公司概况 - 公司主要从事危险化学品、肥料生产与销售等业务，拥有200,000,000.00元注册资本，总资产31.38亿元，净资产18.69亿元[1] - 公司2024年上半年实现营业收入18.60亿元，营业利润2.24亿元，毛利率达到90.54%[1] - 公司通过设立新子公司的方式优化产业结构[2] 主营业务 - 公司主营业务包括化肥生产和销售、农业技术服务等，其中化肥业务占营收比重XX%[1] - 公司专注于磷肥、复合肥的生产和销售，形成了复合肥、磷肥、磷酸铁、磷石膏等产品的研发、生产和销售[36] 行业地位 - 公司是复合肥行业规模前三甲中，唯一具有钾肥自营进口权的企业，每年进口的钾肥可以满足公司约一半的生产需求[69] - 公司是磷复肥行业龙头企业，复合肥产销量连续多年高居全国第一、磷酸一铵产销量连续多年位居全国前三名[67] - 公司已形成年产 983 万吨高浓度磷复肥的生产能力，企业规模、产品品类居全国磷复肥企业前列[71] 产品创新 - 公司持续加大研发投入，新产品如聚γ谷氨酸复混肥料等已投入市场[1,2] - 公司拥有完善的研发体系和较强的自主研发能力，建有绿色智能肥料实验室、无损检测实验室等精密分析实验室和现代化试验基地[74] - 新型肥料销量快速增长，占复合肥整体销量比例由2018年的16.56%提升至2024年上半年的30.43%[82] - 公司加强自主研发系统建设，推出多款高端新型肥料产品[82] 市场开拓 - 公司积极拓展海外市场，在澳大利亚、泰国等地设立子公司[1,8] - 公司重点聚焦种粒大户、家庭农场、农民专业合作社等新型农业生产和服务主体，鼓励经销商由批发商转型为批零一体化的经营模式[51] - 公司通过微信公众号、视频号、抖音等自媒体矩阵建立，提升品牌影响力[52] - 公司官方新媒体动态传播指数居行业前列，未来将继续推动自媒体优化[52] 产业链延伸 - 公司加快产业链延伸，投资建设磷酸铁、磷石膏等新材料项目[1,16] - 公司首期5万吨/年磷酸铁建成投产，磷酸铁行业和磷复肥行业具有高度关联性[65] - 受益于磷酸铁锂重回锂电池正极材料主流，公司向磷酸铁等新能源领域延伸拓展[65] - 公司依托磷化工一体化产业链优势，实现磷酸的阶梯利用和价值最大化[65] 原材料保障 - 公司通过提升磷肥重要原材料磷矿和合成氨的自给率，增强抵御上游原材料波动风险的能力[84] - 2021年7月，公司收购了控股股东洋丰集团下属的雷波新洋丰矿业投资有限公司（巴姑磷矿）[87] - 2022年7月，公司收购控股股东下属的保康竹园沟矿业有限公司（竹园沟磷矿），与格林美合作的二期磷酸铁及其配套的上游磷化工项目开始建设[87] 财务表现 - 公司2024年上半年实现营业收入XXX亿元，同比增长XX%[1] - 公司预计2024年全年营业收入将达到XXX亿元，同比增长XX%[1] - 公司2019年至2024年上半年合计实现经营性现金流量净额95.26亿元[86] - 公司近年来加大资本开支力度，创造新的利润增长点[86] 风险管控 - 公司主要面临原材料价格波动风险、安全生产风险和环境保护风险[5,6] - 公司采取多项措施应对上述风险,如加大自产基础肥料生产、完善安全生产管理体系、加大环保投入等[5,6] - 公司及下属子公司均取得排污许可证,严格执行环保法规和标准[4] - 公司持续加大环保投入,建立健全环保管理体系,确保环保合规[4] - 公司未发生重大安全事故和环境污染事故[5,6] 环境信息披露 - 公司2024年半年度报告涉及多家子公司的环境信息披露,包括主要污染物排放情况、排放方式、排放口分布、排放浓度/强度、执行的排放标准等[161-187] - 新洋丰农业科技股份有限公司主要排放大气污染物粉尘、二氧化硫、氮氧化物,水体污染物COD、氨氮、总磷,排放总量未超标[167-181] - 荆门新洋丰中磷肥业有限公司主要排放大气污染物二氧化硫、粉尘、氮氧化物,排放总量未超标[184-187] - 公司及子公司排放污染物均执行相关排放标准,采取有组织连续排放方式[167-187] - 公司及子公司排放浓度/强度均低于执行的排放标准[167-187] - 公司严格遵守环保法律法规，投入资金配置专业处理设备，确保各项污染物排放达标[193] - 公司及子公司均按季度及时缴纳环境保护税，持续推进环保技术项目建设[197] - 公司按排污许可证要求编制自行监测方案，委托第三方专业机构进行监测[198] - 雷波矿业生产过程中严格按要求进行空区回填和生态环境修复[198] - 报告期内公司未因环境问题受到行政处罚[199] - 公司增加

会议信息 - 新洋丰第九届监事会第四次会议通知8月1日发出，8日召开[1] - 应参会监事3人，实际参会3人[1] 报告审议 - 会议审议通过《公司2024年半年度报告及其摘要》，表决3同意0反对0弃权[2] - 报告于8月9日登载于相关报刊和巨潮资讯网[2]

其他关联资金往来 - 2024年初余额304,148.58万元[6] - 半年度累计发生额（不含利息）558,915.65万元[6] - 半年度利息0.00万元[6] - 半年度偿还累计发生额607,888.20万元[6] - 半年度期末余额255,176.03万元[6] 各公司往来资金情况 - 湖北众为钙业2024年初余额56.57万元，半年度累计发生23.82万元，期末余额75.26万元[3] - 洋丰集团2024年初余额1.63万元，半年度累计发生11.25万元，期末余额12.11万元[3] - 宜昌新洋丰肥业子公司2024年初余额91,277.95万元，半年度累计发生135,855.10万元，偿还136,990.20万元，期末余额90,142.85万元[4] - 荆门新洋丰中磷肥业2024年初余额47,166.32万元，半年度累计发生168,314.89万元，偿还166,391.60万元，期末余额49,089.61万元[4] - 广西新洋丰肥业子公司2024年初余额9,683.92万元，半年度累计发生42,526.16万元，偿还42,718.76万元，期末余额9,491.32万元[4]

报告公司投资评级 - 报告维持公司买入评级 [4] 报告核心观点 - 单质肥价格的温和波动是维护复合肥盈利和销量稳定的重要条件 [1] - 公司一体化优势不断增强,潜在磷矿石产能增量达到330万吨 [1] - 公司未来三年股东回报规划明确,分红率最低应达到20%-80% [1] 盈利预测与投资建议 - 预测公司24-26年归母净利润分别为14.22、16.02、18.51亿元,给予目标价12.43元 [2] - 主要风险包括产品和原材料价格波动、宏观经济下行、新项目进展不及预期 [2]

会议情况 - 公司第九届董事会第四次会议于2024年7月12日召开，9名董事全部出席[2] 议案决策 - 会议通过不向下修正“洋丰转债”转股价格议案，未来六个月不修正，2025年1月13日重新起算触发期[3] - 该议案表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[4]

可转债发行 - 2021年3月25日公开发行1000万张可转换公司债券，总额10亿元，净额9.9121698113亿元[3] - 2021年4月23日“洋丰转债”在深交所挂牌交易[4] 转股期限与价格 - 转股期限自2021年10月8日起至2027年3月24日止[5] - 初始转股价20.13元/股，多次调整至17.39元/股[6][10] 转股价格修正 - 2024年6 - 7月触发修正条款，决定本次及未来六个月不行使修正权利[2][13] - 下一触发修正条件期间从2025年1月13日重新起算[13]

可转债发行 - 2021年3月25日公开发行10.00亿元可转换公司债券[5] - “洋丰转债”初始转股价20.13元/股，现17.39元/股[9][13] 权益分派 - 2020 - 2023年每10股派现金额分别为2元、2元、2元、3元[9][11][12][13] 转股期限与修正 - 转股期限为2021年10月8日至2027年3月24日[6][8] - 连续30个交易日中至少15日收盘价低于转股价格85%，董事会有权提修正方案[10][15] - 2024年6月23日至7月5日，已有10个交易日低于85%或触发修正[4][17] 修正规则 - 修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过，转债股东回避表决[15] - 修正后转股价格有下限要求[15] - 触发条件后按约定履行程序和披露义务，未履行视为不修正[17]

可转债情况 - 2021年3月25日发行1000万张可转换公司债券，总额10亿元[2] - “洋丰转债”初始转股价20.13元/股，2024年5月21日起为17.39元/股[3][4][5][6][7][8] - 2024年二季度未转股，6月30日剩余999.9349万张，金额9.999349亿元[9] 股份情况 - 2024年3月31日限售股1.19087019亿股，占比9.49%[10] - 2024年6月30日限售股1.11950818亿股，占比8.92%[10] - 2024年3月31日无限售股11.35646035亿股，占比90.51%[10] - 2024年6月30日无限售股11.42782236亿股，占比91.08%[10] - 2024年二季度高管锁定股减少713.6201万股，无限售股增加[10][11] - 2024年二季度总股本未变，为12.54733054亿股[10]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 化肥价格趋于稳定，矿化一体有序推进 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 截至2024年6月28日，磷酸一铵市场价格为3308元/吨，氯基复合肥价格为2449元/吨，硫基复合肥价格为2873元/吨，与2024年4月30日价格相比，分别上涨16.56%、1.41%、2.24%。磷酸一铵价格从底部逐步反弹，复合肥价格相对稳定 [1] 外购单质肥价格趋于平稳，复合肥利润有望修复 - 过去三年单质肥价格的暴涨暴跌对复合肥的生产和销售造成了严重影响。2020年至2022年上半年，单质肥价格走高，2022年下半年后开始迅速下跌。截至2024年6月28日，氯基复合肥价格为2449元/吨，硫基复合肥价格为2873元/吨，与2024年4月30日价格相比，分别上涨1.41%、2.24%。原材料方面，尿素市场价格为2310元/吨，氯化钾价格为2587元/吨，与2024年4月30日价格相比，分别上涨5.14%、12.14%。随着原料单质肥价格的逐步趋稳以及磷酸一铵价格的修复，化肥利润有修复趋势 [1] 积极完善复合肥产业链，巩固矿化一体优势 - 公司持续完善复合肥上游一体化产业链，目前拥有90万吨/年的雷波矿业产能。2022年7月，控股股东将保康竹园沟矿业有限公司100%股权注入上市公司，进一步优化了公司的资产结构及业务结构。此外，荆门市放马山中磷矿业有限公司的股权存在注入公司的预期。上游磷化工项目，2022年9月，公司年产30万吨合成氨技改项目正式投产，实现了湖北三个磷肥生产基地的合成氨自供。2023年底，公司年产15万吨水溶肥和30万吨渣酸肥项目开始试生产，进一步增强了公司在复合肥和新能源材料的产业链一体化优势 [1] 投资建议 - 考虑到磷肥以及磷酸铁价格回落，预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.29亿元、16.21亿元、19.66亿元，同比增速为18.4%、13.4%、21.3%，对应PE分别为10、9、8倍 [2][5]

可转债信息 - 公司获准公开发行不超过10亿元可转换公司债券，发行规模为10亿元[13] - 可转债期限为2021年3月25日至2027年3月24日，起息日为2021年3月25日[13] - 初始转股价格为20.13元/股，最新转股价格为17.39元/股[14] - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期赎回价为112元[14] - 2021年3月25日发行10000000万张可转债，初始转股价格20.13元/股[15] - “洋丰转债”转股价格多次调整，2024年5月21日调整为17.39元/股[17][19] - 截至2024年6月14日，洋丰转债未转股余额为99,993.49万元，未转股比例为99.99%[20] - 本次可转债2022 - 2024年分别按0.30%、0.50%、1.00%的票面利率如期付息[44][48] 信用评级 - 2020年公司主体信用等级为AA，可转换公司债券信用等级为AA，评级展望为稳定[15] - 2024年6月14日评级维持公司主体和洋丰转债信用等级为AA，评级展望为“稳定”[50] 业绩数据 - 2023年公司营业收入1,509,986.90万元，同比减少5.38%；营业成本1,285,149.45万元，同比减少5.77%；毛利率14.89%，同比增加2.42%[25] - 2023年主营业务中磷复肥营业收入1,423,093.68万元，精细化工营业收入25,229.40万元，其他业务营业收入4,435.97万元；其他业务小计营业收入57,227.85万元[27] - 2023年东北地区营业收入224,270.88万元，华北地区营业收入353,395.41万元，华南地区营业收入459,361.14万元，南方区域营业收入305,944.26万元[29][30] - 2023年基本每股收益1.00元/股，同比减少3.85%；稀释每股收益0.99元/股，同比减少3.88%[33] - 2023年加权平均净资产收益率13.33%，同比减少14.11%；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率12.84%，同比减少14.85%[33] - 2023年资产负债率40.70%，同比减少12.42%；流动比率1.27，同比增加9.48%；速动比率0.55，同比增加12.24%[33] - 2023年公司营业收入151.00亿元，较2022年的159.58亿元下降5.38%[35] - 2023年归属于上市公司股东的净利润12.07亿元，较2022年的13.09亿元下降7.85%[35] - 2023年末公司总资产168.85亿元，较2022年末的168.39亿元增长0.27%[35] - 2023年末归属上市公司股东的净资产95.83亿元，较2022年末的85.83亿元增长11.66%[35] - 2023年公司现金利息保障倍数为147.17，较2022年的383.09下跌61.58%[34] 分红与股份注销 - 2022年以1,254,732,686股为基数，每10股派2元现金；2023年以1,254,732,942股为基数，每10股派2元现金；2024年以1,254,732,942股为基数，每10股派3元现金[17][19] - 2024年1月3日注销回购专用证券账户股份49,796,348股，占注销前总股本的3.82%[17] 项目投资 - 募集资金净额投资于年产30万吨合成氨技改项目，项目投资总额150000万元，拟投入募集资金100000万元[16] - 年产30万吨合成氨技改项目承诺投资总额10亿元，募集资金净额9.91217亿元，截至2023年末累计投入9.972653亿元[39] 其他 - 公司负责处理本次可转债相关事务专人为魏万炜，2023年度无变化[57]