半导体制造行业业绩 - 中芯国际第二季度营收22.1亿美元同比增长16% 环比下降1.7% 上半年累计销售收入44.6亿美元同比增长22% 第二季度净利润1.325亿美元 资本支出18.9亿美元 [1] - 华虹半导体第二季度销售收入5.661亿美元同比增长18.3% 环比增长4.6% 毛利率10.9%同比上升0.4个百分点 母公司拥有人应占利润800万美元同比上升19.2% 预计第三季度销售收入6.2-6.4亿美元 毛利率10%-12% [3] 通信运营商业绩 - 中国移动上半年营业收入5438亿元 主营业务收入4670亿元同比增长0.7% 数字化转型收入1569亿元同比增长6.6% 归母净利润842亿元同比增长5.0% 中期派息每股2.75港元同比增长5.8% [2] 液冷服务器概念澄清 - 淳中科技澄清不涉及液冷服务器生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 该业务2025年上半年未形成收入 计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元 [4] - 硕贝德向台湾客户送样服务器液冷板等散热产品 目前处于测试阶段 产品能否通过测试并实现量产存在不确定性 [5] 新能源汽车与装备制造 - 赛力斯7月新能源汽车销量44581辆同比增长5.7% [7] - 华明装备上半年归母净利润同比增长17.17% 拟每10股派现2元 [7] 电力与新能源项目 - 龙源电力7月完成发电量6328.76兆瓦时同比增长2.44% [8] - 吉电股份获得1507.93MW风电项目核准 [8] 重大合同与订单 - 源杰科技签订1.41亿元大功率激光器芯片销售订单 [8] - 先惠技术签订约7.02亿元销售合同 [8] - 协鑫集成签订4.5亿元硅料采购合同 交易价格随行就市一月一议 [8] 资本运作与股权变更 - 长江证券主要股东变更完成股份过户 长江产业集团成为第一大股东 [8] - 上峰水泥以5000万元投资半导体光掩模企业新锐光掩模 [8] - 利和兴拟定增募资不超过1.68亿元用于半导体设备精密零部件研发及产业化项目 [8] 医药行业进展 - 国药现代获得静脉麻醉药盐酸氯胺酮上市申请批准通知书 [8] - 复星医药控股子公司获美国FDA药品临床试验批准 [8] - 海思科收到创新药HSK47388片临床试验批准通知书 [8] 资产处置与业务调整 - 广西能源拟公开挂牌转让5个小水电站 评估价不低于3650万元 [8] - 中旗新材暂缓实施年产1万吨半导体级、光伏坩埚用高纯砂项目 [9]

公司业绩增长 - 容知日新上半年净利润1423.55万元，同比增长2063.42% [1] - 浙数文化上半年净利润3.77亿元，同比增长156.26% [1] - 果麦文化上半年净利润566.32万元，同比增长80.38% [1] - 北鼎股份上半年净利润5582.88万元，同比增长74.92% [1] - 禾盛新材上半年净利润9700.31万元，同比增长58.31% [1] - 华测导航上半年净利润3.26亿元，同比增长29.94% [1] - 新洋丰上半年净利润9.51亿元，同比增长28.98% [1] - 煌上煌上半年净利润7691.99万元，同比增长26.9% [1] - 国光股份上半年净利润2.31亿元，同比增长6.05% [1] - 章源钨业上半年净利润1.15亿元，同比增长2.54% [1] - 华特达因上半年净利润3.37亿元，同比增长1.69% [1] 公司业绩下降或亏损 - 上纬新材上半年净利润2990万元，同比下降33% [1] - 新经典上半年净利润4687.63万元，同比下降48.5% [1] - 爱旭股份上半年净亏损2.38亿元，但亏损同比收窄 [1]

投资评级 - 维持"强烈推荐"评级 目标估值未提供 当前股价14 6元 [3][7] 核心观点 - 2025年上半年实现收入93 98亿元(同比+11 63%) 归母净利润9 51亿元(同比+28 98%) 扣非净利润9 12亿元(同比+28 15%) 二季度单季收入47 30亿元(同比-6 97%) 净利润4 37亿元(同比+10 96%) [1] - 磷复肥业务呈现结构性增长：磷肥收入23 1亿元(同比+39 34%) 毛利率19 81%(同比+4 27pct) 新型复合肥收入28 5亿元(同比+26 83%) 毛利率24 48%(同比+2 58pct) 占总营收比重提升至30 3%(同比+3 6pct) [7] - 产业链一体化优势显著：拥有国内最大磷酸一铵产能及磷矿石资源 通过提升磷矿/合成氨自给率强化成本护城河 行业集中度提升背景下龙头地位巩固 [7] 财务预测 - 2025-2027年归母净利润预测：16 3亿/18 3亿/20 1亿元 对应EPS 1 30/1 46/1 60元 PE 11/10/9倍 [7] - 毛利率持续改善：预计2025E-2027E毛利率16 8%/17 3%/17 6% ROE维持在14 6%-14 4%区间 [14] - 资产负债结构优化：资产负债率从2023年40 7%预计降至2027年35 4% 流动比率从1 3提升至1 8 [14] 业务发展 - 在建项目包括100万吨/年新型作物专用肥项目(投资11 5亿元) 控股股东磷矿资产注入预期将增强资源掌控力 [7] - 农业刚需支撑复合肥需求 国内消费为主不受关税政策影响 土地流转政策利好龙头企业 [7] - 单质肥价格结束暴涨暴跌进入底部震荡 复合肥毛利率进入修复周期 [7] 市场表现 - 股价12个月绝对涨幅37% 相对沪深300超额收益13个百分点 [5] - 当前估值处于历史低位：PE 11 2倍(低于近三年中位数15 2倍) PB 1 5倍 [3][14]

财务业绩表现 - 禾望电气上半年营业收入18.84亿元同比增长36.39% 净利润2.43亿元同比增长56.79% [1] - 南亚新材上半年营业收入23.05亿元同比增长43.06% 净利润8719.02万元同比增长57.69% [2] - 容知日新上半年营业收入2.56亿元同比增长16.55% 净利润1423.55万元同比增长2063.42% [2][3] - 健盛集团上半年营业收入11.71亿元同比增长0.19% 净利润1.42亿元同比下降14.46% [4] - 红旗连锁上半年营业收入48.08亿元同比下降7.30% 净利润2.81亿元同比增长5.33% [10][11] - 诚志股份上半年营业收入59.81亿元同比增长5.65% 净利润1912.56万元同比下降89.78% [12][13] - 超频三上半年营业收入4.74亿元同比增长18.47% 净利润1130.85万元同比增长163.01% [15] - 新洋丰上半年营业收入93.98亿元同比增长11.63% 净利润9.51亿元同比增长28.98% [15] - 章源钨业上半年营业收入24.06亿元同比增长32.65% 净利润1.15亿元同比增长2.54% [15][16] - 力源信息上半年营业收入40.34亿元同比增长17.46% 净利润9613.04万元同比增长65.79% [31] - 百济神州上半年营业总收入175.18亿元同比增长46.0% 净利润4.50亿元实现扭亏 [32][33] - 盛美上海上半年营业收入32.65亿元同比增长35.83% 净利润6.96亿元同比增长56.99% [39] 业务拓展与项目进展 - 吉电股份1507.93MW风电项目获核准 新增核准容量达上年装机10%以上 [2] - 立中集团子公司获得国际车企铝合金车轮项目定点 预计总销售额16.43亿元 [5][6] - 江龙船艇中标7855万元海洋经济开发区基础设施建设项目 工期540天 [7] - 通源环境联合中标1.54亿元生活垃圾综合整治项目 公司业务金额1.23亿元 [18][19] - 源杰科技签订14.15亿元大功率激光器芯片销售订单 [20][21] - 海科新源动力电池高端材料项目进入试生产阶段 试生产期一年 [28] - 仙鹤股份拟投资110亿元建设林浆纸一体化项目 分两期各投资55亿元 [34] - 中船科技子公司拟57.12亿元投建130万千瓦风电项目 [35] - 恒实科技控股子公司中标1.64亿元人工智能计算中心项目 [38] - 三峡能源拟以海上风电项目为底层资产发行基础设施公募REITs [37] 资本运作与股权变动 - 本川智能拟使用不超过0.4亿元闲置募集资金进行现金管理 不超过4亿元自有资金进行委托理财 [7][8] - 电连技术拟1.8亿元收购控股子公司爱默斯39%股权 持股比例升至90% [35] - 正帆科技债务融资工具注册获准 注册金额22亿元中期票据 [23] - 冠中生态使用2000万元闲置募集资金购买收益凭证 预期年化收益率1%-2.76% [24] - 三联锻造子公司完成经营范围变更 新增新能源汽车相关业务 [29][30] - 中科飞测向特定对象发行A股股票申请获证监会同意注册 [17] - 皓元医药股东拟减持不超过636.3万股占总股本3% [36] - 勘设股份5股东拟合计减持不超过301.99万股占总股本0.99% [37] - 凯尔达股东拟通过询价转让549.29万股占总股本5% [38] - 普路通股东拟减持不超过366.49万股占总股本1% [40][41] - 滨化股份股东拟减持不超过1688.78万股占总股本0.82% [42] - 立高食品2股东拟合计减持不超过411.07万股占总股本2.47% [42][43] - 光明地产拟申请注册发行不超过40亿元中期票据 [44] - 千红制药股东及一致行动人拟合计减持不超过2090万股占总股本1.63% [45] - 漱玉平民控股股东拟减持不超过804.73万股占总股本2% [46] - 安联锐视2股东拟合计减持不超过70万股占总股本1.004% [46] - 晶升股份股东拟减持不超过415.09万股占总股本3% [46][47] 技术与知识产权 - 东软载波子公司获得"多路电阻高精度测量开关电路"发明专利证书 [9] 行业动态与经营数据 - 克明食品7月销售生猪4.19万头同比增长73.88% 销售收入3558.39万元同比增长6.08% [16] - 湘佳股份7月销售活禽370.73万只同比下降11.97% 销售收入5079.06万元同比下降42.74% [22] - 立华股份7月销售肉鸡3090.19万只 销售收入9.77亿元 销售均价10.34元/公斤 [25][26][27] 重大风险事项 - *ST东通董事长因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [42]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入93.98亿元，同比增长11.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.51亿元，同比增长28.98% [1] - 归属于上市公司股东的扣非净利润9.12亿元，同比增长28.16% [2] - 基本每股收益0.7582元/股，同比增长28.99% [2] - 加权平均净资产收益率8.65%，同比提升1.2个百分点 [2] 现金流与资产状况 - 经营活动产生的现金流量净额10.04亿元，同比下降1.48% [2] - 报告期末总资产183.48亿元，较上年末增长0.64% [2] - 归属于上市公司股东的净资产111.66亿元，较上年末增长5.58% [2] 费用情况 - 销售费用2.44亿元，同比下降1.45% [2] - 管理费用1.13亿元，同比增长5.90% [2] - 财务费用2473.64万元，同比增长23.55% [2] - 研发费用1.24亿元，同比增长158.14% [2]

财务表现 - 营业收入93.98亿元 同比增长11.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.51亿元 同比增长28.98% [1] - 扣除非经常性损益净利润9.12亿元 同比增长28.15% [1] - 基本每股收益0.7582元 [1]

公司动态 - 公司第九届第十四次董事会会议于2025年8月7日在湖北省荆门市洋丰培训中心召开 [2] - 会议审议了《公司2025年半年度报告及其摘要》等文件 [2] 财务数据 - 2024年公司营业收入构成中肥料行业占比94.7% [2] - 其他行业收入占比3.09% [2] - 精细化工收入占比2.21% [2] 市场信息 - 公司股票代码为SZ 000902 [2] - 公告发布当日收盘价为14.6元 [2]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入约93 98亿元 同比增加11 63% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约9 51亿元 同比增加28 98% [2] - 基本每股收益0 7582元 同比增加28 99% [2] 市场表现 - 公司股票收盘价为14 6元 [2]

资金往来情况 - 实际控制人2025年期初往来资金余额14.86万元，1 - 6月累计发生493.60万元，偿还388.47万元，6月末余额119.99万元[4] - 宜昌新洋丰肥业2025年期初余额96,502.10万元，1 - 6月累计发生148,266.53万元，偿还96,143.37万元[4] - 山东新洋丰肥业2025年期初余额18,371.32万元，1 - 6月累计发生86,024.53万元，偿还3,257.72万元[4] - 荆门新洋丰中磷肥业2025年期初余额74,989.12万元，1 - 6月累计发生209,461.68万元，偿还66,382.28万元[4] - 河北新洋丰肥业2025年期初余额2,159.48万元，1 - 6月累计发生34,667.09万元，偿还为0[4] - 广西新洋丰肥业2025年期初余额12,482.46万元，1 - 6月累计发生39,226.57万元，偿还9,643.47万元[4] - 北京丰盈兴业农资2025年期初余额1,067.54万元，1 - 6月累计发生25,293.44万元，偿还2,200.27万元[4] - 江西新洋丰肥业2025年期初余额31,232.96万元，1 - 6月累计发生91,433.79万元，偿还20,949.99万元[5] - 吉林新洋丰肥业2025年期初余额33,846.13万元，1 - 6月累计发生73,476.09万元，偿还6,119.87万元[5] - 新疆新洋丰肥业2025年期初余额1,485.60万元，1 - 6月累计发生17,569.65万元，偿还为0[5]

财务状况 - 2025年6月30日公司资产总计183.48亿元，较期初增长0.64%[6] - 2025年6月30日公司负债合计67.08亿元，较期初下降7.26%[7] - 2025年6月30日公司所有者权益合计116.40亿元，较期初增长5.84%[7] 经营业绩 - 2025年半年度营业总收入93.98亿元，同比增长11.63%[12] - 2025年半年度净利润9.68亿元，同比增长30.74%[13] - 2025年半年度研发费用1.24亿元，同比增长158.14%[13] 现金流量 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为10.04亿元，上年为10.19亿元[19] - 2025年上半年投资活动产生的现金流量净额为3.95亿元，上年为1.17亿元[20] 资产项目 - 货币资金期末余额21.73亿元，期初余额10.61亿元，增长104.60%[5] - 交易性金融资产期末余额1.50亿元，期初余额11.62亿元，下降87.09%[5] - 应收账款期末余额4.90亿元，期初余额3.00亿元，增长63.52%[5] 负债项目 - 短期借款期末余额0.50亿元，期初余额0.50亿元，基本持平[6] - 长期借款期末余额5.54亿元，期初余额6.30亿元，下降12.06%[7] 在建工程 - 15万吨/年磷酸铁项目一期期末余额4.9亿元，累计投入占预算比90.82%[172] - 中磷精制磷酸项目期末余额3.08亿元，累计投入占预算比61.60%[173] - 氟化氢项目期末余额2.24亿元，累计投入占预算比60.63%[173] 税收优惠 - 2021 - 2030年，公司西部子公司享受15%企业所得税优惠税率[114] - 2023 - 2025年，荆门新洋丰中磷肥业等子公司享受15%所得税税率优惠[115][116] 其他 - 公司主要产品为二元复合肥及三元复合肥等[39] - 本报告期纳入合并范围的子公司共40户[39]