报告评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告核心观点 - 短期钾肥价格回落致业绩略低预期,但公司成长性逐步体现 [7] - 公司斜井修复工作仍在有序推进,预计2024年内完成修复 [7] - 成功拓展巴西市场,销售渠道进一步加强 [7] 财务数据总结 - 2024年预计实现营业收入3,664百万元,同比下降6.0% [10] - 2024年预计实现归母净利润875百万元,同比下降29.1% [10] - 2024年预计每股收益0.94元,市盈率17.26倍 [10] - 2024年预计净资产收益率7.2% [10]

业绩相关 - 公司2024年半年度业绩同比下滑，一是钾肥市场价格同比下降，2023年上半年受俄乌冲突延续性影响，钾肥市场价格高于2024年上半年，导致公司收入及利润下降；二是增加关税计提，老挝政府自2023年10月1日起对氯化钾出口按7%税率征收出口关税，公司全额计提 [2] 关税减免 - 公司已收到甘蒙省计划投资厅回复函，该厅表示已与相关部委协商公司申请减免钾肥出口关税及股东分红税事宜，公司正积极推进税收减免申请工作 [3] 钾肥价格趋势 - 需求端：Argus预计2023年全球钾肥需求量为6820万吨，2024年将提升至7310万吨；受全球多区域极端天气影响，5月全球粮食价格指数环比上涨7.1点（6.3%），粮价提升带动钾肥需求提升 [3] - 供应端：地缘政治影响使全球钾肥供给存在不确定性，白俄罗斯2023年产量和出口量低于2022年，出口受限；俄罗斯受俄乌冲突影响持续存在；主要钾肥大厂多项成本大幅增加，成本中枢上移支撑钾肥价格中长期上涨 [3] 钾肥大合同影响 - 国内市场：钾肥大合同签订价格为273美元/吨，与市场预期一致；1 - 5月钾肥进口量559.5万吨，同比增加34%，需求提升；下半年进入秋冬用肥旺季，合同为国内市场提供筑底价格，稳定市场情绪、刺激需求 [4] - 国际市场：往年印度先签大合同且报价高，是东南亚报价参考指标之一，目前印度未签，中国合同价格为其提供参考；东南亚市场标准粉钾价格为275 - 305美元/吨CFR，中国合同价格为国际市场提供筑底价格，提振需求 [4] - 公司发展：公司不希望市场价格大幅波动，合理稳定价格有利于市场需求恢复和增长，公司核心目标是扩产提效，提升竞争力和盈利水平 [4] 现金流与项目建设 - 公司经营现金流稳定，银行融资渠道通畅，资产负债率截至今年一季度末为22.7%，今年计划向银行新增申请不超过20亿元综合授信额度 [5] 董事会及管理层 - 现阶段公司董事会及管理层稳定，各负责人分工明确，分别负责日常经营、非钾项目、钾肥基地生产及财务管理等工作 [5] 钾肥项目进度 - 第二个100万吨/年钾肥项目：2主斜井治水修复及3主斜井贯通工作同步推进，力争3主斜井2024年四季度贯通上矿，2主斜井2024年内完成治水修复，任一斜井投入使用可正常生产，稳定期日产量可达8000 - 9000吨 [5] - 第三个100万吨/年钾肥项目：小东布矿区部分井建工作已完成，井下工程力争2025年一季度贯通上矿 [5][6]

业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2024年1月1日至6月30日[2] - 本次业绩预告未经会计师事务所审计[4] - 本次业绩预告是初步测算结果，具体财务数据将在2024年半年度报告中详细披露[5] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利2.2亿元 - 3.3亿元，比上年同期下降54%-69%，上年同期盈利7.164467亿元[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润盈利2.2亿元 - 3.3亿元，比上年同期下降54%-70%，上年同期盈利7.236845亿元[3] - 基本每股收益盈利0.24元/股– 0.36元/股，上年同期盈利0.77元/股[3] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司上半年产量、销量均同比上升[4] - 国际钾肥价格持续低迷，公司上半年钾肥销售价格同比下降，钾肥业务毛利率同比下降[4] - 老挝政府征收氯化钾出口关税，公司按7%税率计提，税收成本同比上升[4]

报告公司投资评级 亚钾国际的投资评级为"增持"(下调)[11] 报告的核心观点 1. 海外产能规模稳步释放,与当地企业合作降低物流、用电成本[7][8] 2. 中长期业务需求端得到支撑,钾肥市场有望上行[9][10] 3. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.17、22.60、28.44亿元,同比增速分别为22.8%、49.0%、25.8%[11] 分类总结 公司概况 - 作为首批"走出去"实施境外钾盐开发的中国企业,亚钾国际通过与当地企业合作,解决钾肥产能规模稳步释放带来增长的物流与用电需求[8] - 公司目前在老挝拥有钾肥产能100万吨/年,第二、三个年产100万吨钾肥项目也分别在2023年1月与2024年4月投料试车成功[8] - 公司在越南格罗港、万安港均设立了专用海运码头,在泰国曼谷港、林查班港口设立备用发货码头,昏拉港是公司钾肥基地直线距离最近的出海港口之一[8] - 2023年12月,公司电站项目获老挝政府批准授权,电站项目建成后公司用电成本与高电价期相比每度预计下降约35%左右[8] 行业分析 - 中长期来看,钾肥需求端受到粮食价格抬升支撑、供给端矿业资源有限,钾肥价格有望稳中有进[9] - 我国钾资源较为有限,自主产能受限,依赖从白俄罗斯、俄罗斯和加拿大进口,但近年受到地缘政治等因素影响,全球钾肥供应格局发生较大变化,需要中企海外资源反哺国内市场[9] - 2023年我国进口老挝钾肥170.84万吨,同比增加181.45%,占比14.76%,有效缓解国内钾肥供需矛盾[9] 公司业绩预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.17、22.60、28.44亿元,同比增速分别为22.8%、49.0%、25.8%[11] - 对应PE分别为11、7、6倍[11]

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2024-030 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司及董事会除董事郭柏春先生被实施留置措施，配合协助调查，无法正 常履行职责外，其余董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公 司董事薛跃冬先生的书面辞职信，薛跃冬先生因其个人原因涉追偿权纠纷案，已 不具备《公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号—主板上市公 司规范运作》等规定的担任上市公司董事任职资格，其辞职后在公司及子公司中 不再担任任何职务。薛跃冬先生未持有公司股份。 根据相关法律法规、规范性文件的有关规定，薛跃冬先生的辞职信自送达董 事会时生效。 公司董事会对薛跃冬先生在任职期间为公司发展作出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 亚钾国际投资（广州）股份有限公司董事会 2024 年 6 月 7 日 1 ...

证券代码：000893 证券简称：亚钾国际 公告编号：2024-029 暨通知债权人的公告 本公司及董事会除董事郭柏春先生被实施留置措施，配合协助调查，无法正 常履行职责外，其余董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、通知债权人的原因 亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 28 日召开第八届董事会第十二次会议和第八届监事会第八次会议，2024 年 5 月 20 日召开 2023 年年度股东大会，分别审议通过了《关于回购注销部分限制性股票 的议案》。根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2022 年股票期权与限制性 股票激励计划（草案）》（以下简称"本次激励计划"）等相关规定，鉴于本次激 励计划获授限制性股票的激励对象中有 1 人因离职已不具备激励对象资格，公司 将对其已获授但尚未解除限售的 48.00 万股限制性股票进行回购注销；鉴于本次 激励计划限制性股票第二个解除限售期（对应考核年度为 2023 年）的公司层面 业绩考核未达到基础考核目标 A，公司将对 7 名在职激励对象已获授但第二个解 除限售期不得解除限售的 ...

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表40人，代表股份262,461,832股，占比33.0046%[5] - 出席现场会议股东及代表5人，代表股份321,700股，占比0.0405%[5] - 通过网络投票股东35人，代表股份262,140,132股，占比32.9641%[6] 议案表决情况 - 《2023年年度报告及其摘要》等多议案同意占比超99.9%[7][8][11][12][15] - 2024年度公司董事、监事薪酬议案同意占比约69%[16][17] - 议案八总表决同意占比99.9656%，中小股东同意占比99.5921%获通过[19] - 议案九总表决同意占比99.9676%，中小股东同意占比99.6164%获通过[20][21] 其他 - 律师认为股东大会召集和召开合法有效[22] - 公告由亚钾国际董事会发布，日期为2024年5月20日[25]

北京市君合（广州）律师事务所（以下简称"本所"）是在中华人民共和国（以下 简称"中国"，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行 政区和中国台湾地区）广东省司法厅注册的律师事务所。本所作为亚钾国际投资（广州） 股份有限公司（以下简称"公司"）的常年法律顾问，接受公司委托，指派本所律师出 席公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"），根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大 会规则》"）等中国现行有效的法律、法规、规范性文件（以下简称"中国法律、法规"） 以及《亚钾国际投资（广州）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《亚 钾国际投资（广州）股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股东大会议事规 则》"）等公司现行有效的规定，对本次股东大会进行见证，并出具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所仅对本次股东大会的召集召开程序、召集人和出席会议人 员资格以及会议表决程序、表决结果是否符合《公司法》《股东大会规则》等中国法律、 法规及《公司章程》《股东大会议事规则》的规定发表意见，并不对会议审议的议案内 ...

交易情况 - 公司拟购买农钾资源56%股权，交易价17.64亿元，股份支付16.84亿元，现金支付8000万元[12] - 以2021年3月31日为基准日，农钾资源100%股权评估价值41.94亿元；以2021年12月31日为基准日，评估价值43.10亿元[12] - 公司拟向不超35名特定投资者募集配套资金，总额不超16.80亿元，不超股份购买资产交易价的100%，发行股份数量不超交易前总股本的30%[14] - 募集配套资金用于补充流动资金及偿还债务的金额不超总额的50%[15] - 标的资产农钾资源56%股权过户已完成，公司直接持有该股权，农钾资源成控股子公司[16] 股本变化 - 截至2022年7月12日，发行股份购买资产增加注册资本1.11亿元，公司变更后注册资本为8.68亿元[19] - 2022年7月26日，发行股份购买资产涉及的1.11亿股新增股份在深交所上市，公司总股本增至8.68亿股[20] - 截至2022年8月4日，募集配套资金总额16.80亿元，扣除费用后净额16.40亿元，其中股本5308.06万元，资本公积15.86亿元[21] - 2022年8月18日，发行股份募集配套资金涉及的5308.06万股新增股份在深交所上市，公司总股本增至9.21亿股[23] 业绩数据 - 2023年度公司实现营业收入389,759.73万元[34] - 2023年营业收入较调整后上年同期增加12.45%[35] - 2023年归属于上市公司股东的净利润较调整后上年同期下降37.07%[35] - 2023年经营活动产生的现金流量净额较调整后上年同期增加2.78%[35] - 2023年基本每股收益较调整后上年同期下降43.29%[35] - 2023年总资产较调整后上年同期增加22.20%[35] - 2023年归属于上市公司股东的净资产较调整后上年同期增加11.41%[35] 其他事项 - 2023年11月公司下属企业中农矿产开发2主斜井涌水致100万吨生产线投产推迟[36] - 2023年4月公司拟1.5 - 2.5亿元回购股份，截至2024年1月18日回购达总股本1%[39] - 2024年3 - 4月公司董事长和总经理因涉嫌违法被立案调查[40] - 截至2023年12月31日独立财务顾问对本次交易持续督导期届满，将继续督导募集资金使用[43]

业绩相关 - 因激励对象变动及业绩考核未达标，注销1323.00万份股票期权[2] 时间节点 - 2024年4月28日审议通过注销议案[2] - 2024年5月9日注销事宜办理完成[2] 影响说明 - 注销符合规定，不影响激励计划、股本结构及财务经营业绩[3]