申港证券近日发布汽车行业研究周报：据中国证券报消息，4月23日，以"拥抱创新共赢 未来"为主题的2025上海车展开幕。本届车展作为今年国内首场大型A级车展，是展示世界 汽车工业科技发展水平和技术创新突破的风向标，吸引了近千家国内外知名企业参展，参展 规模再创新高，近百款新车集中亮相。 以下为研究报告摘要： 投资摘要： 轻舟智航发布了最新的端到端城市NOA（领航驾驶辅助）解决方案。"当遭遇车辆加塞 或通行于极窄拥堵路段时，该方案可在保障车辆安全避让的同时，做到灵活快速地通 行。"轻舟智航联合创始人、CEO于骞说。 多家车企聚焦智能化，推出多款新产品。例如： 理想汽车发布理想MEGA家族新成员——理想MEGA Home家庭特别版，以及全新升级 的理想MEGA Ultra智能焕新版和理想L6智能焕新版。 小鹏汽车举办了以"A改变世界"为主题的发布会，推出小鹏P7+超长续航Max旗舰版。此 外，小鹏汽车还携陆地航母飞行汽车、图灵AI芯片等参展。 上汽集团与华为共同打造的全新品牌"SAIC尚界"作为华为智选车模式的最新成员正式亮 相。 随着智能化技术的发展，汽车组合驾驶辅助功能逐渐成为影响消费者购车的重要因素。 在本届 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025 - 04 - 21至2025 - 04 - 25）上证指数周涨跌+0.56%，深证成指涨跌幅为+1.38%，创业板指数涨跌幅+1.74%，科创50涨跌幅为 - 0.40%，申万电子指数涨跌幅+0.83%；板块行业指数中光学元件表现最好涨幅3.61%，模拟芯片设计表现较弱跌幅6.22%；板块概念指数中富士康产业链指数表现最好涨幅3.14%，AI算力指数表现最弱跌幅0.50% [4] - 影石全景相机Insta360 X5热销美国，上市首日登上全球多个平台单品销售榜单第一；影石在全球全景相机市场份额连续六年全球第一，2024年预计达81.7%；影石凭借产品实力和迭代创新反超GoPro，成为全景相机、运动相机领域“双料冠军”，业务延伸至机器人等领域 [5][6] - 全景相机在机器人领域可视角度大，能实现360°全视野覆盖，如与DroneDeploy合作推出全景 + 智慧工地方案、戴森扫地机器人配置全景相机；在直播领域广泛应用，如NASA、CCTV等采用影石全景相机进行直播 [7][9] - 人工智能要坚持自立自强，突出应用导向；AI应用需AI端侧计算能力终端实现和展示，涉及AI耳机、眼镜、相机、手机和AIPC等；相关端侧芯片、品牌、公司众多 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 本周重要细分电子行业新闻梳理 电子行业要闻 - 2024年全球智能手机CMOS图像传感器（CIS）出货量44亿颗，同比增长2%，每台智能手机平均搭载摄像头数量从2023年的3.8个降至2024年的3.7个；索尼出货量稳坐头把交椅，格科微同比增长34%，豪威科技同比增长14% [16][20] - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量7160万部，同比增长3.3%；Android市场同比增长5.3%，iOS市场同比下降9.0%；小米时隔10年重返第一，华为第二，OPPO第三，vivo第四，Apple同比下降 [22][24] - 一季度中国折叠屏手机出货量284万台，同比增长53.1%；华为市场份额超四分之三，荣耀第二，OPPO第三，小米和三星位居第四和第五 [25][28] - 习近平强调推动人工智能健康有序发展，要发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，在基础理论等方面取得突破，推动科技创新与产业创新融合，做好政策支持和国际合作等 [28][31] - 预估2025年笔电品牌全年出货年增率将由3.6%下修至1.4%；若对等关税协商破局，出货量年增恐转为年减；若关税控制在10% - 20%之间，或缓解厂商成本压力 [31][32] - 影石全景相机Insta360 X5在纽约中央车站引发抢购，上市首日登上全球多个平台单品销售榜单第一；影石在全球全景相机市场份额连续六年全球第一，2024年预计达81.7%；影石产品受影像创作者等欢迎，官方账号海外粉丝超800万 [33][35] 市场行情回顾 行业板块表现 - 本周（2025 - 04 - 21至2025 - 04 - 25）上证指数周涨跌+0.56%，深证成指涨跌幅为+1.38%，创业板指数涨跌幅+1.74%，科创50涨跌幅为 - 0.40%，申万电子指数涨跌幅+0.83%；板块行业指数中光学元件涨幅3.61%最好，模拟芯片设计跌幅6.22%较弱；板块概念指数中富士康产业链指数涨幅3.14%最好，AI算力指数跌幅0.50%最弱 [46] 电子个股表现 - 本周（2025 - 04 - 21至2025 - 04 - 25）表现最好的前五名分别是致尚科技、奥比中光 - UW、西陇科学、贝仕达克、立昂微；惠伦晶体、思瑞浦、圣邦股份、雅创电子、晶丰明源表现较弱 [62] - 今年表现最好的前五名分别是胜宏科技、芯原股份、南亚新材、蓝黛科技、翱捷科技 - U；波导股份、国星光电、国光电器、生益电子、亚世光电表现较弱 [62]

上声电子688533 时间: 2025年4月25日星期五 47.26分综合得分 偏弱 趋势方向 主力成本分析 29.42 元 当日主力成本 29.09 元 5日主力成本 28.85 元 20日主力成本 33.01 元 60日主力成本 周期内涨跌停 过去一年内该股 涨停 0次 跌停 1 次 北向资金数据 | 持股量26.90万股 | 占流通比0.16% | | --- | --- | | 昨日净买入5.79万股 | 昨日增仓比0.036% | | 5日增仓比0.044% | 20日增仓比-0.04% | 技术面分析 29.93 短期压力位 27.74 资金流数据 2025年04月25日的资金流向数据方面 | 主力资金净流入125.82万元 | | --- | | 占总成交额5% | | 超大单净流入0.00元 | | 大单净流入125.82万元 | | 散户资金净流入30.87万 | 短期支撑位 32.09 中期压力位 25.24 中期支撑位 目前短线趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向； 目前中期趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向 K线形态 ★多方炮★ 在底部出现有上涨可能，在中间出现有可能是上涨中继，顶部出现 ...

文章核心观点 公司计划于2025年05月06日举行2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会，就投资者关心的问题进行交流 [2] 说明会类型 - 以网络互动形式召开，针对2024年度及2025年第一季度的经营成果及财务指标与投资者互动交流，在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [3] 说明会召开的时间、地点及方式 - 时间为2025年05月06日下午14:00 - 15:00 [2][4] - 地点是上证路演中心 [4] - 方式为上证路演中心网络互动 [2][4] 参加人员 - 董事长周建明先生、董事会秘书朱文元先生、财务总监陶育勤女士、独立董事丁春荣先生 [4] 投资者参加方式 - 2025年05月06日下午14:00 - 15:00通过互联网登录上证路演中心在线参与，公司及时回答提问 [4] - 2025年04月24日至04月30日16:00前登录上证路演中心网站首页点击“提问预征集”栏目或通过公司邮箱提问，公司在说明会上回答普遍关注的问题 [2][4] 联系人及咨询办法 - 联系人是公司证券事务部，电话0512 - 65795888，邮箱Sonavox_zq@Chinasonavox.com [5] 其他事项 - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看召开情况及主要内容 [5]

会议信息 - 2025年05月06日14:00 - 15:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会[2][4] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 会议方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 提问相关 - 2025年04月24日至04月30日16:00前可预征集提问[2][4] - 提问可登录上证路演中心网站或通过公司邮箱Sonavox_zq@Chinasonavox.com[2][4] 报告发布 - 2025年04月30日发布2024年年度报告、2025年第一季度报告[2] 人员与联系 - 参加人员有董事长周建明等[4] - 联系人是公司证券事务部，电话0512 - 65795888，邮箱Sonavox_zq@Chinasonavox.com[5] 后续查看 - 说明会后投资者可通过上证路演中心查看情况及主要内容[5]

► 行业新技术：高阶智驾加速普及 高压快充重构体验 智能驾驶：高算力芯片与激光雷达大规模上车。吉利 领克 900 成为全球首款搭载 Thor 芯片的量产车型，双Orin-X芯片成主流配置；零跑B10等车型以激光雷达下探至 10万元级市场，推动智驾平权。 智能座舱：高通骁龙 8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型 （如小鹏 G7、零跑B10、比亚迪汉L/唐L、方程豹钛3、吉利银河星 耀8、极氪007 GT）； 电动化： 800V高压快充成标配，续航与补能效率突破。 比亚迪全域 1 , 000V平台、华为尊界S800支持6C超充，续航普遍突破700km。 高端化 ：本次车展华为、小米新车集中发力高端市场，华为尊界定位百万级豪华轿车，通过华为品牌力 +智能驾驶、座舱黑科技赋能品牌；小米SU7 Ultra定位巅峰性能科技轿 车，主打性能、操控、科技，通过技术赋能高端。 ► 新势力新趋势：科技巨头重塑格局 智驾体验定义竞争力 华为： 尊界 S800、问界M8、享界S9增程三箭齐发，以鸿蒙智驾+高压平台技术冲击豪华市场，定位覆盖30万元至百万元级。 小米： S U7 ultra亮相车展， 具备 最大 马力 154 ...

上声电子688533 时间: 2025年4月14日星期一 34.87分综合得分 偏弱 趋势方向 主力成本分析 28.58 元 当日主力成本 27.10 元 5日主力成本 元 60日主力成本 周期内涨跌停 过去一年内该股 涨停 0次 跌停 31.16 元 20日主力成本 33.96 1 次 北向资金数据 | 持股量26.90万股 | 占流通比0.16% | | --- | --- | | 昨日净买入5.79万股 | 昨日增仓比0.036% | | 5日增仓比0.044% | 20日增仓比-0.04% | 技术面分析 27.76 短期压力位 25.24 短期支撑位 35.07 中期支撑位 股价突破短期压力位，短线有望走强； 目前中期趋势不慎明朗，静待主力资金选择方向 K线形态 ★长下影★ 持续下跌后出现,有可能止跌回升在升势末期出现,须多加留意 资金流数据 2025年04月14日的资金流向数据方面 | 主力资金净流出327.13万元 | | --- | | 占总成交额-5% | | 超大单净流出126.54万元 | | 大单净流出200.59万元 | | 散户资金净流出101.05万 | 中期压力位 25.24 ...

债券发行 - 2023年7月6日发行可转换公司债券520万张，总额5.2亿元，净额5.076708亿元[3] 转股情况 - 2024年1月12日起可转股，期间至2029年7月5日[4] - 2024年1月12日至2025年3月31日转股金额5202.5万元，形成股份1757952股[2] - 截至2025年3月31日，未转股金额4.67975亿元，占比89.9952%[7] 转股价格调整 - 2024年6月3日起调整为47.54元/股[4] - 2024年6月6日修正为29.58元/股[5] - 2024年12月4日调整为29.56元/股[6] 股本情况 - 截至2024年12月31日和2025年3月31日总股本162847152股[9] - 苏州上声投资管理有限公司等股东持股未变[10]

公司综合情况 - 上声电子综合得分33.71分，趋势方向偏弱 [1] 主力成本分析 - 当日主力成本31.76元，5日主力成本31.81元，20日主力成本33.81元，60日主力成本34.75元 [1] 涨跌停情况 - 过去一年内该股涨停0次，跌停0次 [1] 北向资金数据 - 持股量26.90万股，占流通比0.16% [1] - 昨日净买入5.79万股，昨日增仓比0.036% [1] - 5日增仓比0.044%，20日增仓比 - 0.04% [1] 技术面分析 - 短期压力位32.91，短期支撑位31.50；中期压力位35.09，中期支撑位31.50 [2] - 目前短线和中期趋势不明朗，静待主力资金选择方向 [2] - K线暂无特殊形态 [2] 资金流数据 - 2025年4月1日主力资金净流入158.68万元，占总成交额5% [2] - 超大单净流入0.00元，大单净流入158.68万元 [2] - 散户资金净流出278.94万 [2] 关联行业/概念板块 - 汽车零部件 - 0.56%、国产芯片 0.55%、特斯拉 - 0.04%等 [2]

报告公司投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 汽车声学升级叠加客户优质 公司规模稳健增长 客户主要为国内外知名厂商 2024 年受益于主要客户产品销量增加 整体业绩向好[4] - 积极开拓全球市场 与众多国际知名厂商建立长期合作关系 2024 年上半年外销业务占主营业务收入比例为 40.28% 初步形成全球布局 提升国际竞争力[4] - 优化成本管理 以客户需求为导向推动原材料降本项目 盈利能力提升 2024 年净利率为 8.5% 同比增加 1.7pct[4] - 预计公司 2025 - 2026 年归母净利润分别为 3.4 亿元、4.3 亿元 对应 EPS 分别为 2.09、2.65 元 对应 PE 分别 16.40 倍、12.95 倍[4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2 月 27 日 公司发布 2024 年度业绩快报公告 2024 年实现营业总收入 27.7 亿元 同比 +18.9% 实现归母净利润 2.36 亿元 同比 +48.6%[1] 重要财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |营业总收入(百万元)|1,769|2,326|2,766|3,653|4,384| |增长率 YoY %|35.9%|31.5%|18.9%|32.1%|20.0%| |归属母公司净利润(百万元)|87|159|236|340|431| |增长率 YoY%|43.7%|82.4%|48.6%|44.1%|26.7%| |毛利率%|20.3%|25.5%|26.2%|26.5%|26.7%| |净资产收益率 ROE%|7.9%|12.2%|15.3%|18.0%|18.6%| |EPS(摊薄)(元)|0.54|0.98|1.45|2.09|2.65| |市盈率 P/E(倍)|64.08|35.13|23.64|16.40|12.95| |市净率 P/B(倍)|5.07|4.29|3.61|2.96|2.41|[5] 资产负债表、利润表、现金流量表 |报表类型|会计年度|流动资产|货币资金|应收票据|应收账款|预付账款|存货|其他|非流动资产|长期股权投资|固定资产（合计）|无形资产|其他|资产总计|流动负债|短期借款|应付票据|应付账款|其他|非流动负债|长期借款|其他|负债合计|少数股东权益|归属母公司股东权益|负债和股东权益|营业总收入|营业成本|营业税金及附加|销售费用|管理费用|研发费用|财务费用|减值损失合计|投资净收益|其他|营业利润|营业外收支|利润总额|所得税|净利润|少数股东损益|归属母公司净利润|EBITDA|EPS (当年)(元)|经营活动现金流|净利润|折旧摊销|财务费用|投资损失|营运资金变动|其它|投资活动现金流|资本支出|长期投资|其他|筹资活动现金流|吸收投资|借款|支付利息或股息|现金流净增加额| |---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---| |资产负债表|2022A|1,611|544|0|596|7|340|124|624|0|330|70|224|2,235|984|434|13|351|186|148|138|10|1,132|2|1,101|2,235|1,769|1,410|10|26|126|110|-22|-20|7|2|97|-2|-2|95|87|0|87|128|0.54|-35|87|55|-2|-7|-201|33|-53|-219|160|7|287|1|318|-31|213| |资产负债表|2023A|1,753|472|20|737|7|309|207|1,131|0|533|66|532|2,884|982|327|0|362|293|597|101|496|1,579|4|1,301|2,884|2,326|1,734|11|43|169|149|-1|-26|-2|-7|186|-2|-2|184|159|0|159|262|0.99|237|159|75|15|2|-56|43|-640|-595|-43|-2|318|2|-144|-44|-78| |资产负债表|2024E|2,070|446|19|830|8|357|410|1,387|10|869|73|435|3,457|1,318|427|0|454|437|591|96|495|1,909|0|1,548|3,457|2,766|2,041|18|28|202|174|36|-39|1|51|280|-3|-3|277|233|-3|236|392|1.45|239|233|79|35|-1|-157|50|-420|-424|-103|107|168|31|95|-35|-16| |资产负债表|2025E|2,351|542|20|883|9|330|566|1,544|20|1,040|80|404|3,895|1,416|467|0|485|464|590|96|494|2,007|0|1,888|3,895|3,653|2,685|19|37|267|230|40|-40|1|71|408|-3|-3|405|341|0|340|521|2.09|429|341|76|37|-1|-80|56|-335|-224|-113|2|2|0|40|-37|96| |资产负债表|2026E|2,770|775|22|929|10|326|708|1,696|30|1,196|87|383|4,466|1,557|507|0|536|514|589|96|493|2,146|0|2,320|4,466|4,384|3,213|24|44|320|276|40|-40|1|88|516|-3|-3|513|431|0|431|635|2.65|568|431|82|39|-1|-39|56|-334|-223|-113|2|0|0|40|-39|234|[7]