证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，广东能源集团企业服务有限公司成立，法定代表人为徐 林，注册资本1.5亿元，经营范围包含：人工智能基础资源与技术平台；智能机器人的研发；人工智能 行业应用系统集成服务等。 企查查股权穿透显示，该公司由粤电力A等共同持股。 ...

公司经营情况 - 2024年前三季度，公司新增清洁能源装机容量494.39万千瓦，清洁能源装机占比提升至46.34% [1] - 累计完成合并报表口径上网电量890.39亿千瓦时，同比增加2.99% [1] - 由于上网电价同比下降，公司发电业务盈利能力同比下降，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润14.67亿元 [1] 天然气机组经营情况 - 2024年前三季度，公司气电板块完成上网电量189.36亿千瓦时，同比增加31.65% [2] - 盈利同比基本持平，主要因2024年电价同比下降，燃料成本传导不充分，机组发电效益仍有待提升 [2]

公司活动相关 - 活动类别为特定对象调研[1] - 活动时间为2024年11月13日地点为公司36楼会议室[1] - 参与单位有国盛证券、西部证券等多家单位人员参与上市公司由副总经理等人员接待[1] 公司业务相关 - 公司通过持股50%的合营企业进行煤炭燃料采购上半年进口煤采购比例约为五成[1] - 2024年年度广东省双边协商交易成交均价465.64元/千千瓦时同比下降15.93%[1] - 2025年度长协电价受多种因素影响存在不确定性[1] - 目前公司拥有控股气电装机容量1,184.7万千瓦[2]

公司基本情况 - 公司证券代码为000539、200539 证券简称粤电力A、粤电力B [1] - 公司专注于电力主业电源结构多元化发展 拥有多种能源项目是广东省装机规模最大的电力上市公司 [1] 公司装机情况 - 2024年前三季度公司拥有控股装机3,706.97万千瓦可控装机容量受托管理装机容量合计4,807.05万千瓦 [1] - 2024年前三季度公司新增494.39万千瓦清洁能源装机占比提升至46.34%较2024年初增加8.25% [1]

报告投资评级 - 投资评级为买入维持[4] 报告核心观点 - 虽然受市场化电价回落影响业绩持续承压，但随着市场竞争趋于理性化，后续盈利压力有望逐步缓解[5] 根据相关目录分别进行总结 电量与电价情况 - 在清洁能源电量高速增长拉动下，公司三季度合计发电量达371.14亿千瓦时，同比增长6.26%，但广东省市场化交易电价同比回落，公司三季度平均上网电价为521.15元/兆瓦时，同比下降8.43%，限制了公司收入表现，三季度营业收入164.39亿元，同比减少2.35%[1][4] 成本与利润情况 - 公司三季度装机规模同比增长，气电电量大发使燃料成本增速维持较高水平，营业成本同比增长4.36%到140.35亿元，毛利润为24.03亿元，同比减少29.01%，投资收益为2.46亿元，同比减少7.91%，资产减值及信用减值几乎为0（去年同期为减值3.74亿元），整体上三季度归母净利润5.64亿元，同比减少35.18%[4][5] 财务数据预测 - 预计公司2024 - 2026年EPS为0.36元、0.47元和0.57元，对应PE分别为13.46倍、10.36倍和8.38倍[5] 公司基础数据 - 当前股价4.82元，总股本525,028万股，流通A股255,390万股、B股79,841万股，每股净资产4.47元，近12月最高/最低价为6.12/4.10元（股价为2024年11月5日收盘价）[6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 短期电价压力限制业绩表现,长期来看煤电盈利稳健,清洁能源打开成长空间,整体盈利能力恢复向好 [3] - 公司为广东省区域电力龙头,具有资源优势和盈利修复弹性 [3] 公司经营情况总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入425.17亿元,同比减少5.88%;归母净利润14.67亿元,同比下降15.04% [1] - 业绩下滑主要系电价下跌及沙角电厂关停人员安置成本增加 [1] - 电价下跌拉低发电毛利,但气电装机增长 [2] - 清洁能源装机持续扩张,风电/光伏上网电量同比增长9.17%/465% [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为574.15/632.05/691.83亿元,同比增长-3.8%/10.1%/9.5% [3] - 预计公司2024-2026年归母净利分别为13.57/18.90/22.40亿元,对应EPS分别为0.26/0.36/0.43元/股 [3] - 公司2024-2026年PE分别为18.2/13.1/11.0倍 [3]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [2] - 下调2024~2026年EPS预测至0.22/0.32/0.41元 [2] - 给予2025年18倍PE估值,下调目标价至5.76元 [2] 业绩分析 - 2024年1-3季度营收425.2亿元,同比-5.9%;归母净利润14.7亿元,同比-15.0% [8] - 2024年3季度营收164.4亿元,同比-2.4%;归母净利润5.6亿元,同比-35.2%,业绩低于预期 [8] - 电力业务量增价跌,成本增加拖累业绩 [8] 在建项目 - 截至2024年3季度末,公司在建煤电/气电/风电/光伏项目装机容量8.0/2.7/0.6/4.0GW,预计2025~2027年陆续投运 [8] - 截至2024年3季度末,公司拟自建或收购的项目约2.0GW [8] 行业展望 - 当前电价机制没有充分反映火电的支撑和调节价值,静待广东长协电价落地 [8] - 迎峰度冬期间全国电力供需形势总体紧平衡,南方区域部分省级电网在用电高峰时段电力供需形势偏紧 [8]

广东电力发展股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力 A、粤电力 B 公告编号：2024-60 公司债券代码：149418 公司债券简称：21粤电02 公司债券代码：149711 公司债券简称：21 粤电 03 广东电力发展股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 重要内容提示： 1 广东电力发展股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------- ...

公司基本情况 - 公司专注于电力主业，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电、天然气发电、生物质发电、风力发电、太阳能发电和水力发电等多种能源项目，是广东省装机规模最大的电力上市公司[2] - 截至2024年前三季度，公司拥有控股装机容量3,706.97万千瓦，可控装机容量、受托管理装机容量合计4,807.05万千瓦[2] 电量情况 - 2024年前三季度，公司累计完成合并报表口径发电量939.39亿千瓦时，同比增加2.72%[2] - 2024年前三季度，公司累计完成合并报表口径上网电量890.39亿千瓦时，同比增加2.99%[2] - 其中煤电完成641.88亿千瓦时，同比减少5.47%，气电完成189.36亿千瓦时，同比增加31.65%，风电完成34.25亿千瓦时，同比增加5.16%，水电完成3.30亿千瓦时，同比增加13.79%，生物质完成4.37亿千瓦时，同比减少3.74%，光伏完成17.23亿千瓦时[2] 煤炭采购情况 - 公司通过持股比例50%的合营企业广东省电力工业燃料有限公司进行煤炭燃料采购，充分发挥规模优势，坚持集约化管理、规模化经营和市场化运作，积极控制采购成本[3] - 上半年进口煤采购比例约为五成[3] 电价情况 - 2024年年度广东省双边协商交易成交均价465.64元/千千瓦时，同比下降15.93%[3] - 今年西电增送幅度较大，叠加新增机组投产影响，广东省内市场机组竞争程度有所提升[3]

证券代码：000539、200539 证券简称：粤电力A、粤电力B 公告编号：2024-56 公司债券代码：149418 公司债券简称：21粤电02 公司债券代码：149711 公司债券简称：21粤电03 广东电力发展股份有限公司 关于2024年前三季度发电量完成情况的 自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、2024 年前三季度发电量完成情况 2024 年前三季度，公司累计完成合并报表口径发电量 939.39 亿千瓦时，同 比增加 2.72%；其中煤电完成 684.24 亿千瓦时，同比减少 5.49%，气电完成 193.35 亿千瓦时，同比增加 31.76%，风电完成 35.87 亿千瓦时，同比增加 5.90%，水电 完成3.39亿千瓦时，同比增加14.14%，生物质完成4.95亿千瓦时，同比减少4.44%， 光伏完成 17.59 亿千瓦时，去年同期为 1.74 亿千瓦时。 公司累计完成合并报表口径上网电量 890.39 亿千瓦时，同比增加 2.99%；其 中煤电完成 641.88 亿千瓦时，同比减少 5.47%，气电完成 1 ...