股权激励资格 - 公司不存在禁止实施股权激励计划的情形[1] - 公司具备实施股权激励计划的主体资格[2] - 激励对象不存在不得参与激励计划的情形[2] - 激励对象符合相关条件，主体资格合法有效[3] 激励计划安排 - 参与激励计划的对象不包括独立董事[3] - 激励对象名单公示期不少于10天[3] - 董事会薪酬与考核委员会将在股东大会审议前5日披露审核意见及公示说明[3] - 激励计划相关议案需提交股东大会审议通过方可实施[3] 其他情况 - 公司无向激励对象提供财务资助的计划或安排[4] - 公司实行2025年限制性股票激励计划获同意[4]

股权激励计划 - 公司拟授予限制性股票数量672.11万股 约占公司股本总额2% [1] - 首次授予限制性股票604.89万股 授予价格为6.36元/股 [1] - 首次授予激励对象总人数为73人 [1]

募投项目延期现象概述 - 2025年上半年多家仪器仪表企业公告募投项目延期或终止 [3] 普源精电募投项目延期 - 公司决定将"上海研发中心建设项目"延期至2026年4月 [4] - 延期原因包括实施方式从租赁变更为自有房产导致建设完成时间较晚（2024年10月）以及行业技术革新需优化技术方案 [5] 高华科技募投项目延期 - 公司将"高华研发能力建设项目"延期至2026年6月30日 [5] - 延期原因包括IPO前经营资金紧张控制研发投入进度以及新设子公司调整研发项目投资进度 [6] - 2024年研发费用总额为6528.19万元较上期增长31.25%占营业收入比例升至18.88% [6] 莱伯泰科募投项目延期 - 公司决定将"痕量和超痕量元素分析电感耦合等离子体质谱及其在线分析系统生产及研发项目"延期至2026年9月 [7] - 延期原因包括用户需求演变、AI驱动分析趋势兴起以及国际贸易环境不确定性 [8] - 公司已完成超净实验室建设并持续优化ICP-MS系列产品 [8] 迈拓股份募投项目延期 - 公司将"超声计量仪表生产基地建设项目-南京"延期至2025年12月31日 [9] - 延期原因包括建设用地招拍挂流程导致2023年4月才取得施工许可证以及工程建设周期较长 [10] - 截至2024年12月31日项目厂房已整体完成建设正进行初步验收 [10] 智能自控募投项目延期 - 公司决定对募投项目达到预计可使用状态日期进行延期 [11] - 延期原因包括宏观经济环境变化、市场需求调整以及原材料价格波动 [11] 碧兴物联募投项目延期 - 公司将"智慧生态环境大数据服务项目"和"智慧水务大数据溯源分析服务项目"延期至2026年8月 [12] - 延期原因包括地方政府财政资金紧张导致BOO建设模式项目稀缺以及行业技术升级需求放缓 [13] 煜邦电力募投项目调整 - 公司终止部分巡检类子项目并将其他募投项目延期至2026年12月 [14] - 终止原因包括低空经济、机器人领域竞争加剧以及客户投资进度不及预期 [15] - 延期原因包括等待电网标准确定、提升无人机机巢可靠性以及人工智能技术发展影响数字孪生项目 [16] 天罡股份募投项目延期 - 公司将"物联网智能超声计量仪表产业化项目"和"研发中心升级建设项目"延期至2026年6月30日 [17] - 延期原因包括设备技术升级优化以及研发中心设备方案调整 [18]

股价表现 - 9月22日盘中下跌2%至7.83元/股 成交494.08万元 换手率0.19% 总市值26.31亿元 [1] - 年内股价上涨11.05% 近5日下跌2.97% 近20日下跌7.88% 近60日无涨跌 [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数6913户 较上期减少6.26% [2] - 人均流通股48612股 较上期大幅增加45.09% [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.54亿元 同比增长0.35% [2] - 归母净利润2405.43万元 同比大幅下降37.91% [2] 业务构成 - 智能电力产品占比58.21% 为最主要收入来源 [1] - 信息技术服务占比14.55% 储能业务收入占比11.86% [1] - 智能巡检业务占比10.10% 电能信息采集与计量装置占比4.65% [1] 公司基本信息 - 成立于1996年5月17日 2021年6月17日上市 [1] - 主营智能电表、用电信息采集终端等智能电力产品研发生产和销售 [1] - 提供智能巡检服务和信息技术服务 [1] 分红情况 - A股上市后累计派现1.20亿元 [2] - 近三年累计派现6927.95万元 [2] 行业分类 - 所属申万行业为电力设备-电网设备-电工仪器仪表 [1] - 概念板块包括航天军工、小盘、微盘股、无人机、国产软件等 [1]

行业概况 - 电气机械和器材制造业2025年1-7月规模以上企业数量达37073个[1] - 企业数量较上年同期增加1559个 同比增长4.39%[1] - 该行业企业数量占工业总企业比重为7.12%[1] 重点企业 - 涉及上市公司包括许继电气（000400） 东方电子（000682） 金智科技（002090） 科陆电子（002121）[1] - 涵盖智光电气（002169） 积成电子（002339） 新联电子（002546） 三晖电气（002857）[1] - 包括四方股份（601126） 科林电气（603050） 海兴电力（603556） 智洋创新（688191） 宏力达（688330） 煜邦电力（688597）[1] 数据来源 - 行业数据引用自国家统计局[1] - 行业报告参考智研咨询发布的《2025-2031年中国电气机械行业市场竞争态势及前景战略研判报告》[1]

经济要闻 - 8月全国CPI同比下降0.4%，环比持平，1-8月CPI同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续4个月扩大 [1] - 8月全国PPI同比下降2.9%，降幅收窄0.7个百分点，环比由降0.2%转为持平，1-8月PPI同比下降2.9% [1] - 央行开展3040亿元逆回购操作，中标利率1.4%，实现净投放749亿元 [1] - 全国单位GDP建设用地使用面积下降16% [1] - 1-8月西藏新能源汽车充电量达372.46万千瓦时，同比增长1.7倍，充电桩接入498台共762个充电枪 [1] - 联合国数据显示2025年上半年全球国际游客到访量同比增长5%，达6.9亿人次，亚太地区增长11% [5] - 美国非农就业数据下修91.1万人，平均每月减少7.6万人 [5] 行业动态 - 新能源汽车产业活力增强，西藏充电量增速创历史新高，充电网络覆盖核心区域及高速沿线 [1] - 全球旅游业持续复苏，2024年国际游客量略高于2019年，预计2025年增长3%-5% [5] - 抖音生活服务推出"烟火小店扶持计划"，针对人均消费100元以内商家提供流量激励等资源 [6] - 高德地图上线"高德扫街榜"，基于5132万人13亿次导航数据生成商家排名 [6] 公司研究：煜邦电力（688597.SH） - 公司是电能计量领域先行者，业务覆盖智能电力、智能巡检、信息技术服务及储能四大领域 [8][9] - 2025H1研发投入3107.92万元，占营收8.78%，新增知识产权11项，累计拥有395项知识产权 [10] - 2024年营收9.4亿元（+67.35%），归母净利润1.11亿元（+195.77%），储能业务交付额3.05亿元 [11][12] - 预计2025-2027年营收分别为11.38亿元、14.56亿元、18.32亿元，归母净利润1.50亿元、1.95亿元、2.46亿元 [13] 公司研究：中矿资源（002738.SZ） - 公司形成锂板块（25H1营收占比40%）、铯铷板块（营收占比22%，毛利占比87%）、铜锗多金属板块三线布局 [14][15] - 锂盐产能7.1万吨/年，现有产能4.1万吨，锂矿石自给率100%，预计2026-2027年锂盐销量5.68万吨、7.10万吨 [16] - 铯铷盐产能将增至1500吨（+50%），预计2025-2027年产量1100吨、1275吨、1440吨，营收16.57亿元、19.30亿元、22.19亿元 [17] - 赞比亚Kitumba铜矿项目设计阴极铜产能6万吨/年，达产后年产值48亿元，预计2026年投产 [20] - 纳米比亚Tsumeb冶炼厂设计锗锭产能33吨/年，达产后年产值12.4亿元，锗资源可采23年 [21] - 预计2025-2027年营收60.81亿元、80.64亿元、109.90亿元，归母净利润7.36亿元、16.41亿元、26.98亿元 [22] 科技与消费 - 苹果发布仅支持eSIM的iPhoneAir，中国电信预计近期开放eSIM手机业务 [6] - 台积电8月销售额3357.7亿元新台币（+33.8%），1-8月累计销售额2.43万亿元新台币（+37.1%） [6] - 谷歌云储备订单1060亿美元，预计超一半（约580亿美元）在未来两年内转化为收入 [6] 政策与会议 - 农业农村部召开生猪产能调控企业座谈会，邀请牧原、温氏等25家企业参会 [1] - 外交部长王毅将于9月12-16日访问奥地利、斯洛文尼亚、波兰 [1]

投资评级 - 推荐/首次评级 [2] 核心观点 - 煜邦电力作为电能计量领域先行者，依托技术积淀向高附加值业务拓展，覆盖电能信息采集与管理整体解决方案、电网信息化技术开发与服务等多个方向 [3] - 公司业务形成智能电力、智能巡检、信息技术服务及储能四大板块协同发展格局，其中储能业务2024年交付额达3.05亿元，成为新增长点 [4][12] - 2024年业绩实现历史性突破，营业收入达9.4亿元（同比增长67.35%），归母净利润1.11亿元（同比大幅增长195.77%），主要受益于下游订单增长及储能业务爆发 [12] - 预计2025-2027年营业收入分别为11.38亿元、14.56亿元、18.32亿元，归母净利润分别为1.50亿元、1.95亿元、2.46亿元 [12][13] 业务板块分析 - **智能电力产品**：包括智能电表、用电信息采集终端等核心终端设备，具备高精度、多模式通信和低功耗优势，主要通过国家电网和南方电网集中招标采购 [4][32] - **智能巡检业务**：作为行业早期进入者，与国家电网通航公司、南网超高压等核心客户建立稳固合作，提供输电线路数字化管理及通道风险评估等深度服务，并延伸至光伏、森林防火等领域 [4][32] - **信息技术服务**：承接国家电网等科研项目，提供定制化软件开发与运维，覆盖调度、营销等多业务领域 [4][33] - **储能业务**：2023年战略布局，引进专业团队，形成智能制造体系与构网型技术等核心竞争力，2024年交付额达3.05亿元 [4][12][33] 研发与技术实力 - 2025H1研发投入3,107.92万元，占营业收入8.78%，近五年研发投入维持在9%左右，显著高于可比公司 [5][101] - 截至2025年6月30日，累计拥有知识产权395项，包括专利161项、软件著作权233项及集成电路布图设计1项 [5][38] - 核心专利聚焦高壁垒领域，如"面向光伏消纳的分布式电源接入单元"攻克毫秒级动态支撑与多时序调度矛盾 [38] - 软件生态包括"煜邦纤目"激光点云平台（缺陷识别效率提升40%）和"煜邦极目"数字孪生平台（实现输电线路毫米级建模） [38] 财务表现与预测 - 2024年营业收入9.4亿元（同比增长67.35%），归母净利润1.11亿元（同比增长195.77%） [12][13] - 2025H1营业收入3.54亿元（同比微增0.35%），受智能电表行业招标金额年度波动影响 [40] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为21.02%、27.93%、25.89%，归母净利润增长率分别为34.56%、30.24%、26.21% [13] - 销售净利率由2023年6.61%回升至2024年11.92%，毛利率稳定维持在30%以上 [44] 行业背景与机遇 - 智能电网投资持续增长，智能化投资占电网投资比例由6.2%提升至11.7%，用电环节智能化投资比重最高（30.8%） [58][62] - 智能电表招标量随八年更换周期波动，2024年招标总量8939万台（中标总金额249.2亿元），单价较2020年提升约30% [73] - 低空经济驱动智能巡检需求，2024年中国电力巡检无人机产业市场规模预计达89亿元，未来五年复合增长率超过20% [83] - 新型储能装机规模快速增长，2024年底全国新型储能累计装机规模达73.76GW（较2023年底增长超过130%），预计2025年达131.3GW [92][96] 竞争优势 - 全产业链布局覆盖发电、输电、变电、配电、用电及调度等电力全环节，形成综合服务能力 [5][107] - 客户优质，主要为国网、南网等大型央企，需求稳定，回款保障性强 [12][32] - 储能业务具备直流侧集成能力，自建智慧生产基地，现有年产能5GWh，预计2025年提升至10GWh [87][88]

会议基本情况 - 股东大会于2025年9月8日在北京航星科技园航星1号楼6层会议室召开 [2] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式进行表决 由董事长周德勤主持 [2] - 全体9名董事 3名监事及董事会秘书石瑜出席会议 其他高管列席 [3] 议案审议结果 - 关于续聘2025年度审计机构的议案获得表决通过 [4] - 关于变更注册资本及修订《公司章程》的议案作为特别决议议案获得出席股东所持有效表决权总数三分之二以上通过 [4][5] 法律合规性 - 北京德恒律师事务所范朝霞 任珊律师对会议进行法律见证 [6] - 律师确认会议召集程序 出席人员资格及表决程序均符合《公司法》《股东大会规则》和《公司章程》规定 [6]

公司治理 - 煜邦电力于2025年9月8日召开2025年第四次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于续聘2025年度审计机构的议案》 [2]

会议安排 - 2025年8月22日公司召开第四届董事会第九次会议，审议通过召开股东大会议案[7] - 2025年8月23日董事会发布召开股东大会通知[7] - 现场会议2025年9月8日15时于北京召开[8] 投票信息 - 交易系统投票时间为2025年9月8日9:15 - 15:00[10] - 互联网投票时间为2025年9月8日9:15 - 15:00[10] 参会情况 - 66人代表115,806,681股（占比37.19%）参加股东大会[12] - 4人代表3,582,596股（占比1.15%）出席现场会议[12] - 62人代表112,224,085股（占比36.04%）参加网络投票[12] 会议结果 - 股东大会审议通过2项议案，议案2经特别决议通过[15] - 本次股东大会召集、出席及表决均合法有效[16]