te 半年度报告 2024年 长虹华意压缩机股份有限公司 2024年8月 长虹华意压缩机股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人杨秀彪、主管会计工作负责人余万春及会计机构负责人(会计 主管人员)谢志刚声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告第三节"管理层讨论与分析"之"公司面临的风险和应对 措施"中，对可能面临的风险及对策进行了详细描述，敬请广大投资者留意查 阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 长虹华意压缩机股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |-------|--------------- ...

公司概况 - 公司名称:长虹华意压缩机股份有限公司[1] - 证券代码:000404[1] - 证券简称:长虹华意[1] 活动信息 - 活动名称:2024年江西辖区上市公司投资者集体接待日活动[1] - 活动时间:2024年5月17日(周五) 15:00-17:00[1] - 活动形式:网络远程方式[1] - 参与人员:公司董事会秘书、总会计师[1] 交流内容 - 公司2023年度业绩[1] - 公司治理[1] - 发展战略[1] - 经营状况[1] - 可持续发展[1] 投资者参与方式 - 登录"全景路演"网站[1] - 关注微信公众号:全景财经[1] - 下载全景路演APP[1]

业绩总结 - 长虹华意2024年一季度实现收入33.4亿元，同比下降21.2%[1] - 长虹华意Q1冰压主业收入持续增长，盈利能力改善，非归母净利润同比增长34.2%[1] - 预计长虹华意2024年至2026年的每股收益分别为0.60元、0.71元和0.83元，首次覆盖给予买入-A的投资评级[2] - 公司持续优化产品结构，加速拓展国内外客户，Q1冰压收入同比快速增长，有望受益于家电“以旧换新”政策[1] - 长虹华意Q1盈利能力提升，归母净利率达2.4%，同比增加0.9个百分点，盈利能力有望稳步改善[1] 用户数据 - 公司2024年-2026年冰箱压缩机销量预计分别增长7%、8%、8%[5] - 公司2024年-2026年冰箱压缩机均价预计分别增长1%、1%、1%[5] - 公司2024年-2026年新能源汽车空调压缩机销量预计分别增长35%、30%、30%[10] - 公司2024年-2026年新能源汽车空调压缩机均价预计分别增长2%、2%、2%[10] 未来展望 - 预计长虹华意2024年至2026年市净率逐年下降，净资产收益率逐年提升，ROIC逐年增长[3] - 公司将预测期分为三个阶段，分别为2024-2027年、2028-2035年和2035年以后，给予不同的增长率[22] - 敏感性分析显示，当永续增长率在1.0%~3.0%范围内，公司合理每股权益价值在8.87元~14.93元之间[23] 新产品和新技术研发 - 公司2024年-2026年电池业务收入预计保持稳定，增速为+1%、+1%、+1%[8] - 公司2024年-2026年电池业务毛利率预计为27.55%持续稳定[8] 市场扩张和并购 - 公司2024年-2026年原材料及配件收入预计分别下降80%、-50%、-50%[6] - 公司2024年-2026年原材料及配件毛利率预计分别为3.68%、2.72%、2.33%[6]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业收入33.41亿元，同比-21.16%[1] - 公司2024Q1归母净利润0.8亿元，同比+26.96%[1] - 公司2024Q1毛利率为9.99%，同比+1.13%，净利率为3.46%，同比+1.32%[1] - 公司2024Q1投资收益为0.19亿元，同比+340.53%[1] - 公司2024Q1现金流量净额为-4.42亿元，同比-8.67%[1] - 公司2024年归母净利润预测为4.4/5/5.3亿元，对应PE分别为12.7x/11.1x/10.3x[1] - 公司2024年营业收入预测为110.43亿元，同比-14.32%[1] - 公司2024年EBITDA预测为95.765亿元，归属母公司净利润预测为43.657亿元[1] - 公司2024年EPS预测为0.63元/股，市盈率预测为12.67[1] - 公司的ROE在2023年达到最高值，为9.47%[2] - 公司的资产负债率在2024年预计将降至43.37%[2] - 公司的净负债率在2025年预计将降至-68.35%[2] 未来展望 - 2026年预计公司的营业收入将达到12,699.38百万元，较2022年增长了7.13%[2] - 2026年预计公司的净利润为786.65百万元，较2022年增长了88.7%[2] 天风证券相关 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[9] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[9]

营业收入情况 - 2024年第一季度，公司营业收入为33.41亿元，同比下降21.16%[4] - 营业收入下降主要系原材料及配件收入减少所致[11] - 公司营业总收入为33.41亿，较上期下降约21.1%[23] 净利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润为7.99亿元，同比增长26.96%[4] - 公司净利润为11.55亿，较上期增长约27.4%[23] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额为-4.42亿元，同比下降8.67%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-441,797,769.69元，较上年同期有所下降[24] - 投资活动产生的现金流量净额为541,838,919.57元，较上年同期有所增加[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为951,600,700.51元，较上年同期增长137.7%[25] 资产情况 - 公司持有待售资产完成股权交割后，将该资产结转当期损益[5] - 公司新增信用借款导致短期借款增加79.72%[10] - 公司持续加强技术研发、优化产品结构，营业利润增长36.03%[12] - 公司非流动资产合计为34.24亿，较上期增长约0.9%[21] - 公司资产总计为147.60亿，较上期增长约6.2%[22] - 2024年第一季度，长虹华意压缩机股份有限公司流动资产合计达到113.37亿，较上期增长约8.3%[20] 其他收入情况 - 长虹华意压缩机股份有限公司2024年第一季度营业外收入为1,128,966.09元，同比下降40.31%主要系对供应商质量索赔减少所致[13] - 本期收到的税费返还为87,800,881.47元，同比增长31.21%，主要系收到出口退税款增加所致[13] - 2024年第一季度，长虹华意压缩机股份有限公司综合收益总额为120,008,429.43元，较上年同期增长24.7%[24] - 每股基本收益为0.1148元，较上年同期增长27.1%[24]

公司业绩 - 公司2023年实现营收128.9亿元，同比下降1.6%[1] - 公司2023年归母净利润3.6亿元，同比增长37.8%[1] - 公司2023年冰箱冰柜压缩机产量7368万台，销量7273万台，同比增长10%和8%[1] - 公司2023年毛利率提升至13.2%，冰箱冰柜压缩机毛利率为16.3%[2] - 公司2023年新能源汽车空调压缩机业务实现营收2.8亿，同比增长33.9%[15] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.69元、0.85元、1.03元，给予“持有”评级[2] - 公司2024-2026年净资产收益率分别为12.32%、13.78%、14.93%[4] - 公司2024-2026年的业务收入成本预测表现出不同业务的增长趋势[24] 市场趋势 - 公司冰箱冰柜压缩机业务是最大营收来源，保持稳健增长[15] - 公司在冰箱压缩机领域市场占有率和品牌影响力处于行业领先地位[26] 财务数据 - 公司2023年ROE为10.23%，2026年预计达到14.93%[29] - 公司2023年PE为13.51倍，2026年预计降至6.83倍[29] - 公司2023年PS为0.38倍，2026年预计降至0.29倍[29] - 公司2023年EV/EBITDA为0.75倍，2026年预计降至-2.61倍[29]

财务数据 - 公司23年实现营收128.9亿元，同比-1.58%[4] - 归母净利润3.6亿元，同比37.8%[4] - 公司资产减值损失1.1亿元，存货跌价准备计提同比+243.2%[8] - 公司毛利率为13.22%，同比+2.48%[9] - 净利率为4.12%，同比+0.93%[9] - 预计24-26年归母净利润分别为4.4/5/5.3亿元[12] - 2026年预计营业收入将达到12,699.38百万元，较2022年增长了约7.13%[15] - 2026年预计净利润为786.65百万元，较2022年增长了约88.7%[15] - 2026年预计ROE为11.00%，较2022年增长了约3.69个百分点[15] - 2026年预计净利率为4.21%，较2022年增长了约2.20个百分点[15] - 2026年预计资产负债率为43.30%，较2022年下降了约17.85个百分点[15] - 2026年预计流动比率为2.10，较2022年增长了约0.87[15] - 2026年预计每股收益为0.77元，较2022年增长了约0.39元[15] - 2026年预计每股净资产为6.99元，较2022年增长了约1.83元[15] 业务表现 - 主营核心业务压缩机表现较好，商用压缩机销量同比+36.36%[7] - 变频销量同比+16.25%[7] - 非核心业务剥离减少利润拖累，核心压缩机结构提升贡献利润水平[9] - 公司冰箱压缩机/原材料及配件/扫地机/电池/新能源汽车空调压缩机/其他业务收入同比分别为-0.53%/-15.36%/+203.3%/-30.7%/+33.9%/-2.6%[5] - 公司冰箱压缩机/原材料及配件/扫地机/电池/新能源汽车空调压缩机/其他业务毛利率同比分别为+1.44/-20.3/+2.18/+8.65/-7.06/-7.07pct[10] - 公司经营目标为冰箱压缩机产销量确保7500万台，新能源汽车空调压缩机产销量确保50万台，销售收入确保110亿元[11] 展望与评级 - 公司23年计提完毕后，24年或将轻装上阵，主营业务得到较好的发展[8] - 公司下调了收入增速，预计24-26年归母净利润分别为4.4/5/5.3亿元，维持“增持”评级[12] - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[21] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[22] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[22]

公司基本信息 - 公司2023年度报告中提到，利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利2.5元，不以公积金转增股本[3] - 公司股票代码为000404，股票上市证券交易所为深圳证券交易所，法定代表人为杨秀彪[7] - 公司控股股东四川长虹持有公司总股本的30.60%[9] 资产负债情况 - 固定资产占比下降至10.14%，较上年同期下降2.02%[35] - 短期借款占比下降至8.33%，较上年同期下降1.41%[37] - 金融资产总额达到851,662,812.18元，较上年同期增长9.67%[41] - 投资额较上年同期增长145.53%，达到531,087,814.34元[42] - 加贝墨西哥投资额为10,265万元，占比2.68%[40] - 被投资公司加西贝拉墨西哥有限责任公司投资金额为80,299,531.20元，持股比例为54.24%[43] - 截至报告期末，货币资金受限原因为保证金及不可随时支取的定期存款等，总额为116,316,495.84元[42] - 应收款项融资受限原因为承兑开票质押及贷款质押，总额为72,718,719.75元[42] 投资情况 - 公司总投资额为280,299,531.20元，投资收益为-4,289,160.94元[44] - 公司报告期内不存在证券投资[46] - 公司报告期内未出售重大资产[56] - 公司报告期内衍生品投资主要以套期保值为目的，涉及远期外汇合同[47] - 公司报告期内衍生品投资未涉及以投机为目的的情况[54] - 公司报告期内衍生品投资资金来源主要为自有资金[48] - 公司报告期内衍生品持仓风险分析及控制措施包括市场风险、流动性风险、银行违约风险等[49] - 公司报告期内已投资衍生品公允价值变动情况为1331万元，合约到期投资收益为-1968万元[51] - 公司报告期内衍生品投资审批董事会公告披露日期为2023年03月30日，股东会公告披露日期为2023年05月11日[52] - 公司报告期内独立董事认为远期外汇资金交易业务符合相关法律法规规定，有利于规避汇率波动风险，符合公司经营发展需要[53] 经营计划和发展战略 - 公司展望2024年，预计全球经济增长动力仍显不足，但商务部将2024年定为“消费促进年”，将打造更多的消费新场景，助推国民经济回升向好[59] - 公司将围绕“坚定不移建世界一流企业”的战略目标，实施“主业务强基础、新业务谋增量”的两大发展策略，包括加强技术研发、优化产品结构，推动稳定增长[60] - 公司2024年经营计划包括主要经营目标确保冰箱压缩机产销量7500万台，新能源汽车空调压缩机产销量50万台，销售收入110亿元[60] - 公司将加大市场拓展、优化产品结构，提升盈利水平，推广高端、高效、变频新品，加大变频市场推广力度，拓展国内外一体化业务规模[61] 公司治理和人事变动 - 公司召开5次股东大会，审议通过26项议案，并对中小投资者表决情况进行了单独计票，维护了中小股东利益[70] - 公司董事会召开10次董事会议，审议议案58项，董事会召集、召开、决策程序合法，运作规范、高效[71] - 公司监事会本着对全体股东负责的态度，认真履行职责，报告期内召开监事会8次，审议议案36项[72] - 公司制定了《企业年金方案》，并继续推进实施《长虹华意压缩机股份有限公司十四五业绩激励方案》，有效地实现了对公司经营管理团队及员工激励[73] - 公司能够充分尊重和维护债权人、员工、客户、供应商等其他利益相关者的合法权益，重视与相关利益者的积极合作[73] - 公司能够严格按照相关规定及时、公平地披露有关信息，并保证所披露信息的真实、准确、完整，报告期内披露公告130份[73] - 公司根据最新修订的法律、行政法规、规范性文件，报告期内修订了《公司章程》等内部管理制度，进一步完善公司治理结构[73] - 公司关联交易公平合理，决策程序合法，交易价格公允，没有损害公司及其股东的利益，所有重大交易均签订交易合同[73] - 公司严格依照相关规定，建立了《内幕信息知情人登记管理制度》，报告期内没有因执行或涉嫌内幕交易被监管部门采取监管措施及行政处罚的情形[73] - 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异[74] - 公司业务独立于控股股东，在生产经营方面拥有完整的业务链，自主经营、自负盈亏，具有独立健全的管理、运营体系[75] - 公司设立了独立的财务部门，配备独立的财务会计人员，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，独立进行财务决策和依法纳税[75] - 杨秀彪、张勤建、肖文艺、史强等董事和高级管理人员持股情况发生变动，持

公司业绩 - 公司23年实现营业收入128.89亿元，同比-1.58%[1] - Q4公司实现营业收入21.63亿元，同比-32.03%[2] - 公司冰压业务23年营业收入91.47亿元，同比-0.53%[4] - 公司新能源车空压业务23年营业收入2.77亿元，同比+33.90%[5] - 公司原材料及配件板块23年应收27.87亿元，同比-15.36%[6] - 公司扫地机业务23年收入4.92亿元，同比+203.30%[7] - 公司电池业务23年收入1.14亿元，同比-30.70%[8] 公司展望 - 公司24年经营目标包括冰箱压缩机/新能源车空调压缩机销量分别为7500/50万台，销售收入目标为110亿元[10] - 公司24-26年营业收入预测分别为115.59/121.57/125.40亿元[15] - 2026年预计营业总收入为125.4亿元，同比增长3.2%[17] - 2026年预计净利润为8.59亿元，同比增长9.9%[17] 公司财务指标 - 公司23年实现毛利率13.22%，同比+2.48pct[11] - ROE分别为2022年7.3%，2023年9.5%，2024年10.9%，2025年10.8%，2026年10.6%[17] - 2026年预计EPS为0.82元，P/E比率为8.71[17] - 2026年预计EV/EBITDA为0.71[17] 风险提示 - 证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[29] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见[30]

财务表现 - 2023年第三季度，公司营业收入为2989.53亿元，同比增长9.61%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为110.27亿元，同比增长69.30%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为495.16亿元，同比下降43.79%[4] - 总资产为1336.20亿元，同比增长6.27%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为373.85亿元，同比增长4.03%[5] - 销售费用增加导致营业利润增长78.46%[8] - 营业外收入增加导致营业外支出减少90.88%[9] - 收到的税费返还减少导致支付的各项税费增加53.49%[9] - 长虹华意压缩机股份有限公司2023年第三季度取得投资收益收到的现金同比增加至7002.81万，增幅为71.67%[10] - 公司投资支付的现金为60.93亿，同比减少70.64%[10] 公司资产状况 - 绵阳科技城发展投资（集团）有限公司持有28,750,000股，其中普通账户持有14,370,000股，信用账户持有14,380,000股[12] - 2023年第三季度，长虹华意压缩机股份有限公司的流动资产总额为995.74亿元，较年初增长11.5%[15] - 非流动资产合计为340.46亿元，较年初下降6.9%[16] - 公司的流动负债合计为760.90亿元，较上期增长4.7%[17] - 非流动负债合计为68.38亿元，较上期增长49.7%[17] - 公司的资产总计为1336.20亿元，较上期增长6.2%[18] 财务综合情况 - 营业总收入为107.26亿元，较上期增长8.2%[18] - 营业总成本为102.16亿元，较上期增长6.2%[19] - 公司的营业利润为45.12亿元，较上期增长78.2%[19] - 净利润为40.46亿元，较上期增长78.2%[19] - 长虹华意压缩机股份有限公司2023年第三季度综合收益总额为407,638,999.97元，同比增长78.2%[20] 现金流量情况 - 经营活动现金流入小计为8,863,791,857.40元，同比增长0.7%；经营活动现金流出小计为8,368,629,107.72元，同比增长5.7%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为162,968,823.91元，较上期大幅改善[23] - 筹资活动现金流出小计为1,858,655,008.03元，主要用于偿还债务和支付股利、利润[23] - 现金及现金等价物净增加额为632,019,380.08元，期末现金及现金等价物余额为4,208,341,201.39元[23]