业绩总结 - 公司2024年第一季度营收为19.64亿元，同比增长89.06%[1] - 公司新签订单金额为34.45亿元，同比增长31.50%[1] - 公司毛利率为34.52%，同比下降2.08个百分点[1] - 公司2024年的营业收入预计将达到10801百万元，较2023年增长了71.4%[4] - 公司2024年的净利润预计将达到1826百万元，较2023年增长了46.7%[4] - 公司2024年的每股收益预计为8.19元，较2023年增长了46.7%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为18.4亿元、24.3亿元和28.6亿元，同比增长分别为47%、32%和18%[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[9] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[9] - 不同市场（A股、新三板、香港、美股）有不同的基准指数用于评级[9]

业绩总结 - 金利润为3.33亿，同比增长50.4%[1] - 新签订单为34.45亿，同比增长31.5%[1] - 在手订单为143.51亿，同比增长64%[1] - 经营性现金流为-2.04亿[1] - 非经济性损益的供应链价值变动为负1495万[1] - 毛利率为34.52%，下降两个百分点[3] 新产品和新技术研发 - 公司的0BB策划机已经开始量产，是一个重大突破[4] - 新产品的毛利润相对较低，价格低于龙头行业，成本高于龙头行业[10] - 零基地创刊方案可能会降低毛利率，但随着规模扩大，毛利率有望提升[11] - 低温工艺和高温工艺分别适用于不同的焊接方式，工艺控制性强，可预测焊接质量[12] 市场扩张和并购 - 公司在现金流方面采取了宽松的付款方式[25] - 一季度回款速度明显提升，达到三月份的接近三倍[26] - 二季度改造订单将带来现金流改善，有信心二季度现金表现会明显好转[27] - 公司目标是今年达到一个亿的订单量，对今年目标有一定信心[29]

业绩总结 - 奥特维公司2024年一季度实现收入19.64亿元，同比增长89.06%[1] - 公司2023年实现收入63.02亿元，同比增长78.05%[1] - 公司2023年光伏设备业务实现收入53.64亿元，同比增长79.15%[2] - 公司2023年毛利率为36.55%[3] - 公司2024-2026年预计实现收入95.03、125.16、146.26亿元[6] - 公司2023年营业收入6302百万元[8] - 2023年ROE为34%[9] - 2023年EPS为5.59[9] 用户数据 - 公司2023年实现收入63.02亿元，同比增长78.05%[1] - 公司2023年光伏设备业务实现收入53.64亿元，同比增长79.15%[2] - 公司2023年毛利率为36.55%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计实现收入95.03、125.16、146.26亿元[6] - 公司2023年营业收入6302百万元[8] - 2023年ROE为34%[9] - 2023年EPS为5.59[9] 新产品和新技术研发 - 公司2023年光伏设备业务实现收入53.64亿元，同比增长79.15%[2] 市场扩张和并购 - 公司2024-2026年预计实现收入95.03、125.16、146.26亿元[6] 其他新策略 - 公司下游扩产不及预期、新技术渗透率不及预期、市场竞争加剧等风险[7] - 该公司股票代码为688516，股价为95.74，投资评级为买入[9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [5] 报告的核心观点 业绩符合预期,订单持续增长 - 2024年第一季度公司实现营业收入19.64亿元,同比增长89.06% [1] - 2024年第一季度公司签署销售订单34.45亿元,同比增长31.50% [2] - 截至2024年3月31日,公司在手订单143.51亿元,同比增长64.11% [2] 毛利率略有下降,费用控制效果显著 - 受收入产品结构变化影响,公司毛利率为34.52%,同比下滑2.08个百分点 [3] - 公司费用管控成果显著,2024年Q1期间费用率7.09%,同比下降1.85个百分点,环比下降1.25个百分点 [3] - 研发费用率4.40%,同比下降1.73个百分点,环比下降1.17个百分点 [3] 平台化布局不断推进 - 光伏方面:组件端核心产品大尺寸超高速串焊机继续保持较高市场份额,电池端丝网印刷生产线市场份额逐步提升,硅片端低氧单晶炉的降氧工艺取得突破 [4] - 锂电方面:储能模组/PACK生产线取得了多家知名客户订单 [4] - 半导体方面:铝线键合机持续获得客户小批量订单,AOI设备取得小批量订单,划片机、装片机已在客户端验证,半导体磁拉单晶炉获得海外知名客户订单 [4] 投资建议 - 维持前次盈利预测,2024-2026年营业收入分别为94.51/125.23/151.69亿元,归母净利润分别为18.56/24.39/30.06亿元 [5] - 以当前总股本2.24亿股计算的摊薄EPS为8.28/10.88/13.42元 [5] - 公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为12/9/8倍,维持"买入"评级 [5] 风险提示 - 光伏行业后续扩产不及预期的风险 [5] - 技术迭代带来的创新风险 [5] - 新业务拓展的不确定性风险 [5] - 研究依据的信息更新不及时,未能充分反映公司最新状况的风险 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司业绩持续高增长,24Q1营收同比增长89.06%,归母净利润同比增长50.44% [1] - 公司订单依然高增,24Q1新签订单同比增长31.50%,在手订单同比增长64.11% [1] - 公司基本面依然稳定,新产品不断突破,如与光伏龙头企业签订划焊一体机等设备采购合同 [1] - 预计公司24-26年收入和归母净利润将分别达到97.54/130.45/152.84亿元和18.91/24.91/27.66亿元,给予公司24年20倍PE估值,对应合理价值为168.79元/股 [1][2] 财务数据总结 - 公司24-26年营业收入预计为97.54/130.45/152.84亿元,同比增长54.8%/33.7%/17.2% [2] - 公司24-26年归母净利润预计为18.91/24.91/27.66亿元,同比增长50.6%/31.7%/11.1% [2] - 公司24-26年毛利率预计为35.1%/35.3%/33.6%,净利率预计为19.3%/19.0%/18.1% [2] - 公司24-26年ROE预计为34.0%/30.9%/25.5%,ROIC预计为24.3%/25.0%/22.0% [2] - 公司24-26年资产负债率预计为75.0%/72.8%/70.2%,净负债比率预计为300.5%/268.3%/235.7% [2]

投资评级 - 报告对奥特维的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 奥特维2024年一季度业绩持续高增长，营业收入19.6亿元，同比增长89%，归母净利润3.3亿元，同比增长50%[3] - 公司平台化布局进入收获期，新签订单同比增长30%以上，在手订单143.5亿元，同比增长64%[3] - 公司已成长为横跨光伏、锂电、半导体三大领域的自动化平台公司，在光伏领域保持龙头地位，半导体和锂电领域取得突破性进展[3] 财务表现 - 2024年一季度综合毛利率34.5%，同比下降2.1个百分点，主要受产品结构调整影响[3] - 2024年一季度净利率18.3%，同比下降2.5个百分点，主要受毛利率下降和其他收益减少影响[3] - 2024年一季度期间费用率11.5%，同比下降3.6个百分点，其中销售费用率3.2%，管理费用率8.1%，财务费用率0.1%[3] - 2024年一季度经营性现金流-2.04亿元，主要因下游客户多选择票据支付[3] 业务布局 - 光伏领域：硅片子公司松瓷机电低氧单晶炉获晶科、天合等大单合计31.8亿元；电池片子公司旭睿科技负责丝印整线设备，收购普乐新能源负责LPCVD镀膜设备；组件领域串焊机龙头市占率超70%[3] - 半导体领域：封测端铝线键合机已获中芯绍兴、通富微电订单，AOI设备获小批量订单，划片机、装片机在客户端验证，引入日本团队布局CMP设备[3] - 锂电领域：主要产品为储能模组pack线，叠片机正在研发中[3] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业总收入分别为92.13亿元、120.60亿元、148.92亿元，同比增速分别为46.19%、30.90%、23.48%[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为18.38亿元、23.50亿元、29.89亿元，同比增速分别为46.34%、27.89%、27.20%[2] - 预计2024-2026年EPS分别为8.20元、10.49元、13.34元，对应PE分别为12倍、10倍、8倍[2][4] 估值指标 - 当前市净率5.94倍，流通A股市值211.59亿元，总市值229.27亿元[5] - 每股净资产17.23元，资产负债率73.48%，总股本2.24亿股，流通A股2.07亿股[6]

业绩简评 2024 年 4月 22日，公司发布 2024 年一季度业绩公告。2024Q1公 司实现营业收入 19.64 亿元，同比+89.06%，环比-4.8%；实现归 母净利润3.33 亿元，同比+50.44%，环比-17.7%，业绩符合预期。 经营分析 新签订单表现亮眼，毛利率有望企稳回升：截至 2024Q1，公司在 手订单143.51亿元（含税）， 同比增长64.11%； Q1新签订单34.45 亿元（含税），同比增长 31.5%，订单表现亮眼。受收入结构变化 的影响，一季度公司实现毛利率 34.52%，同比-2.08pct，环比 -1.68pct；实现净利率18.31%，同比-2.5pct，环比-0.99pct，随 着硅片、电池业务线产品的进一步丰富与成熟，公司未来毛利率 人民币(元) 成交金额(百万元) 有望企稳回升。 146.00 500 研发投入持续增长，0BB 设备引领组件技术迭代：公司 2024 年一 133.00 44 05 00 季度研发投入8638.26 万元，同比增长35.53%，研发强度进一步 120.00 350 300 107.00 250 加大，持续引领组件工艺技术迭代。公司 ...

财务表现 - 2024年第一季度营业收入同比增加89.06%，主要系公司产品技术优势进一步体现，客户加大了对公司产品的采购量[7] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比增加50.44%，主要系公司营业收入增加导致净利润增加[8] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加61.25%，主要系公司净利润增加，非经常性损益减少所致[9] - 2024年第一季度新签订单金额为34.45亿元，同比增长31.50%[13] - 2024年第一季度在手订单金额为143.51亿元，同比增长64.11%[13] - 公司营业总收入达到了196.43亿元，同比增长88.9%[21] - 营业总成本为152.92亿元，同比增长85.4%，其中管理费用为7.3亿元，同比增长64.6%[21] - 营业利润为42.26亿元，同比增长73.4%，净利润为35.97亿元，同比增长66.6%[22] - 公司现金及现金等价物余额为1,472,291,654.13元，较上一季度下降[26] - 公司资产总计为10,937,182,876.20元，较上一季度略有下降[27] - 公司所有者权益为4,214,400,842.10元，较上一季度增长[28] - 公司营业收入为1,440,364,246.89元，较去年同期增长[29] - 公司净利润为313,181,492.23元，较去年同期增长[29] - 公司综合收益总额为313,181,492.23元，较去年同期增长[29] - 2024年第一季度，无锡奥特维科技公司经营活动现金流入小计为13.55亿人民币，同比增长96.5%[30] - 投资活动现金流出小计为13.5亿人民币，同比增长33.1%[30] - 筹资活动现金流入小计为15.29亿人民币，同比增长161.3%[30] 合同签订 - 公司与天合光能股份有限公司签订了划焊一体机设备《采购合同》，合同已完成签署并正常履行中[14][15] - 公司与光伏龙头企业签订了划焊一体机等设备《采购合同》，合同已完成签署并正常履行中[16] - 公司及其控股子公司中标隆基绿能科技股份有限公司组件项目—划焊一体机、BC印胶设备的合同已完成签署并正常履行中[17] 资产负债 - 公司流动资产合计为13,544,865,427.50元，其中应收账款为1,900,164,465.46元，存货为7,935,421,239.87元[18] - 公司非流动资产合计为2,020,124,233.13元，其中固定资产为923,881,095.47元，无形资产为180,952,062.08元[19] - 公司流动负债合计为10,040,757,523.46元，其中应付账款为3,497,830,402.39元，预收款项为0元[20] - 公司所有者权益合计为4,128,383,767.02元，其中未分配利润为2,229,319,036.55元，归属于母公司所有者权益为4,016,209,541.61元[20] - 公司流动资产合计为8,759,995,561.13元，较上一季度下降[26] - 公司非流动资产合计为2,177,187,315.07元，较上一季度增长[27] - 公司流动负债合计为5,373,734,789.99元，较上一季度下降[27] - 公司非流动负债合计为1,349,047,244.11元，较上一季度增长[27]

证券代码：688516 证券简称：奥特维 无锡奥特维科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √电话会议 动类别 参与单 富国基金、嘉实基金、南方基金、汇添富基金、鹏华基金、景顺长城基金、国泰基金、华泰柏 位名称 瑞基金、中欧基金、银河基金、摩根基金、睿远基金 时间 2024年4月15日 11:00-12:00 地点 公司会议室 上市公 司 董事会秘书周永秀女士、证券部李翠芬、陶敏燕、张秋仪、缪子健 接待人 员姓名 投资者关系活动主要内容 Q: 2024年公司如何看待单晶炉设备的订单竞争格局？ A: 2024年单晶炉的竞争将更加激烈。公司低氧单晶炉设备具备较高的性价比。根据公司 低氧单晶炉设备在客户端良好的量产数据表现，2024年公司将努力争取在单晶炉市场获得 良好的业绩。 Q: 公司的订单回款情况是否会受到组件厂商现金流吃紧的影响？ A: 目前公司的资金回款尚处于正常状态。公司核心产品串焊机的下游客户主要是组件厂 商。个别客户由于资金紧张，会延缓供应商的款项支付。公司2024年将会通过多渠道加强 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入63.02亿元，同比增长78.05%[1] - 公司各业务收入均实现快速增长，光伏设备/锂电设备/半导体业务分别实现营业收入53.64/3.47/0.21亿元，同比增长79.15%/165.13%/365.34%[2] - 公司2023年整体毛利率为36.55%，同比下降2.38个百分点，期间费用率方面表现优秀[2] 未来展望 - 公司在手订单持续增长，预计2024-2026年实现营业收入87.49/112.91/140.75亿元，对应PE为14.1/10.6/8.4倍[4] - 2026年预计营业总收入将达到14075百万人民币，净利润为2919百万人民币[8] - 2026年预计营业利润率为24.0%，毛利率为37.7%[8] - 2026年预计每股收益为12.96元，每股股息为4.6元[8] 公司声明 - 公司声明保持独立性，未兼任其他职务，无与上市公司相关的财务权益[9] 投资评级 - 公司预计未来6-12个月内公司股价将超越基准指数20%以上，属于买入评级[10] - 公司预计未来6-12个月内行业指数将强于基准指数，属于强于大市评级[11]