业绩快报：盈利增长 - 合合信息2025年实现营业收入18.1亿元，同比增长25.83%，归母净利润4.54亿元，同比增长13.39%，基本每股收益3.24元/股 [1] - 泰福泵业2025年营业收入9.36亿元，同比增长25.88%，归母净利润1756.31万元，同比增长38.78% [18] - 龙迅股份2025年实现营业收入5.68亿元，同比增长21.93%，归母净利润1.72亿元，同比增长19.05%，基本每股收益1.3元/股 [19] - 中触媒2025年度营业收入8.56亿元，同比增长28.37%，归母净利润2.12亿元，同比增长45.55% [23] - 百奥赛图2025年实现营业收入13.79亿元，同比增长40.63%，归属于母公司所有者的净利润1.73亿元，同比增长416.37% [25] - 三达膜2025年度实现营业收入15.2亿元，同比增长9.27%，归母净利润3.78亿元，同比增长19.95% [27] - 臻镭科技2025年实现营业收入4.32亿元，同比增长42.30%，归属于母公司所有者的净利润为1.33亿元，同比增长582.01% [30][31] - 坤恒顺维2025年度实现营业收入2.43亿元，同比增长7.11%，净利润4676.76万元，同比增长26.28% [40] - 艾力斯2025年度实现营业收入51.72亿元，同比增长45.36%，净利润21.81亿元，同比增长52.55% [41] - 财富趋势2025年度实现营业收入3.69亿元，同比减少5.25%，实现净利润3.15亿元，同比增长3.62% [15] 业绩快报：扭亏为盈 - 经纬恒润2025年实现营业收入68.48亿元，同比增长23.59%，实现归母净利润9953.75万元，上年同期亏损5.5亿元，基本每股收益0.88元 [8] - 康希诺2025年度实现营业收入10.68亿元，同比增长26.18%，实现归母净利润2787.27万元，上年同期亏损3.79亿元 [24] - 信安世纪2025年度实现营业收入5.42亿元，同比增长8.27%，实现归母净利润7929.04万元，上年同期亏损4781.76万元 [29] - 迈得医疗2025年公司实现营业收入4.47亿元，同比上升62.79%，实现归母净利润6525.99万元，与去年同期相比实现扭亏为盈 [35] 业绩快报：盈利下滑或亏损 - 金冠电气2025年实现营业收入7.3亿元，同比增长11.04%，实现归母净利润8121.8万元，同比下降10.87%，基本每股收益0.59元/股 [6] - 神州泰岳2025年实现营业收入58.24亿元，同比下降9.74%，实现归母净利润7.98亿元，同比下降44.09% [7] - 中创股份2025年度公司实现营业收入1.57亿元，同比下降18.99%，净亏损为2028.58万元，上年同期净利润为3871.68万元 [10][11] - 热景生物2025年度公司实现营业收入4.08亿元，同比下降20.20%，净亏损为2.11亿元，同比下降10.22% [14] - 利君股份2025年实现营业收入7.26亿元，同比下降6.47%，实现归母净利润5754.5万元，同比下降52.09% [22] - 上声电子2025年度实现营业收入30.23亿元，同比增长8.89%，实现净利润1.84亿元，同比下降21.71% [28] - 澳华内镜2025年营业收入7.74亿元，同比增长3.2%，实现归母净利润1146.19万元，同比下滑45.45%，基本每股收益0.09元/股 [34] - 铁科轨道2025年度实现营业收入12.75亿元，同比下降9.53%，实现净利润1.71亿元，同比下降20.09% [38] - 颀中科技2025年度实现营业收入21.9亿元，同比增长11.78%，实现净利润2.66亿元，同比下降15.16% [43] - 百奥泰2025年度实现营业收入9.34亿元，同比增长25.64%，净亏损为3.36亿元，上年同期亏损为5.1亿元 [33] - 芯原股份2025年公司实现营业收入31.52亿元，同比增长35.77%，实现归属于母公司所有者的净亏损5.28亿元，上年同期净亏损为6.01亿元 [36] - 航天软件2025年度实现营业收入12.16亿元，较上年同期增加4.60%，净亏损为1131.26万元，上年同期亏损8213.42万元 [42] 股权变动与股东行为 - 生益科技公告，截至2026年2月25日，广新集团已减持公司股份合计2429.12万股，占公司总股本的1%，陈仁喜已减持公司股份合计30.08万股，占公司总股本的0.0124%，减持计划已实施完毕 [2] - 永杉锂业公告，宁波炬泰通过司法拍卖方式减持公司股份4468.61万股，权益变动后，宁波炬泰持有公司股份总数从6785.01万股下降至2316.41万股，占公司总股本的比例从13.24%下降至4.52% [17] - 多瑞医药公告，王庆太、曹晓兵要约收购期限已届满，收购人及其一致行动人共计持有公司4312万股股份，占总股本的53.90%，公司股票自2026年2月27日起复牌 [20] - 中微半导公告，初步确定的本次询价转让价格为43.35元/股，有效认购倍数为1.87倍，拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为28家机构投资者，拟受让股份总数为800.73万股 [37] 融资与资本运作 - 华瓷股份公告，公司收到中国证监会同意向特定对象发行股票注册的批复，批复自同意注册之日起12个月内有效 [3] - 中信证券公告，公司收到中国证监会同意向专业投资者公开发行面值总额不超过800亿元公司债券的批复，批复自同意注册之日起24个月内有效，可以分期发行 [16] - 光迅科技公告，公司向特定对象发行股票的申请获深交所审核通过，后续将按规定报中国证监会履行相关注册程序 [26] - 天壕能源公告，公司取得兴业银行北京分行出具的《贷款承诺函》，同意为公司本次回购股份提供借款金额不超过9000万元，且不超过回购金额上限90%的贷款额度 [21] 资产收购与出售 - 新诺威公告，公司拟将持有的国新汇金30.0704%股份以2.3亿元价格转让给石药控股，交易定价参考评估结果增值率94.85%，所得款项将用于补充公司日常运营资金 [4] - 国投中鲁公告，公司拟现金出资7487.45万元取得洛川领鲜苹果精深加工科技发展有限公司70%股权，其中3111.03万元用于购买股权，4376.42万元用于增资 [44] - 澳柯玛公告，公司拟以2.53亿元的价格收购控股子公司青岛澳柯玛智慧产业有限公司45%股权，交易完成后将持有智慧产业公司100%股权 [45] 业务进展与合同签署 - 天力锂能公告，四川天力磷酸铁锂生产线已完成预定检修计划，并于2026年2月24日全面恢复生产运行状态 [5] - 科恒股份公告，公司及全资子公司英德科恒与珠海格力供应链签署了《最高额质押合同》，为其提供最高额度为4.5亿元的质押担保，以支持供应链采购业务 [9] - 济川药业公告，全资子公司济川有限与泽德曼签署独占性商业化权益协议，获得泽立美®本维莫德乳膏在中国大陆地区的独家商业化权益，首付款及里程碑付款将不超过1.9亿元（含税） [13] - *ST大立公告，公司与某头部新能源企业签订了设备采购框架协议，合同金额预计为8887.94万元，占公司2024年度经审计营业收入的32.34% [46] 产品研发与批准 - 福安药业公告，全资子公司天衡制药收到国家药监局签发的吗啉硝唑化学原料药上市申请批准通知书 [32] - 智飞生物公告，全资子公司自主研发的HK.3-JN.1新型冠状病毒mRNA疫苗获得国家药监局药物临床试验批准通知书 [47] 诉讼与纠纷 - 同德化工公告，全资子公司同德科创材料有限公司等作为被告，与公司共同被广发银行太原分行起诉，涉案金额包括贷款本金4900万元及逾期利息、罚息、复利18.24万元等 [12] 利润分配 - 长江电力公告，公司2025年度中期利润分配方案为每10股派发现金股利2.1元（含税），以总股本244.68亿股为基数，共分派现金股利51.38亿元（含税） [39]

公司2025年度业绩表现 - 公司2025年度实现营业总收入30.23亿元，同比增长8.89% [1] - 公司2025年度实现归属上市公司股东的净利润1.84亿元，同比下降21.71% [1] 公司业绩变动原因 - 子公司上声电子(合肥)有限公司处于运行初期，收入无法完全覆盖折旧及生产成本，导致亏损 [1] - 下游汽车市场价格竞争加剧，部分产品价格下调，导致公司毛利率下降 [1] - 公司2025年度获得的政府补助较前期减少 [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 公司2025年度实现营业总收入30.23亿元，同比增长8.89% [1] - 公司2025年度实现归属上市公司股东的净利润1.84亿元，同比下降21.71% [1] 公司业绩变动主要原因 - 子公司上声电子（合肥）有限公司尚处于运行初期，收入尚无法完全涵盖设备和厂房折旧以及生产制造成本，产生亏损 [1] - 下游汽车市场价格竞争加剧，部分产品价格下调，导致公司毛利率下降 [1] - 公司本期获得的政府补助减少 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年度营业总收入为302,265.36万元，同比增长8.89%[4][6] - 2025年度营业利润为21,736.28万元，同比下降23.29%[4] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为18,412.29万元，同比下降21.71%[4][6] - 2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为16,503.48万元，同比下降12.63%[4] - 2025年度基本每股收益为1.13元，同比下降23.13%[4] - 2025年度加权平均净资产收益率为10.23%，较上年同期下降6.4个百分点[4] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 净利润下降主要因合肥子公司初期运营亏损、汽车市场价格竞争导致毛利率下降及政府补助减少[6] 其他财务数据 - 报告期末总资产为355,966.37万元，较期初增长6.89%[5] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为172,922.39万元，较期初增长8.68%[5] 其他重要内容 - 无项目增减变动幅度达30%以上[7]

公司业绩概览 - 公司2025年度实现营业总收入30.23亿元，同比增长8.89% [1] - 公司2025年度实现净利润1.84亿元，同比下降21.71% [1] 业绩驱动与挑战因素 - 子公司上声电子（合肥）有限公司处于运行初期，其收入尚无法完全涵盖设备和厂房折旧以及生产制造成本，导致亏损 [1] - 下游汽车市场价格竞争加剧，导致公司部分产品价格下调，毛利率下降 [1] - 本期政府补助减少，对净利润产生负面影响 [1]

公司近期资本运作与激励计划 - 公司于2026年1月5日决定向300名激励对象首次授予415万股限制性股票，授予价格为每股14.60元 [1] - 公司一项不超过3.25亿元人民币的可转换公司债券发行计划已于2025年11月24日获得上海证券交易所审核通过 [1] 公司近期重大事件披露情况 - 根据公开资料，目前未明确提及公司有即将发生的重大事件，例如财务报告发布或股东大会 [1]

核心事件概述 - 公司因实施股权激励计划归属登记完成，导致总股本增加，根据可转债募集说明书条款，对“上声转债”的转股价格进行向下调整 [1][2] - 调整前转股价格为29.11元/股，调整后转股价格为28.99元/股，调整幅度为每股下降0.12元 [3][5] - 新的转股价格将于2026年2月6日起生效，可转债于2026年2月5日停止转股，2月6日起恢复转股 [5][7] 股权激励归属详情 - 公司完成了《2023年限制性股票激励计划》首次及预留授予部分第二个归属期，以及《2024年限制性股票激励计划》第一个归属期的股份归属登记 [2] - 本次归属登记股份总数为2,128,700股，其中2023年激励计划归属848,700股，2024年激励计划归属1,280,000股 [5] - 归属登记完成后，公司总股本由162,857,655股增加至164,986,355股，总股本增加了2,128,700股 [2][5] 转股价格调整机制 - 根据可转债募集说明书，当公司发生增发新股（不包括因可转债转股增加的股本）等情况时，需对转股价格进行调整 [1][2] - 本次调整适用增发新股的公式：P = (P0 + A × K) / (1 + K)，因涉及两个不同激励计划，实际采用公式 P = (P0 + A1×K1 + A2×K2) / (1 + K1 + K2) [4][5] - 公式中关键参数为：调整前转股价P0=29.11元/股，2023年激励计划增发新股率K1=0.5211%、增发价A1=25.66元/股，2024年激励计划增发新股率K2=0.7860%、增发价A2=16.04元/股 [5] 调整计算过程与结果 - 根据公式计算：P = (29.11 + 25.66 × 0.5211% + 16.04 × 0.7860%) / (1 + 0.5211% + 0.7860%) ≈ 28.99元/股 [5] - 转股价格由29.11元/股调整为28.99元/股，调整后的转股价格自2026年2月6日起生效 [3][5] - 公司董事会已于2026年1月5日审议通过相关激励计划归属条件的议案 [2]

转股信息 - 上声转债2026年2月5日全天停牌，2月6日起恢复转股[3] - 修正前转股价格29.11元/股，修正后28.99元/股，实施日期2026年2月6日[4] 股本变动 - 2026年1月29日办理2128700股限制性股票登记，总股本增至164986355股[6] 激励计划 - 《2023年限制性股票激励计划》归属股份848700股，增发新股率0.5211%，增发新股价25.66元/股[9][10] - 《2024年限制性股票激励计划》归属股份1280000股，增发新股率0.7860%，增发新股价16.04元/股[9][10] 转股价格调整 - 本次转股价格调整公式为P=(P0 + A1×K1 + A2×K2)/(1 + K1 + K2)[9]

文章核心观点 - 汽车消费属性向“移动生活空间”转型，驾乘舒适性及NVH性能成为核心购车考量，驱动整车厂加大声学部件研发与配置，推动市场规模快速增长，2025年达104.9亿元，同比增长23.0% [1][8] - 新能源汽车市场蓬勃发展，其独特的电机噪声与座舱静谧性需求对声学部件提出更高标准，有望驱动行业迎来新一轮跨越式增长 [1][8] - 行业竞争格局正从由国际巨头主导转向本土企业凭借技术突破、成本控制和快速响应实现国产替代，并在新能源与智能声学领域弯道超车 [10] 市场现状与规模 - 2025年中国汽车声学部件行业市场规模达104.9亿元，同比增长23.0% [1][8] - 2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，连续17年全球第一，其中新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率达47.9% [7] - 汽车产业产销规模稳步扩张，尤其是新能源汽车市场的快速发展，为上游声学部件行业打开了广阔增长空间 [7] 产业链分析 - 上游：主要包括聚酯纤维棉、聚氨酯泡沫等声学材料，MEMS麦克风、扬声器、功放芯片等电子元器件，以及钣金支架、注塑外壳等结构件和辅料供应商 [6] - 中游：汽车声学部件生产企业，负责研发、生产与集成 [6] - 下游：核心需求主体为汽车整车制造厂商，其次为汽车售后市场 [6] - 新能源汽车崛起导致需求结构重构，电机啸叫抑制、路噪胎噪治理、主动降噪及声浪模拟等新兴功能需求涌现，倒逼企业加速产品迭代与技术升级 [6] 竞争格局与代表企业 - 市场曾长期被哈曼、艾思科、Bose、先锋电子等国际巨头主导 [10] - 本土企业如苏州上声电子、瑞声科技、航盛电子、德赛西威、天博智能科技等通过技术研发与工艺升级实现突破，正从“中低端替代”向“中高端渗透” [10] - 自主品牌车企崛起及供应链本土化趋势加强，推动本土企业配套比例持续提升，国产替代进程提速 [10] - **苏州上声电子**：2025年上半年营业总收入13.67亿元，其中扬声器占比76.94%，功放占比17.43%，AVAS占比4.41% [10] - **瑞声科技**：2025年上半年营业总收入133.2亿元，毛利润27.54亿元，毛利率为20.68% [11] 发展趋势 - **技术向主动智能降噪转型**：新能源汽车电机高频噪声、路噪和风噪突出，推动声学部件从被动降噪向主动噪声控制（ANC）与AI算法融合升级，实现动态精准降噪 [13] - **材料创新聚焦环保轻量化**：在双碳目标下，传统沥青基材料被水性阻尼涂料、热塑性弹性体等环保材料替代，生物基复合材料、再生纤维等可降解材料研发加速，兼具吸音、隔热、阻燃的多功能一体化复合材料成为趋势 [14] - **场景化融合拓展功能新形态**：智能座舱普及推动声学部件与车联网、语音交互、健康座舱深度融合，支持沉浸式声场与多区域独立声场控制，声浪模拟、OTA功能升级等新型商业模式成为车企差异化竞争卖点 [15]

股权激励股份数据 - 本次股权激励股份上市股数为212.87万股[3] - 《2023年限制性股票激励计划》首次授予部分第二个归属期归属84.09万股[3] - 《2023年限制性股票激励计划》预留授予部分第二个归属期归属0.78万股[3] - 《2024年限制性股票激励计划》第一个归属期归属128万股[3] - 《2023年限制性股票激励计划》首次授予部分第二个归属期合计已获授予280.3万股，可归属84.09万股，占比30%[19] - 《2023年限制性股票激励计划》预留授予部分第二个归属期，可归属总量2.6万股，实际归属0.78万股，占比30%[20] - 《2024年限制性股票激励计划》第一个归属期，可归属总量320万股，实际归属128万股，占比40%[21] 时间节点 - 本次股票上市流通日期为2026年2月5日[3] - 2023年4月27日，公司召开第二届董事会第十八次会议审议通过相关激励计划议案[3] - 2023年4月27日，公司召开第二届监事会第十五次会议审议通过相关激励计划议案[4] - 2023年5月18日，2022年年度股东大会审议通过2023年限制性股票激励计划相关议案[5] - 2024年4月29日公司第三届董事会第三次会议和第三届监事会第二次会议通过2024年限制性股票激励计划相关议案[14] - 2024年4月30日公司披露独立董事公开征集委托投票权公告[15] - 2024年5月20日公司2023年年度股东大会通过2024年限制性股票激励计划相关议案[16] - 2024年6月6日公司第三届董事会第五次会议和第三届监事会第三次会议通过调整2024年限制性股票激励计划授予价格等议案[17] - 2025年12月17日公司第三届董事会第十八次会议通过调整2024年限制性股票激励计划授予价格的议案[17] - 2025年12月23日，2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属股票数量为1.04万股[12] - 2026年1月5日公司召开第三届董事会第十九次会议，通过作废部分2023年限制性股票激励计划首次授予部分未归属股票等议案[13] - 2026年1月5日公司第三届董事会第十九次会议通过2024年限制性股票激励计划第一个归属期符合归属条件的议案[18] 其他要点 - 本次归属股票上市流通日为2026年2月5日，数量212.87万股[25] - 公司董事和高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[25] - 本次限制性股票归属后，公司股本由162,857,655股增至164,986,355股[28] - 截至2026年1月19日，公司收到176名激励对象认购款42,308,842元，计入股本2,128,700元，资本公积40,180,142元[29] - 本次归属的限制性股票数量占归属前公司总股本约1.3071%，对财务状况和经营成果无重大影响[33]