文章核心观点 - 中国汽车车桥行业在汽车市场复苏、技术升级及政策支持下呈现恢复性增长，2024年市场规模达653.61亿元，同比增长5.93%，预计2025年将达671.58亿元 [1][11] - 全球汽车车桥市场同样处于复苏通道，2024年市场规模恢复至434.96亿美元，同比增长4.57%，预计2030年将增长至495.26亿美元 [10][11] - 行业发展趋势聚焦于专业化、轻量化与高效率，以适应新能源汽车和特定场景的需求 [14][15][16] 行业概述与分类 - 汽车车桥（车轴）是连接车轮与车架/车身的关键部件，负责传递各向作用力、弯矩和转矩 [2] - 按承载吨位主要分为轻型桥、重型桥和悬架桥；按悬架结构分为整体式和断开式；按功能分为转向桥、驱动桥、转向驱动桥和支持桥 [2] 行业发展历程 - 20世纪初行业兴起，早期结构工艺简单，后随汽车工业发展不断融入新材料与先进工艺 [4] - 20世纪80年代，中国在重型汽车车桥领域开启自主研制，逐步摆脱技术依赖 [5] - 21世纪以来，铝合金、高强度钢等新型材料及精密锻造、数控加工等先进工艺广泛应用，提升了车桥性能 [5] 行业产业链 - 产业链上游为原材料（如高强度钢、合金钢）和生产加工设备 [7] - 产业链中游为车桥的生产制造环节 [7] - 产业链下游为应用领域，包括乘用车、商用车、特种车辆等各类汽车生产 [7] 下游汽车产业现状 - 中国汽车产量连续16年稳居全球第一，2024年产量为3128.2万辆，同比增长3.7% [9] - 2024年中国新能源汽车产量为1288.8万辆，同比增长34.4% [9] - 2025年1-11月，中国汽车产量为3123.1万辆，同比增长11.9%，其中新能源汽车产量为1490.7万辆，同比增长31.4% [9] - 全球汽车产量在2020年受疫情影响下降至7797万辆，同比下滑13.77%，2024年恢复至9395万辆 [10][11] 市场规模与发展现状 - 2024年中国汽车车桥行业市场规模为653.61亿元，同比增长5.93% [1][11] - 预计2025年中国汽车车桥行业市场规模将达到671.58亿元 [1][11] - 2024年全球汽车车桥市场规模为434.96亿美元，同比增长4.57% [11] - 预计2030年全球汽车车桥行业市场规模将增长至495.26亿美元 [11] - 2020年行业因汽车产销下滑出现回调，2021年起在购车补贴等刺激政策推动下步入恢复性增长轨道 [1][11] 行业竞争格局与重点企业 - 全球市场集中度高，由ZF Foxconn、博世、康明斯等国际巨头主导 [12] - 中国市场本土制造商业务重心聚焦于商用车领域，与下游整车集团关系紧密，代表企业包括曙光股份、青特集团、东风德纳、陕西汉德等 [12] - **辽宁曙光汽车集团股份有限公司**：车桥业务聚焦“电动化、轻量化、集成化和智能化”，产品覆盖0.6-3.5T全谱系，形成五大平台、20个系列超100种产品，2025年上半年车桥营业收入为5.21亿元，同比增长34.97% [12] - **东风德纳车桥有限公司**：亚洲最大的商用车桥公司，产品覆盖重、中、轻全系列商用车车桥5大类9000多个品种，具有年产车桥总成100万根、主从动齿轮100万套的能力 [13] 行业发展趋势 - **专业化**：向适应特定场景与平台架构的定制化解决方案演进，深度融合电驱技术、主动悬架控制等，提供完整的“驱动桥总成”方案 [14] - **轻量化**：采用高性能铝合金、复合材料等，通过一体化集成设计与制造实现系统级减重 [15] - **高效率**：优化机械传动损耗，发展“多合一”电驱动桥，并通过智能化热管理与扭矩控制提升整车能效 [16]

文章核心观点 - 中国冶金专用设备制造行业受益于下游关键领域（如汽车、造船、建筑等）发展及上游冶金行业需求增长，市场规模从2018年的1030.85亿元增长至2024年的1436.75亿元，年复合增长率为5.69%，未来在工业强国战略及钢铁、有色金属行业绿色转型推动下，行业规模将持续增长 [1][9] - 行业经历了从依赖进口到技术自立自强的跨越，已实现全流程主要工序核心装备的国产化，目前形成国际巨头与国内领军企业竞合并存的双层格局，国内企业正凭借本土化优势逐步扩大市场份额 [7][9] - 行业未来发展将聚焦于技术集成向大型化与极限制造能力演进、全生命周期智能化与数字孪生深度融合、以及绿色化与低碳工艺装备创新三大趋势 [12][13][14] 行业概述与定义 - 冶金工业是国家经济和工业发展的基石，冶金专用设备是用于金属冶炼、轧制及深加工等生产环节的专用设备，是冶金工艺实现的载体，可分为金属冶炼设备、金属轧制设备和其他类型专用设备 [2] 行业政策环境 - 国家密集出台政策支持冶金专用设备大型化、智能化、绿色化改造，强化数字化技术应用与标准引领，以促进冶金产业高端化转型，例如2025年针对铜产业和铝产业分别发布了高质量发展实施方案 [2] 产业链结构 - 产业链上游为钢材、有色金属、铸件、锻件等原材料以及轴承、齿轮、阀门、电机等零部件 [4] - 产业链中游为冶金专用设备的生产制造环节 [4] - 产业链下游为炼铁、炼钢、钢压延加工、铁合金冶炼、常用有色金属冶炼等行业 [4] 上游原材料供应现状 - 钢材是核心原材料，中国钢材产量从2017年的10.5亿吨增长至2024年的14亿吨，年复合增长率为4.2%，2025年1-11月产量为13.33亿吨，同比增长4%，为下游行业提供了充足、优质的核心原材料保障 [6] 行业发展现状 - 行业产量在2018至2019年快速增长后，受疫情影响在2020至2021年出现回调，2021年产量降至646.58万吨，同比下降6.63%，随后恢复增长，2024年产量达到688.49万吨，同比增长0.63% [7] - 行业通过提升科技水平、推动结构优化和节能减排、淘汰落后产能，使得国内制造商的综合技术能力与市场供应实力显著增强 [1][9] 市场竞争格局 - 国际巨头如德国西马克·德马格公司、西门子奥钢联、意大利达涅利集团等长期主导全球高端市场 [9] - 国内龙头企业如中国一重、中信重工、大连重工等正加速崛起，凭借自主创新、系统集成能力及本土化优势，在大型成套设备、关键核心部件及智能化改造等领域不断突破，逐步扩大市场份额 [9] - 整体市场呈现高端领域中外技术竞争、中端及特色市场国内企业主导的态势 [9] 重点企业分析 - **中信重工**：具有全球竞争力的矿山重型装备、水泥装备制造商与服务商，2025年上半年其矿山及重型装备营业收入为22.36亿元，同比下降21.76% [10] - **三友科技**：致力于有色金属湿法冶金的新装备、新材料的应用研究及专用设备开发制造，2025年前三季度营业收入为1.27亿元，同比下降64.26%，主要系本期交付订单减少所致 [11][12] 行业发展趋势 - **技术集成向大型化与极限制造能力演进**：设备将向大型化、连续化、高参数化方向突破，以满足冶金工业对超大规模、超高效率和极限性能的核心需求，例如研发巨型高炉系统、超大型精轧机组 [12] - **全生命周期智能化与数字孪生深度融合**：智能化将向覆盖设计、制造、运维与服务全生命周期的数字孪生系统演进，实现预测性维护、远程诊断和工艺优化，使设备成为不断进化的“智慧资产” [13] - **绿色化与低碳工艺装备成为核心创新方向**：绿色化趋势转向贯穿全流程的低碳工艺革新与装备再造，核心发展方向包括氢冶金工程化装备、高效电炉等短流程炼钢关键设备、以及CCUS等减碳技术配套装置 [14]

股份数据 - 2025年12月底H股法定/注册股份数目为1,411,540,000股，股本为1,411,540,000元[1] - 2025年12月底A股法定/注册股份数目为7,957,681,258股，股本为7,957,681,258元[1] - 2025年12月底法定/注册股本总额为9,369,221,258元[1] 发行与库存 - 2025年12月底H股已发行股份总数为1,411,540,000股，库存股份为0[3] - 2025年12月底A股已发行股份总数为7,957,681,258股，库存股份为0[3] 回购与授予 - 2020年12月10 - 24日深交所已回购未注销A股52,450,023股[4] - 2021年1月8日以每股1.85元向174人授予46,800,000股已回购A股[4] - 2021年12月10日以每股2.31元向37人授予5,241,400股已回购A股[4] 回购注销 - 2023年12月19日以每股1.85 - 2.31元回购注销15,370,971股限制性A股[6] - 2025年2月28日以每股1.85元和2.03元回购注销14,180,048股限制性股票[7]

股本情况 - 截至2025年12月底，H股法定/注册股份1,411,540,000股，面值1元，股本1,411,540,000元[1] - 截至2025年12月底，A股法定/注册股份7,957,681,258股，面值1元，股本7,957,681,258元[1] - 2025年12月底法定/注册股本总额9,369,221,258元[1] 股份发行 - 截至2025年12月底，H股已发行1,411,540,000股，无库存股[3] - 截至2025年12月底，A股已发行7,957,681,258股，无库存股[3] 股份回购与授予 - 2020年12月10 - 24日，深交所回购未注销A股52,450,023股[4] - 2021年1月8日，每股1.85元向174人授予46,800,000股已回购A股[4] - 2021年12月10日，每股2.31元向37人授予5,241,400股已回购A股[4] 股份回购注销 - 2023年12月19日，每股1.85 - 2.31元回购注销15,370,971股限制性A股[6] - 2025年2月28日，每股1.85和2.03元回购注销14,180,048股限制性A股[7]

文章核心观点 - 鞍钢集团在鲅鱼圈厂区成功投运绿氢零碳流化床氢冶金中试装置 生产过程近乎实现零碳排放 为钢铁行业绿色转型提供了可复制、可推广的样本方案 [1][3] 技术突破与工艺特点 - 装置核心是以绿氢为还原剂的炼铁炉 生产过程只产生铁和水 近乎实现零碳排放 [1] - 采用流化床技术 突破了传统氢冶金原料适应性差、还原效率低的行业痛点 [2] - 生产的直接还原铁金属化率可达95%以上 杂质含量远低于行业标准 完全满足高端特种钢材生产需求 [2] - 项目打通了“绿电制氢、铁矿还原、直接还原铁压块”全流程 关键设备国产化率达到100% [2] - 从实验室小试到万吨级中试 团队攻克了数十个技术难题 实现了装置的稳定运行 [2] 绿色能源与基础设施 - 为保障零碳属性 厂区配套建设了分布式光伏电站和风力发电机 所发电量优先供给制氢系统 剩余电量并入厂区电网 实现绿电自给自足的闭环运转 [2] - 厂区设有专属港池与码头 与营口港鲅鱼圈港区直线距离约3公里 原料与成品可通过海运直卸和外运 大幅降低物流成本 [1] - 厂区内使用红色电动重卡进行清洁运输 在光储充换电站补能仅需3分钟 [1] 产业链协同与发展战略 - 公司的绿色探索已延伸至全产业链协同领域 正联合国内多家新能源企业探索“风光储氢”一体化模式 以进一步降低绿电制氢成本 [3] - 公司同时携手下游装备制造企业 开发基于直接还原铁的高端钢材产品 推动绿色炼铁成果向终端应用延伸 [3] - 公司的实践从单一技术攻关扩展到清洁运输体系构建、生产环节节能降耗及产业链协同升级 为行业绿色转型打造“鞍钢方案” [3]

核心观点 - 鞍钢集团在鲅鱼圈厂区成功投运绿氢零碳流化床氢冶金中试装置 生产过程近乎实现零碳排放 为钢铁行业绿色转型提供了可复制、可推广的样本方案 [1] 技术突破与工艺特点 - 装置核心为以绿氢为还原剂的炼铁炉 生产过程只产生铁和水 近乎实现零碳排放 [1] - 采用流化床技术 突破了传统氢冶金原料适应性差、还原效率低的行业痛点 [1] - 生产的直接还原铁金属化率可达95%以上 杂质含量远低于行业标准 满足高端特种钢材生产需求 [1] - 项目打通了“绿电制氢、铁矿还原、直接还原铁压块”全流程 关键设备国产化率达100% [1] - 从实验室小试到万吨级中试 团队攻克了数十个技术难题 实现了装置的稳定运行 [1] 绿色能源与基础设施 - 为保障零碳属性 厂区配套建设分布式光伏电站和风力发电机 所发电量优先供给制氢系统 剩余电量并入厂区电网 实现绿电自给自足的闭环运转 [1] - 厂区设有专属港池与码头 原料海运直卸进厂 成品钢材快速装船外运 大幅降低物流成本 为技术落地提供有利条件 [1] - 厂区内使用电动重卡进行清洁运输 在光储充换电站补能仅需3分钟 [1] 行业影响与战略布局 - 钢铁行业碳排放量较大 绿色转型是关乎生存与发展的“必答题” [1] - 鞍钢的绿色探索已延伸至全产业链协同 正联合国内多家新能源企业探索“风光储氢”一体化模式 以进一步降低绿电制氢成本 [1] - 鞍钢携手下游装备制造企业 开发基于直接还原铁的高端钢材产品 推动绿色炼铁成果向终端应用延伸 [1] - 该中试装置的成功投用 将为行业大规模推广零碳炼铁技术提供探索路径 [1]

行业概述与核心观点 - 给排水阀门是控制给排水系统流量、水位的工业制品，广泛应用于生活供水、消防系统和工业给水等领域，其性能和质量直接影响系统稳定与水资源安全[3] - 行业的发展与国民经济建设质量和人民群众生活质量密切相关，近年来在国家新型城镇化建设及产业政策推动下实现了良好快速的增长[1][10] - 2024年中国给排水阀门行业市场规模为318亿元，同比增长6%，未来随着新型城镇化深入推进及工业自动化、智能化水平提升，市场规模有望继续保持增长[1][10] 行业发展历程 - 行业发展可追溯至20世纪50年代，初期以引进国外技术和设备为主，规模小、产品种类有限，与国外存在较大差距[3] - 20世纪80年代改革开放后，行业进入快速发展期，企业开始注重技术创新与研发，随着城市化与基建推进，市场需求迅速增长，部分产品进入国际市场[3][4] - 21世纪以来，行业进入转型升级新阶段，在技术创新、产业升级和品牌建设方面成果显著，产品性能达国际先进水平，环保节能成为新研发方向[4] 行业产业链分析 - 产业链上游为原材料，包括铸铁、碳钢、不锈钢、合金钢、铜合金及塑料、橡胶等多种材料[6] - 产业链中游为给排水阀门的生产制造环节[6] - 产业链下游为应用领域，包括城镇给排水系统、污水处理系统、水利工程、消防系统等，下游需求直接决定行业发展状况[6] - 不锈钢作为关键原材料，因其耐腐蚀、耐高温、强度高且环保，特别适合给排水系统使用[8] - 中国不锈钢粗钢产量自2006年后连续19年全球第一，2017-2024年产量从2577.37万吨增长至3944.11万吨，年复合增长率达6.27%，2025年1-10月产量达3269.94万吨，为阀门行业提供充沛优质原材料保障[8] 下游市场需求驱动 - 给排水阀门主要服务于城市给排水工程、污水处理及水利工程等领域，下游发展受国家政策、工业技术及环保意识驱动[8] - 2024年中国供水总量达5928亿立方米，同比增长0.36%[8] - 2024年中国污水处理厂数量达15259家，同比增长4.37%，城市污水日处理能力为24407万立方米，同比增长3.03%，供水与排水系统持续扩容升级为阀门行业创造坚实需求基础[8] 行业竞争格局与企业分析 - 行业呈现层次分明的竞争格局，国内企业在通用及中端市场凭借完整产业链与成本优势占据主体，国际品牌在大型水务工程、智慧管网及高端工业应用领域仍占主导[11] - 部分领先国内制造商正通过技术创新与产品升级向高端市场渗透，推动竞争重心向技术、品牌与服务综合能力转变[11] - 行业代表企业包括远大阀门、上海冠龙阀门节能设备股份有限公司（冠龙节能）、武汉大禹阀门、株洲南方阀门等[2][11] - 冠龙节能是专门从事节水阀门研发设计、生产制造和销售服务的工业产品绿色设计示范企业，产品涵盖蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等近7000种规格，应用于水利工程、城镇给排水和工业等领域[11] - 2025年上半年，冠龙节能蝶阀营业收入为1.57亿元，同比下降3.09%；闸阀营业收入为0.57亿元，同比下降17.39%；其他阀门营业收入为0.43亿元，同比下降18.87%[11] - 冠申阀业集团有限公司注册资金5188万元，拥有上海、天津、无锡等多地实体生产基地，产业以生产销售阀门为核心，产品广泛应用于给排水、暖通、消防、电力、化工等领域[13] 行业发展趋势 - **智能化**：阀门将深度融入智慧水务与城市生命线管理系统，通过集成传感器、边缘计算与通信模块，成为具备自主感知与协同决策能力的智能节点，实现动态调度、风险预警与高效水资源管理[13] - **大口径阀门需求增长**：随着国家水网、大型调水工程、城市深层隧道排水系统及现代化水厂建设推进，大口径阀门需求显著增长，其技术将向更高结构强度、密封可靠性、精确流量调节及低能耗方向发展[14] - **高性能阀门国产化率增加**：在保障供水安全与供应链自主可控背景下，高性能阀门国产化替代进程将全面加速，重点转向超耐腐蚀特种阀门及智能型阀门等高端领域，国内企业将通过材料与工艺创新对标国际一流品牌[15]

公司技术研发与创新 - 板材质检计量中心自主研发的“锰铁合金中硅、磷含量的测定 电感耦合等离子发射光谱法”（ICP检测法）成功获评2023-2024年度本钢先进操作法 [4][19] - 该技术旨在解决传统湿法化学检验流程繁琐、操作复杂、检测周期长的痛点，以满足现代化生产对高效质检的需求 [5][20] - 相较于传统工艺，ICP检测法检测效率提升2倍以上，大幅缩短检验周期，同时具有更低的检出限和更高的精密度 [5][20] - 新方法有效减少试剂消耗，降低二次污染风险，兼顾了检测准确性与绿色环保要求 [5][20] - 公司已制定后续技术升级方案，计划在2025年完成硅铁、锰硅合金化学法向X荧光光谱法的全面转化 [6][21] - X荧光光谱法具备非破坏性检测、快速精准分析的优势，预计将进一步压缩检测耗时并降低员工劳动强度 [6][21] 公司战略与运营 - 此次技术革新为企业的质检工作注入强劲动能，助力质检工作提质增效 [4][19] - 技术研发立足企业高质量发展长远规划，旨在为锰铁合金质量管控筑牢技术屏障 [5][6][20][21] - 推动合金检验领域向智能化、绿色化转型，以持续完善质量检测体系，为企业生产经营保驾护航 [6][21] - 公司坚持创新是第一动力，强化科技创新主体地位，致力于建设科技型领军企业 [12][27] - 公司深化理念创新、制度创新、管理创新、文化创新，以全面深化改革打造现代新国企 [12][27]

公司对行业发展的态度 - 公司积极支持有利于钢铁行业发展的举措 [1] - 公司愿意协同行业上下游共同构建和谐共进的产业链 [1]

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月22日，易方达基金管理有限公司增持鞍钢股份 (00347)360.2万股，每股作价1.9027港元，总金额约为685.35万港元。增持后最新持股数目7245.2万股， 最新持股比例为5.13%。 ...