权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案已获2025年5月9日召开的股东会审议通过，方案为以总股本1,254,733,168股为基数，向全体股东每10股派3元人民币现金（含税）[1][5] - 本次现金分红总额为376,419,950.40元，可参与利润分配的股本为1,254,733,168股[4][5] - 不同股东类型适用差异化税率：深股通香港投资者、QFII、RQFII及首发前限售股个人/基金每10股派2.70元；其他股东按持股期限补缴税款（1个月内补0.60元/10股，1-12个月补0.30元/10股，超过1年免税）[5] 实施时间安排 - 股权登记日为2025年5月19日，除权除息日为2025年5月20日[5] - 自方案披露至实施期间公司总股本未发生变化[2] - 分配方案实施时间未超过股东会审议通过后的两个月期限[3] 分红派息执行方式 - A股股东现金红利由中国结算深圳分公司于2025年5月20日通过托管机构划转至资金账户[8] - 首发后限售股及特定股东的红利由公司自行派发[9] 可转债转股价格调整 - 因权益分派影响，"洋丰转债"转股价格由17.39元/股调整为17.09元/股，调整公式为P1=P0-D（D=每股派现0.30元）[14][15] - 调整后转股价格自2025年5月20日起生效[15] - 公司可转债发行总额10亿元，债券代码127031，2021年4月23日起在深交所挂牌交易[14]

债券基本情况 - 洋丰转债发行规模为10亿元 票面利率第一年0.3% 第二年0.5% 第三年1.0% 第四年1.5% 第五年1.8% 第六年2.0% [2] - 债券期限6年 到期赎回价112元（含最后一期利息） 转股期限为2021年10月8日至2027年3月24日 [2] - 初始转股价20.13元/股 最新转股价17.39元/股 [2] 利润分配方案 - 2024年度实现归属母公司股东净利润131,498.57万元 年末可供分配利润833,844.82万元 [2] - 分配方案为每10股派发现金3元（含税） 分红总额占净利润28.63% [3] - 分红实施后转股价预计调整为17.09元/股 [3] 股本与分配调整机制 - 母公司总股本基数为125,473.32万股 [2] - 若转股导致总股本变动 将按股权登记日总股本调整分派总额 保持每股分红比例不变 [3] 公司治理合规性 - 利润分配预案经董事会、监事会及股东大会审议通过 符合《公司法》《证券法》等法规要求 [4] - 分配方案符合公司章程及《未来三年股东回报规划（2023-2025年）》规定 [4]

关于可转换公司债券转股价格调整的相关规定 - 公司公开发行的10 00亿元可转换公司债券于2021年4月23日起在深圳证券交易所挂牌交易 债券简称"洋丰转债" 债券代码"127031" [1] - 根据募集说明书相关条款 若公司发生派送红股、转增股本、增发新股、配股以及派发现金股利等情况 将按下述公式进行转股价格的调整 [1] - 派送红股或转增股本：P1＝P0 /（1+n） [1] - 增发新股或配股：P1＝（P0+A×k）/（1+k） [1] - 上述两项同时进行：P1＝（P0+A×k）/（1+n+k） [1] - 派送现金股利：P1＝P0-D [1] - 上述三项同时进行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k） [1] 转股价格的调整情况 - 公司将实施2024年度权益分派方案 除权除息日为2025年5月20日 [2] - "洋丰转债"的转股价格由原来的17 39元/股调整为17 09元/股 计算过程为P1=PO-D=17 39-0 30=17 09元/股 [2] - 调整后的"洋丰转债"转股价格为17 09元/股 调整后的转股价格自2025年5月20日起生效 [2]

股东会审议通过利润分配方案 - 公司2024年年度权益分派方案已于2025年5月9日召开的股东会审议通过，实施内容与审议方案一致 [1] - 若利润分配前股本变动，将以股权登记日的总股本按比例调整分配总额，但公告披露至实施期间总股本未发生变化 [1] - 分配方案实施时间未超过股东会审议通过后的两个月期限 [1] 权益分派方案细节 - 分红基数为公司总股本1,254,733,168股，每10股派发现金3.00元人民币（含税） [2] - 香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人/基金每10股税后派2.70元 [2] - 个人持有首发后限售股、激励限售股及流通股的股息税暂不代扣，转让时按持股期限补缴（1个月内补0.60元/10股，1个月至1年补0.30元/10股，超1年免征） [2] - 证券投资基金涉及的红利税对香港投资者按10%征收，内地投资者部分实行差别化税率 [2] 股权登记与派息安排 - 股权登记日为2025年5月19日，除权除息日为2025年5月20日 [2] - A股股东现金红利将于除权除息日通过托管机构划入资金账户，首发后限售股股息由公司自行派发 [3] - 自派股东若在申请日（5月12日）至登记日（5月19日）期间股份减少导致派息不足，责任由公司承担 [3] 可转债转股价格调整 - 根据可转债发行条款及证监会规定，公司将调整可转债转股价格，具体内容需参考巨潮资讯网公告 [3] 其他信息 - 咨询联系人为公司证券事务部魏万炜、郑丽，地址为湖北省荆门市月亮湖北路附7号 [4] - 备查文件包括股东会决议、中国结算深圳分公司时间安排文件及深交所要求的其他材料 [4]

权益分派 - 2024年年度权益分派方案2025年5月9日获股东会通过[3] - 可参与分配股本1,254,733,168股，现金分红376,419,950.40元[3] - 每10股派3.00元现金（含税）[4] 股权登记与除权除息 - 股权登记日为2025年5月19日，除权除息日为2025年5月20日[5] - 分派对象为截至2025年5月19日收市后登记在册股东[6] 红利派发与价格调整 - A股股东红利2025年5月20日划入账户，限售股股息公司自派[7] - 可转债转股价格将调整，详情见巨潮资讯网[8] 咨询信息 - 咨询机构为公司证券事务部，电话0724－8706677 [10][12]

债券发行 - 公司于2021年3月25日公开发行1000万张可转换公司债券，总额10.00亿元[3] - 洋丰转债于2021年4月23日在深交所挂牌交易[3] 转股价格调整 - 调整前洋丰转债转股价格为17.39元/股[4] - 调整后洋丰转债转股价格为17.09元/股[4] - 转股价格调整生效日期为2025年5月20日[4] 权益分派 - 公司将实施2024年度权益分派方案，除权除息日为2025年5月20日[6] 价格计算 - 转股价格调整计算为P1=P0 - D=17.39 - 0.30 = 17.09元/股[6]

债券信息 - 2021年3月31日公司发行10亿元“洋丰转债”[6] - 洋丰转债期限6年，票面利率0.3%-2.0%，到期赎回价112元[6] - 洋丰转债初始转股价20.13元/股，最新17.39元/股[6] 业绩与分红 - 2024年度净利润131,498.57万元[7] - 2024年末可供分配利润833,844.82万元[7] - 2024年预计分红37,641.99万元，占净利润28.63%[8] - 以125,473.32万股为基数，10股派3元（含税）[7] 转股价格调整 - 分红实施后，洋丰转债转股价预计调为17.09元/股[7]

磷矿石行业现状 - 2024年中国磷矿石产量11,353万吨，同比增加833万吨，增幅7.8%，其中湖北、贵州、云南、四川产量占比分别为40%、20%、25%、14% [2] - 2025年1-3月国内磷矿石产量2,595万吨，同比增加17.1% [2] - 2024年中国进口磷矿石207万吨，同比增加66万吨，进口均价93.9美元/吨 [1][2] - 5月9日国内30%、28%、25%品位磷矿石市场均价分别为1020、947、771元/吨 [1][2] - 国内各主产区生产运输有序运行，但高品位矿石供应偏紧，多以中低品位矿石成交为主 [1][2] 磷矿石区域供应情况 - 云南省磷矿石主要用于省内消化 [1][2] - 贵州开阳、瓮安磷矿流通存在一定限制 [1][2] - 四川地区磷矿长期供应稳定，正常发运 [1][2] - 湖北夷陵区五一期间磷矿停采，现已恢复正常开采 [1][2] - 北方企业长期受安全检查影响，尚未全面提产，供应能力提升空间有限 [1][2] 磷化工产品市场 - 2024年磷矿石下游消费结构：磷肥60%、湿法磷酸12%、磷酸盐11%、黄磷9%、其他磷化物8% [3] - 2024年国内磷酸一铵、磷酸二铵出口量分别为200、457万吨，同比-2.4%、-9.3% [3] - 2024年磷酸一铵、磷酸二铵出口均价分别为4,044、3,964元/吨，同比+3.7%、+5.0% [3] - 2025年5月9日国内磷酸一铵55%粉状、磷酸二铵64%均价分别为3,178、3,440元/吨，较2024年均价+1.6%、-5.5% [3] - 磷酸二氢钙、磷酸一二钙、磷酸氢钙市场价格较2025年初分别上涨11.3%、14.5%、5.3%，同比上涨23.6%、26.0%、17.7% [3] 行业前景与投资机会 - 磷矿采选壁垒提升和环保要求趋严导致供给增量有限，行业景气有望高位维稳 [4] - 硫磺硫酸等成本支撑磷铵、二氢钙等价格高位 [4] - 当前国内外磷铵价差显著，磷酸一铵中国55%颗粒FOB、磷酸二铵中国FOB散装均价较同期国内市场均价分别高出586、1,173元/吨 [3][4] - 看好矿肥一体的磷化工龙头企业盈利向好、现金分红动力提升 [4] - 重点推荐标的包括兴发集团、云天化、川恒股份、湖北宜化等 [4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 磷矿石景气高位维稳，磷肥国内外价差可观，看好矿肥一体磷化工企业盈利向好、分红提升[3] - 磷矿采选壁垒提升、磷石膏处理等环保要求趋严导致磷矿石供给增量有限、景气有望高位维稳；叠加硫磺硫酸等成本支撑磷铵、二氢钙等价格高位，当前国内外磷铵价差显著，看好矿肥一体的磷化工龙头企业盈利向好、现金分红动力提升[6] 根据相关目录分别进行总结 磷矿石情况 - 产量方面，2024年中国磷矿石产量11353万吨，同比增加833万吨，增幅7.8%，2025年1 - 3月国内产量2595万吨，同比+17.1%；进出口方面，2024年中国进口磷矿石207万吨，同比增加66万吨，进口均价93.9美元/吨；价格方面，5月9日，国内30%、28%、25%品位磷矿石市场均价为1020、947、771元/吨[4] - 国内各主产区矿石生产、运输有序运行，云南省矿石主要用于省内消化；贵州开阳、瓮安磷矿流通存在一定限制；四川地区磷矿长期供应稳定，正常发运；湖北夷陵区五一期间磷矿停采，现已恢复正常开采；北方企业长期受安全检查影响，尚未全面提产，供应能力提升空间有限，目前国内矿企高品位矿石供应紧张，多以中低品位矿石成交为主[4] 产品端情况 - 2024年磷矿石下游磷肥、湿法磷酸、磷酸盐、黄磷、其他磷化物消费量占比分别为60%、12%、11%、9%、8%[5] - 磷铵方面，2024年，国内磷酸一铵、磷酸二铵出口量为200、457万吨，同比 - 2.4%、 - 9.3%；出口均价为4044、3964元/吨，同比+3.7%、+5.0%；当期国内磷酸一铵（55%粉状）、磷酸二铵（64%）市场均价3140、3715元/吨，较出口均价分别低903、低249元/吨。2025年（截至5月9日）国内磷酸一铵55%粉状、磷酸二铵64%均价3178、3440元/吨，较2024年均价+1.6%、 - 5.5%；磷酸一铵中国55%颗粒FOB、磷酸二铵中国FOB散装均价为517、634美元/吨，较2024年均价上涨48、51美元/吨，涨幅10.2%、8.8%；按即期汇率1美元 = 7.28元人民币折算，分别较同期国内市场均价高出586、1173元/吨[5] - 饲钙方面，5月9日，磷酸二氢钙、磷酸一二钙、磷酸氢钙市场价4587、4250、2965元/吨，较2025年初分别+11.3%、+14.5%、+5.3%，同比+23.6%、+26.0%、+17.7%[5] 推荐及受益标的 - 推荐标的为兴发集团（磷矿石545万吨、磷酸一铵20万吨、磷酸二铵80万吨）[6] - 受益标的为云天化（磷矿石1450万吨、磷酸二铵445万吨、磷酸一铵80万吨、尿素260万吨）、川恒股份（磷矿石300万吨、磷酸二氢钙51万吨、工业磷酸一铵27万吨等）、湖北宜化（磷酸二铵126万吨、尿素156万吨）、芭田股份、新洋丰、云图控股、史丹利、川发龙蟒等[6] 国内磷铵行业集中度 - 磷酸二铵行业产能集中度高，2024年云天化产能445万吨占比20%、贵州开磷产能420万吨占比19%、瓮福集团产能260万吨占比12%等；农业磷酸一铵、工业磷酸一铵行业产能较分散[46][51] 国内磷铵上市公司产能市值弹性 - 云天化磷铵产能规模居于第一位，不同公司工业磷酸一铵、农业磷酸一铵、磷酸二铵产能不同，产能/总市值及每上涨100元/吨增厚净利润情况也不同[52]

权益分派期间可转债暂停转股安排 - 公司将于近日实施2024年年度权益分派 根据可转债募集说明书规定 自2025年5月X日起"洋丰转债"将暂停转股 权益分派股权登记日后的第一个交易日恢复转股 [1] - 暂停转股期间可转债仍可正常交易 公司特别提示债券持有人注意相关安排 [1] 转股价格调整机制 - 转股价格调整触发情形包括：派送红股 转增股本 增发新股(不含可转债转股) 配股 派发现金股利 调整公式根据不同类型分为四种计算方式 [1] - 复合情形调整公式：派红股/转增股本与增发/配股同时进行时 P1=(P0+A×k)/(1+n+k) 若叠加现金分红则公式调整为(P0-D+A×k)/(1+n+k) [1] - 调整结果保留小数点后两位 末位四舍五入 调整后转股价P1与调整前转股价P0的变量关系明确量化 [1] 转股价格调整信息披露规则 - 公司需在深交所网站及指定信披媒体公告董事会决议 明确载明调整日 调整办法及暂停转股期间(如需) [2] - 若转股价格调整日处于持有人转股申请日至股份登记日之间 该持有人转股申请将按新调整后价格执行 [2] - 对于股份回购 合并 分立等可能影响可转债持有人权益的情形 公司将按公平原则调整转股价格 具体操作依据届时法律法规制定 [2]