公司资本运作 - 公司正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市 [1] - 公司正与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨 [1] - 相关细节尚未确定 [1] 公司股权结构 - 本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] 项目执行不确定性 - 本次H股上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性 [1]

公司资本运作 - 公司正在筹划发行境外股份H股并在香港联交所上市 [1] - 公司正与相关中介机构就H股上市具体推进工作进行商讨 [1] - H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1]

公司战略举措 - 公司筹划发行H股并在香港联交所上市以推进全球化发展战略 [1] - 本次H股上市旨在提升品牌影响力与核心竞争力并巩固行业领先地位 [1] - 通过国际资本市场资源优化资本结构并拓宽多元融资渠道 [1] - H股上市将全面提升公司治理水平和综合实力 [1] - 相关细节尚未确定且控股股东与实际控制人不会发生变化 [1]

公司战略举措 - 公司正在筹划发行境外股份H股并在香港联合交易所上市 [1] - 此举旨在深入推进全球化发展战略并提升品牌影响力与核心竞争力 [1] - 上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] 资本运作目标 - 通过H股上市优化资本结构并拓宽多元融资渠道 [1] - 全面提升公司治理水平和综合实力 [1] - 相关具体实施细节尚未最终确定 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油短期探底中长期中性，煤炭价格回落，天然气成本或降，农药行业景气修复，部分装置停产或致TDI涨价，淘汰落后产能或改善行业格局，6月化工PPI降幅环比走扩，6月制造业PMI环比回升 [3] - 投资建议关注传统周期白马及细分企业、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 行业动态 化工宏观判断 - 原油供应非OPEC引领提升、OPEC+有超额增产预期，需求随全球GDP增长但受特朗普关税政策影响增速放缓，地缘上中美关税不确定、关注伊以事件，油价隐含悲观因素，短期探底中长期中性 [3][4] - 煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解 [3][4] - 美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [3][4] 各细分行业情况 - 石油化工，截至7月25日Brent和WTI油价下降，美元指数下降 [6] - PTA - 聚酯行业，本周PTA、MEG、POY价格上涨，市场等待关税政策，供应基本持稳，PTA供应端承压 [10] - 化肥，尿素价格上升但缺乏持续动力，磷肥一铵价格小涨、二铵弱稳，钾肥价格下降 [11] - 农药，市场淡旺季过渡，成交量一般、产品分化，部分产品价格有调整 [11] - 氟化工，原料萤石供应乏力，制冷剂供应偏紧，部分产品价格有变动 [13] - 氯碱及无机化工，氯碱、纯碱、有机硅等产品价格有升有降，市场供需和心态不同 [14] - 化纤，粘胶短纤和氨纶价格持平，市场表现一般 [14] - 塑料，部分产品价格有变动，市场供需和氛围不同 [14] - 橡胶，顺丁、丁苯、天然橡胶价格上涨，轮胎开工率正常 [16] - 染料行业，价格持平，成本和需求表现一般 [16] - 新能源汽车行业，部分金属和材料价格有变动 [16] - 维生素行业，部分产品价格有调整，企业有检修计划 [18] 重点公司估值表 - 报告列出农药、化肥及氯碱、精细化工品等多个行业重点公司的估值信息，包括市值、归母净利润、PE、PB等 [20] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 价格跟踪 - 报告列出原油与成品油、石化烯烃与芳烃等多类化工产品的价格变动及分位数变动情况 [23][24][25][26][27][28] 价差跟踪 - 报告展示原油与成品油、石化烯烃与芳烃等各类化工产品的价差变动及分位数变动情况 [29][30][31] 开工率跟踪 - 报告给出乙二醇、醋酸乙烯等众多化工产品的开工率变动情况 [32][33][34][35] 库存跟踪 - 报告呈现乙二醇、醋酸乙烯等化工产品的库存变动及分位数变动情况 [36][37][38]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油供应预期增长需求稳定但增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 陶氏将关闭英国巴里有机硅产能，有望加大国内企业出口需求，有机硅行业或反转；算力需求增长带动高端 AI PCB 需求爆发；特朗普加征关税低于预期，轮胎企业有底部机会 [4] - 本周油价煤价上涨，海外天然气价格底部震荡，6 月化学工业 PPI 同比降幅环比走扩，6 月全国制造业 PMI 环比回升，内需制造业景气有所改善 [4] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 原油供应非 OPEC 引领提升，OPEC+有超额增产预期，需求稳定但受特朗普关税政策影响增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 6 月化学工业 PPI 同比 -4.6%，降幅环比走扩，受国内需求减弱、绿电增加和出口承压拖累；6 月全国制造业 PMI 录得 49.7%，环比回升 0.2pct，内需制造业景气有所改善 [4][6] - 石油化工方面，截至 7 月 11 日收盘，Brent 原油期货价格收于 70.63 美金/桶，较上周上涨 3.1%；WTI 价格收于 68.67 美金/桶，较上周上涨 3.0%；美元指数收于 97.86，较上周上涨 0.90% [7] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比下跌 2.8%，MEG 价格环比上涨 0.7%，POY 价格环比下跌 3.6%，市场供应提升，下游需求弱，现货基差下挫，涤纶长丝市场价格下跌 [11] - 化肥行业，尿素价格环比上涨 2.9%，磷肥价格持平，钾肥价格环比上涨 7.4% [12] - 农药行业，本周市场阶段性盘整，部分除草剂价格下调，杀虫剂和杀菌剂板块价格大多持平 [12] - 氟化工行业，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，萤石粉和氢氟酸价格持平，制冷剂供应偏紧，价格环比持平 [12][14] - 氯碱及无机化工行业，PVC 价格上涨，纯碱价格下跌，钛白粉价格下跌，有机硅价格上涨 [15] - 化纤行业，粘胶短纤和氨纶价格持平，原料端价格走跌或不变，成本支撑减弱，需求未好转 [15] - 塑料行业，聚合 MDI、纯 MDI、PC、BOPP 价格下跌，各厂家供货正常，下游需求弱 [15] - 橡胶行业，顺丁橡胶价格上涨，丁苯橡胶价格下跌，天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率正常 [17] - 染料行业，成本端支撑仍在，供应尚可，需求端上涨乏力，分散染料价格下调，活性染料价格持平 [17] - 新能源汽车行业，部分金属和材料价格持平，碳酸锂价格上调，PVDF、电解镍、六氟磷酸锂、三乙胺价格下调 [17] - 维生素行业，部分维生素价格持平，K3 价格下调 [17][19] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 价格跟踪显示多种化工产品价格有变动，如 Brent 原油、PTA、尿素等 [23][24][25] - 价差跟踪显示不同产品价差有不同程度变动，如国内 - 国际石脑油不含税价差、乙烯 - 石脑油价差等 [29][30][32] - 开工率跟踪显示部分产品开工率有变动，如 MDI 开工率上升，TDI 开工率下降 [33][34][35] - 库存跟踪显示部分产品库存有变动，如乙二醇、醋酸乙烯库存下降，尿素库存上升 [36][37][38]

利润分配方案 - 每股现金红利0.25元，以2024年度为基准进行分配 [1] - 分配对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东，回购专用证券账户中的496,600股不参与分配 [1][2] - 差异化分红方案为每10股派发现金红利2.50元（含税），不进行资本公积金转增股本和送红股 [2] 股本变动与调整 - 2025年6月13日公司总股本由249,723,997股增加至250,115,693股，因限制性股票激励计划股份归属 [2] - 调整后参与利润分配的股本总数为249,619,093股，合计派发现金红利62,404,773.25元（含税） [2] 除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格-0.2495元）÷（1+0），每股现金红利约为0.2495元 [4] - 流通股份变动比例为0，因仅进行现金红利分配 [4] 分配实施办法 - 回购专用证券账户的股份不参与利润分配 [4] - 其他股东的现金红利委托中国结算上海分公司派发，自行发放对象包括郭恒华等特定股东 [5][6] 扣税说明 - 无限售条件流通股自然人股东和证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内按不同税率计征 [7] - 有限售条件流通股自然人股东和证券投资基金解禁前股息红利税负为10%，实际派发0.225元/股 [8] - QFII股东和沪股通投资者按10%税率代扣代缴所得税，实际派发0.225元/股 [9]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股 [2] - 公司回购专用证券账户中的496,600股不参与本次利润分配 [2] - 实际参与利润分配的股本总数为249,619,093股，合计拟派发现金红利62,404,773.25元 [2] 差异化分红除权除息计算 - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格-0.2495元）÷（1+0），其中0.2495元为每股现金红利 [3] - 流通股份变动比例为0，因公司流通股不会发生变化 [3] 分配实施办法 - 除自行发放的对象外，其他股东的现金红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统派发 [5] - 无限售条件流通股自然人股东和证券投资基金持股超过1年的暂免征收个人所得税，实际派发现金红利每股0.25元 [6] - 有限售条件流通股自然人股东和证券投资基金解禁前取得的股息红利实际税负为10%，实际派发现金红利每股0.225元 [7] - QFII股东和香港市场投资者通过"沪股通"持有股票的股东，实际派发现金红利为税后每股0.225元 [7] - 其他法人股东及机构投资者实际派发现金红利为税前每股0.25元 [8] 相关日期 - 股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日等具体日期未在文档中明确列出 [1][5]

股份回购 - 2023年8月11日决定回购股份，资金3000 - 5000万元，价格不超133元/股[1] - 截至2024年2月8日回购期满，累计回购496,600股[2] 利润分配 - 2025年5月13日通过利润分配预案，实施差异化权益分派[3] - 拟以总股本扣减回购股份为基数，每10股派现金红利2.50元（含税）[4] - 截至核查日，总股本250,115,693股，拟参与分配股份249,619,093股[4] - 每股现金股利为0.250元（含税）[5] 除权除息 - 2025年6月17日收盘价格32.16元/股，实际分派除权（息）参考价格31.9100元/股[5][6] - 虚拟分派现金红利约0.2495元/股，除权（息）参考价格约31.9105元/股[6] - 除权除息参考价格影响约0.0016%＜1%[6] 保荐意见 - 保荐机构对本次差异化权益分派事项无异议[8][9]

利润分配 - 2024年度利润分配方案2025年5月13日经股东大会审议通过[5] - 股权登记日为2025年7月9日，除权（息）和现金红利发放日为7月10日[4][11] - 拟派发现金红利62,404,773.25元（含税），每股约0.2495元[8][10] 股本情况 - 2025年6月13日公司股本总数增至250,115,693股[8] - 回购专用证券账户49,600股不参与分配，实际参与分配股本249,619,093股[7][8] 税收政策 - 持股超1年自然人股东和基金暂免个税，每股派现0.25元[15] - 持股1个月内税负20%，1个月以上至1年税负10%[15] - QFII和“沪股通”股东按10%税率代扣，每股派现0.225元[16][17]