会议情况 - 2024年召开12次董事会会议和2次股东大会[4] - 2024年提名、薪酬与考核、独立董事专门会议分别召开1、1、5次[5] 决策事项 - 2024年多次会议审议通过股权、投资、关联交易等议案[8] - 2024年会议通过续聘审计机构、聘任高管等事项[10] 未来展望 - 2025年独立董事将继续履职促公司发展[11]

会议召开情况 - 2024年召开12次董事会会议、2次股东大会[4] - 2024年审计委员会召开6次会议[5] - 2024年提名委员会召开1次会议[5] - 2024年独立董事专门会议召开5次[5] 人员履职情况 - 独立董事马朝松2024年应参加董事会12次，现场出席5次等[7] - 独立董事马朝松2024年累计现场工作超15天[8] 议案审议情况 - 2024年多次会议审议通过股权、投资等议案[10] - 2024年续聘信永中和为审计机构[11] - 2024年聘任罗永君为董秘，翟应斌为副总裁[12] 报告披露情况 - 2024年编制披露多份报告[11] 未来展望 - 2025年独立董事继续履职提建议[13]

独立董事评估 - 公司董事会评估马朝松、谢永涛、来有为独立性[1] - 三位独立董事符合独立性要求[1] 意见出具时间 - 董事会出具独立董事独立性评估专项意见时间为2025年4月21日[2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][4][61] 报告的核心观点 - 政策指引下特种业务或边际改善，公司在特种集成电路领域积累深厚，有望受益于行业信息化加速 [4] - 智能芯片布局充分，汽车电子带来新增量，车端芯片需求或量价齐升 [4] - 晶振市场供需共振上行，公司产能扩张可充分享受内循环增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 24年深耕电子元器件，多次并购形成丰富产业布局 - 历经24年多次并购形成三大产品格局，包括特种集成电路、智能安全芯片、石英晶体频率器件业务 [8][11] - 股权结构调整完成，公司为新紫光集团旗下重要企业，管理层从业经历深厚，利于技术长远布局 [15][21] - 特种业务承压致营收及盈利能力下滑，但研发投入增长，技术护城河逐步挖深 [24][26] 国产替代逻辑仍存，公司特种集成电路行业领先 - 我国集成电路产业进口依赖度高，高端产品竞争力不足，净进口金额呈上升趋势 [30][31] - 集成电路国产化率不足，政策支撑国产替代发展，国防开支增加，下游需求确定性高 [34][40] - 公司特种集成电路产品行业领先，特种行业壁垒高，进入周期长 [43][45] 智能安全芯片业务持续增长，车端芯片带来新空间 - 子公司紫光同芯技术积累深厚，是业界领先供应商，公司有望受益于IC卡市场持续增长 [47][49] - 汽车电子领先布局取得技术优势，汽车产业景气度持续，公司或将受益于单车芯片价值量和乘用车销量共振增长 [51] - 产品布局完善，产能扩张在即，消费及产量双增，公司晶体元器件业务可充分受益于市场规模和国产份额提升 [52][55] 收入预测及估值分析 - 预计2024 - 2026年特种集成电路营收增速分别为 - 48.46%/40.00%/40.00%，智能安全芯片为1.00%/6.00%/6.00%，石英晶体频率器件为23.00%/23.00%/23.00% [57] - 预计2024 - 2026年公司总收入分别为55/67/83亿元，归母净利润分别为12/16/22亿元，2024年市盈率低于可比公司平均水平，首次覆盖给予“买入”评级 [61]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][4][61] 报告的核心观点 - 政策指引下特种业务或迎边际改善，公司在特种集成电路领域积累深厚，有望受益于特种行业信息化加速浪潮 [4] - 智能芯片布局充分，汽车电子带来新增量，公司发布相关产品且下游车端芯片需求或量价齐升 [4] - 晶振市场供给、需求共振上行，公司产能扩张可充分享受内循环增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 24年深耕电子元器件，多次并购形成丰富产业布局 - 历经24年多次并购形成三大产品格局，包括特种集成电路、智能安全芯片、石英晶体频率器件业务 [8][11] - 股权结构调整完成，公司为新紫光集团旗下重要企业，管理层从业经历深厚，有助于技术长远布局 [15][21] - 特种业务承压致营收及盈利能力下滑，但研发投入持续增长，技术护城河逐步挖深 [24][26] 国产替代逻辑仍存，公司特种集成电路行业领先 - 我国集成电路产业进口依赖度高，高端产品竞争力不足，净进口金额呈上升趋势 [30][31] - 集成电路国产化率不足，政策支撑国产替代发展，公司特种集成电路业务有望受益 [34][40] - 公司特种集成电路产品行业领先，且特种行业壁垒较高，进入周期长 [43][45] 智能安全芯片业务持续增长，车端芯片带来新空间 - 子公司技术积累深厚，是业界领先供应商，公司有望受益于IC卡市场持续增长 [47][49] - 汽车电子领先布局取得技术优势，汽车产业景气度持续，公司或将受益于单车芯片价值量和乘用车销量的共振增长 [51] - 产品布局完善，产能扩张在即，消费及产量双增，公司晶体元器件业务可充分受益于市场规模和国产份额的共振提升 [52][55] 收入预测及估值分析 - 预计2024 - 2026年特种集成电路营收增速分别为 - 48.46%/40.00%/40.00%，智能安全芯片营收增速分别为1.00%/6.00%/6.00%，石英晶体频率器件营收增速分别为23.00%/23.00%/23.00% [57] - 预计2024 - 2026年公司总收入分别为55/67/83亿元，归母净利润分别为12/16/22亿元，2024年公司市盈率低于可比公司平均水平，首次覆盖给予“买入”评级 [61]

深股通席位龙虎榜数据 核心观点 - 本周深股通席位共现身66只个股龙虎榜 其中42只为净买入 24只为净卖出 [1] - 净买入个股平均上涨4.43% 显著跑赢沪指同期3.11%的跌幅 [1] - 圣邦股份以24.65%涨幅领涨 中际旭创以-16.52%跌幅表现最差 [1][3] 净买入个股分析 - **金额排名**：紫光国微(16321.09万元)、沪电股份(12700.29万元)、万马股份(9674.89万元)位列前三 [1] - **涨幅表现**：圣邦股份(24.65%)、铖昌科技(16.87%)、中国长城(15.98%)涨幅居前 [1][2] - **高换手率**：荃银高科(84.48%)、银河磁体(87.98%)、富岭股份(247.11%)换手异常活跃 [1][2] 净卖出个股分析 - **金额排名**：分众传媒(-106077.45万元)、卫星化学(-91158.81万元)、中际旭创(-74303.58万元)抛压显著 [3] - **跌幅影响**：卫星化学(-19.33%)、中际旭创(-16.52%)、沪电股份(-10.10%)受外资撤离冲击明显 [1][3] - **农业板块分化**：大北农(-2076.10万元)遭减持但股价仍涨8.37% 隆平高科(1094.53万元)获增持 [2][3] 行业分布特征 - **半导体**：紫光国微、圣邦股份获大额增持 富满微(-620.26万元)遭减持 [1][2] - **农业**：登海种业(2818.37万元)、荃银高科(3586.69万元)获资金青睐 [1] - **消费电子**：歌尔股份(1436.06万元)净买入但股价下跌9.88% [2]

文章核心观点 公司董事长提议回购股份维护股东利益，增强投资者信心，体现对公司长期价值看好，且公司积极发展业务提升业绩和市值 [1][2] 公司股份回购情况 - 4月8日晚间公司董事长提议以自有资金1亿 - 2亿元通过集中竞价交易回购股份，用于股权激励或员工持股计划 [1] - 2023年实施首次股份回购，完成近6亿元总金额回购，累计回购6396000股，占当时总股本0.75% [1] 公司分红情况 - 2024年加大现金分红力度，提高现金分红比例，派发现金总额达5.7亿元 [1] 公司业务领域 - 公司是国内领先综合性半导体上市企业，在特种集成电路、智能安全芯片、石英晶体频率器件等领域居龙头地位 [1] - 芯片产品和系统解决方案广泛应用于移动通信、金融科技等数字经济领域 [1] 公司发展规划 - 年初表示增强核心业务能力，加大新技术新产品研发投入，以内涵增长和外延并购双轮驱动发展 [2] - 近期制定公司市值管理制度，保护投资者权益，提升投资者回报和获得感 [2]

文章核心观点 4月9日沪指、深成指、创业板指均上涨，全市场成交额放量，超4500只个股上涨，军工、农业、半导体板块涨幅居前，同时介绍了个股表现、龙虎榜情况、部分个股题材及游资操作动向等信息 [1] 市场整体表现 - 4月9日沪指涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%，全市场成交额17410亿元，较上日放量878亿元，超4500只个股上涨，军工、农业、半导体板块涨幅居前 [1] 个股表现 - 中旗新材6连板，海鸥住工5连板，连云港、国芳集团等4连板，北大荒、秋乐种业等3连板，中粮科工、贝因美等2连板，中国中免、紫光国微等涨停 [3] - 爱乐达、香农新材、飞力达等多只个股涨停，涨幅多为20%左右 [4] 龙虎榜情况 单日净买入额 - 前三为紫光国微、中国长城、国民技术，分别为3.57亿元、3.04亿元、2亿元 [4] 单日净卖出额 - 前三为神农种业、天和磁材、凯美特气，分别为1.27亿元、1.11亿元、9052.41万元 [5] 机构专用席位单日净买入额 - 前三为紫光国微、阳光乳业、福达股份，分别为2.74亿元、4535.35万元、3629.14万元 [6] 机构专用席位单日净卖出额 - 前三为泰鸿万立、贝因美、中大力德，分别为1.2亿元、1.1亿元、3696.97万元 [9] 沪股通专用席位 - 涉及6只个股，凌云股份净卖出额最大，为2189.66万元 [24] 深股通专用席位 - 涉及12只个股，紫光国微净买入额最大，为1.63亿元 [25] 部分个股题材及情况 紫光国微 - 题材为紫光系+智能安全芯片+回购，今日涨停，成交额39.67亿元，换手率6.93%，深股通专用席位买入3.15亿元并卖出1.52亿元，3机构净买入2.74亿元，上海超短净买入6975万元 [8] - 控股股东为西藏紫光春华科技有限公司，主营业务包括特种集成电路等业务，4月8日晚公告董事长提议回购股份 [13] 中国长城 - 题材为中国电子旗下企业+芯片+信创，今日涨停，成交额53.29亿元，换手率10.30%，深股通专用席位买入1.51亿元并卖出1.23亿元，作手新一净买入1.11亿元，一瞬流光净买入6141万元 [14] - 实控人为中国电子信息产业集团有限公司，飞腾芯片产品有特点，已构建自主知识产权产品谱系 [18] 国民技术 - 题材为MCU芯片+汽车芯片+网络安全+锂电池，今日涨停，换手率14.34%，成交额18.08亿，深股通专用席位买入1.13亿元并卖出8740.09万元，上海超短净买入7397万元，消闲派净买入4203万元 [19] - 主营业务包括集成电路芯片研发等，安全芯片产品线和MCU产品有应用场景，重视数字货币与移动支付机会 [22] 其他个股 - 新余国科今日涨停，换手率8.26%，成交额6.37亿元，2机构净买入2619.37万元，深股通专用席位买入3907.36万元并卖出2174.84万元 [23] - 贝因美今日涨停，换手率34.59%，成交额20.28亿元，机构净卖出1.10亿元，炒股养家净买入8847.54万元，低位挖掘净卖出9772.14万元 [23] - 中大力德今日涨停，换手率14.09%，成交额14.68亿元，深股通专用席位买入1.71亿元并卖出9467.17万元，机构净卖出3696.97万元，炒股养家净卖出2231万元 [23] - N泰鸿今日涨253.95%，换手率77.72%，成交额19.38亿元，5机构净卖出1.2亿元，T王净买入1.34亿元 [24] - 飞力达今日涨停，换手率31.96%，成交额9.36亿元，2机构净卖出2692.87万元，消闲派净买入2192万元 [24] 游资操作动向 - 上海超短净买入国民技术7397万元、紫光国微6975万元、中油资本5982万元，净卖出凯美特气4628万元、神农种业3463万元 [26] - T王净买入泰鸿万立1.34亿元、天和磁材9158万元、明星电力6302万元、凯美特气3466万元 [26] - 消闲派净买入国民技术4203万元、飞力达2192万元，净卖出美农生物2243万元 [27] - 炒股养家净买入贝因美8848万元，净卖出明星电力2541万元、中大力德2231万元 [27] - 成都系净买入中油资本4547万元、光大嘉宝1916万元 [27] - 作手新一净买入中国长城1.11亿元 [27] - 呼家楼净买入润都股份8016万元 [27] - 一瞬流光净买入中国长城6141万元 [27] - 中山东路净买入中油资本5995万元 [27]

文章核心观点 紫光国微今日涨停，盘后龙虎榜显示资金流向情况 [1] 公司表现 - 紫光国微今日涨停，成交额39.67亿元，换手率6.93% [1] 资金流向 - 深股通专用席位买入3.15亿元并卖出1.52亿元 [1] - 三机构专用席位净买入2.74亿元 [1]

股份回购提议 - 2025年4月8日董事长陈杰提议回购部分股份[2] - 回购用于股权激励或员工持股计划[3][4] 回购方案 - 回购方式为深交所集中竞价交易[4] - 价格上限不超决议前30交易日均价150%[4] - 资金总额1亿至2亿，源于自有资金[4] - 期限为董事会通过之日起12个月内[4] 提议人情况 - 提议前六个月无买卖股份情况[5] - 回购期间暂无增减持计划[6] - 承诺推动审议并投赞成票[7]