报表范围内子公司提供的担保总额约为20 85亿元占最近一期经审计净资产及总资产的比例分别为50 53%和14 86% [2] - 2024年1至12月份公司营业收入构成为设备制造占比89 98%改造及其他占比9 84%其他业务占比0 18% [2] 业务结构 - 设备制造业务是公司核心收入来源占比接近90% [2] - 改造及其他业务贡献近10%收入其他业务占比不足1% [2]

公司基本面 - 8月7日收盘价19 12元 下跌1 04% 滚动市盈率11 29倍 总市值88 40亿元 [1] - 2025年一季报营业收入9 43亿元 同比增长16 90% 净利润2 30亿元 同比增长32 95% 销售毛利率45 97% [1] - 主营业务为勘探开发 油服工程 石油装备制造 主要产品包括设备制造租赁销售 钻井工程服务 石油开采及衍生品销售 [1] - 股东户数33508户 较上期增加8199户 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 行业对比 - 采掘行业平均市盈率29 97倍 行业中值39 84倍 公司PE排名第9位 [1] - 公司PE(TTM)11 29倍 低于行业平均(29 97倍)和行业中值(39 84倍) 市净率2 08倍 低于行业平均3 55倍 [1][2] - 总市值88 40亿元 低于行业平均151 59亿元 行业中值52 00亿元 [1][2] - 可比公司PE(TTM)区间为11 04倍(海油发展)至60 71倍(通源石油) 公司估值处于行业低端 [2] 财务数据 - 2025年一季度净利润增速(32 95%)显著高于营收增速(16 90%) 显示盈利能力提升 [1] - 销售毛利率45 97% 高于行业中多数重资产企业(如海油工程毛利率未披露 但市净率仅0 93倍) [1][2]

公司表现 - 7月24日收盘价19.75元 上涨1.65% 滚动市盈率11.67倍创15天新低 总市值91.31亿元 [1] - 2025年一季报营业收入9.43亿元同比增16.90% 净利润2.30亿元同比增32.95% 销售毛利率45.97% [1] - 股东户数33508户较上期增8199户 户均持股市值35.28万元 户均持股2.76万股 [1] 行业对比 - 采掘行业平均市盈率30.26倍 中值39.54倍 公司PE排名第9位 [1] - 公司PE(TTM)11.67倍低于行业平均30.26倍 市净率2.15倍低于行业平均3.61倍 [1][2] - 同行业可比公司PE范围：海油工程11.28倍至金石资源53.40倍 公司估值处于低位区间 [2] 业务构成 - 主营业务涵盖勘探开发 油服工程 石油装备制造 主要产品包括设备制造销售 钻井服务 石油开采及衍生品销售 [1] 估值数据 - 静态PE12.58倍 总市值91.31亿元在行业中低于海油发展426.93亿等头部企业 [2] - 行业总市值中值56.50亿元 公司市值高于中值但显著低于行业平均值154.08亿元 [2]

公司表现 - 6月19日收盘价23.17元，上涨7.12%，总市值107.12亿元 [1] - 滚动市盈率13.69倍，创171天以来新低 [1] - 2025年一季报营业收入9.43亿元，同比增长16.90%，净利润2.30亿元，同比增长32.95%，销售毛利率45.97% [1] - 机构持仓方面，共有20家机构持仓，合计持股14009.60万股，持股市值25.18亿元 [1] 行业比较 - 采掘行业平均市盈率30.11倍，中值35.31倍，公司排名第9位 [1] - 公司PE(TTM)13.69倍，低于行业平均30.11倍和行业中值35.31倍 [2] - 公司市净率2.52倍，低于行业平均3.52倍和行业中值3.65倍 [2] - 公司总市值107.12亿元，低于行业平均154.02亿元，高于行业中值52.17亿元 [2] 业务概况 - 主营业务包括勘探开发、油服工程、石油装备制造 [1] - 主要产品为设备制造、租赁和销售，钻井工程服务和石油开采、石油及其衍生品销售 [1]

公司业绩 - 2024年营收26.5亿元同比增长9.8%，其中Q1-Q4同比增速分别为-16.1%、-8.0%、+7.4%、+32.4% [2] - 2025年Q1营收4.7亿元同比增长32.2% [2] - 2024年归母净利润2.3亿元同比增长7.34%，其中Q1-Q4同比增速分别为+1.8%、-0.6%、+36.0%、+6.2% [2] - 2025年Q1归母净利润0.4亿元同比增长7.6% [2] - 2024年扣非归母净利润2.2亿元同比增长5.7%，2025年Q1扣非归母净利润0.3亿元同比增长9.2% [2] 财务指标 - 2024年毛利率25.5%同比提升0.75个百分点，归母净利率8.8%同比下降0.21个百分点 [3] - 2024年加权ROE11.1%同比下降0.24个百分点，资产负债率52.94%同比上升3.81个百分点 [3] - 2024年经营现金流5.14亿元同比增长18.7%，其中Q1-Q4分别为-2.4亿元、-0.5亿元、+0.3亿元、+7.8亿元 [3] - 2025年Q1经营现金流-3.8亿元 [3] - 2024年收现比106.4%同比下降7.8个百分点，付现比86.4%同比下降1.4个百分点 [3] 订单情况 - 2024年新签合同38.7亿元同比增长9.2%，其中设计咨询8.2亿元占21.1%，机电工程系统交付25.2亿元占65.0%，设备制造4.7亿元占12.0% [4] - 分行业看，粮油加工行业32.1亿元占82.8%，冷链物流行业5.7亿元占14.6% [4] - 分区域看，国内37.5亿元占96.9%，国外1.2亿元占3.1% [4] 业务发展 - 公司深度服务中粮集团粮食供应安全现代产业链，参与农产品流通基础设施、粮油加工、食品加工、酒饮发酵等项目建设 [5] - 推动新工艺、新技术、新装备的自主研发与引进，推进数字化工厂建设 [5] - 冷链物流工程设计领域技术领先，向食品冷链细分领域延伸 [5] 分红情况 - 2024年每股派发股利0.15元，与2023年持平 [5] - 2024年股利支付率32.9%，较2023年下降2.4个百分点 [5] - 对应股息率为1.4% [5]

财务表现 - 2024年公司实现营收26.5亿，同比+9.8%，归母净利2.34亿，同比+7.3%，略低于预期（2.53亿），主要因回款放缓导致减值计提超预期 [1] - 24Q4/25Q1营收分别为13.2亿/4.7亿，同比+32.4%/+32.2%，归母净利1.18亿/0.37亿，同比+6.2%/+7.6% [1] - 24年综合毛利率25.49%，同比+0.75pct，但24Q4/25Q1毛利率分别为24.24%/19.85%，同比-0.75/-6.86pct [2] - 24年归母净利率8.81%，同比-0.2pct，25Q1归母净利率7.81%，同比-1.79pct [3] 业务分行业 - 24年粮油加工/冷链物流营收22.17亿/4.11亿，同比+10.1%/+8.9%，毛利率24.52%/28.08%，同比+1.54/-3.86pct [1] - 粮仓建设维持高景气度，冷链物流设计需求预计承压 [4] 业务分板块 - 24年设计咨询/机电工程/设备制造营收6.10亿/15.75亿/3.99亿，同比+0.63%/+46.64%/-28.35% [2] - 机电工程业务收入快速增长，毛利率19.78%，同比+2.50pct，设计咨询毛利率47.90%，同比+5.16pct [2] 费用与现金流 - 24年期间费用率11.5%，同比-0.69pct，销售/管理/研发费用率均下降 [3] - 24年减值支出占收入比例同比+2.25pct至4.11% [3] - 24年经营性净现金流5.14亿，同比多流入0.82亿，收现比106.4%，同比-7.8pct [3] 订单与战略 - 24年新签订单38.7亿，同比+9.2%，政策推动下订单执行与回款有望改善 [1] - 设计向机电工程延伸战略成效显著，带来增量空间 [4] 盈利预测 - 下调2025-2027年归母净利预测至2.68亿/2.94亿/3.18亿（前值2.9亿/3.2亿/-） [4] - 可比公司25年PE均值16倍，公司因行业景气度与战略优势获24倍PE估值，目标价12.57元 [4]