权益分派期间可转债暂停转股安排 - 公司将于近日实施2024年年度权益分派 根据可转债募集说明书规定 自2025年5月X日起"洋丰转债"将暂停转股 权益分派股权登记日后的第一个交易日恢复转股 [1] - 暂停转股期间可转债仍可正常交易 公司特别提示债券持有人注意相关安排 [1] 转股价格调整机制 - 转股价格调整触发情形包括：派送红股 转增股本 增发新股(不含可转债转股) 配股 派发现金股利 调整公式根据不同类型分为四种计算方式 [1] - 复合情形调整公式：派红股/转增股本与增发/配股同时进行时 P1=(P0+A×k)/(1+n+k) 若叠加现金分红则公式调整为(P0-D+A×k)/(1+n+k) [1] - 调整结果保留小数点后两位 末位四舍五入 调整后转股价P1与调整前转股价P0的变量关系明确量化 [1] 转股价格调整信息披露规则 - 公司需在深交所网站及指定信披媒体公告董事会决议 明确载明调整日 调整办法及暂停转股期间(如需) [2] - 若转股价格调整日处于持有人转股申请日至股份登记日之间 该持有人转股申请将按新调整后价格执行 [2] - 对于股份回购 合并 分立等可能影响可转债持有人权益的情形 公司将按公平原则调整转股价格 具体操作依据届时法律法规制定 [2]

公司信息 - 证券代码为000902，证券简称为新洋丰[1] - 债券代码为127031，债券简称为洋丰转债[1] 转股信息 - 转股起止日期为2021年10月8日至2027年3月24日[5] - 2025年5月12日起至2024年年度权益分派登记日，洋丰转债暂停转股[4][5] - 2024年年度权益分派股权登记日后首个交易日，洋丰转债恢复转股[4][5] 转股价调整公式 - 派送红股或转增股本时，P1＝P0 /（1+n）[6] - 增发新股或配股时，P1＝（P0+A×k）/（1+k）[6] - 派送现金股利时，P1＝P0 - D[6] - 派送红股或转增股本与增发新股或配股同时进行时，P1＝（P0+A×k）/（1+n+k）[6] - 三项同时进行时，P1＝（P0 - D+A×k）/（1+n+k）[6]

股东出席情况 - 出席股东会股东及代表285人，代表股份873,935,324股，占比69.6511%[6][7] - 现场出席10人，代表股份699,528,094股，占比55.7511%[7] - 网络出席275人，代表股份174,407,230股，占比13.8999%[7] - 中小投资者279人，代表股份183,570,568股，占比14.6302%[7] 议案审议情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意股数873,541,015股，比例99.9549%[8] - 《公司2024年度利润分配预案》同意股数873,611,115股，比例99.9629%[12] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意股数175,981,783股，比例99.7707%[11][15] - 《关于2025年度为合并报表范围内下属公司提供担保额度预计的议案》同意股数867,170,103股，比例99.2259%[13] - 《关于公司2025年度董事及高级管理人员薪酬的预案》同意股数873,576,415股，比例99.9589%[13] - 《关于公司2025年度监事薪酬的预案》同意股数873,578,715股，比例99.9592%[14]

地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年年度股东会的 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年年度股东会的 法律意见书 致：新洋丰农业科技股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受新洋丰农业科技股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司股 东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、法规、规范性文件和《新洋丰 农业科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，指派律师 列席公司 2024 年年度股东会（以下简称"本次股东会"），对本次股东会相关事 项进行见证，并依法出具本法律意见书。 本法律意见书仅就本次股东会的召集和召开程序、出席本次股东会人员的资 格、召集人资格、表决程序及表决结果发表意见，而不对 ...

近日，新洋丰农业科技股份有限公司在硫黄制酸发电联调、尾排控制及硫铁矿制酸焙烧等领域实现核心 技术突破，形成了"新洋丰模式"，为流程工业数字化转型提供了可复制的标杆方案。 据了解，新洋丰打破传统依赖技术服务商的思维，明确企业在数字化项目中的双重主体责任。一是明确 项目实施主体责任，从高层统筹到一线执行，建立全链条责任体系，将技术服务商定位为"顾问"，自身 作为"行动主体"，通过完善组织保障、奖惩机制和问题协同解决机制，以"不解释问题，只解决问题"的 执行力，快速突破技术卡点，保障项目高效推进。二是明确能力培育主体责任，借项目契机打造自有核 心技术团队，通过实战培养掌握数字化核心算法与工艺结合的专业人才，实现从技术应用到持续创新的 能力跃升。 二是硫黄制酸尾排创建"双模控制体系"。针对尾气二氧化硫浓度受焚硫炉温度、催化剂活性、原料杂质 等多因素干扰，以及脱硫反吹期间监测数据失真的问题，新洋丰研发了"滤波—速率双模"控制体系，在 常规工况下采用改进型滤波算法提升响应速度，反吹期间触发速率报警机制，自动切换至设定值跟踪模 式，避免控制系统振荡。该技术解决了传统PID控制在动态工况下调节滞后的问题，为环保达标提供了 智 ...

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 新洋丰2025年1季度营收46.68亿元，YoY+39.98%，归母净利润5.15亿元，YoY+49.61%，复合肥销量同比增35%左右，新型肥销量增速更高，综合毛利率同比提升0.19个百分点至18.17% [3] - 公司复合肥和新型肥毛利率在2023 - 2024年连续提升，但对比历史仍偏低，未来有提升空间 [3] - 新型肥料销量从2018年的54.85万吨增至2024年的138.00万吨，6年增长151.60%，年复合增长率达16.63%，占比提升带动复合肥整体毛利率提升 [4] - 公司借复合肥业务现金流入加大资本开支，投入磷酸铁等项目，强化产业链一体化优势，拓宽成长空间 [4] - 维持公司2025 - 2027年盈利预测，净利润分别为14.70、16.81和19.08亿元，对应EPS分别为1.15、1.31和1.49元，当前股价对应P/E值分别为12、10和9倍 [5] 公司简介 - 新洋丰是国内领先磷复肥生产企业，1982年始建，2014年3月借壳上市，截至2024年底，有各类高浓度磷复肥产能1028万吨/年，磷矿石产能90万吨/年，磷酸铁产能5万吨/年等 [7] - 主营磷复肥产品包括磷肥、常规复合肥、新型复合肥，业务拓展至新材料、磷石膏建材等领域 [7] 交易数据 - 52周股价区间14.19 - 10.66元，总市值170.64亿元，流通市值155.42亿元，总股本/流通A股125,473/125,473万股，52周日均换手率1.86 [7] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|15,099.87|15,563.41|16,990.28|18,627.98|20,511.04| |增长率（%）|-5.38%|3.07%|9.17%|9.64%|10.11%| |归母净利润（百万元）|1,206.56|1,314.99|1,470.29|1,680.63|1,908.00| |增长率（%）|-7.85%|8.99%|11.81%|14.31%|13.53%| |净资产收益率（%）|12.54%|12.49%|12.66%|13.06%|13.36%|[6] 盈利预测表 资产负债表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产合计|6334|7354|8611|10315|12219| |货币资金|1178|1061|1982|3260|4670| |应收账款|206|300|327|358|395| |...|...|...|...|...|...| |负债和所有者权益|16885|18231|19313|20840|22578|[11] 利润表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|15100|15563|16990|18628|20511| |营业成本|12915|13201|14226|15533|17055| |营业税金及附加|64|73|79|87|96| |...|...|...|...|...|...| |归属母公司净利润|1207|1315|1470|1681|1908|[11] 现金流量表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|2131|723|2092|2259|2434| |投资活动现金流|-1532|-668|-696|-524|-524| |筹资活动现金流|-685|-71|-475|-457|-501| |现金净增加额|-84|-12|921|1278|1410|[11] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力：营业收入增长|-5%|3%|9%|10%|10%| |成长能力：营业利润增长|-16%|6%|21%|14%|13%| |...|...|...|...|...|...| |估值比率：EV/EBITDA|8.90|8.03|6.83|5.77|4.83|[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 新洋丰2025年一季度业绩同比大增，持续看好复合肥量利齐升 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 最近一年新洋丰相对沪深300表现为1M涨3.4%、3M涨6.5%、12M涨17.5%，沪深300为1M跌3.7%、3M跌1.2%、12M涨7.3% [5] - 截至2025年4月25日，新洋丰当前价格13.47元，周价格区间10.52 - 14.80元，总市值169.0126亿元，流通市值153.9328亿元，总股本125473.32万股，流通股本114278.24万股，日均成交额5.0966亿元，近一月换手1.60% [5] 业绩情况 - 2025Q1公司实现营收46.68亿元，同比增39.98%，环比增46.04%；归母净利润5.15亿元，同比增49.61%，环比增154.46%；ROE为4.75%，同比增加1.23个百分点，环比增长2.82个百分点；销售毛利率18.17%，同比增长0.19个百分点，环比增长4.29个百分点；销售净利率11.17%，同比增长0.90个百分点，环比增长4.85个百分点 [6] - 2025Q1公司营业收入同比增13.33亿元，环比增14.72亿元；归母净利润同比增1.71亿元，环比增3.13亿元；毛利润同比增2.48亿元，环比增4.05亿元 [7] 产品价格 - 2025Q1磷酸一铵均价3163元/吨，同比涨3%，环比涨1%，价差404元/吨，同比降41%，环比降25%；复合肥均价2448元/吨，同比降7%，环比涨5%，价差356元/吨，同比降15%，环比涨22% [7] 费用与现金流 - 2025Q1销售费用1.41亿元，同比增0.49亿元，环比增1.30亿元；管理费用0.52亿元，同比增0.11亿元，环比降0.52亿元；研发费用0.67亿元，同比增0.49亿元，环比降0.81亿元；财务费用0.12亿元，同比降0.01亿元，环比基本持平 [8] - 2025Q1其他收益0.76亿元，同比增0.61亿元，环比降0.04亿元，因部分单位符合税收政策 [8] - 2025Q1经营活动产生的现金流量净额为10.42亿元，去年同期为 - 11.51亿元，因存货减少转现金流入及销售收款增加 [8] - 截至2025年一季度末，公司合同负债为25.73亿元，同比增长29.53% [8] 在建项目 - 2019 - 2024年公司合计经营性现金流量净额达94.45亿元，加大资本开支，2024年末固定资产等合计较2020年末增加60.87亿元 [9] - 磷矿方面，现有磷矿石产能90万吨/年，在建180万吨/年，控股股东承诺适时注入股权 [9] - 新能源方面，5万吨/年磷酸铁生产线达标生产，多个上游磷化工项目进入试生产阶段 [9] - 30万吨/年合成氨项目达标生产，10万吨精制磷酸等项目完成大部分建设工作 [9] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为185、195、203亿元，归母净利润分别为16、18、20亿元，对应PE分别为11、9、8倍 [10]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 活动时间为 2025 年 4 月 28 日 15:00 - 16:00 [1] - 活动地点是“全景路演”网站 [1] - 活动形式为网络远程文字交流 [1] - 活动参与人员为参与 2024 年年度业绩说明会的投资者 [1] 接待人员 - 副董事长、总裁杨华锋先生 [1] - 董事、财务总监杨小红女士 [1] - 独立董事高永峰先生 [1] - 董事会秘书魏万炜先生 [1] 其他说明 - 投资者可通过链接网址 https://rs.p5w.net/html/146186.shtml 查看活动具体内容 [1] - 本次活动不涉及应披露重大信息 [1] - 活动过程中未使用演示文稿、提供文档等附件 [1]

新洋丰（000902）近日在分析师会议上表示，今年一季度，公司销量表现亮眼，复合肥销量同比增长 35%左右，新型肥销量增速更高，是公司有史以来同期最高的销量，为全年实现销售目标打下了很好的 基础。(人民财讯) ...

报告公司投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司2025年一季报业绩超预期，预计归母净利润同环比提升因复合肥销量增长、磷酸一铵盈利增长和部分库存收益 [7] - 单质肥价格企稳回暖，春耕肥需求旺盛，预计公司25Q1复合肥销量同环比显著提升 [7] - 复合肥战略意义凸显，头部企业市占率加速提升，看好公司复合肥销量长期增长和市占率提升 [7] - 公司项目储备丰富，推进磷化工梯级高值化利用发展 [7] - 磷矿持续高景气，公司资源储备不断夯实 [7] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测，对应EPS分别为1.40、1.61、1.85元，当前市值对应PE为10、8、7倍，维持增持评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月25日收盘价13.47元，一年内最高/最低14.80/10.52元，市净率1.5，息率2.23，流通A股市值153.93亿元，上证指数3295.06，深证成指9917.06 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产8.78元，资产负债率39.42%，总股本12.55亿股，流通A股11.43亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|15563|4668|17806|19405|20955| |同比增长率（%）|3.1|40.0|14.4|9.0|8.0| |归母净利润（百万元）|1315|515|1753|2016|2318| |同比增长率（%）|9.0|49.6|33.3|15.0|14.9| |每股收益（元/股）|1.05|0.41|1.40|1.61|1.85| |毛利率（%）|15.6|18.2|16.3|17.1|17.9| |ROE（%）|12.4|4.6|14.6|15.0|14.7| |市盈率|13|/|10|8|7| [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|15100|15563|17806|19405|20955| |营业成本|12851|13129|14899|16094|17200| |税金及附加|64|73|71|78|86| |主营业务利润|2185|2361|2836|3233|3669| |销售费用|328|368|356|378|409| |管理费用|248|253|267|291|314| |研发费用|164|244|142|155|189| |财务费用|22|39|18|4|-16| |经营性利润|1423|1457|2053|2405|2773| |信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-13|-13|0|0|0| |资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-51|-7|0|0|0| |投资收益及其他|65|151|20|25|30| |营业利润|1422|1590|2072|2430|2804| |营业外净收入|-1|3|10|0|0| |利润总额|1422|1593|2082|2430|2804| |所得税|220|272|330|409|472| |净利润|1202|1321|1752|2021|2333| |少数股东损益|-4|6|-1|5|15| |归属于母公司所有者的净利润|1207|1315|1753|2016|2318| [9]