四方光电公告，2024年营业收入8.73亿元，同比增长26.23%。归属于上市公司股东的净利润1.13亿元， 同比下降15.03%。公司2024年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)，预计派发 现金红利总额为3503.5万元，占公司2024年度归属于母公司股东净利润的比例为31.07%。 ...

文章核心观点 介绍四方光电的综合得分、主力成本、涨跌停情况、技术面、资金流及关联行业等信息，供用户看盘参考 [1][2] 公司情况 - 综合得分40.21分，趋势方向偏弱 [1] - 当日主力成本36.90元，5日主力成本36.78元，20日主力成本39.21元，60日主力成本38.18元 [1] - 过去一年内涨停0次，跌停0次 [1] - 短期压力位37.27元，短期支撑位36.38元，中期压力位41.37元，中期支撑位36.38元；短线和中期趋势不明朗，待主力资金选择方向 [1][2] - K线形态为“多方炮”，底部出现有上涨可能，中间出现可能是上涨中继，顶部出现是复合见顶信号 [2] - 2025年3月31日主力资金净流入3.75万元，占总成交额0%，超大单净流入0元，大单净流入3.75万元，散户资金净流入74.29万 [2] 关联行业/概念板块 - 仪器仪表 -0.89%、传感器 -0.85%、节能环保 -1.07%、碳交易 -0.98%等 [2]

人员变动 - 本次调整后公司核心技术人员为4人[9] - 变动后核心技术人员为熊友辉、刘志强、石平静、何涛[10] - 吴俊不再是核心技术人员[10] 股权情况 - 吴俊通过武汉盖森间接持有公司0.0286%股份[6]

营业总收入情况 - 2024年营业总收入855,194,923.26元，同比增长23.64%[4] 净利润情况 - 2024年归属于母公司所有者的净利润105,303,664.25元，同比下降20.64%[4] 总资产情况 - 2024年末总资产1,536,907,167.16元，较期初增长23.66%[5] 所有者权益情况 - 2024年末归属于母公司的所有者权益1,020,865,364.47元，较期初增长6.16%[5] 股本情况 - 2024年末股本100,100,000.00元，较期初增长43%[5] - 股本增长43%是因2023年度权益分派，以资本公积金每10股转增4.3股[7] 费用情况 - 管理费用同比增长56.28%，增加2,233.49万元[7] - 研发费用同比增长39.64%，增加3,260.31万元[7] - 销售费用同比增长36.26%，增加2,074.02万元[7] - 财务费用同比增长87.38%，增加892.58万元[7]

募资情况 - 2021年1月5日获批首发1750.00万股A股，发行价29.53元/股，募资51677.50万元，净额45679.23万元[1][2] 项目资金使用 - 气体传感器与气体分析仪器产线等项目调整后分别使用不同金额募集资金[4][5] 项目成果 - 截至2024年12月31日，两个募投项目完成，节余1455.77万元拟补流[6] 决策通过 - 2025年1月25日董事会和监事会通过募投项目结项及节余资金补流议案[13]

会议信息 - 四方光电第二届监事会第二十一次会议于2025年1月25日通讯召开[2] - 会议通知1月22日以邮件发出[2] - 应出席监事3人，实际出席3人，由石平静召集主持[2] 议案结果 - 全体监事表决通过募投项目结项及节余资金补充流动资金议案[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3]

人事变动 - 程玉姣因个人原因辞去董秘、财务负责人职务[2] - 公司聘任陈子晗为董秘、财务负责人[2] 人员信息 - 陈子晗1995年出生，有浙大双学位[6] - 曾任金宏气体等职，2023年11月入职[6] 联系方式 - 陈子晗电话027 - 81628826，邮箱bod@gassensor.com.cn[3] - 公司联系地址为武汉东湖新技术开发区[4]

募集资金情况 - 2021年发行1750.00万股，发行价29.53元/股，募资总额51677.50万元，净额45679.23万元[2][3] - 截至2024年12月31日，节余募集资金暂估1455.77万元用于永久补充流动资金[5][12] 募投项目情况 - 结项项目2024年12月31日建设完成，含新建年产300万支超声波气体传感器等项目[5] - 各项目有调整后投资、累计投入及节余情况[7][9] 决策情况 - 2025年1月25日董事会同意募投项目结项并补充流动资金[14] - 监事会、保荐机构同意该事项，无需股东大会审议[14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 高精度、集成化、微型化、智能化是传感器技术发展趋势，鼓励性政策推动气体传感器行业持续上升，“双碳”政策也将推动对气体分析仪器、传感器的市场需求增长 [1][2] - 四方光电行业地位领先，产品出口至八十多个国家和地区，但2024年前三季度归母净利润同比下降39%，主要因布局未来可持续发展带来费用增长，该影响可能持续 [3][4] - 下调公司2024 - 2025年归母净利润预测，新增2026年预测，看好公司长期成长空间 [4] 报告相关目录总结 行业发展情况 - 传感器是工业转型升级重要组成部分，在多领域广泛应用，国务院政策推动气体传感器行业发展 [1] - “双碳”政策下，工业节能降耗、排放检测等法规限制趋严，有望推动气体分析仪器和传感器市场需求增长 [2] 公司基本情况 - 四方光电是国家级高新技术等多项荣誉企业，是诸多世界500强及头部企业配套供应商，PM传感器全球市场占有率排名第一 [3] - 2024年前三季度，公司实现收入5.40亿元，同比增长20%；实现归母净利润0.62亿元，同比下降39% [3] 盈利预测与估值 - 下调公司2024 - 2025年归母净利润预测为1.01/1.34亿元，较前次下调幅度为56%/60%，新增2026年预测为1.73亿元，对应PE34/26/20X [4] 财务报表预测 - 营业收入预计从2024E的8.18亿元增长至2026E的11.99亿元，净利润预计从2024E的1.01亿元增长至2026E的1.73亿元 [5][10] - 经营活动现金流2024E为1.75亿元，投资活动现金流为 - 2.26亿元，融资活动现金流为 - 0.51亿元 [10] - 总资产预计从2024E的12.87亿元增长至2026E的19.02亿元，总负债预计从2024E的2.71亿元增长至2026E的6.77亿元 [11] 主要指标预测 - 毛利率预计维持在39%左右，ROE（摊薄）预计从2024E的10.1%提升至2026E的14.4% [12] - 资产负债率预计从2024E的21%提升至2026E的36%，流动比率预计从2024E的2.39下降至2026E的1.37 [12] - 销售费用率预计维持在8%左右，研发费用率预计从2024E的10.3%下降至2026E的8% [13] - 每股红利预计从2024E的0.48元增长至2026E的0.80元，股息率预计从2024E的1.4%提升至2026E的2.3% [13]

投资评级 - 报告公司投资评级为中性 最终12个月目标价格为人民币23 9元 [1] 核心观点 - 四方光电是国内气体传感技术领域的龙头企业 专注于开发气体和颗粒物传感器产品 广泛应用于空气质量控制 制氧 工业过程监控 汽车发动机排放监测和新能源汽车动力电池热失控安全监测等领域 [2] - 公司面临多重不利因素 包括室内空气质量传感器和医疗健康气体传感器业务拖累 汽车传感器业务占比上升导致整体毛利率被摊薄 以及销售管理和研发费用增长使得短期内净利润率承压 [2] - 预计2023-30年公司收入年均复合增速为16% 主要受到汽车传感器业务 动力电池热失控安全监测传感器业务和智慧计量仪表业务收入稳健增长的推动 而室内空气质量监测和医疗健康两个应用领域可能会产生拖累 [3] - 预计2023-30年公司净利润年均复合增速为14% 慢于同期收入增速 主要原因是产品结构调整将导致公司毛利率下降以及销售和营销费用和研发费用居高不下 [3] 盈利预测和估值 - 预计2023年收入为人民币691 7百万 2024E为838 7百万 2025E为1 005 8百万 2026E为1 155 0百万 [5] - 预计2023年EBITDA为人民币149 3百万 2024E为140 5百万 2025E为207 3百万 2026E为255 2百万 [5] - 预计2023年EPS为人民币1 33元 2024E为1 13元 2025E为1 59元 2026E为1 85元 [5] - 12个月目标价格为人民币23 9元 基于15倍的2025年预期市盈率 [3]