公司动态 - 三羊马于7月25日举行投资者电话会议 与光大证券等94家机构就智人科技业务进行深度交流 [2] - 智人科技完成关键战略布局 引入冰零科技作为战略投资者 [2] - 智人科技与国内某汽车专用零部件公司签署1 2亿元(不含税)产品采购合同 合同期限为2025年7月24日至2030年7月24日 [3] 业务定位 - 智人科技前期以汽车传感器销售为主 未来将拓展至研发生产领域 [2] - 业务范围包括汽车传感器 机器人传感器和低空传感器 [2] - 传感器业务聚焦汽车动力和底盘领域 这两个领域技术壁垒高且国产化率低 [2] 行业现状 - 汽车底盘传感器国产化率不超过20% [2] - 空悬领域传感器基本被外资垄断 [2] - 汽车行业准入壁垒较高 [2] 战略合作 - 三羊马在整车物流行业有20年经验 与主机厂建立长期稳定合作关系 [2] - 冰零科技具备强大技术实力 [2] - 双方计划通过协同效应在西南地区主机厂市场寻求共同发展 [2] 订单详情 - 新签署合同涉及特种车辆和汽车底盘悬架领域传感器产品 [3] - 产品将用于新车型 周期为5年 [3] - 因商业保密原因客户信息未披露 [3]

公司基本信息 - 证券代码 001317，证券简称三羊马，债券代码 127097，债券简称三羊转债 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 7 月 25 日，地点为电话会议，接待人员有投资者关系总监童义真、证券事务代表蒋佶利 [1] 三羊马智人科技定位 - 前期以汽车传感器销售为主，未来从事汽车、机器人、低空传感器研发生产，业务集中在汽车动力和底盘领域 [1] - 底盘传感器国产化率不超过 20%，空悬领域传感器基本被外资垄断 [1] 合作原因 - 三羊马在整车物流行业深耕 20 年，与主机厂有长期稳定合作，冰零有很强技术实力，双方希望协同在西南主机厂寻求共同发展 [2] 上半年业绩亏损原因 - 全资子公司重庆主元多式联运有限公司在建工程转固增加折旧和营运管理费用 [2] - 在建工程转固使项目贷款利息费用化，导致财务费用增加 [2] - 业务规模增加使应收账款增加，计提信用减值损失增加 [2] 产品切入点 - 主要介入汽车行业动力域和底盘域传感器，后期延伸到机器人和低空领域，底盘域技术壁垒和行业准入门槛高 [2] 订单情况 - 1.2 亿元订单分为特种车辆和汽车底盘悬架领域业务，用于新车型，交付周期 5 年，客户不便披露 [2] 冰零科技发展情况 - 2022 年成立，财务数据保密，收入每年保持约 50%的增长 [3]

公司经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 16.70 亿元，同比 2023 年增长 48.87%；实现归母净利润 1.38 亿元，同比 2023 年增长 11.31% [6][7] - 2024 年公司内销占营业收入比重为 95.39%，外销占营业收入比重为 4.61%，主要以内销为主 [2] - 2024 年新能源部件产品销售较去年同期增长 102.84%，第四季度控股子公司博耐尔营业收入并入合并报表范围致营收高增 [16] 行业发展情况 - 2024 年我国汽车产销量分别为 3,128.2 万辆和 3,143.6 万辆，同比分别增长 3.7%和 4.5%；新能源汽车产销量分别为 1,288.8 万辆和 1,286.6 万辆，同比分别增长 34.4%和 35.5%，新能源新车销量达汽车新车总销量的 40.9% [12][14] - 中国汽车工业向高端化、智能化迈进，汽车传感器战略地位日益凸显，国家和地方出台多项政策推动行业发展，但国内市场仍被国外厂商高度垄断 [15][16] 公司业务布局与发展战略 - 2024 年完成对博耐尔的控股重组，增强汽车热管理竞争力；推进 AMB 基板项目落地及底盘创新合作；拓展传感器产品矩阵至 DPF 压差与电流传感领域；参股和投资科技企业强化核心技术储备 [5][9] - 未来结合客户优势，聚焦核心技术领域，动态优化业务结构；与拟新控股股东构建产品、技术和客户生态，发挥协同效应；提升产品创新能力，践行降本增效，利用新型 AI 工具赋能发展 [5][7][11] 公司应对措施 - 降低应收账款回收风险措施：事前优化信用评估体系、强化合同条款；事中进行账龄分析管理；事后实施阶梯式催收；其他管控包括信息化建设 AI 预警、内部考核机制等 [3] - 优化成本结构提高利润率措施：诊断问题根源，进行成本拆解分析和价格体系审计；优化供应链，控制采购成本、提升生产效率；提升运营效率，精细化费用管控、提升组织人效；优化产品结构，淘汰低毛利低增长产品、资源倾斜至高毛利高增长产品；技术赋能，进行数字化成本监控、智能决策支持；管控关键风险，避免过度削减研发费、保持质量红线、保留灵活预算 [3] 公司优势 - 研发优势：拥有逾 30 年汽车传感器行业专业经验，是国内最大的汽车传感器生产厂家之一；截至 2024 年 12 月 31 日，拥有专利 192 件，其中发明专利 25 件，实用新型专利 163 件，外观设计专利 4 件；2024 年研发投入约为 6,064.00 万元，占营业收入的比例为 3.63%；研发部有多项认定，模具车间被认定为江苏省示范智能车间，实验室通过 CNAS 认证 [12] - 客户资源优势：在整车配套领域与蔚来、小鹏汽车等主流车企深度合作；在一级供应商体系内与联合电子等国际零部件龙头建立稳定技术配套关系 [13] - 成本管控优势：推行产品 VAVE，开展降本增效行动；加速自动化、无人化生产进程，注塑 + 电子工厂人均效率提升 7%，新布局产线自动化率达 90%以上，原有工厂产线自动化率提升超 8%；采购成本全年净降取得较大突破 [13][14] 其他事项 - 公司将召开 2024 年年度股东大会审议利润分配预案等相关议案，通过后会在法规规定期限内办理手续并履行信息披露义务 [11] - 对于与小鹏汇天、低空经济领域客户合作情况，基于商业保密条款，具体客户情况参考公司公开披露信息 [13][14]

公司经营情况 - 2024年归属于上市公司股东净利润6,561.4万元，同比减少43.37%；扣非净利润5,055.83万元，同比增长7.94% [8] - 动力总成事业部深化与博格华纳、盖瑞特等国际客户合作，赢得戴姆勒"酒杯项目"全部订单，带来近1亿元销售额 [9] - 传感器业务在国内商用车领域市占率领先，成功为博世开发天然气发动机压力温度传感器并实现量产 [9][10] - 获得比亚迪压力传感器及雨量阳光传感器项目定点，2025年初开始小批量供货 [10] - 完成对华培传感无锡、华培无锡和盛美芯的深度整合，实现全流程一体化整合 [11] - 第三代WPTC加热器产品实现体积降低15%、性能提升10%、成本下降15% [11] - 盛美芯完成多款车规级MEMS产品设计流片，投产第一条封装测试产线 [12] - 2024年4月成立海外业务部，重点开拓北美和欧洲市场 [12] 行业格局与趋势 - 全球汽车传感器市场规模预计2028年达4,500-5,000亿元，2023-2028年CAGR为10%-12% [19] - 2026年中国汽车总销量预计3,300-3,500万辆，新能源汽车占比35%-40% [19] - 汽车压力传感器及芯片领域竞争集中，Bosch、Sensata等国际巨头占据主要份额 [19] - 国内企业凭借客户服务、质量稳定和成本优势逐步实现国产替代 [20] - 政府出台《新能源汽车产业发展规划》等政策支持车规级传感器研发应用 [20] 公司发展战略 - 动力总成业务将提升产品竞争力及毛利率，推进出海战略服务全球客户 [20] - 传感器业务抓住国产替代机遇，提升商用车份额并拓展乘用车市场 [21] - 市场策略从国内商用车进军全球商用车，通过一级供应商进入全球乘用车 [22] - 产品策略将注重底盘系统、热管理系统布局，关注人形机器人等新兴市场需求 [23] - 研发策略拟在中国成立全球研发中心，构建领先研发能力 [23] - 考虑外延式并购扩充传感器品类，适时布局欧美生产基地 [23] 财务与资本运作 - 2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利2元，合计派发67,706,743元 [34] - 2024年中期及年度现金红利合计128,642,811.7元，占净利润196.06% [34] - 拟申请不超过18亿元银行综合授信额度，期限12个月 [41] - 拟为子公司提供不超过11.5亿元担保，期限12个月 [42] - 拟开展不超过3亿元资产池业务，期限12个月 [49][50] 公司治理 - 2024年召开4次股东大会、6次董事会 [14] - 董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会 [18] - 2025年度董事薪酬方案：内部董事按职务领取薪酬，外部董事和独立董事均为12万元/年 [36] - 续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构，费用130万元 [40]

财务表现 - 2024年公司营收70.25亿元，同比+19.12%，归母净利润3.03亿元，同比-20.14% [1] - 24Q4营收19.99亿元，同比+14.71%，归母净利润0.54亿元，同比+34.71% [1] - 25Q1营收19.05亿元，同比+28.46%，归母净利润0.95亿元，同比+39.99% [2] - 2024年业绩承压主因股权激励费用分摊及海运费上涨，预计2025年盈利能力将修复 [2] 业务结构 - TPMS业务收入21.46亿元，同比+12.3% [2] - 汽车金属管件收入14.48亿元，同比+1.89% [2] - 智能悬架收入9.93亿元，同比+41.8%，增速显著高于其他业务 [2] - 气门嘴收入7.8亿元，同比-0.55% [2] - 汽车传感器收入6.65亿元，同比+25.37% [2] - 传统业务提供稳定现金流，新兴业务（如智能悬架）成为增长引擎 [2] 战略合作 - 2025年4月与蒂森克虏伯倍适登达成战略合作，聚焦中国和欧洲市场的减振器与空气弹簧一站式解决方案 [3] - 合作将强化公司在全球汽车智能悬架市场的竞争力 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为90.24/111.05/132.86亿元，归母净利润5.34/6.83/8.10亿元 [3] - 2025年归母净利润同比增速预计达+76.4% [3]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入70.25亿元，同比增长19.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.03亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净资产31.97亿元，较上年末增加8.25% [1] - 总资产达到108.08亿元，较上年末增加27.53% [1] 产品结构 - TPMS&配件和工具实现营收21.46亿元，同比增长12.30% [1] - 汽车金属管件实现营收14.48亿元，同比增长1.89% [1] - 智能悬架营收9.93亿元，同比增长41.80% [1] - 气门嘴&配件营收7.80亿元，同比微降0.55% [1] - 汽车传感器营收6.65亿元，同比增长23.37% [1] 研发投入 - 2024年公司研发费用达5.70亿元，同比增长21.47%，占营收的比例为8.12% [1] - 全球设有11个研发中心及19家工厂，研发人员1333人，拥有有效授权专利761项 [1] 未来规划 - 2025年将继续投入智能化和轻量化的新产品开发和新业务拓展 [2] - 智能悬架、传感器、摄像头等产品线已进入快速成长阶段 [2] - 匈牙利生产园区和美国DILL生产园区将加速产能新建，扩大TPMS、传感器和空气悬架业务的全球布局 [2]