股份信息 - 本次上市流通股数245,000,000股，占股本总数75.00%[3] - 首次公开发行A股前总股本245,000,000股，发行后326,666,700股[2] - 有限售条件流通股260,218,004股，占79.66%；无限售66,448,696股，占20.34%[2] 时间信息 - 股票上市流通日期为2024年9月18日（因非交易日顺延）[2] - 公告日期为2024年9月10日[16] 股东承诺 - 控股股东王保庆等承诺发行后三年不放弃控股权，36个月不转让股份[5] - 其他股东新有威等承诺限售期满后两年减持不超发行前持股100%[8] 其他情况 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[11] - 中信建投核查认为限售股份上市流通事项符合规定[12]

中信建投证券股份有限公司 2 | | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | | | 持续督导期间，纽威数控不存在应 | | | 关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对 市场传闻进行核查。经核查后发现上市公司存 | | | | 在应披露未披露的重大事项或与披露的信息 | | | 13 | 与事实不符的，应及时督促上市公司如实披露 | 披露未披露的重大事项或与披露的 | | | 或予以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应 | 信息与事实不符的 | | | 及时向上海证券交易所报告 。 | | | | 发现以下情形之一的，保荐机构应督促上市公 司做出说明并限期改正，同时向上海证券交易 | | | | 所报告：（一）上市公司涉嫌违反《上市规则》 | | | | 等上海证券交易所相关业务规则；（二）证券 | | | | 服务机构及其签名人员出具的专业意见可能 | | | 14 | 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法 | 持续督导期间，纽威数控未发生相 | | | 违规情形或其他不当情形；（三）上市公司出 | 关情况 | | | 现《保荐办法》第七十一条、第七十二条规定 | | ...

报告公司投资评级 - 纽威数控被首次评级为"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1. 纽威数控是中高端数控机床领军企业,产品广泛应用于多个行业,部分产品获得多项荣誉 [10] 2. 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳健增长,未来成长空间广阔 [11] 3. 公司有望受益于全球经济复苏和国内工业企业盈利周期的开启 [4] 分业务盈利预测 1. 大型加工中心:2024-2026年收入同比+6%、+10%和+10%,毛利率稳定在24%左右 [12] 2. 立式数控机床:2024-2026年收入同比+8%、+15%和+15%,毛利率稳定在24%左右 [12] 3. 卧式数控机床:2024-2026年收入同比+8%、+12%和+12%,毛利率稳定在29%左右 [12] 4. 其他机床及附件:2024-2026年收入同比+0%、+5%和+5%,毛利率稳定在20%左右 [12] 5. 其他业务:收入增速稳定在10%左右,毛利率稳定在45%左右 [12] 估值分析 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.99元、1.10元和1.21元,对应PE为13倍、12倍和11倍 [11][13] - 与同行业可比公司相比,公司估值处于较低水平 [13] 风险提示 1. 宏观经济波动风险 [14] 2. 行业竞争加剧风险 [14] 3. 海外订单不及预期风险 [14]

报告公司投资评级 - 报告维持纽威数控"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩符合预期，净利润小幅下滑 - 2024H1公司实现营收11.62亿元，同比增长4.93%；实现归母净利润1.45亿元，同比下降4.86% [2] - 2024Q2公司实现营收6.14亿元，同比增长5.81%，环比增长11.89%；实现归母净利润0.75亿元，同比下降6.50%，环比增长8.10% [2] 机床行业需求承压，公司营收端略增 - 2024年1-6月重点联系企业营业收入同比下降3%，利润总额同比下降9.2%；金属加工机床新增订单同比增长4.1%，在手订单同比下降5.4% [3] - 1-6月全国规模以上企业金切机床产量33.3万台，同比增长5.7% [3] - 公司努力开拓市场，2024H1营收实现略增，其中大型加工中心营收5.3亿元，立式数控机床营收3.6亿元，卧式数控机床营收2.5亿元 [3] - 2024H1内销营收10.1亿元，外销营收1.5亿元 [3] 毛利率同比下降，叠加研发费用率提升，归母净利润略下降 - 2024H1毛利率25.31%，同比降低0.75个百分点；2024Q2毛利率24.75%，同比降低1.25个百分点 [4] - 主要是立式数控机床毛利率下滑较多，2024H1大型加工中心毛利率25.2%，立式数控机床毛利率22.7%，卧式数控机床毛利率28.7% [4] - 2024H1公司期间费用率13.23%，同比提升0.30个百分点，其中主要变化在于研发费用率提升0.36个百分点 [4] - 2024H1公司净利率12.45%，同比下降1.28个百分点；2024Q2净利润率12.25%，同比下降1.61个百分点 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.6、4.2、4.8亿元，未来三年归母净利润复合增长率为15%，维持"买入"评级 [5] - 2024-2026年营业收入分别为2665.59、3109.29、3627.78亿元，增长率分别为14.84%、16.65%、16.68% [6] - 2024-2026年每股收益分别为1.11、1.27、1.47元 [6] - 2024-2026年PE分别为13、12、10 [6] - 2024-2026年PB分别为2.66、1.91、1.62 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持纽威数控"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩符合预期，净利润小幅下滑 - 2024H1公司实现营收11.62亿元，同比增长4.93%；实现归母净利润1.45亿元，同比下降4.86% [2] - 2024Q2公司实现营收6.14亿元，同比增长5.81%，环比增长11.89%；实现归母净利润0.75亿元，同比下降6.50%，环比增长8.10% [2] 机床行业需求承压，公司营收端略增 - 2024年1-6月重点联系企业营业收入同比下降3%，利润总额同比下降9.2%；金属加工机床新增订单同比增长4.1%，在手订单同比下降5.4% [3] - 1-6月全国规模以上企业金切机床产量33.3万台，同比增长5.7% [3] - 公司努力开拓市场，2024H1营收实现略增，其中大型加工中心营收5.3亿元，立式数控机床营收3.6亿元，卧式数控机床营收2.5亿元 [3] - 2024H1内销营收10.1亿元，外销营收1.5亿元 [3] 毛利率同比下降，叠加研发费用率提升，归母净利润略下降 - 2024H1毛利率25.31%，同比降低0.75个百分点；2024Q2毛利率24.75%，同比降低1.25个百分点 [4] - 主要是立式数控机床毛利率下滑较多，2024H1大型加工中心毛利率25.2%，立式数控机床毛利率22.7%，卧式数控机床毛利率28.7% [4] - 2024H1公司期间费用率13.23%，同比提升0.30个百分点，其中主要变化在于研发费用率提升0.36个百分点 [4] - 2024H1公司净利率12.45%，同比下降1.28个百分点；2024Q2净利润率12.25%，同比下降1.61个百分点 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.6、4.2、4.8亿元，未来三年归母净利润复合增长率为15%，维持"买入"评级 [5] - 2024-2026年营业收入分别为2665.59、3109.29、3627.78亿元，增长率分别为14.84%、16.65%、16.68% [6] - 2024-2026年每股收益分别为1.11、1.27、1.47元 [6] - 2024-2026年PE分别为13、12、10 [6] - 2024-2026年PB分别为2.26、1.91、1.62 [6]

纽威数控 (688697.SH) 增持(维持评级) 公司点评 证券研究报告 行业弱复苏，公司营收小幅增长 业绩简评 公司 2024年8月28日发布 24年中报,实现营业收入 11.62 亿元, 同比增长 4.93%;实现归母净利润 1.45 亿元,同比减少 4.86%。 其中 2Q24 实现营业收入 6.14 亿元,同比增长 5.81%, 环比增长 11.89%;实现归母净利润 0.75 亿元,同比减少 6.50%,环比增长 8.10%。 经营分析 金切机床景气度弱复苏,公司收入增速较低。根据机床工具工业 协会信息, 1H24 金属切削机床行业实现营收 780 亿元,同比增长 0.5%,由 1Q24 同比减少 9.2%转为正增长,但增幅依旧较低呈弱复 苏态势。受行业景气度影响,公司上半年收入实现正增长但增速 较低,后续伴随大规模设备更新政策推进行业景气度有望回暖。 行业竞争激烈,公司立加、卧加毛利章有所下降。1H24公司实现 毛利率 25.31%，同比下降 0.75pcts。分产品看公司大型加工中心 1H24 毛利率为 25.18%, 相比 23 年提升 0.73pcts; 立加 1H24 毛利 率为 22. ...

报告投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [8] 报告核心观点 - 公司业绩低于预期,受行业竞争加剧影响,2024H1毛利率为25.31%/同比-0.76pct [12] - 制造业景气度持续下滑,但设备更新政策加力有望带动制造业边际好转 [12] - 公司持续拓展行业布局,发力高端和海外市场,几大领域收入占比均有望提升 [12] 公司投资数据总结 - 2024年营业收入预计为25.37亿元,同比增长9.3% [13] - 2024年归母净利润预计为3.22亿元,同比增长1.4% [13] - 2024年每股收益预计为0.99元 [13] - 公司2022-2026年ROE分别为18.5%、19.8%、18.8%、21.9%、24.0% [16] - 公司2022-2026年资产负债率分别为56.3%、56.0%、59.0%、60.7%、62.3% [16] 行业估值情况 - 可比公司2024-2026年平均市盈率为15-25倍 [18] - 公司2024年市盈率为13.23倍,低于可比公司平均水平 [13]

报告公司投资评级 纽威数控维持"增持"评级[3] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司营收稳步增长,但市场竞争加剧导致归母净利润短期承压[4] 2) 公司毛利率略有下降,销售/管理费用率降低,研发投入持续加码[4] 3) 合同负债和存货有所提高,应付偿还拖累经营活动现金流[4] 4) 公司研发投入持续提高,募投产能释放将打开长期成长空间[4] 分析报告目录 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收11.62亿元,同比+4.93%;实现归母净利润1.45亿元,同比-4.86%[4] - 2024年第二季度单季度实现营收6.14亿元,同比+5.81%;实现归母净利润0.75亿元,同比-6.50%[4] 盈利能力 - 2024年上半年公司毛利率为25.31%,同比下降0.75个百分点[4] - 2024年上半年公司销售净利率为12.45%,同比下降1.28个百分点[4] - 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为6.52%/1.55%/4.93%/0.23%[4] 现金流与资产负债 - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-0.07亿元,同比下降104.24%[4] - 截至2024年上半年末,公司合同负债3.25亿元,存货10.22亿元,较2023年末分别增长12.84%和10.87%[4] - 截至2024年上半年末,公司资产负债率为58.79%[10] 研发及产能 - 2024年上半年公司研发费用为0.57亿元,同比增长11.76%[4] - 公司IPO募投的三期中高端数控机床产业化项目累计投入进度达83.86%,预计2024年内全部达产[4] 盈利预测与投资评级 - 考虑机床需求复苏放缓,我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为3.34/3.90/4.57亿元[4] - 当前市值对应PE分别为13/11/9倍,维持公司"增持"评级[3]

证券代码：688697 证券简称：纽威数控 公告编号：2024-016 披露的信息真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 表决结果：3 票同意；0 票弃权；0 票反对。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 同 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《纽威数控装备（苏州）股份有限公司 2024 年半年度报告》及《纽威数控装备（苏州）股份有限公司 2024 年半 年度报告摘要》。 纽威数控装备（苏州）股份有限公司 第二届监事会第十二次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 纽威数控装备（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"）第二届 监事会第十二次会议于 2024 年 8 月 16 日通过电子邮件方式发出通 知，并于 2024 年 8 月 28 日在苏州高新区通安浔阳江路 69 号公司会 议室以现场方式召开。本次会议由严琴女士召集，经全体监事共同推 举，本次会议由严琴女士主持，应出席监事 3 人，实际出席监事 3 ...

公司基本信息 - 报告期为2024年半年度[7] - 公司代码为688697，简称为纽威数控[2] - 公司负责人为郭国新，主管会计工作负责人为洪利清，会计机构负责人为袁春艳[3] - 本半年度报告未经审计[3] - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[3] - 不存在公司治理特殊安排等重要事项[3] - 报告中前瞻性描述不构成对投资者实质承诺[3] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[3] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[3] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告真实性、准确性和完整性的情况[3] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入为1,162,295,259.92元，上年同期为1,107,707,997.61元，同比增长4.93%[15] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为144,739,059.33元，上年同期为152,140,491.51元，同比减少4.86%[15] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为125,787,206.67元，上年同期为134,895,681.72元，同比减少6.75%[15] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 - 6,934,686.64元，上年同期为163,393,897.16元，同比减少104.24%[15] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产为1,556,851,989.77元，上年度末为1,607,471,555.57元，同比减少3.15%[15] - 本报告期末总资产为3,777,571,699.12元，上年度末为3,652,773,240.07元，同比增长3.42%[15] - 本报告期基本每股收益为0.4431元／股，上年同期为0.4657元／股，同比减少4.85%[16] - 本报告期扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.3851元／股，上年同期为0.4129元／股，同比减少6.73%[16] - 本报告期加权平均净资产收益率为8.61%，上年同期为10.16%，减少1.55个百分点[16] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为4.93%，上年同期为4.57%，增加0.36个百分点[16] - 2024年上半年公司销售收入为116,229.53万元，较上年同期增加4.93%[19] - 归属上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润较上年同期分别下降4.86%和6.75%[19] - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降104.24%[19] - 非流动性资产处置损益为515,779.44元[20] - 计入当期损益的政府补助为2,019,000.00元[20] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为12,508,154.17元[20] - 委托他人投资或管理资产的损益为6,606,664.64元[20] - 费用化研发投入本期数为57356961.15元，上年同期数为50620352.48元，变化幅度为13.31%[43] - 研发投入合计本期数为57356961.15元，上年同期数为50620352.48元，变化幅度为13.31%[43] - 研发投入总额占营业收入比例本期为4.93%，上年同期为4.57%，增加0.36个百分点[43] - 2024年上半年公司销售收入116,229.53万元，较上年同期增加4.93%，净利润较上年同期下降4.86%[53] - 2024年6月30日，公司应收账款账面价值为27,721.59万元，占期末流动资产比重为8.82%[55] - 报告期期末，公司应收账款坏账准备为2,102.62万元[55] - 2024年6月30日，公司存货账面价值为102,181.16万元，占期末流动资产比重32.52%，存货跌价准备为3,651.32万元[56] - 报告期内，公司实现营业收入116,229.53万元，同比增长4.93%；归属上市公司股东净利润14,473.91万元，同比下降4.86%；归属上市公司股东扣非净利润12,578.72万元，同比下降6.75%[57] - 营业成本868,060,974.02元，同比增长6.00%；销售费用75,727,120.34元，同比增长2.76%；管理费用18,002,151.30元，同比增长2.01%；财务费用2,725,134.93元，同比增长118.29%；研发费用57,356,961.15元，同比增长13.31%[58] - 经营活动现金流量净额 -6,934,686.64元，同比下降104.24%；投资活动现金流量净额 -36,524,267.12元，同比下降654.84%；筹资活动现金流量净额 -98,594,739.41元，同比下降372.32%[58] - 货币资金期末数135,666,516.67元，占总资产3.59%，较上年期末下降54.90%；应收款项融资期末数247,693,697.16元，占总资产6.56%，较上年期末增长80.27%；预付款项期末数33,820,224.74元，占总资产0.90%，较上年期末增长52.23%；其他应付款期末数4,979,971.27元，占总资产0.13%，较上年期末增长178.75%[61] - 应收票据和应收款项融资账面余额合计622,241,798.44元，账面价值合计622,241,798.44元，均用于质押[62] - 交易性金融资产期末数941,450,306.93元；应收款项融资期末数247,693,697.16元；两者合计期末数1,189,144,004.09元[63] - 2024年6月30日公司资产总计37.78亿元，较2023年12月31日的36.53亿元增长3.41%[115] - 2024年6月30日公司负债合计22.21亿元，较2023年12月31日的20.45亿元增长8.59%[115][116] - 2024年6月30日公司所有者权益合计15.57亿元，较2023年12月31日的16.07亿元下降3.16%[116] - 2024年6月30日流动资产合计31.42亿元，较2023年12月31日的30.68亿元增长2.41%[114] - 2024年6月30日非流动资产合计6.35亿元，较2023年12月31日的5.84亿元增长8.71%[115] - 2024年6月30日流动负债合计21.90亿元，较2023年12月31日的20.17亿元增长8.57%[116] - 2024年6月30日非流动负债合计3058.47万元，较2023年12月31日的2804.12万元增长9.07%[116] - 2024年6月30日货币资金为1.36亿元，较2023年12月31日的3.01亿元下降54.89%[114] - 2024年6月30日存货为10.22亿元，较2023年12月31日的9.22亿元增长10.86%[114] - 2024年6月30日固定资产为4.36亿元，较2023年12月31日的3.96亿元增长10.13%[115] - 2024年上半年公司营业总收入为11.62亿元，较2023年上半年的11.08亿元增长4.93%[121] - 2024年上半年公司营业总成本为10.29亿元，较2023年上半年的9.68亿元增长6.28%[121] - 2024年上半年公司净利润为1.45亿元，较2023年上半年的1.52亿元下降4.87%[122] - 2024年公司资产总计为38.16亿元，较上一年的36.91亿元增长3.38%[119] - 2024年公司负债合计为22.51亿元，较上一年的20.77亿元增长8.37%[120] - 2024年公司所有者权益合计为15.65亿元，较上一年的16.14亿元下降3.09%[120] - 2024年无形资产为8555.92万元，较上一年的8658.68万元下降1.19%[119] - 2024年长期待摊费用为133.04万元，较上一年的163.01万元下降18.38%[119] - 2024年短期借款为4.68亿元，较上一年的3.63亿元增长28.71%[119] - 2024年应付账款为5.86亿元，较上一年的4.99亿元增长17.32%[119] - 2024年上半年归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额为 -82,065.62元，2023年为633,992.80元[123] - 2024年上半年综合收益总额为144,656,993.71元，2023年为152,774,484.31元[123] - 2024年上半年基本每股收益为0.4431元/股，2023年为0.4657元/股[123] - 2024年上半年营业收入为1,160,244,359.60元，2023年为1,106,728,789.12元[124] - 2024年上半年营业成本为868,790,943.34元，2023年为820,201,037.30元[124] - 2024年上半年销售费用为73,982,525.92元，2023年为72,235,900.01元[125] - 2024年上半年研发费用为57,356,961.15元，2023年为50,620,352.48元[125] - 2024年上半年营业利润为161,865,291.35元，2023年为165,521,995.34元[125] - 2024年上半年净利润为145,599,052.76元，2023年为152,293,943.04元[125] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为1,194,244,566.34元，2023年为1,132,922,568.87元[127] - 2024年上半年经营活动现金流出小计12.0117925298亿美元，较2023年的9.6952867171亿美元增加23.9%[129] - 2024年上半年投资活动现金流入小计10.9890127727亿美元，较2023年的5.8483605638亿美元增加87.9%[129] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计4.4425亿美元，较2023年的3.9亿美元增加13.9%[129] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 693.468664万美元，而2023年为16339.389716万美元[129] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 3652.426712万美元，2023年为658.282748万美元[129] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 9859.473941万美元，2023年为3620.550547万美元[129] - 2024年上半年汇率变动对现金及现金等价物的影响为77.828764万美元，较2023年的42.618009万美元增加82.6%[130] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 14127.540553万美元，2023年为20660.84102万美元[130] - 2024年上半年母公司经营活动现金流入小计11.9182431321亿美元，较2023年的11.3090929985亿美元增加5.4%[131] - 2024年上半年母公司筹资活动现金流入小计8.8425亿美元，较2023年的7.799995亿美元增加13.4%[132] - 2024年上半年公司所有者权益合计期初余额为160.75亿元，期末余额为155.69亿元，减少5.06亿元[133][135] - 2024年上半年其他综合收益减少82,065.62元[133] - 2024年上半年专项储备增加723,460.49元，其中本期提取246.25万元，本期使用173.90万元[133][135] - 2024年上半年未分配利润减少5126.10万元[133] - 2024年上半年综合收益总额为1.45亿元[13