项目情况 - 公司计划在广西钦州筹建年产15.3万吨多烯多胺系列产品一期项目[2] - 一期项目投资额约80000万元，含固定资产72000万元、流动资金8000万元[2] 项目推进 - 2025年7月相关会议审议通过对外投资议案[3] - 7月25日签署出资协议设广西兴欣新材料并完成登记[5] - 近日与管委会签署项目投资合同[6] 投资相关 - 投资旨在延伸产业链、扩大成本优势等[7] - 拟用自有或自筹资金，资金状况好无大额负债[7] 风险与影响 - 项目投资存在政策、行业、经营管理等风险[7] - 对未来财务和经营业绩影响视推进情况而定[8]

公司治理变更 - 全资子公司安徽兴欣新材料有限公司完成法定代表人及总经理工商变更登记手续 [1] - 法定代表人及总经理由吕安春、王键变更为袁斌炜 [1] - 变更经东至县市场监督管理局核准并取得新换发营业执照 [1]

公司变更 - 绍兴兴欣新材料全资子公司安徽兴欣完成法定代表人、总经理工商变更登记[1] - 安徽兴欣法定代表人由吕安春变更为袁斌炜[1] - 安徽兴欣总经理由王键变更为袁斌炜[1] 公司信息 - 安徽兴欣注册资本为6000万元[2] - 安徽兴欣成立日期为2008年1月18日[2] 公告信息 - 公告发布日期为2025年8月30日[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 公司2025年上半年营业收入2.18亿元同比基本持平(+0.02%)但归母净利润0.34亿元同比下降21.72%主要因主要产品售价下滑 [4][5] - 财务费用率上升3.63个百分点因货币资金购买结构性存款导致利息收入减少 [6] - 与全球知名供应商(诺力昂/陶氏/巴斯夫)和下游客户(东进/京新药业/默克/华峰集团/壳牌)建立长期稳定合作关系竞争优势有望巩固 [7][8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.03/1.12/1.26亿元对应PE为31.0/28.7/25.4倍 [9][11] 财务表现 - 2025H1哌嗪系列产品营业收入1.77亿元同比下降7.56%毛利率31.20%同比微增0.07个百分点 [5] - 2025H1酰胺系列产品营业收入0.25亿元同比大幅增长82.73%但毛利率51.67%同比下降5.98个百分点 [5] - 期间费用率全面上升:销售/管理/财务/研发费用率分别同比+1.07/+1.19/+3.63/+0.67个百分点 [6] - 预测2025年营业收入4.57亿元同比下降2.4%但2026-2027年将恢复增长至9.7%和15.4% [11] 业务分析 - 公司通过提供高品质哌嗪系列/酰胺系列产品实现销售收入 [5] - 六八哌嗪采购来自全球知名企业且可大量消化供应商产能的企业较少合作关系将更加紧密 [7] - 凭借生产技术/产品质量/供应稳定性等优势进入多家知名企业全球采购体系 [8] - 当前总市值32亿元股价25.99元总股本123百万股 [1] 盈利预测 - 预测2025-2027年摊薄每股收益分别为0.84/0.91/1.02元 [11] - 预期ROE将从2024年5.6%持续提升至2027年9.4% [11] - 毛利率预计从2024年31.3%提升至2025-2027年35.0%/35.4%/36.0% [12] - 净利率预计从2024年16.8%提升至2025年21.9% [12]

股价表现 - 8月27日股价报收26.33元 较前一交易日下跌1.48元 跌幅5.32% [1] - 当日成交量为87614手 成交金额达2.36亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2.18亿元 同比微增0.02% [1] - 归母净利润3364.4万元 同比下降21.72% [1] - 扣非净利润2548.38万元 同比下降34.56% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为1937.82万元 同比下降43.26% [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出1277.21万元 占流通市值的0.95% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入2672.22万元 占流通市值的1.99% [1] 公司业务 - 属于化学原料板块 主营业务为有机胺类精细化学品的研发、生产和销售 [1] - 公司总部位于浙江 产品涉及土壤修复、净水等领域 [1]

机构持股情况 - 截至2025年8月26日，4家机构投资者合计持有公司A股股份1590.26万股，占公司总股本比例达12.91% [1] - 机构投资者包括绍兴上虞璟丰投资合伙企业、绍兴上虞璟泰投资合伙企业及两个2025年员工持股计划 [1] - 机构持股比例较上一季度上升2.48个百分点 [1]

公司治理结构变更 - 公司计划取消监事会设置 将监事会相关职权转由董事会审计委员会行使 [13][26][75] - 修订公司章程及22项治理制度 包括股东会议事规则、董事会议事规则、独立董事工作制度等 [29][30][75] - 新增制定《独立董事专门会议工作制度》进一步完善公司治理体系 [29][36][75] 半年度报告审议情况 - 董事会及监事会全票通过2025年半年度报告及摘要 认为报告内容真实准确完整 [10][20][22] - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [2] - 公司不进行半年度利润分配 不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [3] 募集资金管理使用 - 首次公开发行募集资金总额9.02亿元 实际募集资金净额8.10亿元 [38][39] - 截至2025年6月30日 使用闲置募集资金进行现金管理取得投资收益295.19万元 未到期余额2.77亿元 [45] - 将研发大楼建设项目节余资金1630.79万元及超募资金9369.21万元共计1.10亿元 用于增资全资子公司实施4000t/a三乙烯二胺扩建项目 [46][47] 股东大会安排 - 定于2025年9月11日召开第三次临时股东大会 审议公司章程修订等议案 [33][56][58] - 股东大会将采用现场表决与网络投票相结合的方式召开 [58] - 股权登记日为2025年9月4日 中小投资者表决将单独计票 [56][59] 公司基本状况 - 控股股东及实际控制人在报告期内均未发生变更 [5][6] - 公司股东数量及持股情况因转融通业务导致的变化不适用 [4] - 公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况不适用 [7]

董事会会议召开情况 - 第三届董事会第九次会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议应到董事7人，实到董事7人，其中独立董事陈翔宇、葛凤燕、顾凌枫以通讯方式出席 [1] - 会议由董事长叶汀主持，全体监事和高级管理人员列席，会议召集和召开符合法律法规及公司章程规定 [1] 半年度报告及募集资金使用 - 董事会审议通过《2025年半年度报告》及摘要，认为报告编制合规且公允反映公司财务状况和经营成果 [1][2] - 董事会确认2025年半年度募集资金存放与使用符合监管要求，无违规使用或损害股东利益的情形 [2] - 半年度报告及募集资金使用专项报告均披露于巨潮资讯网 [2] 公司章程及治理制度修订 - 公司修订《公司章程》，取消监事会设置，将其职权移交董事会审计委员会行使 [2] - 修订依据包括《公司法》《上市公司章程指引》及深圳证券交易所相关规则 [2][3] - 管理层获授权根据市场监管部门要求调整章程内容并办理工商变更登记 [3] 内部制度完善与新增 - 董事会修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》等22项制度，并新增《独立董事专门会议工作制度》 [3][4] - 修订旨在落实最新法律法规要求，提升公司治理水平和规范运作机制 [3] - 其中4.01-4.10项子议案需提交2025年第三次临时股东大会审议 [4] 临时股东大会安排 - 公司定于2025年9月11日在浙江省绍兴市公司研发楼二楼大会议室召开第三次临时股东大会 [5] - 股东大会通知已同步披露于巨潮资讯网 [5]

监事会会议召开情况 - 公司第三届监事会第八次会议于2025年8月26日以现场方式召开 会议通知于2025年8月15日通过通讯方式送达 [1] - 会议应到监事3人 实到监事3人 由监事会主席吕银彪主持 会议召集及召开符合法律法规及公司章程规定 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会审议认为董事会编制的2025年半年度报告全文及摘要程序合规 内容真实准确完整反映公司实际情况 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 具体内容详见同日披露于巨潮资讯网的《2025年半年度报告》及《2025年半年度报告摘要》 [2] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] 募集资金使用情况 - 监事会审核认为公司已按法律法规要求及时、真实、准确、完整披露募集资金存放与使用情况 [2] - 公司对募集资金实行专户储存和专项使用 未变相改变用途或损害股东利益 无违规使用情形 [2] - 具体内容详见同日披露于巨潮资讯网的《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》 [2] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] 公司章程修订计划 - 根据《公司法》及配套制度规则过渡期安排、《上市公司章程指引》等规定 公司拟对现行《公司章程》进行修订调整 [2] - 修订后公司将不再设置监事会 原监事会职权由董事会审计委员会行使 [2] - 在股东大会审议通过前 第三届监事会及监事将继续履行原有监督职责 包括对公司经营、财务及董事、高管履职的合法合规性监督 [3] - 本议案表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 尚需提交2025年第三次临时股东大会审议 [3]

股东大会基本信息 - 公司将于2025年9月11日14:00召开2025年第三次临时股东大会 [1] - 网络投票时间为2025年9月11日9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00通过交易系统，9:15-15:00通过互联网系统 [1] - 股东可选择现场表决或网络投票一种方式，重复投票以第一次有效结果为准 [2] 会议审议事项 - 提案包括修订《公司章程》并办理工商变更登记（包含10个子议案） [3] - 修订《防范控股股东、实际控制人及其关联方资金占用管理制度》 [3] - 修订《股东会网络投票管理制度》 [3] - 提案1.00、2.01、2.02为特别决议议案，需三分之二以上表决权通过，其余为普通议案需二分之一以上通过 [3] - 公司将对中小投资者表决单独计票并在决议公告中披露 [3] 会议登记方式 - 自然人股东需持本人身份证及持股凭证登记 [4] - 法人股东需提供营业执照复印件（加盖公章）、单位持股凭证、法人授权委托书及出席人身份证原件 [4] - 异地股东可通过信函或传真方式登记，截止日期为2025年9月 [4] - 登记联系地址：浙江省绍兴市上虞区杭州湾经济技术开发区拓展路2号 [4] 网络投票操作流程 - 通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参与投票 [4] - 互联网投票需进行身份认证，取得"深交所数字证书"或"投资者服务密码" [6] - 对总议案与具体提案重复投票时，以第一次有效投票为准 [6] 备查文件与公告披露 - 议案详细内容参见2025年8月27日披露于《证券时报》《中国证券报》《证券日报》《上海证券报》及巨潮资讯网的相关公告 [3] - 授权委托书需明确标注提案编码、名称及表决意见（同意/反对/弃权） [8]