行业现状与趋势 - 全国粗钢产能保守估计在11至12亿吨左右，产能利用率低于70%，产能过剩是行业主要问题，化解产能过剩矛盾工作困难重重，进展缓慢 [3] - 2010年至今国家有关部门出台20个淘汰落后产能、引导产能退出的政策措施，但整体产能未减少 [3] - 近年新增产能建设受扼制，未来几年国内粗钢产能总体呈下降趋势 [4] - 随着经济增速回落及增长模式改变，钢铁下游行业需求将继续低迷 [4] 下游行业需求预期 - 房地产行业新开工面积和土地购置面积大幅下降，预计2016年房地产开发投资将下降 [4] - 基础设施建设2016年可能继续保持较快增长态势 [4] - 汽车行业受经济放缓、限购政策和沿海需求饱和等因素影响，增速放缓，2016年产量或将平稳 [5] - 家电行业受房地产调整影响，将继续低增长或零增长 [5] - 造船行业受全球航运市场低迷、油价下跌影响，2016年新承接船舶订单、持船舶订单和造船完工量增速都将下降 [5] 公司融资情况 - 公司资产负债率约为51%，主要外部融资渠道有银行借款、发行短期融资券等 [5] - 未来计划在融资租赁、保理业务等方面拓展 [6] “一带一路”影响 - “一带一路”战略推动中国与亚欧国家在六大领域互联互通，将带动钢材需求，缓解国内供需矛盾，利好基建类钢铁产品需求 [6] 公司汽车用钢情况 - 公司是国内最早生产汽车用钢的企业，可生产多种汽车用钢产品，广泛用于知名汽车品牌 [6] - 2015年前三季度，公司汽车行业用钢销量240.3万吨，产品开发向高强和热镀锌方向发展 [7] - 2002年，公司与德国蒂森克虏伯公司合资建设鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司，年产能80万吨，公司持股50% [7] - 2013年10月，公司投资建设鞍钢神钢冷轧高强汽车钢项目，总投资额14.7亿元，公司出资3.57亿元，占51%，预计2016年投产，年生产能力60万吨 [7] - 2013年11月，公司在广州建设高强镀锌汽车板项目，独资，投资总额11.45亿元，年产45万吨高端汽车钢和家电钢，预计2016年投产 [7] 公司人员情况 - 公司员工薪酬与经营绩效挂钩，受业绩下降影响，员工薪酬有不同程度下降，暂无裁员计划 [8] 行业未来发展 - 我国经济增速下滑、结构调整，钢铁需求增量见顶，产业进入新一轮调整期，需进行结构调整与优化 [8] 公司环保情况 - 公司以“推进生态文明、建设美丽鞍钢”为中心，建立环保管理体系，环保工作成效明显，环境空气质量持续改进 [8] - 2011 - 2014年公司环保改造项目投入分别为1.45亿元、1.26亿元、7.32亿元和16.6亿元，2015年预计投入约7亿元 [9]

公司财务状况 - 2015年末公司资产负债率仅为50.5%，资产状况优良，应收账款少，资金运营指标较好 [2] - 截至2016年一季度末，公司应收账款为16.43亿元，较年初的11.23亿元增加5.2亿元，应收单位为一汽等战略客户，基本无坏账风险 [3] 钢材价格情况 - 今年以来钢材价格恢复性上涨，原因包括去年四季度低库存、削减过剩产能政策落实、一季度信贷宽松和投机资金炒作等 [3] - 预计钢价前期暴涨后未来有回调可能，因目前影响价格因素除供求关系外还受多重因素影响 [3] 公司业务情况 - 公司是国内最早生产汽车用钢的企业，可生产热轧、冷轧和镀锌系列汽车用钢产品，主要客户包括中国一汽、上汽集团等众多汽车企业 [3] 供给侧改革影响 - 供给侧改革目的是化解过剩产能，促进钢铁行业产能利用率回归正常水平 [3] - 公司鞍山本部和鲅鱼圈基地均无落后过剩产能需削减，供给侧改革对公司影响正面 [3]

行业去产能情况 - 2016年钢铁行业去产能目标为4500万吨，上半年已完成1300万吨，取得阶段性进展 [2] - 地方和中央企业去产能实施方案已备案，配套政策出台，专项奖补资金到位，三个专项行动正在实施，预计能完成4500万吨压减目标 [3] 公司基本情况 - 公司是国内重要钢铁生产销售企业，有完整生产流程及配套设施，产品涵盖多类型，应用于多个领域 [3] - 2015年度，公司生产铁2079万吨，钢2051万吨，钢材1893万吨，销售钢材1910万吨 [3] 公司经营业绩 - 2016年上半年，公司采取多种措施应对竞争，实现净利润约3亿元，同比增长93.55% [4] 公司产品情况 - 公司是国内最早生产汽车用钢的企业，可生产多种汽车用钢产品，用于国内各大汽车制造企业 [4] 公司资金情况 - 2016年，公司主要建设项目及对外投资拟投入13.5亿元，资金来源为经营活动现金流入和银行借款 [4] - 2015年末公司资产负债率仅为50.5%，应收账款少，资金运营指标好，将巩固现有融资渠道并拓展新渠道保障资金供给 [5]

公司基本情况 - 国内重要钢铁生产和销售企业，有完整钢铁生产流程及配套设施 [2] - 主要产品涵盖热轧板、冷轧板等，应用于铁路、造船等领域 [2][3] 公司经营情况 - 2016年上半年国内钢材市场回暖但行业产能过剩、供需矛盾突出 [3] - 坚持“效益优先、调品为主”原则，加强重点品种关注与跟踪 [3] - 深挖内部潜力，降本增效，提升管理水平 [3] - 加大技术创新和个性化产品开发力度，提高高附加值、高利润产品比例 [3] - 上半年净利润3亿元，比上年同期增加93.55% [3] - 基本每股收益0.041元/股，比上年同期增加95.24% [3] 公司生产销售情况 - 上半年生产铁1080万吨，比上年同期减少1.34% [4] - 生产钢1074万吨，比上年同期减少0.17% [4] - 生产钢材986万吨，比上年同期增加0.79% [4] - 销售钢材961万吨，比上年同期增加2.54％ [4] - 钢材产销率为97.47％ [4] - 创新营销模式，实施垂直营销，构建组合式营销体系 [4] - 抓住市场契机，多形式调研，采取灵活价格政策 [4] - 开拓市场，优化销售渠道，用户群向直供用户转变 [4] 公司资金状况 - 截至2016年6月30日，总资产872.08亿元，净资产435.8亿元，资产负债率49.56% [4][5] - 巩固、拓展融资渠道，扩大金融机构合作范围 [5] - 开展电费信用证押汇支付业务，上半年开出信用证12.8亿元 [5] - 推进大宗原燃料票据支付业务，上半年开出票据25.5亿元，其中商票3.7亿元 [5] - 重启进口贸易融资业务，6月份实现进口贸易融资1.8亿元 [5]

公司基本情况 - 国内重要钢铁生产和销售企业，有完整钢铁生产流程及配套设施 [2] - 主要产品涵盖热轧板、冷轧板等，应用于铁路、造船等领域 [2][3] 公司生产基地 - 鞍山基地依托自有铁矿，以高端板材为主，产品多样 [3] - 鲅鱼圈基地依托海外铁矿，专注精品板材 [3] 公司经营情况 - 2016 年上半年国内钢材市场回暖但行业产能过剩、供需矛盾突出 [3] - 坚持“效益优先、调品为主”原则，降本增效，提升竞争力 [3][4] - 上半年净利润 3 亿元，同比增加 93.55%；基本每股收益 0.041 元/股，同比增加 95.24% [4] 公司生产销售情况 - 上半年生产铁 1080 万吨，同比减少 1.34%；钢 1074 万吨，同比减少 0.17%；钢材 986 万吨，同比增加 0.79% [4] - 销售钢材 961 万吨，同比增加 2.54％，产销率为 97.47％ [4] 公司资金状况 - 截至 2016 年 6 月 30 日，总资产 872.08 亿元，净资产 435.8 亿元，资产负债率 49.56% [4] 鞍钢蒂森克虏伯汽车钢有限公司情况 - 注册资本 1.32 亿美元，公司持股 50% [5] - 2016 年上半年营业收入 21.46 亿元，净利润 2.9 亿元 [5] - 截至 2016 年 6 月 30 日，总资产 19.4 亿元，净资产 13.79 亿元 [5]

公司基本情况 - 国内重要钢铁生产和销售企业，有完整钢铁生产流程及配套设施 [2] - 主要产品涵盖热轧板、冷轧板等，应用于铁路、造船等领域 [2][3] 生产基地情况 - 形成鞍山、营口鲅鱼圈两个成熟生产基地 [3] - 鞍山基地以高端板材为主、长板材结合，产品多样 [3] - 鲅鱼圈基地依托海外铁矿，专注精品板材，主要产品为厚板、热轧板 [3] 铁精矿定价原则 - 向鞍钢集团购买铁精矿定价不高于（T - 1）月普氏65%铁CFR中国北方（青岛港）中点价平均值加鲅鱼圈港到鞍钢股份运费 [3] - 品位调价以（T - 1）月普氏65%指数平均值计算每个铁含量价格加减价，并给予（T - 1）月普氏65%指数平均值3％的优惠 [4] 资金状况 - 截至2016年6月30日，总资产872.08亿元，净资产435.8亿元，资产负债率49.56% [4] 供给侧改革影响 - 行业供给侧改革目的是化解过剩产能，对公司影响正面 [4] - 公司鞍山本部和鲅鱼圈两大生产基地无落后过剩产能需削减 [4]

公司基本信息 - 证券代码 000898，证券简称鞍钢股份 [2] - 投资者关系活动类别为分析师会议，时间是 2016 年 11 月 2 - 3 日，地点在北京 [2][3] - 上市公司接待人员为林清 [3] 参与单位及人员 - 美林（亚太）有限公司赵彦琳、邓贺斐等众多单位及人员参与 [2] 公司业务情况 - 是国内重要钢铁生产和销售企业，有完整钢铁生产流程及配套设施，产品涵盖热轧板等多种类型，应用于铁路等多个领域 [3] 公司经营业绩 - 2016 年 1 - 9 月，实现营业收入 410.39 亿元，归属于上市公司股东的净利润 9.77 亿元，同比增长 210% [3] - 净利润增加原因包括强化销售、调整品种结构、降低采购和生产成本、严控费用支出 [4] 汽车用钢业务 - 是国内最早生产汽车用钢的企业，可生产热轧、冷轧和镀锌系列汽车用钢产品 [4] - 主要客户有中国一汽、上汽集团等众多汽车企业 [4] 资金需求计划 - 2016 年，中厚板高强度薄规格钢板热处理线等主要建设项目及对外投资拟投入资金 13.5 亿元，资金来源为经营活动现金流入和银行借款 [4] 供给侧改革影响 - 供给侧改革目的是化解过剩产能，促进钢铁行业产能利用率回归正常水平 [4] - 公司鞍山本部和鲅鱼圈基地无落后过剩产能需削减，供给侧改革对公司影响正面 [4]

公司基本情况 - 国内重要钢铁生产和销售企业，有完整钢铁生产流程及配套设施 [1][3] - 主要产品涵盖热轧板、冷轧板等，应用于铁路、造船等领域 [3] 公司生产基地 - 形成鞍山、营口鲅鱼圈两个成熟生产基地 [3] - 鞍山基地依托自有铁矿，以高端板材为主，产品多样 [3] - 鲅鱼圈基地依托海外铁矿，专注精品板材，主要产品为厚板、热轧板 [3] 供给侧改革影响 - 供给侧改革目的是化解过剩产能，促进产能利用率回归正常，对公司影响正面 [3] - 公司鞍山本部和鲅鱼圈无落后过剩产能需削减 [4] 行业出口情况 - 2016 年延续贸易保护频发情况，多国家地区对中国发起贸易保护措施 [4] - 在中国钢铁产能过剩、国家政策不鼓励出口背景下，2016 年出口形势严峻，增长放缓 [4] 市场走势与价格判断 - 受国家政策影响，国民经济平稳运行，钢材需求有望保持规模 [4] - 国内钢材市场供大于求，后期钢材价格或将呈窄幅波动走势 [4]

公司基本情况 - 国内重要钢铁生产和销售企业，有完整钢铁生产流程及配套设施 [2] - 主要产品涵盖热轧板、冷轧板等，应用于铁路、造船等领域 [2] 公司经营情况 - 2016年1 - 9月，营业收入410.39亿元，归属上市公司股东净利润9.77亿元，同比增长210% [3] - 净利润增加原因包括强化销售、调整品种结构、降低采购和生产成本、严控费用支出 [3] 公司生产基地 - 鞍山基地：依托自有铁矿，以高端板材为主，产品多样 [3] - 鲅鱼圈基地：依托海外铁矿，专注精品板材，主要产品为厚板、热轧板 [3] 铁精矿定价原则 - 不高于（T - 1）月《SBB钢铁市场日报》普氏65%铁CFR中国北方（青岛港）中点价平均值加运费 [4] - 品位调价按（T - 1）月普氏65%指数平均值计算，给予该平均值3％的优惠 [4] 汽车用钢发展情况 - 国内最早生产汽车用钢的企业，可生产多种汽车用钢产品 [4] - 主要客户包括中国一汽、上汽集团等汽车企业 [4]

供给侧改革影响 - 供给侧改革主要目的是化解过剩产能，促进钢铁行业产能利用率回归正常，对公司影响正面 [2] - 公司鞍山本部和鲅鱼圈两大生产基地无落后过剩产能需削减 [3] 2016年钢铁行业去产能情况 - 3月建立25个部门和单位组成的部际联席会议制度，截至目前全体会议召开4次、专题会议60多次，全国电视电话会议10次 [3] - 5月下旬部际联席会议成员单位与各地及央企签目标责任书，分解落实国务院化解钢铁过剩产能目标任务 [3] - 2016年压减产能4500万吨，9月底钢铁化解过剩产能完成超80%，部分地区和央企提前完成全年任务并有望超额完成 [3][4] 公司品种结构调整措施 - 面向高端市场开发新产品 [4] - 优化工艺流程，推进系统降本 [4] - 运用EVI开发、推介产品 [4] - 全面推进公司认证工作 [4] - 采取措施稳定产品质量 [4] - 以提升用户体验为目标提高产品质量水平 [4] - 以产品质量持续改进为目标强化立项攻关管理 [4] 公司降低财务费用措施 - 2016年1 - 9月推进电费信用证支付业务，加大票据开出支付力度，严控投资支出，对外币借款远期锁汇，到期外币借款用人民币借款替代 [4] - 因2015年央行下调贷款利率，2016年公司银行借款利息支出有下降，但部分工程项目转固使原资本化利息计入财务费用，财务费用进一步下降幅度有限，公司将巩固原有措施并调整债务结构 [4][5] 公司现金流情况 - 上半年公司集中到期债务80亿元，资金紧张，通过新增借款、票据贴现及延期付款偿还到期债务 [5] - 下半年公司国内发行首支含权中期票据，机构认购踊跃，金融市场形势好转，四季度资金宽松 [5] - 截至2016年6月30日，公司长期借款（不含一年内到期部分）1424百万元，借款利率4.2892% - 6.4%，借款期限3 - 25年，2017 - 2022年到期，用于补充流动资金；一年内到期长期借款147百万元 [5][6] - 公司资信良好，2016年长期信用等级为“AAA”，有能力偿还到期债务 [6] 钢铁行业资金情况 - 国家对两高一资行业信贷政策严格控制，压缩信贷额度10%左右，提升贷款利率 [6] - 公司资产优良，2016年9月末资产负债率49.2%，有信贷授信额度，贷款执行基准利率，可通过多种方式融资 [6]