ETF表现 - 8月27日集成电路ETF开盘价2.110元，涨幅0.38% [1] - 成立以来回报率达110.35%，近一个月回报率为24.77% [1] - 业绩基准为中证全指集成电路指数收益率，管理人为嘉实基金，基金经理田光远 [1] 成分股表现 - 寒武纪涨幅3.75%，瑞芯微涨幅2.30%，豪威集团涨幅2.38% [1] - 海光信息涨幅1.49%，中芯国际涨幅1.26%，兆易创新涨幅0.95% [1] - 长电科技微涨0.03%，澜起科技下跌0.39%，紫光国微下跌0.01%，芯原股份下跌1.11% [1]

主力资金流向 - 截至8月27日开盘一小时，主力资金流入前20的股票合计金额超过100亿元，其中岩山科技以16.18亿元居首，华银电力以9.48亿元次之，英维克以7.30亿元位列第三 [1] - 资金流入规模分布呈现梯队特征：超过10亿元的个股仅1只（岩山科技），5-10亿元区间有3只（华银电力、英维克、吉视传媒），3-5亿元区间有11只，2-3亿元区间有5只 [1][2][3] - 单只个股平均资金流入额约为4.5亿元，其中科大智能以17.75%的涨幅伴随4.13亿元资金流入，新易盛以11.32%涨幅对应4.22亿元资金流入 [2][3] 行业分布特征 - 电子元件行业占据显著地位，沪电股份（3.40亿元）、兴森科技（3.20亿元）、汇川技术（3.07亿元）、旭光电子（2.82亿元）均位列资金流入前20，单行业合计资金超12亿元 [1][3] - 电力行业表现突出，华银电力（9.48亿元）与上海电力（2.64亿元）合计吸引超12亿元主力资金，且两只个股涨幅均超过9.6% [1][2][3] - 半导体领域有多只个股获资金青睐，瑞芯微（4.04亿元）、兆易创新（2.52亿元）、紫光国微（2.51亿元）均进入榜单，反映资金对科技硬件的配置倾向 [1][3] 个股表现与资金联动 - 高涨幅个股与资金流入呈正相关，岩山科技（10.08%涨幅/16.18亿元）、麦格米特（10%涨幅/4.37亿元）、上海电力（10.02%涨幅/2.64亿元）均实现涨幅与资金双高匹配 [1][2][3] - 科大智能以17.75%的当日最高涨幅吸引4.13亿元主力资金，新易盛以11.32%涨幅对应4.22亿元资金流入，显示资金对高波动个股的集中追逐 [2][3] - 券商板块中天风证券获4.85亿元资金流入但涨幅仅3.41%，反映资金布局与短期价格波动存在分化现象 [1][2]

基金表现 - 集成电路ETF（159546）8月27日开盘价1.714元 涨幅0.47% [1] - 基金成立以来回报率70.46% 近一个月回报率24.76% [1] - 业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 管理人为国泰基金管理有限公司 基金经理麻绎文 [1] 成分股表现 - 中芯国际开盘涨幅1.26% 海光信息涨幅1.49% 寒武纪涨幅3.75% [1] - 豪威集团涨幅2.38% 兆易创新涨幅0.95% 长电科技涨幅0.03% [1] - 澜起科技跌幅0.39% 紫光国微跌幅0.01% 芯原股份跌幅1.11% 瑞芯微涨幅2.30% [1]

股东户数变化趋势 - 582家公司公布截至8月20日股东户数数据 其中92股股东户数连续减少3期以上 最长连降达13期[1] - 紫光国微股东户数连续减少13期 最新户数为154,193户 累计降幅27.88%[1] - 中兴通讯股东户数连降12期 最新户数为455,100户 累计降幅16.17%[1] - 江顺科技最新股东户数下降24.66% 亚联机械下降16.58% 奕东电子下降15.00%[1] 市场表现分析 - 股东户数连降股中65只股价上涨 25只下跌 奕东电子上涨62.20% *ST精伦上涨49.44% 创益通上涨39.79%[2] - 27只个股跑赢大盘 占比29.35% 奕东电子相对沪指收益率51.98% *ST精伦35.01% 创益通27.48%[2] - 主板有60只股东户数连降股 创业板30只 科创板2只[2] 行业分布特征 - 基础化工行业有13只股东户数连降股 机械设备行业10只 电子行业8只[2] - 近一个月获机构调研的4只个股中 洁雅股份获调研2次[2] - 紫光国微获124家机构调研 富士莱获24家 洁雅股份获17家[2] 财务业绩表现 - 39股公布半年报 富士莱净利润同比增幅12,430.96%[3] - 亚联机械上半年净利润增幅20.57% 东华科技增幅14.64%[3] - 18只个股公布上半年业绩预告 预增4只 预盈3只[3] - 东北证券预计净利润中值4.31亿元 同比增幅225.90%[3] 个股数据明细 - 江顺科技股东户数7,512户 较上期降24.66% 连降3期 股价上涨35.43%[3] - 亚联机械股东户数9,849户 较上期降16.58% 连降3期 股价上涨26.19%[3] - 奕东电子股东户数18,901户 较上期降15.00% 连降4期 股价上涨62.20%[3] - 富士莱股东户数11,213户 较上期降13.85% 连降4期 股价上涨7.29%[3] - 创益通股东户数10,761户 较上期降13.68% 连降5期 股价上涨39.79%[3]

调研背景 - 泉果基金于2025年8月19日调研紫光国微 该基金成立于2022年2月8日 管理资产规模16396亿元 旗下6只基金由5位基金经理管理 近一年表现最佳产品为泉果旭源三年持有期混合A 收益4095% [1][2] 公司整体经营表现 - 2025年上半年营业收入3047亿元 同比增长607% 扣非净利润653亿元 同比增长439% 总资产17696亿元 较上年末增长217% 净资产12878亿元 较上年末增长390% [3] - 第二季度营业收入环比增长97% 同比增长17% 扣非净利润环比增长451% 同比增长39% 经营活动现金流净额环比增长420% [3] - 研发投入持续强化 获得发明专利26项和实用新型专利6项 [4] 特种集成电路业务 - 模拟芯片占比40%-50% 增速18%-20% 逻辑芯片 存储芯片 总线驱动接口和电源产品合计收入占比95% [14][17] - FPGA及系统级芯片持续领先 新一代高性能产品批量交货 特种存储器保持国内技术最全优势 交换机芯片批量交货且用户范围拓宽 [6] - 第二季度营业收入1059亿元 较第一季度410亿元环比增长158% [16] - 毛利率呈平缓下降趋势 通过优化供应链管理和成本控制应对价格压力 [17][25] - 宇航业务推出耐辐照产品 成为业绩新增量 [16] 智能安全芯片业务 - eSIM产品导入多家头部手机厂商并批量发货 金融IC卡芯片E450R试点首发 [7] - 汽车安全芯片在多家头部Tier1和主机厂量产 年出货量数百万颗 域控芯片新产品导入客户 [7] - 车载MCU芯片处于样品测试和验证阶段 尚未规模化量产 [20] - SIM卡芯片市场份额超60% eSIM芯片已完成技术准备 国内测试验证中 商业化依赖政策开放 [20][22] - eSIM芯片毛利率预计优于SIM卡产品 但受政策放开节奏影响 [23] 石英晶体频率器件业务 - 受益于消费电子市场改善和智能汽车等领域发展 需求持续上升 [8] - 成功研发SMD2016型高基频差分晶体振荡器和SMD2520型温度补偿差分晶体振荡器 [8] - 扩展高基频 高稳定及振荡器产品品类 车规级产品满足AEC-Q200/100要求 [8] 市值管理举措 - 2025年上半年回复深交所互动易平台问题181条 业绩说明会回复问题63个 [10] - 2024年度现金分红总额177亿元 [12] - 2025年6月27日至7月11日回购股份3089916股 成交总金额199亿元 [13] 业务规划与挑战 - 交换机芯片暂不涉及AI数据中心场景 但关注该市场方向 [15] - eSIM芯片国内市场份额提升是长期目标 但受市场竞争和政策影响存在不确定性 [22] - 产品价格面临下行压力 但通过高毛利产品研发和成本控制缓解毛利率下滑 [25][26] - 无锡封装线重点承接原外协生产任务 以满足特定需求 [27]

A股市场表现 - 8月25日A股三大指数集体大涨，沪指涨1.51%报3883.56点，深成指涨2.26%报12441.07点，创业板指涨3%报2762.99点 [1] - 光通信模块板块净流入63.8亿元，涨跌幅+8.37%，F5G概念净流入42.0亿元，涨跌幅+8.24%，CPO概念净流入47.6亿元，涨跌幅+6.40% [2] - 稀土永磁板块净流入110.34亿元，涨跌幅+5.96%，算力概念净流入-39.6亿元，涨跌幅+4.98% [2] - 黄金概念板块净流入56.9亿元，涨跌幅+5.38%，富士康板块净流入9.84亿元，涨跌幅+5.03% [2] - 表现较差板块包括广电净流入-8.1亿元，跌0.83%，esim净流入-24.2亿元，跌0.56%，IPv6净流入-38.6亿元，跌0.43% [2] 基金经理变动情况 - 近30天共有523只基金产品的基金经理发生离职变动，其中8月25日单日有87只基金产品发布离职公告 [3] - 离职原因包括工作变动（11位基金经理涉及35只产品）、个人原因（7位基金经理涉及46只产品）、产品到期（2位基金经理涉及3只产品） [3] - 具体离职案例包括华宝基金高职因个人原因卸任稀有金属指数增强产品（013942/013943），中欧基金张跃鹏因工作变动卸任瑾泉灵活配置混合（001110/001111） [4] - 新聘基金经理案例包括广发基金曹世宇新任上证科创板200指数产品基金经理，其管理总规模153.25亿元，任职指数基金期间最高回报96.39% [5] - 华夏基金周飞新任现金添利货币（651920）和现金增值货币（025158）基金经理，银华基金张凯新任中证A500指数增强产品（023932/023933）基金经理 [6] 基金公司调研动态 - 近一个月（7月26日-8月25日）博时基金调研活跃度最高，共调研77家上市公司，嘉实基金（72家）、华夏基金（69家）、鹏华基金（63家）紧随其后 [7][8] - 化学制品行业最受关注，共获381次调研，医疗器械（244次）、专用设备（228次）、化学制药（225次）位列前列 [7][8] - 德赛西威（汽车行业）成为近一个月最受关注个股，获79家基金公司调研，德福科技（79家）、中宠股份（71家）同样受关注 [8][10] - 近一周（8月18日-8月25日）中矿资源（锂电新能源原料开发）获61家基金机构调研，开立医疗（55家）、德赛西威（54家）、紫光国微（54家）调研热度居前 [9][10]

芯片ETF表现 - 8月25日开盘价1.590元 单日涨幅3.05% [1] - 成立以来累计回报54.16% 近一月回报26.00% [1] - 跟踪国证半导体芯片指数收益率 由华夏基金赵宗庭管理 [1] 成分股价格变动 - 海光信息涨5.34% 寒武纪涨6.26% 兆易创新涨5.38% [1] - 澜起科技涨3.79% 长电科技涨2.96% 北方华创涨2.84% [1] - 中芯国际涨1.95% 中微公司涨1.95% 豪威集团涨1.24% 紫光国微涨1.21% [1]

市场指数表现 - 上证指数收盘3826点，单日涨1.45%，近5日涨6.81%，近1月涨3.49% [1] - 深证综指收盘2393点，单日涨1.49%，近5日涨9.33%，近1月涨4.02% [1] - 大盘指数单日涨2.24%，近1月涨6.66%，近6月涨10.61% [1] - 中盘指数单日涨2.04%，近1月涨9.62%，近6月涨10.8% [1] - 小盘指数单日涨1.56%，近1月涨10.22%，近6月涨12.9% [1] - 半导体行业单日涨7.66%，近1月涨25.39%，近6月涨13.01% [1] - 通信设备行业单日涨4.33%，近1月涨31.18%，近6月涨49.01% [1] - 玻璃玻纤行业单日涨4.02%，近1月涨11.28%，近6月涨46.11% [1] - 饰品行业单日跌1.24%，近1月涨2.11%，近6月涨31% [1] - 渔业行业单日跌1.17%，近1月涨4.31%，近6月涨18.67% [1] 北证专精特新指数分析 - 北证专精特新指数聚焦专精特新"小巨人"企业，定位"小盘+硬科技"，提供差异化投资价值 [2][11] - 成分股市值中枢37.4亿元，低于北证50的48.5亿元和中证2000的51.8亿元 [11] - 行业权重分布：机械设备22.8%、电子14.5%、电力设备13.9%、计算机12.3%、美容护理8.8% [11] - 近三年营收复合增速40.4%，2022-2024年平均研发投入比例6.2%，近三年平均ROE处于主要指数上游 [11] - 自基日以来年化收益率133.5%，年化波动率61.21%，夏普比率2.18，最大回撤29.06% [11] - 公募持股比例仅6.8%，低于创业板指、科创50、沪深300等指数 [11] - 在审企业179家，其中小巨人企业100家，2022-2024年归母净利润中枢分别为4997万元、6492万元、7106万元 [11] 美联储货币政策 - 鲍威尔政策基调转向"中性偏鸽"，强调在滞胀风险中取得平衡 [2][13] - 联邦基金利率期货隐含的9月降息预期由72%升至94%，年内降息次数由1.9次升至2.2次 [13] - 长期货币政策框架回归正常化，维持2%通胀目标和广泛的最大就业目标 [2][13] - 基准场景预计失业率升至4.4-4.5%区间，年内降息2次 [2][13] 圣贝拉公司研究 - 圣贝拉专注于高端月子服务，业务覆盖从备孕到养老的全周期家庭服务 [3][12][16] - 2022-2024年营收从4.72亿元增长至7.99亿元，CAGR 30%，25H1营收4.5亿元，同比增25.6% [12][16] - 经调整净利润由-0.45亿元转正至0.42亿元，25H1净利润3.27亿元 [12][16] - 月子中心业务收入占比85%以上，家庭护理服务业务收入CAGR 40.6%，食品业务收入CAGR 32.3% [12][14] - 预计2025-2027年经调整净利润1.17亿元、1.91亿元、2.87亿元，对应PE 33倍、20倍、13倍 [3][16] - 家庭护理行业规模由2019年3928亿元增长至2024年7113亿元，CAGR 12.6%，预计2025-2030年CAGR 12.4% [16] 原油运输行业 - VLCC TD3C-TCE运价单日跳涨23%，淡季突破5万美元/天 [23][25] - 运价上涨原因包括美湾WTI原油对中东原油价差走阔、中东货盘持续、Suezmax油轮需求外溢 [25] - 伊朗原油出口由170-190万桶/天降至130-140万桶/天，俄罗斯原油出口由350万桶/天降至310-320万桶/天 [25] - 2025年1-7月中国原油进口量同比增4.6%，剔除伊朗、委内瑞拉和俄罗斯后同比增5.3% [25] - 2025-2027年VLCC有效运力增速分别为-4.1%、-0.3%、+1.8%，需求增速预计2.3%、1.4%、1% [25] 绿城服务业绩 - 25H1营收92.9亿元，同比增6.1%，核心经营利润10.7亿元，同比增25.3% [28] - 归母净利润6.1亿元，同比增22.6%，毛利率19.5%，同比增0.5个百分点 [28] - 在管面积5.36亿平，同比增11.3%，储备面积3.47亿平，同比降2.9% [28] - 物业服务收入66.3亿元，同比增10.2%，毛利率15.3%，同比增0.4个百分点 [28] - 预计2025-2027年归母净利润9.2亿元、10.5亿元、11.8亿元 [28] 恒力石化业绩 - 25H1营收1038.87亿元，同比降7.69%，归母净利润30.5亿元，同比降24.08% [31] - 25Q2营收468.98亿元，同比降13.45%，归母净利润9.99亿元，同比降46.81% [31] - 25Q2炼油价差1008元/吨，环比降99元/吨，PX-石脑油价差265美元/吨，环比增65美元/吨 [31][32] - 拟每股派现0.08元，合计派现5.63亿元，分红比率18.46% [32] 江苏银行业绩 - 25H1营收448.6亿元，同比增7.8%，归母净利润202.4亿元，同比增8.0% [34] - 2Q25不良率0.84%，环比降2个基点，拨备覆盖率331%，环比降12.5个百分点 [34] - 利息净收入同比增19.1%，存款同比增21.6%，活期存款占比29.3% [34] - 当前股息率约4.7%，对应2025年PB 0.78倍 [34] 宝丰能源业绩 - 25H1营收228.20亿元，同比增35.05%，归母净利润57.18亿元，同比增73.02% [41] - 25Q2营收120.49亿元，同比增38.97%，归母净利润32.81亿元，同比增74.17% [41] - 聚乙烯销量115.29万吨，同比增57.79万吨，聚丙烯销量111.79万吨，同比增54.57万吨 [41] - 内蒙一期300万吨煤制烯烃项目全面达产，宁东四期烯烃项目计划2026年底投产 [41][43] - 拟每股派现0.28元，合计派现20.36亿元，占25H1归母净利润35.62% [41] 罗莱生活业绩 - 25H1营收21.8亿元，同比增3.6%，归母净利润1.85亿元，同比增17.0% [44] - 25Q2营收10.9亿元，同比增6.8%，归母净利润0.72亿元，同比增4.9% [44] - 毛利率47.8%，同比增1.1个百分点，期间费用率36.5%，同比增1.5个百分点 [44] - 线上渠道营收7.4亿元，同比增18.3%，毛利率54.8%，同比增1.4个百分点 [47] - 拟每股派现0.2元，现金分红比例90% [44]

股价表现与交易数据 - 2025年8月22日收盘价82.68元人民币 单日上涨2.77% [1] - 换手率5.24% 成交量44.53万手 成交金额36.69亿元人民币 [1] - 主力资金净流入2.67亿元人民币 占成交额7.29% 其中超大单净流入1.84亿元(占比5.01%) 大单净流入8351.28万元(占比2.28%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出10494.21万元人民币 占成交额2.86% [1] - 小单资金净流出16237.10万元人民币 占成交额4.43% [1] 2025中期财务业绩 - 营业总收入30.47亿元人民币 同比增长6.07% [1] - 归属净利润6.92亿元人民币 同比减少6.18% [1] - 扣非净利润6.53亿元人民币 同比增长4.39% [1] 财务健康状况 - 流动比率4.827 速动比率4.043 显示较强短期偿债能力 [1] - 资产负债率27.23% 处于相对较低水平 [1] 公司基本信息 - 全称紫光国芯微电子股份有限公司 2001年成立 位于唐山市 [1] - 从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本84960.8288万元人民币 实缴资本84960.8288万元人民币 [1] - 法定代表人陈杰 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资15家企业 参与招投标项目5次 [2] - 拥有商标信息5条 专利信息24条 行政许可4个 [2]

半导体板块市场表现 - 8月22日半导体板块强劲上涨 海光信息 寒武纪-U 杰华特等个股涨幅超过10% 芯原股份 盛美上海 中芯国际股价表现活跃 [1] - 寒武纪-U股价突破1100元每股关口 [1] - 算力产业链同步走强 PCB概念 算力租赁 CPO等相关板块涨幅明显 [1] 机构调研热度 - 8月半导体领域21只个股获机构调研 纳芯微吸引135家机构 盛美上海获125家机构 紫光国微获124家机构调研 [3] - 半导体行业以76次调研频次位居各行业首位 灿瑞科技 德明利 东芯股份等10家产业链企业获公募机构调研 [3] - 通用设备行业以60次调研位居次席 光学光电子 电子化学品 医疗器械等行业调研次数均不低于50次 [3] 资金流向与筹码变化 - 8月21日融资净买入1亿元以上个股达44只 指南针净买入5.3亿元 浪潮信息获4.06亿元 中国联通获3.73亿元净买入 [4] - 四方精创 北方华创 寒武纪-U等个股获大额融资资金青睐 [4] - 240只个股公布股东户数数据 130只个股股东户数较8月10日下降 14只个股降幅超10% [4] - 江顺科技股东户数环比下降24.66% 海泰科下降24.35% 恒勃股份下降20% [4]