回购方案 - 首次披露日为2024年8月28日[2] - 实施期限为2024年9月13日至2025年3月12日[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数138.97万股，占比0.7475%[2] - 累计已回购金额3212.51万元[2] - 实际回购价格区间19.74 - 28.00元/股[2] 11月回购情况 - 11月回购股份14254股，占比0.0077%[4] - 11月成交最高价23.50元/股，最低价23.18元/股[4] - 11月支付资金333170.58元[4] - 截至11月30日支付资金32125129.14元[4]

业绩情况 - 2024年1 - 3季度累计营业收入比同期增长10.83%，净利润下降25.48% [2] - 研发费用总额增加1461.86万元，较去年同期增幅为45.8%，占营业收入比例上升至18.81% [2] - 本期计提信用减值损失、资产减值损失增加739.28万元，较去年同期增幅为59.78% [2][3] - 截至2024年10月31日，公司回购股份1375417股，占公司总股本的比例为0.7398%，支付资金总额为人民币31791958.56元 [4] 业绩变动原因 - 收入增长受益于航空航天行业发展、铁路投资增长和客流复苏，带动相关领域产品需求上涨，交付量同比增加 [2][4] - 净利润下降一是因扩充研发团队、提升薪酬、新增立项和加大募投项目投入使研发费用增加；二是本期计提信用减值和资产减值损失增加 [2][3][4] - 经营活动现金流量净额下降是由于经营规模扩大、研发投入增加，材料采购款及职工薪酬支付增加 [4] 对外投资情况 - 2023年10月至2024年7月，以自有资金投资多家公司，并在苏州和北京设立全资子公司 [3] - 私募股权投资目的是依托专业团队找新兴领域机会，拓展下游业务应用范围；其他股权投资围绕主营业务，丰富传感器品类，增强研发能力 [3] - 未来投资方向围绕主营业务，通过并购、投资、合作等进行产业链整合，包括加强敏感芯片和信号调理电路技术投入及投资、并购不同品类传感器公司、投资布局上下游产业 [3] 舆情与市值管理 - 公司已建立舆情管理制度，通过多种方式向客户传递公司及产品核心优势，提升知名度和认可度 [4] - 市值管理方面，围绕规定推进，发展主营业务提升内在价值，通过股份回购等措施稳定股价 [4] 股份回购用途 - 回购完成后，将综合考虑发展目标和激励力度，依法依规制定激励方案，未来适宜时机将回购股份用于员工持股计划或股权激励 [5]

文章核心观点 - 南京高华科技股份有限公司首次公开发行部分限售股将于2024年12月2日上市流通，涉及股份总数为14,070,000股，占公司总股本的7.57% [2][3][4][5][13] 本次上市流通的限售股类型 - 本次上市流通的限售股为公司首次公开发行部分限售股，限售股股东数量共计11名，限售期为自取得高华科技股份之日起36个月及高华科技首次公开发行股票并在科创板上市之日起12个月内（以孰晚为准） [5] 本次上市流通的限售股形成后至今公司股本数量变化情况 - 公司首次公开发行后，总股本为132,800,000股 [6] - 公司于2024年5月24日召开2023年年度股东大会，审议通过了《关于公司2023年度利润分配及资本公积金转增股本方案的议案》，以实施权益分派股权登记日登记的总股本132,800,000股为基数，向截至股权登记日收市在册的全体股东以资本公积金向全体股东每股转增0.4股，合计转增53,120,000股，本次转增后公司总股本为185,920,000股 [6] 本次上市流通的限售股的有关承诺 - 机构股东宁波百浩投资合伙企业（有限合伙）承诺自取得高华科技股份之日起36个月及高华科技首次公开发行股票并在科创板上市之日起12个月内（以孰晚为准），不转让或者委托他人管理本企业直接或者间接持有的高华科技本次公开发行股票前已发行的股份，也不由高华科技回购本企业直接或者间接持有的高华科技上市前股份 [7] - 机构股东宁波梅山保税港区浩蓝枭龙投资管理中心（有限合伙）、成都雅清创业投资合伙企业（有限合伙）、杭州辰威创业投资合伙企业（有限合伙）、北京高感合赢企业管理企业（有限合伙）、南京智汇纵横股权投资合伙企业（有限合伙）、南京海融投资管理有限公司、南京航翼高创股权投资合伙企业（有限合伙）、常州中地信智科创业投资合伙企业（有限合伙）、南京晟苏一号创业投资合伙企业（有限合伙）、发展产业投资基金（有限合伙）承诺自取得高华科技股份之日起36个月及高华科技首次公开发行股票并在科创板上市之日起12个月内（以孰晚为准），不转让或者委托他人管理本企业直接或者间接持有的高华科技本次公开发行股票前已发行的股份，也不由高华科技回购本企业直接或者间接持有的高华科技上市前股份 [9] 中介机构核查意见 - 保荐人认为公司本次限售股份上市流通符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规和规范性文件的要求 [11] - 保荐人对公司本次首次公开发行部分限售股上市流通的事项无异议 [12] 本次上市流通的限售股情况 - 本次上市流通的限售股总数为14,070,000股，占公司股份总数的比例为7.57%，限售期为自取得高华科技股份之日起36个月及高华科技首次公开发行股票并在科创板上市之日起12个月内（以孰晚为准） [13] - 本次上市流通日期为2024年12月2日 [4][14]

股本情况 - 高华科技首次公开发行A股3320万股，发行后总股本1.328亿股[1] - 2024年5月24日每股转增0.4股，转增后总股本1.8592亿股[4] 限售股流通 - 2024年12月2日1407万股限售股上市流通，占比7.57%[2][10][11] - 发展产业投资等3家股东限售股本次全部流通[12] 股东承诺 - 宁波百浩投资等承诺36个月及上市12个月内不转让股份[5][7] - 未履行承诺出售股票，收益上缴公司，否则扣分红[6][8][9] 保荐意见 - 保荐人认为限售股上市流通符合规定，无异议[16][17]

会议信息 - 2024年第二次临时股东大会于11月22日在南京召开[2] - 95人出席，所持表决权占公司62.2221%[2] - 董事长主持，现场与网络投票结合表决[3] 议案表决 - 聘任会计师事务所议案获通过，普通股同意票占99.8958%[4] - 5%以下股东同意票占98.0884%[4] 律师见证 - 见证律所是北京德恒，律师为王勇、成传耀[7] - 会议召集等符合规定，决议合法有效[7]

会议安排 - 2024年10月29日召开第四届董事会第四次会议，审议召开临时股东大会议案[4] - 2024年10月30日刊登召开2024年第二次临时股东大会通知[4] - 2024年11月22日14点在南京召开现场股东大会[5] 参会情况 - 现场5人代表108,570,000股，占比58.8313%[7] - 网络90人代表6,257,602股，占比3.3908%[7] 股权信息 - 截止2024年11月18日，总股本185,920,000股，有表决权股份184,544,583股[7] 议案表决 - 《关于聘任会计师事务所的议案》，114,707,983股同意，占比99.8958%[11] 会议合规 - 股东大会召集人资格、程序等均符合规定，决议合法有效[9][13]

股本信息 - 公司2023年4月18日上市，发行后总股本132800000股[3] - 2024年以132800000股为基数每股转增0.4股，转增后总股本185920000股[5] 限售股上市 - 2024年12月2日14070000股限售股上市流通，占总股本7.57%[2][11] - 上市流通限售股股东11名，类型为首发限售股份，认购方式网下[2][3] 股东承诺 - 机构股东宁波百浩等承诺36个月及上市12个月内不转让股份[6][8] - 未履行承诺出售股票，收益上缴公司，否则公司扣现金分红[7][9] 股东持股 - 发展产业投资基金等3股东持有限售股本次全部上市流通[12] - 各股东限售股合计1407万股，占总股本7.57%，本次全流通[13]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会现场会议11月22日14点在南京召开[10] - 会议投票方式为现场与网络结合，网络投票11月22日进行[10] - 会议由董事长李维平主持[10] 审计机构变更 - 公司拟聘任中兴华会计师事务所担任2024年度审计机构[14] - 已与前任天职国际事前沟通，对方未提异议[14]

业绩说明会安排 - 2024年11月25日14:00 - 15:00举行2024年第三季度业绩说明会[3][5] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] 投资者提问 - 2024年11月18日至11月22日16:00前可登录上证路演中心网站或通过公司邮箱提问[3][7] 参会人员 - 董事长兼总经理李维平、董事会秘书陈新等参加[7] 联系方式 - 联系人陈新，电话（025）85766153，邮箱ghzq@govagroup.com[8] 会议查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司发展前景向好 - 公司发展前景向好,航空领域为新一代战机、无人机、运输机等提供配套,将受益于军机的升级换代以及"十四五"的放量 [14] - 低空经济作为新质生产力的重点发展方向之一,具有良好的发展前景,公司依靠在航空领域积累的配套经验及突出的技术能力,积极布局低空飞行器配套市场,为公司业绩打造新增量 [17] - 航天方向近年发射任务频繁, 商业航天进入产业化发展阶段, 公司已与多家商业航天企业建立了合作关系,将保证业务的稳定发展 [17] 公司采取军用及工业领域双引擎发展策略 - 公司采取军用及工业领域双引擎发展策略,随着工业领域客户对智能化需求的持续增加,将带动公司需求增加 [17] 公司具备MEMS传感芯片自主设计能力 - MEMS传感器中的MEMS敏感芯片设计主要被国外企业垄断,国产化率不足10%,而其中相关企业主要覆盖消费电子、汽车电子等领域,对军工行业覆盖较少,公司已具备MEMS压力敏感芯片的自主设计能力,同时募投项目也在持续进行MEMS传感芯片技术的研发,未来将覆盖生产各环节 [17] 公司募投项目将扩充生产能力 - 公司募投项目将扩充高可靠性传感器生产能力,解决产能瓶颈,同时增加检测能力,减少委外,增厚利润 [17] - 公司超募资金的运用也值得关注 [17] 根据目录分别总结 公司深耕传感器行业,覆盖军用及民用工业领域 [2] - 公司专注高可靠性传感器研发,从最初为装甲车辆、航空机载配套军用传感器,逐步拓展应用场景至航天载人航天工程、轨道交通、工程机械、火箭等领域,实现以军用领域为主,同时覆盖民用工业领域的布局 [2] - 公司稳步推进传感器芯片、传感器、传感网络系统等研发工作及技术成果转化,航天发动机地面数据采集系统、船用无线环境监测系统等新产品的研发进一步提升了公司产品核心竞争力及对多场景的应用能力 [2] - 商业航天的持续兴起也为公司带来了发展机遇,公司持续与中科字航、星河动力、东方空间、星际荣耀、零壹空间等头部企业加深合作范围,目前除提供箭上有线、无线遥测系统外,还在火箭发动机测量系统,地面发动机试车数据采集系统、火箭发射塔架及发射场数据采集系统等领域展开合作,进一步提升公司市场占有率 [2] 产品需求提升,业绩稳步增长 [2][3][5] - 公司2024年前三季度营业收入(2.47亿元,+10.83%)稳定增长,主要受益于航空航天行业的蓬勃发展以及铁路投资增长、客流复苏等因素带动公司相关领域产品需求上涨 [2] - 归母净利润（0.45亿元，-25.48%）有所下降,主要系公司研发费用增加,同时公司基于谨慎性以及一贯性原则,计提信用减值损失(-0.11亿元,+50.38%)、资产减值损失(-0.09亿元,+73.32%)所致 [3] - 资产负债端来看,公司2024年前三季度应收账款4.36亿元,较2023年末增加50.14%,我们认为,随着应收账款在Q4的逐步确认,或将带动业绩进一步提升;合同负债0.04亿元,较2023年末增加60.73%,预付款项0.06亿元,较2023年末增加127.68%,我们认为或表明公司需求充沛 [5] 积极扩充研发团队,加强研发投入 [4] - 公司2024年前三季度期间费用率(32.81%,同比+5.09pcts)有所增长,主要系研发费用率(18.81%,同比+4.51pcts)增加所致,公司围绕产品线,积极扩充研发人员团队、提升研发人员薪酬、新增研发立项、加大募投项目高华研发能力建设项目的投入等导致研发费用增加 [4] - 公司前三季度三费费率(14.00%,同比+0.58pcts)略有波动,其中管理费用率（11.15%，同比-0.76pcts）小幅下降，销售费用率（4.60%，同比+0.67pcts）和财务费用率（-1.74%，同比+0.67pcts）小幅增长 [4] 传感器市场蓬勃发展,募集资金解决产能瓶颈 [6] - 受益于汽车、工业自动化等领域的智能化、数字化市场需求的持续带动,以及在人工智能、物联网、智能驾驶、商业航天、低空经济等战略新兴产业的引领下,传感器市场规模及技术水平迅速提升 [6] - 公司紧抓军用装备国产化发展机遇,以及民用工业领域广阔的应用空间,通过IPO募集资金用于提高生产能力,增强研发实力,满足下游市场需求,扩大业务规模 [6] - 高华生产检测中心建设项目将提升高可靠性传感器规模化生产能力和生产效率、提高产品性能指标以及对产品质量的高标准检测水平,提高产品竞争力,新增年产53万支高可靠性传感器成品的生产能力 [6] - 高华研发能力建设项目将围绕自身业务发展规划,结合行业发展趋势以及下游客户需求进行前瞻性布局和新产品研发,以MEMS传感芯片技术研发、传感器新产品