财务表现 - 2025年上半年归母净利润6.92亿元 同比下滑6.18% [1] 特种集成电路业务 - 宇航用FPGA和存储器等高端产品实现批量交付 技术壁垒巩固市场地位 [1] - 完成新一代高性能FPGA和宇航用系统级芯片等关键产品迭代 形成完整宇航解决方案 [1] 智能安全芯片业务 - eSIM产品实现批量供货头部手机厂商 [1] - 全球首款开放式架构安全芯片E450R完成银行卡试点首发 [1] - 传统产品价格承压 [1] 石英晶体器件业务 - 推出SMD2016/2520型高基频差分振荡器 技术指标达行业领先水平 [1] 公司战略 - 通过技术升级与产品结构调整巩固在特种芯片和安全芯片等战略领域的领先地位 [1] - 通过资本运作增强发展动能 [1]

募集资金使用违规事件 - 公司以募集资金置换自有资金垫付的募投项目支出未履行审议程序及信息披露义务 [1][2] - 违规行为导致公司于2025年7月30日收到河北证监局出具的警示函(行政监管措施决定书〔2025〕23号)并被记入证券期货市场诚信档案 [2] 募投项目变更情况 - 2023年1月变更募投项目 投资总额由10.5亿元变更为7.5亿元 具体包括高速射频模数转换器系列芯片项目2.05亿元 新型高性能视频处理器系列芯片项目2.4亿元 深圳国微科研生产用联建楼建设项目3.05亿元 [1] - 项目投资差额部分3亿元及其利息2842.92万元共计3.28亿元永久补充流动资金 [1] 募集资金具体使用方式 - 通过普通账户垫付设备款 材料款 知识产权费后由募集资金专户转款置换 [2] - 人工费 房租 物业费等公共分摊类费用按工时比例或房屋面积比例确定分摊数额后由募集资金专户置换 [2] 整改措施实施 - 公司于2025年7月29日召开董事会及监事会 审议通过《关于使用自有资金支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换的议案》 [4] - 允许全资子公司深圳国微电子在募投项目实施期间先行使用自有资金支付 后续定期以募集资金等额置换 [4] - 2025年7月30日在《中国证券报》及巨潮资讯网披露相关公告 [4] 保荐机构监管措施 - 渤海证券于2025年8月7日开展专项现场检查 [2] - 建立募集资金置换管理台账 逐笔记载专户转款时间 金额 账户等信息并定期汇总通知保荐机构 [3] - 对董事 监事 高级管理人员及实际控制人进行募集资金使用现场培训 [3]

业务结构 - 特种集成电路业务中模拟芯片占比约为40%至50% [1] - 模拟芯片业务增长速度约在18%至20% [1] 订单展望 - 2025年特种集成电路业务订单整体偏向乐观 [1] - 目前难以预测2026年及2027年的订单情况 [1]

核心观点 - FPGA芯片产品上半年出货量和市场占有率维持高位 新一代FPGA及RF-SOC芯片市场拓展顺利且备货充足 可满足2025年市场需求 公司正筹划新一代产品市场推广以实现可持续发展 [1] 产品表现 - FPGA芯片上半年出货量和市场占有率维持高位 [1] - 新一代FPGA及RF-SOC芯片市场拓展比较顺利 [1] 供应链与产能 - 新一代FPGA及RF-SOC芯片备货比较充足 [1] - 当前备货可满足2025年市场需求 [1] 战略规划 - 公司统筹各方面资源筹划新一代FPGA及RF-SOC芯片未来市场推广工作 [1] - 市场推广目标为实现可持续高质量发展 [1]

业务结构 - 特种集成电路业务中模拟芯片占比约为40%至50% [1] - 模拟芯片业务增长速度约在18%至20% [1] 订单展望 - 2025年特种集成电路业务整体订单情况偏乐观 [1] - 2026年及2027年订单情况目前难以预测 [1]

半导体ETF市场表现 - 半导体ETF（159813）8月21日开盘价0.901元，涨幅0.45% [1] - 成立以来累计回报率达34.53%，近一个月回报率为14.42% [1] - 基金跟踪国证半导体芯片指数收益率，由鹏华基金管理，基金经理罗英宇 [1] 成分股价格变动 - 兆易创新涨幅显著达4.00%，豪威集团涨0.85% [1] - 海光信息涨0.72%，寒武纪涨0.69%，紫光国微涨0.20% [1] - 中芯国际微涨0.02%，澜起科技涨0.02%，中微公司涨0.10% [1] - 北方华创持平0.00%，长电科技下跌1.72% [1]

文章核心观点 南方基金近期调研了五家上市公司，覆盖铝加工、半导体、医药、农业及黄金采掘行业，重点关注各公司业务进展、财务表现及战略规划 [1][2][3][4][5] 华峰铝业调研要点 - 2025年半年度营业总收入59.64亿元，同比增长20.87%，利润总额仅增长2.02%，受出口退税取消及市场竞争影响 [1] - 铝价波动对利润影响有限，公司通过开发高附加值产品、深化客户合作及推进重庆二期项目应对行业需求放缓 [1] - 重庆二期项目进展顺利，预计提升产能与产品质量，下半年将通过优化业务模式及推进高附加值产品保持业务稳定 [1] 紫光国微调研要点 - 子公司深圳国微电子2025年上半年收入与净利润显著增长，模拟芯片占比40%-50%，增速约18%-20%，特种集成电路订单乐观 [2] - 交换机芯片订单增长，核心主控芯片与配套产品同步增长，高端AI+视觉感知芯片用于目标识别与跟踪，需结合下游需求落地 [2] - 2025年Q1营收4.10亿元，Q2营收10.59亿元，Q3营收不确定，耐辐照产品成为业绩新增量，FPGA出货量及市占率处于高位 [2] - eSIM芯片批量出货但受政策限制，车载MCU以测试验证为主未量产，毛利率Q2好转，公司完成1-2亿元回购并推进股权激励 [2] 普洛药业调研要点 - CDMO业务预计2030年规模达60-70亿元，中美市场各占35%，欧日占30%，行业底部明确，2026年逐步回升 [3] - 项目结构优化推动毛利率提升至45%-55%，多肽平台承接大量项目，液相合成降成本，新产线2026年Q3建成 [3] - 研发人员将增至2000人以上，抗生素、动保及特色原料药毛利率提升至30%以上，工业端业务规模预计达70亿元 [3] 诺普信调研要点 - 新产季通过提升组织效率与优化流程严控成本，重点提升K渠道覆盖与销售占比，蓝莓销售为核心高占比渠道 [4] - 农药业务周期向上，上游原药价格上涨，渠道与农户信心恢复，老挝公司布局基质蓝莓产能为未来扩张提供空间 [4] - 新产季主打品牌"爱莓庄"，深化与京东、盒马等K渠道合作，拓展区域性及东南亚市场出口 [4] 山金国际调研要点 - 2023年上半年矿产金产量低于去年同期，公司采取措施争取下半年补产量，贸易亏损因合并境外公司主体 [5] - 黑河洛克东安金矿为高品位矿，地质勘查集中于新探矿权，云南探矿权与华盛金矿整合开发，青海采矿权办理中 [5] - Osino项目预计2027年上半年投产，年均黄金产量5吨，未来2-3年产量增长依赖该项目及外延并购，2024年主产矿山净利润贡献率95.87% [5] 南方基金概况 - 资产管理规模13477.76亿元（全公募）排名4/210，非货币公募规模6630.78亿元排名7/210，管理基金787只排名4/210 [6] - 旗下最佳产品南方北交所精选两年定开混合最新净值1.54，近一年增长134.2%，最新募集产品为南方中证家用电器指数发起A [6] 相关ETF数据 - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业指数，近五日跌0.18%，市盈率21.25倍，份额减少1900万份至3.3亿份，主力资金净流入1161.1万元 [8]

紫光国微业务表现 - 子公司深圳市国微电子有限公司2025年上半年收入和净利润同比增长明显 模拟芯片占比40%-50% 增长速度约18%-20% [1] - 2025年第一季度营收4.10亿 第二季度营收10.59亿 第三季度营收不确定 第一季度订单最多 每月订单波动但同比均增长 [1] - 交换机芯片订单增长 核心主控芯片和配套产品订单同步增长 高端AI+视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪 [1] - 逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比95% 增速持平 FPGA出货量和市占率高位 新一代FPGA及RF-SOC市场拓展顺利 [1] - 2025年上半年毛利率下降但平缓 采取措施提高竞争力 降低成本 二季度毛利率好转 面临市场竞争和价格下降风险 [1] - 汽车安全芯片市场平稳 MCU导入顺利 eSIM芯片批量出货 但受政策影响 车载MCU销售规模低 以样品提供和测试验证为主 [1] - 完成1-2亿元回购 推进股权激励方案 无锡封装线高可靠高质量 主要任务是导入外协封装产品 [1] 山金国际矿产与战略 - 2023年上半年矿产金产量低于去年同期 采取多种措施争取下半年补产量 贸易公司上半年亏损主要由于合并境外公司主体 [2] - 黑河洛克东安金矿为高品位金矿 地质勘查工作集中于新取得的探矿权 云南购买的两个探矿权将与华盛金矿统一整合开发 [2] - 青海大柴旦细晶沟采矿权正在办理中 2025年上半年克金销售成本有所增加但整体增幅不大 [2] - Osino项目预计2027年上半年投产 年均黄金产量5吨 未来2-3年黄金产量增长主要来自Osino项目投产及外延并购 [2] - 2024年度主产黄金的矿山对公司净利润贡献率高达95.87% 分红政策稳定 [2] 菲菱科思业务拓展 - 2025年上半年聚焦主业 积极拓展新业务、新产品和新客户 主要客户为新华三、S客户、锐捷网络等 前五大客户销售金额占营业收入96.77% [3] - 数据中心交换机销售数量同比增长67% 启动多个新产品开发 加快布局服务器相关业务 扩展国产方案交换机、服务器类等业务 [3] - 研发投入7188.83万元 占营业收入9.96% 完成多个产品迭代升级 海外市场实现销售收入1518.31万元 主要与日本、韩国客户合作 [3] - 浙江海宁生产基地实现营业收入1.71亿元 净利润286.31万元 已完成关键领域部分产品的国产化替代方案 涵盖硬件和软件方面 [3] 天赐材料产品与布局 - 预计未来电解液及六氟磷酸锂产品价格逐步趋向良性恢复 受核心原材料碳酸锂价格波动及下游需求提升影响 [4] - 固态电池材料布局包括硫化物及氧化物固态电解质路线 硫化物路线处于中试阶段 计划明年完成中试产线建设 [4] - 六氟磷酸锂市场供需相对平衡 新增产能投放结合市场需求变化 LIFSI添加比例有望从2%提升到2.2%-2.5% [4] - 摩洛哥项目已签署投资协议 处于土地选址、勘察、项目详设等前期阶段 已完成三代半及四代磷酸铁锂产品开发 正处于产线量产调试 [4] - 碳酸锂原材料主要来源于锂矿资源加工和废旧电池回收 将持续完善和开拓废旧电池来源渠道 [4] 圆信永丰基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)345.4亿元 排名96/210 资产管理规模(非货币公募基金)232.89亿元 排名99/210 [5] - 管理公募基金数59只 排名96/210 旗下公募基金经理13人 排名95/210 [5] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为圆信永丰医药健康A 最新单位净值2.39 近一年增长94.21% [5] 黄金股ETF数据 - 产品代码159562 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 近五日涨跌-0.18% 市盈率21.25倍 [8] - 最新份额为3.3亿份 减少1900.0万份 主力资金净流入1161.1万元 估值分位38.83% [8]

紫光国微业务表现与展望 - 2025年上半年子公司国微电子收入和净利润同比增长明显 模拟芯片占比40%-50%且增速达18%-20% [1] - 特种集成电路业务订单乐观 交换机芯片订单增长 核心主控芯片与配套产品订单同步增长 [1] - 第一季度订单量最高 每月订单波动但同比均增长 Q1营收4.10亿 Q2营收10.59亿 [1] - 高端AI+视觉感知芯片主要用于特种领域目标识别 需结合下游需求落地 [1] - 推出耐辐照产品成为业绩新增量 逻辑/存储/总线驱动接口/电源产品收入占比95% [1] - FPGA出货量和市占率维持高位 新一代FPGA及RF-SOC市场拓展顺利 [1] - 汽车安全芯片市场平稳 MCU导入顺利 eSIM芯片批量出货但受政策制约 [1] - 2025年上半年毛利率下降但趋势平缓 通过降本增效提高竞争力 [1] - 完成1-2亿元回购 推进股权激励方案 无锡封装线主要导入外协封装产品 [1] 菲菱科思经营战略与业绩 - 2025年上半年聚焦主业并拓展新业务 前五大客户销售占比96.77% [2] - 数据中心交换机销售数量同比增长67% 启动多个新产品开发 [2] - 加快布局服务器相关业务 扩展国产方案交换机及服务器类业务 [2] - 研发投入7188.83万元 占营业收入9.96% 完成多个产品迭代升级 [2] - 海外市场实现销售收入1518.31万元 主要与日韩客户合作 [2] - 浙江海宁生产基地实现营业收入1.71亿元 净利润286.31万元 [2] - 已完成关键领域国产化替代方案 涵盖硬件和软件方面 [2] 行业技术发展动态 - 交换机芯片目前不涉及AI数据中心 但公司关注该市场方向 [1] - 数字人民币钱包取得技术成果 未来推广依赖政策与合作 [1] - 具备eSIM芯片技术并完成量产 国内市场份额提升受政策不确定性影响 [1] - 车载eSIM芯片单价略高于手机端 但价差已收窄 [1] - 公司拥有丰富的技术开发、品质管控及柔性化生产管控经验 [2]

股价表现 - 紫光国微股价报81 86元，较前一交易日下跌0 34元，跌幅0 41% [1] - 当日成交量为34 66万手，成交金额27 94亿元 [1] 公司概况 - 紫光国微是国内主要的综合性集成电路上市公司 [1] - 主营业务包括特种集成电路、智能安全芯片和石英晶体频率器件 [1] - 产品广泛应用于移动通信、金融、政务、汽车、工业、物联网等多个领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入30 47亿元，同比增长6 07% [1] - 归母净利润6 92亿元 [1] - 研发投入达6 87亿元，同比增长1 41% [1] 研发成果 - 取得发明专利26项和实用新型专利6项 [1] - 在商业航天领域取得突破，推出多系列宇航用产品 [1] - 获得核心用户批量应用 [1] 资金流向 - 主力资金净流出6470 21万元，占流通市值比例为0 09% [1] - 近五日主力资金累计净流出23979 42万元，占流通市值比例为0 34% [1]