公司治理与激励计划 - 公司董事会审议通过2025年限制性股票激励计划授予议案 [2] - 第二届董事会第二十三次会议批准向激励对象授予限制性股票 [2]

限制性股票授予 - 2025年9月3日向22名激励对象授予173万股限制性股票，授予价格11.18元/股[4][18][28] - 高级管理人员获授50万股，占总数28.90%，占股本总额0.37%[5][19] - 中层管理人员及核心员工获授123万股，占总数71.10%，占股本总额0.92%[5][19] 解除限售安排 - 第一个解除限售期自授予完成日起12 - 24个月，比例40%[7] - 第二个解除限售期自授予完成日起24 - 36个月，比例30%[8] - 第三个解除限售期自授予完成日起36 - 48个月，比例30%[8] 业绩目标 - 2025年营收增长率触发值10%、目标值15%，净利润增长率触发值3%、目标值8%[9] - 2026年营收增长率触发值28%、目标值40%，净利润增长率触发值20%、目标值32%[9] - 2027年营收增长率触发值48%、目标值68%，净利润增长率触发值38%、目标值58%[9] 成本确认 - 授予的173万股限制性股票总成本2069.08万元，2025 - 2028年分别确认438.47万元、1075.07万元、416.08万元、139.45万元[23] 流程进展 - 2025年7月11日监事会审议通过激励计划议案[14] - 2025年7月15 - 24日公示激励对象名单无异议[14] - 2025年7月30日股东大会审议通过激励计划议案[15] - 2025年7月31日披露自查报告[15] 其他要点 - 激励计划资金用于补充流动资金[26] - 激励对象自筹资金，公司不提供财务资助[25]

激励计划流程 - 2025年7月11日董事会、监事会审议通过激励计划议案[7] - 7月15 - 24日公示激励对象名单，期满无异议[8] - 7月30日股东大会审议通过激励计划议案[8] - 9月3日董事会、监事会审议通过授予限制性股票议案[8][9] 授予情况 - 以11.18元/股向22名对象授予173万股限制性股票[11] 授予条件 - 公司需满足财报和内控审计报告要求[13] - 激励对象未发生特定六种情形[14]

会议信息 - 第二届监事会第十九次会议于2025年9月3日召开，3名监事全出席[2] 激励计划 - 审议通过向激励对象授予限制性股票议案[3] - 22名激励对象获授173万股，授予日为2025年9月3日，价格11.18元/股[4] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票[5]

激励计划 - 公司监事会认为2025年限制性股票激励计划授予条件已成就[2] - 本次获授限制性股票激励对象22名[2] - 授予日为2025年9月3日[3] - 授予价格为11.18元/股[4] - 授予限制性股票数量为173万股[4]

会议信息 - 第二届董事会第二十三次会议通知于2025年8月31日发出，9月3日召开[2] - 本次会议应参加董事7名，实际参加7名[2] 激励计划 - 同意以2025年9月3日为授予日，11.18元/股向22名激励对象授予173万股限制性股票[3] - 《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的议案》表决7票同意，0票反对和弃权[3] - 本议案已通过第二届董事会薪酬与考核委员会2025年第三次会议审议[3]

激励计划 - 公司董事会认为激励计划授予条件已成就[2] - 22名激励对象获授限制性股票[2] - 授予日为2025年9月3日[3] - 授予价格为11.18元/股[3] - 授予数量为173万股[3]

业务订单与财务表现 - 环卫运营在手订单合同金额近百亿元 [3] - 装备制造业务板块待执行订单2.70亿元 [3] - 装备业务中垃圾压缩设备、环卫车辆及垃圾收集设备合计占比70%-80% [3] 无人环卫技术变革 - 无人清扫车效率达6000-10000㎡/小时（相当于2-3名工人），传统人工效率约3000㎡/小时 [3] - 人机协同模式使人力成本占比从50%-60%降至30%-35% [5] - 无人设备日均作业时长从6-7小时提升至14-15小时，资产利用率提升50%以上 [5] - 新技术通过多模态传感器（激光雷达、4D毫米波雷达、视觉摄像头）实现复杂环境适应 [5] 研发与产品进展 - 第三代智驾系统预计第四季度小批量投放 [6] - 无人化研发始于2022年，采用轻量化低成本智驾方案 [6] - 智能化和无人化研发投入不设上限 [6] 成本控制与竞争优势 - 降本路径依赖智驾算法升级、轻量化传感器及规模化采购 [6] - 竞争优势包括服务一体化闭环、正向开发适配场景、自主研发控制成本、车规级零部件工艺标准 [6] 行业趋势与政策影响 - 超长期国债落地推动装备销售项目储备 [3] - 环卫行业招工难度增大加速机械替代人工趋势 [7] - 新技术催生管理、调度、研发等新岗位 [7] - 中央政策推动AI设备在高危岗位应用，地方政府改善作业环境利好无人设备推广 [7]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入7.82亿元 同比增长1.7% 第二季度营收4.02亿元 同比增长2.77% [1] - 归母净利润7868.65万元 同比增长13.73% 第二季度净利润3991.67万元 同比增长7.26% [1] - 扣非净利润7984.21万元 同比增长21.43% [1] - 毛利率27.05% 同比增长5.05个百分点 净利率11.61% 同比增长10.96个百分点 [1] - 三费占营收比11.5% 同比下降7.32% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金3.54亿元 同比下降13.08% [1] - 应收账款11.74亿元 同比增长25.25% [1] - 有息负债4亿元 同比增长12.26% [1] - 每股经营性现金流-0.09元 同比下降171.14% [1] - 每股净资产14.11元 同比增长6.09% 每股收益0.59元 同比增长13.46% [1] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为7.89% 净利率10.67% [3] - 上市以来ROIC中位数9.48% 2023年最低为7.23% [3] - 证券研究员普遍预期2025年净利润1.72亿元 每股收益1.29元 [3] 业务模式与战略 - 最初以环卫装备制造为核心业务 覆盖垃圾压缩设备、转运车和清扫车 [4] - 拓展环卫投资运营业务 形成"装备制造+投资运营"双核业务结构 [4] - 实施"一芯双核"战略 构建智慧环卫管理平台和六大产品矩阵 [4][5] - 业务发展依赖资本开支驱动 需关注资本支出效益和资金压力 [3] 运营风险提示 - 应收账款占利润比例达834.47% 需重点关注应收账款质量 [3] - 商业模式对资本开支依赖性较强 存在资金压力潜在风险 [3]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入6.51亿元，同比减少4.92% [1] - 公司同期归母净利润为1984.8万元，同比大幅下降30.54% [1] 经营状况 - 公司营收与利润指标均呈现负增长态势 [1]