业绩总结 - 海泰新光2023年实现营收4.71亿元，归母净利润1.46亿元，扣非净利润1.36亿元，经营活动现金流净额1.58亿元[1] - 海泰新光2024Q1实现营收1.18亿元，归母净利润0.38亿元，扣非净利润0.36亿元，全年业绩有望环比持续向上[2] - 预计2026年营业收入将达到918百万元，较2022年增长92.6%[5] - 营业利润预计2026年将达到377百万元，较2022年增长83.5%[5] - 净利润预计2026年将达到335百万元，较2022年增长84.6%[5] - ROE预计2026年将达到17.2%，较2022年增长2.3%[5] - 财务费用预计2026年将达到-11百万元，较2022年减少15.4%[5] - 每股收益预计2026年将达到2.79元，较2022年增长86.0%[5] - P/E比率预计2026年为16.1，较2022年下降46.0%[5] - 资产负债率预计2026年为11.1%，较2022年增长2.8%[5] 新产品和新技术研发 - 海泰新光在美国市场推出新一代内窥镜系统，预计2024年将推出新型宫腔镜等产品，全面覆盖腹腔手术需求[3] 市场扩张和并购 - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到1522百万元，较2022年增长66.5%[5] 其他新策略 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[14] - 报告基于公司认为可靠的已公开信息，不保证信息的准确性或完整性，仅供客户参考[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定状况，咨询独立投资顾问[15] - 报告可能附带其他网站的地址或超级链接，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险[16] - 公司可参与、投资或持有报告涉及的证券或进行证券交易，可能存在业务关系[17] - 报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再次分发[18] - 公司地址分别位于上海、深圳、北京和西安，提供研究所的联系信息[19]

业绩总结 - 海泰新光2023年营收为4.71亿元，同比下降1.31%[1] - 公司国内市场收入为1.43亿元，同比增长28.34%[1] - 公司2024年营业收入预计为6.04亿元，同比增长28.3%[3] - 海泰新光2026年预计营业收入将达到999百万元，较2022年增长28.7%[5] - 公司的ROE在2026年预计将达到18.3%[5] 研发投入和未来展望 - 公司研发投入稳步提高，预计2024-2026年每股收益为1.69/2.34/3.01元，目标价为49.01元，维持买入评级[2] - 公司2024年营业收入预计为6.04亿元，同比增长28.3%，净利润预计为2.05亿元，同比增长40.9%[3] - 2026年预计净利润为360百万元，每股收益为3.01元[5] 财务指标 - 营业利润的增长率在2024年预计将达到42.6%[5] - 毛利率在2026年预计将达到66.4%[5] - 海泰新光的市净率在2026年预计为2.5[5] - 海泰新光的EV/EBITDA在2026年预计为11.1[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收4.71亿元，同比减少1.31%[1] - 公司2024Q1实现营收1.18亿元，同比减少20.74%[1] - 公司2023年国内收入1.41亿元，同比增长26.46%[2] - 公司2023年自主品牌产品收入6,416万元，同比增长91.27%[2] - 公司2023年下半年及2024Q1业绩受下游去库和高基数影响，短期业绩承压，但随着新系统上市和销售提速，产品销售有望逐步恢复[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为6.23/7.99/9.78亿元，对应增速分别为32.48%/28.13%/22.44%[2] - 公司2024年PE分别为25/19/15倍，目标价54.11元[2] - 公司2026年预计营业收入将达到978百万元，较2022年增长22.44%[3] - 公司2026年预计净利润为359百万元，较2022年增长97.25%[3] - 公司2026年预计ROE为18.46%，较2022年增长3.49%[3] 市场扩张和并购 - 公司积极开拓国内市场，完善营销网络体系，提升品牌影响力，未来国内整机放量可期[2] 风险提示 - 公司风险提示包括大客户依赖风险、自主品牌推广不及预期风险、汇率波动风险[2] 其他新策略 - 报告中提到，国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务[11] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司2023年收入为4.71亿元，归母净利润为1.46亿元，扣非净利润为1.36亿元[1] - 公司23年国内收入增长强劲，达到1.41亿元，国内收入占比提高至30.44%[1] - 公司24Q1业绩同比下滑，主要原因是美国大客户为新系统的发布持续集中备货[1] - 海泰新光2023年营业总收入为471百万元，2024年预计增长至618百万元[2] - 2023年ROE为11.3%，2026年预计达到19.1%[2] - 公司资产负债率从2023年的7.3%逐年稳步增长，2026年预计达到8.5%[2] - 营业收入增长率在2024年预计将达到31.4%[2] - EBIT增长率在2024年预计将达到52.2%[2] - 归母净利润增长率在2024年预计将达到50.0%[2] - 每股收益从2023年的1.20元逐年增长，2026年预计达到2.90元[2] - P/E估值比率从2023年的36逐年下降，2026年预计为15[2] - EV/EBITDA估值比率从2023年的30逐年下降，2026年预计为13[2] 市场展望 - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%－20%[17] - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%[18]

业绩总结 - 公司2023年实现营收4.71亿元，归母净利润1.46亿元，扣非净利润1.36亿元，经营性现金流3.29亿元[1] - 公司2024年一季度实现营业收入1.18亿元，归母净利润0.38亿元，扣非净利润0.36亿元，经营性现金流0.40亿元[1] - 公司2023年全年及2024Q1业绩受高基数及客户系统延期影响，业绩承压，内窥镜器械行业收入占主营业务比例为79.26%，光学行业收入占比20.74%[1] 销售费用及毛利率 - 公司2024Q1销售费用率为3.70%，管理费用为9.65%，毛利率总体保持稳定[2] - 国内业务增势有望延续，国内销售收入同比提升明显，达到1亿元，占比30.13%[2] 研发投入及未来展望 - 公司2023年研发投入0.66亿元，占营收比例14.00%，2024Q1研发费用0.15亿元，占营收比例12.70%[3] - 有望迎来新品密集上市期，预计2024-2026年归母净利润同比增长38.62%/25.89%/25.41%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到946.24百万元，较2023年增长约100%[7] - 预计2026年净利润将达到315.76百万元，较2023年增长约122%[7] - 公司2026年预计ROE将达到15.51%，较2023年增长约37%[7] - 公司2026年预计P/E比率将为16.55，较2023年下降约54%[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4.7亿元，同比下降1.31%[1] - 公司2023年归母净利润为1.46亿元，同比下降20.19%[1] - 海泰新光2026年预计营业总收入将达到945亿元，较2023年的471亿元增长约100%[2] - 预计2026年营业利润将达到398亿元，较2023年的161亿元增长约148%[2] 用户数据 - 公司在国内市场扩展势头迅猛，2024年内窥镜产品销售额同比增加约83%[1] 未来展望 - 公司研发投入加强，新品不断推出，预计2024年6月将推出新型4mm宫腔镜[1] - 公司盈利预测调整，预测2026年公司归母净利润为3.5亿元，维持“买入”评级[1] - 预计2026年每股净资产将达到17.53元，较2023年的10.63元增长约65%[2] - 预计2026年ROIC将达到16.60%，较2023年的11.12%增长约49%[2] - 2026年P/E（现价&最新股本摊薄）预计为14.23，较2023年的34.20下降约58%[2]

业绩总结 - 公司2023年年报显示，营收为4.71亿元，归母净利润为1.46亿元，扣非归母净利润为1.36亿元，同比分别下降1.3%、20.2%和19.2%[1] - 公司2024年一季报显示，营收为1.18亿元，归母净利润为3844万元，扣非归母净利润为3646万元，同比分别下降20.7%[1] 产品表现 - 公司内窥镜产品在国内市场表现强劲，2023年收入同比增长约83%，预计有望维持高速增长，市场竞争力不断增强[1] 未来展望 - 海泰新光2026年预计营业收入将达到980百万元，较2022年增长105.9%[2] - 2026年预计净利润为358百万元，较2022年增长96.7%[2] - 2026年预计每股收益为2.95元，较2022年增长40.5%[2] - 海泰新光2026年预计ROE（摊薄）为18.9%，较2022年增长26.9%[2] - 海泰新光2026年预计资产负债率为9%，较2022年下降25%[2] 公司背景 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[7] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[7]

证券代码：688677 证券简称：海泰新光 公告编号：2024-020 青岛海泰新光科技股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/6/16 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | | 预计回购金额 | 3,000 万元 | 万元~6,000 | | 回购价格上限 | 90.00 | 元/股 | | 回购用途 | √用于员工持股计划或股权激励 | □减少注册资本 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | 实际回购股数 | 120.43 | 万股 | | 实际回购股数占总股本比例 | 0.99% | | | 实际回购金额 | 5,989.45 | 万元 | | 实际回购价格区间 | 41.25 元/股 | 元/股~60.36 | 一、 回购审批情况和回购方案内容 （一）2023 年 6 月 16 日，公司首次实施回 ...

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业绩总结 - 公司23年业绩受美国客户订单影响下滑，营收4.71亿元，归母净利润1.46亿元[1] - 海泰新光2026年预计营业收入将增长至1016亿元，净利润预计将达到338亿元[3] 费率增加原因 - 公司23年研发费率、管理费率和销售费率均有增加，主要原因是人员、股份支付费用增加[2] 产品研发 - 公司积极开展产品研发，包括新一代内窥镜系统、新型宫腔镜等产品的研发和注册检验[2] 评级信息 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种，根据预期未来12个月内股价表现的强弱来划分[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种，根据预期未来12个月内股价表现的强弱来划分[6] 机构信息 - 广发证券总部位于广州市天河区马场路26号广发证券大厦47楼，具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司位于香港湾仔骆克道81号广发大厦27楼，具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[9] 免责声明 - 本报告仅限授权客户使用，不对外公开发布，接收人需承担保密义务[14] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现[15] - 广发证券不对报告内容的准确性和完整性做出保证，不承担因使用报告内容而引起的损失责任[16] - 广发证券可能发布与本报告不一致的报告，报告反映研究人员个人观点，不代表公司立场[17] - 本报告所述信息仅供研究方法支持，不构成期货合约提供意见[18] - 广发证券（香港）与所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[19] - 未经广发证券事先书面许可，不得擅自复制、转载本报告内容[20] - 阅读末页的免责声明，识别风险，发现价值[21]