募集资金 - 2022年7月发行A股27,848,337股，募资961,046,109.87元，净额820,262,700元[2] - 制定《募集资金管理制度》，无违规[3] 项目进展 - 装备制造等两项目结项，节余资金补流[5] - 购买经营权项目截至2024年累计投入5,007.32万元，进度100%，节余补流[5] 账户管理 - 部分募集资金专户注销，2025年8月12日完成部分销户[2][4]

公司动态 - 重庆劲旅新脉环境科技有限公司成立 注册资本5200万元 [1] - 经营范围包含汽车销售 汽车零配件零售 新能源汽车整车销售 专用设备修理等 [1] - 由劲旅环境（001230）等共同持股 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月11日收盘价25.72元 单日上涨5.84% [1] - 换手率14.15% 成交量7.65万手 成交金额1.93亿元 [1] - 主力资金净流入1972.20万元 占成交额10.22% 其中大单净流入1867.53万元占比9.67% [1] 资金流向结构 - 超大单净流入104.66万元 占成交额0.54% [1] - 中单净流出1128.48万元 占成交额5.85% [1] - 小单净流出843.72万元 占成交额4.37% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入3.80亿元 同比增长0.58% [1] - 归属净利润3876.99万元 同比增长21.26% [1] - 扣非净利润3923.38万元 同比增长29.08% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.661 速动比率3.509 [1] - 资产负债率38.58% [1] 公司基本信息 - 成立于2002年 位于合肥市 主营专用设备制造业 [1] - 注册资本13349.6097万元 实缴资本8973.65万元 [1] - 法定代表人于晓霞 [1] 企业运营与资产 - 对外投资98家企业 参与招投标1516次 [2] - 拥有商标57条 专利225条 行政许可21个 [2]

A股上市公司薪酬整体情况 - A股所有上市公司2022年员工总数近3000万人，薪酬总额超6万亿元[3] - 2020至2022年人均年薪分别为18.8万、21万和21.8万元，三年累计增幅达16%[3] - 多数公司年薪集中在6-24万元区间，折合月薪5000-20000元[3] 高薪行业分布特征 - 年薪60万以上高薪企业共65家，集中于16个申万一级行业[3] - 电子和非银金融行业合计占据高薪企业半壁江山[3] - 非银金融行业有7家公司进入2020年人均年薪前20名[4] - 渤海租赁为唯一人均年薪破百万的非银金融上市公司[4] 金融行业薪酬变化 - 券商行业受监管影响薪酬水平下降，中金公司人均年薪从2021年百万元以上降至2022年80万元左右[4] - 证券业协会要求券商开展薪酬管理专项自查，并于5月31日前完成整改反馈[4] 低薪行业状况 - 2022年人均年薪最低的20家公司均不超过6万元，其中7家低于3.6万元[6] - 低薪企业集中在环保、纺织、农林牧渔等劳动密集型传统产业[6] - 劲旅环境2022年人均年薪仅1.83万元（月薪1525元），低于全国所有地区第一档最低工资标准[6] - 该公司近三年年薪均低于2万元，2020年仅为1.63万元[6] 公司内部薪酬差距 - 高管与员工薪酬差距指数（高管/员工人均年薪比）高于5的公司超700家，其中173家高于10[7] - 药明康德差距指数为18.2，华利集团达60以上，后者净利润32.2亿元仅为前者36%[7] - 统计仅包含现金薪酬，未计入股权激励等非现金部分[7] 就业与薪酬趋势 - A股上市公司持续新增就业岗位，人均薪酬保持上升趋势[8] - 上市公司在经济动能中发挥主力作用[8]

环卫无人化市场增长趋势 - 2024年清洁环卫自动驾驶中标项目82个 总金额48.70亿元 [1] - 2025年上半年中标项目超90个 总金额55.79亿元 [1][4] - 预计2025年全年中标项目超180个 总金额111.58亿元 同比增长129% [1][4] 环卫无人设备分类与特性 - 小吨位无人设备载重3吨及以下 适用于广场公园学校等半封闭场景 [2] - 大吨位无人设备载重3吨以上 适用于市政道路景区园林等开放场景 [2] - 环卫人形机器人助力实现无人化场景闭环 [2] 经济性分析 - 小吨位设备1台加1人可替代3-4人 规避安全生产问题 [2] - 售价30万元时在第3-5年实现经济性 降至20万元时在第2-4年具备经济性优势 [2] - 大吨位设备100万元时短期不经济 降至60万元后第2年即具备经济性 [2] 市场空间测算 - 环卫清洁从业人员431万人 环卫驾驶从业人员63万人 [3] - 保守假设20%作业比例：小吨位市场空间575亿元 大吨位761亿元 [3] - 中性假设30%作业比例：小吨位市场空间863亿元 大吨位1141亿元 [3] - 乐观假设40%作业比例：小吨位市场空间1151亿元 大吨位1522亿元 [3] 行业参与主体布局 - 环卫装备服务公司：盈峰环境推出十余款智能清洁机器人 宇通重工联合研制自动驾驶洗扫车 福龙马与华为合作 劲旅环境生产1.5吨/2.5吨无人扫路机 [3][4] - 环卫服务公司：侨银股份成立数智子公司推出室外无人清扫机器人 玉禾田收购坎德拉科技强化智能布局 [4] - 科技公司：酷哇科技提供全场景自动驾驶环卫车 文远知行发布L4级无人驾驶环卫设备 [4] 订单分布特征 - 2025年订单呈现散点放量趋势 项目金额差异大 [4] - 政府订单占主导地位 政府租赁模式较为常见 [4] 企业业绩弹性测算 - 假设1台无人设备替代2人 小吨位设备均价20万元/台 [5] - 运营成本每年约0.7万元/台 设备销售市占率假设10% [5] - 福龙马业绩弹性296% 劲旅环境155% 侨银股份131% 玉禾田115% 盈峰环境79% 宇通重工76% [5] 投资关注标的 - 建议关注福龙马/劲旅环境/侨银股份/玉禾田/盈峰环境/宇通重工 [5] - 对应2025年PE估值分别为40/18/17/12/31/24倍 [5]

行业投资评级 - 环保行业维持"增持"评级 [1] 核心观点 - 环卫无人设备分为小吨位(3吨及以下)、大吨位(3吨以上)和人形机器人三类，分别适用于半封闭场景、开放场景和复杂场景 [10][12] - 小吨位设备经济性更优：当前售价30万元/台时可在3-5年实现盈亏平衡，若降价至20万元/台则2-4年即可体现经济性 [13][14] - 大吨位设备需降价至60万元/台才具备经济性，目前100万元/台的L4级设备短期难以推广 [13] - 2024年清洁环卫自动驾驶中标金额48.7亿元，2025H1已达55.79亿元，预计全年同比增速129% [40][41] 市场空间测算 - 保守/中性/乐观情景下，小吨位设备市场空间分别为575/863/1151亿元，大吨位设备分别为761/1141/1522亿元 [15][17] - 测算依据：环卫清洁从业人员431万人，环卫驾驶63万人，假设20%/30%/40%作业场景适用无人设备 [15] 企业布局情况 装备制造企业 - 盈峰环境：推出"蜂群"智慧清洁机器人矩阵，含1吨/3吨/18吨多款产品，首创5G远程集群作业模式 [19][21] - 宇通重工：L4级自动驾驶洗扫车已在广州生物岛运营，单项目覆盖40万㎡ [23][28] - 福龙马：与华为合作开发L4级SD15无人清扫机器人，全球首款基于滑板底盘的智能清扫设备 [25] - 劲旅环境：1.5-2.5吨无人扫路机在合肥项目年省15万运营成本 [29] 服务运营企业 - 侨银股份：签约1000台城服机器人意向订单，开发街道环卫场景人形机器人 [32][33] - 玉禾田：收购坎德拉科技，阳光S200机器人已出口越南 [34][37] 科技公司 - 酷哇科技：提供1-18吨全系列自动驾驶环卫车，中标浙江永康2.83亿元项目 [19][42] - 文远知行：发布L4级扫路机S1，单次充电作业面积12万㎡ [19][42] 政策与订单动态 - 广州计划2026年投用1000台无人环卫车，深圳设立1000亿元AI基金支持智能环卫 [38][39] - 典型订单：深圳龙岗区4.51亿元(5年)、东莞滨海湾5069万元(3年)、杭州钱塘区3.4亿元(含18台L4设备) [44] 业绩弹性测算 - 小吨位设备替代20%人员时，福龙马/劲旅环境/侨银股份业绩弹性达296%/155%/131% [45][46] - 设备销售贡献主要弹性：劲旅环境123%、宇通重工76%；运营降本贡献：玉禾田85%、福龙马177% [46] 投资建议 - 重点推荐：福龙马(25年PE40X)、劲旅环境(18X)、侨银股份(17X)、玉禾田(12X)、盈峰环境(31X)、宇通重工(24X) [48]

核心观点 - 劲旅环境科技股份有限公司2025年限制性股票激励计划激励对象王能元在自查期间存在股票买卖行为 但经法律核查认定其交易行为基于个人独立判断 未利用内幕信息 [1][2][3] 股票交易明细 - 激励对象王能元在2025年1月14日至7月14日期间累计买入5,400股 累计卖出3,200股 期末结余2,800股 [2][3] - 买入最高价27.01元/股 最低价18.18元/股 累计成交金额124,605元（不含手续费） [2][3] - 卖出最高价28.11元/股 最低价21.22元/股 累计成交金额69,707元（不含手续费） [2][3] 法律核查结论 - 经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司数据及公司内幕信息知情人报备系统核查 交易行为均发生在知悉激励计划内幕信息前 [2][3] - 安徽天禾律师事务所认定交易基于对二级市场的独立判断 不存在利用内幕信息交易的情形 [3]

股票交易数据 - 2025年1月14日至7月14日为自查期[6] - 2025年4月25日至6月13日王能元累计买入6000股、卖出3200股，结余2800股[6] - 王能元买入最高成交价27.01元/股、最低18.18元/股，成交金额124605元[6] - 王能元卖出最高成交价28.11元/股、最低21.22元/股，成交金额75738元[6] 交易情况说明 - 王能元6月16日知悉股权激励内幕信息[7] - 其股票交易在知悉内幕信息前，基于个人判断操作[8] - 交易时未知悉内幕信息，不存在利用内幕交易情形[9]

公司公告 - 劲旅环境及其控股子公司不存在逾期担保情况 [2] - 公司未涉及诉讼的对外担保事项 [2] - 公司未因担保被判决败诉而需承担损失 [2]

担保额度 - 2025年度公司及控股子公司拟新增担保额度不超10000万元[2] - 向资产负债率70%以上对象新增担保额度不超5000万元[2] - 本次担保后，公司及其控股子公司担保额度总金额为59611万元[12] 单个担保项目 - 公司为江苏劲美环境科技有限公司650万元授信提供连带责任保证[5][9] 被担保公司情况 - 公司持有江苏劲美环境科技有限公司51%股权[6] - 截至2025年3月31日，该公司资产8118.44万元，负债5668.24万元[8] - 2025年1 - 3月，该公司营收1274.58万元，净利润12.62万元[8] 担保总体情况 - 本次担保后公司及控股子公司对外担保总余额19155万元，占比10.37%[12] - 对合并报表外单位担保总余额为0万元，占比0%[12] - 公司及其控股子公司无逾期、涉诉等担保问题[12]