机构持仓方面，截止2025年9月30日，博拓生物十大流通股东中，广发价值核心混合A（010377）退出 十大流通股东之列。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 资料显示，杭州博拓生物科技股份有限公司位于浙江省杭州市余杭区仓前街道途义路27号，成立日期 2008年11月28日，上市日期2021年9月8日，公司主营业务涉及从事POCT诊断试剂的研发、生产和销 售。主营业务收入构成为：POCT产品业务及其他100.00%。 截至9月30日，博拓生物股东户数7146.00，较上期增加28.00%；人均流通股20897股，较上期减少 21.87%。2025年1月-9月，博拓生物实现营业收入3.08亿元，同比减少20.76%；归母净利润2226.32万 元，同比减少75.04%。 分红方面，博拓生物A股上市后累计派现7.98亿元。近三年，累计派现4.78亿元。 1月29日，博拓生物跌2.76%，成交额1.03亿元。 ...

行业政策与标准制定 - 国家药监局批准《采用脑机接口技术的医疗器械范式设计与应用规范运动功能重建》等2项医疗器械行业标准制修订项目立项，旨在满足监管急需并助推采用脑机接口技术的医疗器械高质量发展 [1] - 政策顶层设计为国内脑机接口发展提供关键推力，工信部等七部委联合发布的《推动脑机接口产业创新发展的实施意见》明确，到2027年关键技术取得突破并初步建立技术与标准体系，到2030年培育具国际影响力的龙头企业 [4] 全球市场发展与展望 - 全球脑机接口领域标杆企业Neuralink计划推进脑机接口设备大规模生产并探索高度自动化手术方案，预计在2028年实现“全脑脑机接口计划” [3] - 2024年全球脑机接口市场规模约为26亿美元，同比增长11.5%，预计2025年将增至29亿美元，2026年进一步扩大至33亿美元 [3] - 麦肯锡预测，到2030年全球脑机接口在医疗领域的市场规模有望达到约400亿美元，并于2040年进一步扩大至约1450亿美元，其中中枢神经系统疾病治疗仍为主要应用方向 [3] 中国市场与产业规模 - 中国相关企业已超过200家，分布于25个省份 [4] - 中国信通院数据预测，2026年中国脑机接口产业规模预计达数十亿元人民币，2030年预计达100亿—140亿元 [4] - 脑机接口企业强脑科技据传以保密形式向港交所提交IPO申请，由中金公司与瑞银集团联合保荐，若属实有望成为“杭州六小龙”中率先登陆资本市场的企业 [4] 上市公司动态与布局 - A股脑机接口板块一共有50家上市公司 [5] - 博拓生物通过旗下全资产业投资平台博肽智投，以战略参股形式完成了对杭州皓世天辉科技有限公司的投资，此次投资聚焦非侵入式脑机接口与精神健康应用领域 [5] - 天奇股份通过参股苏州华慧芯切入脑机接口核心赛道，重点布局高密度柔性神经电极技术，是国内少数实现该技术动物实验阶段的企业 [6] - 创新医疗以控股子公司博灵脑机为核心布局脑机接口产业，是国内较早实现脑机接口康复产品商业化落地的医疗企业，2025年8月博灵脑机正式被纳入公司合并报表范围 [6] 相关上市公司列表 - 东方财富数据显示的A股脑机接口板块上市公司包括但不限于：优刻得-W、英集芯、雅创电子、成都华微、泰和科技、蓝思科技、*ST声迅、盈趣科技、世纪卡通、喜临门、汉威科技、仁和药业、新华医疗、道氏技术、东方中科、普利特、迈普医学、欧普康视、光莆股份、倍轻松、麒盛科技、星网锐捷、北陆药业、雷迪克、自洋医药、佳禾智能、科大讯飞、荣泰健康、盈康生命、可孚医疗、三七互娱、乐普医疗、中科信息、狄耐克、美好医疗、麦澜德、熵基科技、博拓生物、爱朋医疗、诚益通、博济医药、翔宇医疗、伟思医疗、汤姆猫、创新医疗、塞力医疗、南京熊猫、国际医学、三博脑科、岩山科技 [7]

股东会基本情况 - 杭州博拓生物科技股份有限公司于2026年1月26日召开了2026年第一次临时股东会 [2] - 会议以现场投票和网络投票相结合的方式进行表决，由董事长陈音龙先生主持 [2] - 会议召集、召开程序符合《公司法》《证券法》《公司章程》的规定 [2] 会议出席与列席情况 - 公司在任董事7人，列席6人，其中三位独立董事以通讯方式出席，董事陈宇杰先生因公务缺席 [3] - 公司副总经理、董事会秘书费其俊先生现场出席会议，副总经理陈宇杰先生因公务缺席 [3] 议案审议与表决结果 - 议案一《关于修订《公司章程》及修订、新增部分制度的议案》审议通过，该议案为特别决议议案，获出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [4][5] - 议案二《关于预计2026年度日常关联交易的议案》审议通过，该议案为普通决议议案，获出席股东所持表决权的二分之一以上通过，并对中小投资者进行了单独计票 [4][5] 律师见证结论 - 本次股东会由浙江天册律师事务所律师熊琦、徐亦灵见证 [5] - 律师认为本次股东会的召集、召开程序、出席会议人员资格、召集人资格及表决程序、表决结果均合法有效 [5]

会议安排 - 2026年1月9日董事会审议通过召开股东会议案，1月10日公告[5] - 1月26日下午14:00现场会议召开，网络投票时间为当天9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00 [8] 参会情况 - 出席股东（股东代理人）57人，有表决权股份61,718,619股，占41.3294% [13] - 现场5人，代表60,390,600股，占40.4401%；网络52人，代表1,328,019股，占0.8893% [14] - 中小投资者53人，代表1,328,219股，占0.8894% [14] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>及修订、新增部分制度的议案》：同意61,678,655股，占99.9352% [16] - 《关于预计2026年度日常关联交易的议案》：同意4,425,829股，占99.1400% [17] - 中小投资者对该议案表决：同意1,289,829股，占97.1096% [19] - 全部议案均获股东会表决通过[19]

会议信息 - 股东会于2026年1月26日在杭州召开[2] - 出席股东和代理人57人，表决权61,718,619，占比41.3294%[2] - 公司在任董事7人，陈宇杰缺席[3] 议案表决 - 修订《公司章程》等议案，普通股同意票4,425,829，占比99.1400%[7] - 预计2026年度日常关联交易议案，同意票61,678,655，占比99.9352%[5] - 议案1、2分别获相应比例通过[6] 其他 - 股东会召集与召开程序合法有效[8] - 见证律所是浙江天册律师事务所[10]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：量能择时模型**[31] * **模型构建思路**：通过分析主要宽基指数的量能（成交量或成交额）表现，判断市场短期走势，生成看多或看空的择时信号[31]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细说明该模型的具体计算规则和信号生成阈值，仅展示了其应用结果。根据文本，该模型会对上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、北证50等宽基指数分别生成独立的择时观点[31]。 2. **模型名称：沪深300上涨家数占比择时模型**[34][36] * **模型构建思路**：通过计算沪深300指数成分股中过去一段时间内收益为正的股票家数占比，来衡量市场情绪。当情绪由弱转强时看多市场，由强转弱时持中性态度[34][36]。 * **模型具体构建过程**： 1. 首先，计算沪深300指数N日上涨家数占比。具体公式为： $$沪深300指数N日上涨家数占比 = \frac{沪深300指数成分股过去N日收益大于0的个股数}{沪深300指数成分股总数}$$[32] 2. 然后，对该指标值进行两次不同窗口期的移动平均平滑，得到快线（短期平滑线）和慢线（长期平滑线），其中慢线窗口期N1大于快线窗口期N2[34][36]。报告中示例参数为N=230，N1=50，N2=35[34]。 3. 生成交易信号：当快线上穿慢线（即快线 > 慢线）时，看多沪深300指数；当快线下穿慢线时，对市场持中性态度[36]。 3. **模型名称：均线情绪指标择时模型**[40][44] * **模型构建思路**：基于沪深300指数收盘价与一组长期均线（八均线体系）的相对位置关系，构建情绪指标，用于判断市场趋势状态并生成择时信号[40][44]。 * **模型具体构建过程**： 1. 计算沪深300收盘价的八条均线，均线参数分别为8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233[40]。 2. 计算当日沪深300指数收盘价大于这八条均线指标值的数量[44]。 3. 生成交易信号：当当前价格大于均线指标值的数量超过5条时，看多沪深300指数[44]。 4. **因子名称：横截面波动率**[45] * **因子构建思路**：计算特定指数（如沪深300、中证500、中证1000）成分股在横截面上的收益率波动率，用以衡量市场分化程度和Alpha策略的盈利环境。波动率上升通常意味着Alpha环境好转[45]。 * **因子具体构建过程**：报告未给出具体的计算公式，但根据常规理解，横截面波动率通常是指在一个特定时间点（如日度），计算指数内所有成分股当日收益率的截面标准差。 5. **因子名称：时间序列波动率**[46] * **因子构建思路**：计算特定指数成分股收益率在时间序列上的波动率，用以衡量市场的整体波动水平，其变化也会影响Alpha环境[46]。 * **因子具体构建过程**：报告未给出具体的计算公式，但根据常规理解，时间序列波动率通常是指计算指数内成分股在过去一段时间（如20日或60日）收益率的标准差，然后可能按市值或其他方式进行加权平均。 6. **因子名称：抱团基金分离度**[87] * **因子构建思路**：通过计算抱团基金组合截面收益率的标准差，来度量基金抱团的程度。标准差越小，说明抱团基金表现越趋同，抱团程度越高；反之则表示抱团正在瓦解[87]。 * **因子具体构建过程**： 1. 首先构造一个“抱团基金组合”，但报告未详细说明其具体筛选规则[87]。 2. 计算该抱团基金组合在截面上的收益率标准差，即为分离度指标[87]。 模型的回测效果 1. **沪深300上涨家数占比择时模型**，策略净值表现见历史回测图，在所示区间内策略净值显著跑赢沪深300指数[37][38] 2. **均线情绪指标择时模型**，策略净值表现见历史回测图，在所示区间内策略净值显著跑赢沪深300指数[41][42] 量化因子的回测效果 1. **横截面波动率因子**，近两年平均值：沪深300为2.00%，中证500为2.25%，中证1000为2.49%[46] **横截面波动率因子**，近一年平均值：沪深300为1.98%，中证500为2.26%，中证1000为2.51%[46] **横截面波动率因子**，近半年平均值：沪深300为1.97%，中证500为2.35%，中证1000为2.53%[46] **横截面波动率因子**，近一季度平均值：沪深300为2.12%，中证500为2.42%，中证1000为2.58%[46] 2. **时间序列波动率因子**，近两年平均值：沪深300为1.03%，中证500为1.37%，中证1000为1.55%[49] **时间序列波动率因子**，近一年平均值：沪深300为0.91%，中证500为1.14%，中证1000为1.21%[49] **时间序列波动率因子**，近半年平均值：沪深300为0.87%，中证500为1.12%，中证1000为1.08%[49] **时间序列波动率因子**，近一季度平均值：沪深300为0.97%，中证500为1.20%，中证1000为1.16%[49]

行业现状与痛点 - 精神健康诊断领域当前主流方法依赖“量表评估+医生综合判断”模式 [1] - 该方式评估耗时长且较难量化 在非医院场景下易受主观因素干扰导致结果偏差 [1] 新兴技术解决方案 - 非侵入式脑机接口技术通过实时脑电信号采集与AI分析 实现高效客观评估 推动从诊断到干预的闭环管理 [1] - 该技术解决了传统方法在专业心理医生资源不足场景下的应用难题 [1] 公司核心技术竞争力 - 公司核心竞争力在于全栈自主研发的非侵入式脑机接口技术体系 [1] - 高精度AI算法能将抽象脑电信号实时解码为量化情绪指标 [1] - 自研抗干扰硬件可从大脑前额非侵入式精确采集信号 [1] - 技术实现对抑郁症及焦虑症的最短90秒/次检测 准确率达90%以上 [1] 产品资质与闭环系统 - 设备系统已获得医疗器械注册证 [1] - 创新融合软件平台 可根据实时脑电数据AI定制化生成疗愈音乐 提供个性化自适应数字疗法 [1] - 形成“评估-干预-反馈”的完整闭环 [1] 方案优势与应用场景 - 相较传统方法 公司方案显著降低主观偏差并提升筛查效率 [1] - 方案适用于医院、教育、司法等多场景 [1] - 构建了基于海量临床数据训练的数据壁垒和硬件加算法一体化的技术护城河 [1] 行业政策与商业化环境 - 中国精神健康疾病诊疗领域受政策支持 如国家级医学指南纳入AI+EEG诊断 [1] - 医保路径优化为行业商业化提供了有利条件 [1] 市场拓展与营收模式 - 公司产品已在云贵川渝、江西、广东、河北、江浙沪等区域与医疗机构和经销商达成部分初期合作 以加速产品规模化落地 [1] - 未来将进一步拓展消费级应用 [1] - 计划通过设备和耗材销售以及系统服务模式实现可持续营收增长 [1]

公司战略布局 - 公司认为脑机接口产业是未来医疗大健康赛道中值得长期投资的产业，并将成为其在医疗器械领域的重要战略布局 [1] - 公司于2025年战略入股杭州青石永隽，成功切入侵入式脑机接口重度难治性抑郁症治疗领域 [1] - 公司此次参股皓世天辉，进一步完善了在脑机接口领域抑郁及焦虑症等方向的检测和治疗布局 [1] 公司未来规划 - 公司将继续坚定在脑机接口领域的战略布局规划 [1] - 一方面，公司通过旗下产投平台以自有资金进行参股或并购等方式深度参与脑机接口产业，赋能被投企业加速产品产业及商业化进程，构建协同发展的医疗健康生态链 [1] - 另一方面，公司拟通过设立脑机接口产业基金，借助专业投资机构的力量及资源优势，加快推动在脑机接口、脑神经科学领域的产业链布局 [1] 行业政策背景 - 工业和信息化部等七部门联合印发的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》明确提出，到2027年初建立先进的技术体系、产业体系和标准体系 [1] - 该政策提出到2030年培育2至3家有全球影响力的领军企业，为行业发展提供了明确指引 [1] 公司历史投入 - 公司早在2023年对脑机接口方向就有研究和探索 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月23日，博拓生物发布公告称，国泰海通作为公司首次公开发行股票并在科创板上市的 保荐机构，根据有关规定，原委派沈强先生、夏静波先生为该项目持续督导的保荐代表人。持续督导期 限自首次公开发行股票并在科创板上市之日起至2024年12月31日止。鉴于公司募集资金尚未使用完毕， 国泰海通将继续对公司募集资金存放与使用情况履行持续督导职责。现夏静波先生因个人原因发生工作 变动，不能继续履行对公司的持续督导职责。为保证持续督导工作的有序进行，国泰海通委派戴祺先生 担任公司的保荐代表人，继续履行对公司的持续督导职责，戴祺先生具有较丰富的投行工作经验，具备 履职能力。 ...

公司业绩预告 - 博拓生物发布2025年度业绩预告 预计归属于母公司所有者的净利润约为4500万元 [1] - 预计净利润较上年同期法定披露数据减少约12451.55万元 [1] - 预计净利润同比大幅减少约73.45% [1]