新股发行与上市 - 新股“奥美森”于2025年10月10日上市，发行价格为8.25元[1] 上市公司重大事件 - “紫天退”处于退市整理期，距最后交易日仅剩1个交易日[1] - “*ST高鸿”面临可能强制退市风险[4] - “*ST奥维”面临可能终止上市风险[4] - “上纬新材”的要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 多只股票（如“品茗科技”、“磁谷科技”等）发布严重异常波动公告[1] 可转债动态 - “福能股份”可转债申购时间为2025年10月13日[6] - “伟测转债”转股期限为2025年10月15日至2031年4月8日[6] - “景兴转债”赎回登记日为2025年10月22日[6] - “浦发转债”最后交易日为2025年10月22日[8] - “金轮转债”最后转股日为2025年10月14日[8] 债券市场事件 - 多只债券（如“22电建06”、“21豫峡02”等）进入回售登记期，期限集中在2025年10月中上旬[8] - 多只债券（如“22蓝星02”、“22金投01”等）将提前摘牌，摘牌日集中在2025年10月中下旬[8] 基金相关提示 - “纳指科技ETF”等多只基金发布溢价停牌或风险提示公告[6] - “新材料ETF基金”终止上市日为2025年10月14日[6]

交易概述 - 公司以支付现金方式收购紫江新材51.00%股份，合计30,285,330股，交易完成后紫江新材将纳入合并报表范围 [2] - 本次交易为重大资产购买暨关联交易 [1] 交易实施情况 - 标的资产过户手续已于2025年9月29日办理完毕，全国股转公司于2025年9月23日出具确认函，中国结算北京分公司于2025年9月30日出具过户登记确认书 [3] - 公司已支付首期交易价款，金额为27,838.72万元，占交易总额的51% [4] - 剩余49%交易价款将于标的资产交割日起90日内支付 [4] - 本次交易不涉及标的公司债权债务处理，原债权债务仍由标的公司享有或承担 [5] - 本次交易不涉及发行股票及证券发行登记事宜 [6] 交易后续事项 - 公司尚需支付剩余49%交易价款 [7] - 公司将聘请审计机构对标的公司在过渡期内实现的损益进行专项审计，并根据审计结果执行过渡期损益归属约定 [7] - 交易各方需继续履行相关协议及承诺事项 [7] - 公司需就本次交易持续履行信息披露义务 [7] 中介机构意见 - 独立财务顾问华泰联合证券认为交易实施符合相关法律法规，标的资产过户手续已办理完毕，实施过程中无重大差异及异常情况 [7] - 法律顾问国浩律师（上海）事务所认为交易已取得必要批准，标的资产已过户，首期价款已支付，实施过程无重大法律障碍 [7]

投资评级 - 首次覆盖，给予*ST威尔“增持”评级 [5] 核心观点 - *ST威尔拟以5.46亿元收购紫江新材51%股权，从而切入高增长的锂电池铝塑膜赛道，实现从持续亏损的传统仪器仪表业务向新能源材料的战略转型，以降低退市风险 [1] - 紫江新材是国内铝塑膜龙头，2024年国内市占率22.2%，全球市占率14.6%，排名国内第一、全球第二，深度绑定比亚迪、ATL等头部客户，并在固态电池用铝塑膜技术方面布局领先 [1][3][17] - 固态电池产业的发展将驱动铝塑膜市场需求显著增长并对性能提出更高要求，预计2030年全球铝塑膜出货量达13.9亿平方米，市场规模达160.7亿元，国产替代空间广阔 [2][30] - 收购完成后，预计公司2025-2027年收入分别为8.84/10.06/13.55亿元，同比增长444%/14%/35%，归母净利润分别为2.28/0.49/1.21亿元 [4] 收购背景与战略转型 - *ST威尔传统仪器仪表及汽车检具业务持续亏损，2024年营收仅1.63亿元，归母净利润为-1724万元，因触及财务类退市指标于2025年4月被实施退市风险警示 [15] - 公司计划通过出售亏损资产组筹集部分资金，并采用“自有资金+并购贷款”组合支付5.46亿元收购对价，关联交易属性有助于降低整合难度 [1][23] - 收购标的紫江新材所处的铝塑膜赛道增长强劲，预计2024-2030年复合增长率达20.69%，与公司传统业务增长乏力形成鲜明对比 [16] 铝塑膜行业与市场前景 - 固态电池采用软包封装形式，对铝塑膜的阻隔性、冲深性能、耐腐蚀性等要求大幅提升，推动产品平均售价上扬 [24][27][29] - 动力、储能及3C数码领域是铝塑膜主要下游应用，其中动力软包电池渗透率提升和储能市场快速发展是核心驱动力，预计2030年全球动力电池出货量达3340GWh [30][33][34] - 当前铝塑膜市场由日本DNP和昭和电工垄断高端市场，国产化率不足40%，存在广阔的进口替代空间 [2][40] 标的公司紫江新材核心竞争力 - 产能与出货量行业领先，2024年设计产能达10760万平方米，销量5127.7万平方米，产能利用率50.59% [3][41][47] - 技术实力突出，拥有境内专利68项，其固态电池用铝塑膜在冲深性能、AL/PP粘结性等关键指标达国际先进水平，并已应用于清陶能源等客户的中试线 [3][21][53][55] - 客户结构持续优化，前五大客户包括ATL、比亚迪等，2024年对比亚迪销售占比已从2023年的48.93%降至22.69，并新增超80家创收客户 [20][51][62] - 2024年公司面临盈利压力，营业收入6.23亿元，毛利率9.5%，主要因行业竞争加剧导致产品降价，但公司通过客户结构优化和产品升级积极应对 [49][51] 收购后盈利预测与估值 - 盈利预测基于固态电池产业高速发展、紫江新材技术优势及产能扩张，假设其国内市占率维持在22%以上，产能利用率从2024年的50.6%逐步提升 [4][70] - 预计2025年收入大幅增长主要来自并表紫江新材，2027年随着固态电池铝塑膜放量，收入增速提升至35%，毛利率有望升至27% [4][70] - 根据预测，公司2025年市盈率为16.87倍，2027年将降至31.64倍 [4]

市场扩张和并购 - 威尔泰拟现金收购紫江新材51.00%股份并取得控制权[7] - 拟购买紫江新材30,285,330股股份，占比51.00%[17] - 2025年9月29日紫江新材51.00%股份过户登记至上市公司名下[24] 交易进展 - 交易经上市公司董事会、股东大会及紫江企业董事会通过[17][19][22] - 截至2025年7月15日，公司已支付51%交易款计27,838.72万元[25] - 公司尚需支付剩余49%交易价款[25] 交易情况 - 交易对方包括紫江企业等多家主体及多名自然人[7] - 交易不涉及标的公司债权债务处理及证券发行登记事宜[27][28] - 交易实施无资金占用、关联担保，后续无重大法律障碍[32][33][34][36]

交易概况 - 威尔泰拟现金收购紫江新材51.00%股份，交易作价54,585.73万元[14][18][19] - 2025年5月收购紫燕机械24%股权，交易作价2081.06万元[37] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易，不构成重组上市[36][39][40][41][42][43] 时间节点 - 审计和评估基准日为2025年3月31日，报告期为2023 - 2025年3月[11] - 2025年7月15日签署《股份转让协议》和《业绩承诺与补偿协议》[11][12] - 2025年9月29日紫江新材51.00%股份过户登记至上市公司名下[47] 财务数据 - 紫江新材51.00%股份账面价值27,285.20万元，评估价值56,100.00万元，增减率105.61%[18] - 标的公司资产总额103327.75万元、资产净额52488.13万元、营业收入62342.11万元[38] - 紫燕机械资产总额3631.71万元、资产净额2081.06万元、营业收入2275.66万元[37][38] 业绩承诺 - 业绩承诺期为2025 - 2027年度，净利润分别不低于6,550万元、7,850万元、9,580万元[26] - 业绩承诺期前两年累积实现净利润数不少于累积承诺净利润数的80%不触发补偿义务，第三年少于100%触发[29] 后续安排 - 上市公司已支付交易款项总额的51%，尚需支付剩余49%交易价款[48] - 后续需审计过渡期损益、履行协议承诺及持续信息披露[59]

交易信息 - 威尔泰拟购买紫江新材51%股份，交易对方含紫江企业等多家企业及29位自然人[11][12] - 2025年7月15日签署《股份转让协议》和《业绩承诺与补偿协议》[8] - 交易为现金收购，资金来源为自有或自筹，分两期付款[17] - 采用全国股转系统特定事项协议转让方式实施交割，协议生效30日内办理手续[18] 数据指标 - 报告期为2023年、2024年及2025年1 - 3月，审计和评估基准日为2025年3月31日[8] - 紫江新材51%股份账面价值27,285.20万元，评估价值56,100.00万元，增减率105.61%[15] - 截至2025年3月31日，紫江新材51%股份交易作价54,585.73万元[16] - 标的公司资产总额103327.75万元、资产净额52488.13万元、营业收入62342.11万元[33] - 本次交易相关指标占上市公司2024年度经审计合并财务报告指标比例：资产总额337.86%、资产净额450.48%、营业收入397.55%[34] 业绩承诺 - 业绩承诺期为2025 - 2027年度，对应年度净利润分别不低于6,550万元、7,850万元、9,580万元[22] - 业绩承诺期各年触发补偿义务条件不同，触发时按特定公式计算补偿金额[24][25] - 业绩承诺方以现金补偿，逐年承诺、逐年补偿，已补偿金额不冲回[26] 其他情况 - 2025年5月上市公司收购紫燕机械49%股权，收购紫江集团24%股权对应交易作价2081.06万元[32] - 2025年9月29日紫江新材51.00%股份过户登记至上市公司名下[39] - 上市公司已支付交易款项总额的51%，尚需支付49%第二期交易价款[40] - 本次交易构成重大资产重组、关联交易，不构成重组上市[31][36][37] - 交易相关协议已生效，公司完成标的资产过户，各方正常履行义务[48] - 独立财务顾问和法律顾问认为后续事项办理无实质性障碍[51][53]

市场扩张和并购 - 公司现金购买紫江新材30,285,330股股份，占总股本51.00%[3] - 2025年9月29日，紫江新材51.00%股份过户至公司名下[3] - 公司已支付交易款项总额的51%，计27,838.72万元[4] - 公司尚需支付剩余49%交易价款[4] 后续安排 - 交易后续需支付剩余价款、对过渡期损益专项审计等[7] 合规情况 - 独立财务顾问认为交易实施符合法规，过户程序合法等[9] - 法律顾问认为交易取得必要批准，过户和付款合规等[10] 备查文件 - 备查文件包括独立财务顾问核查意见、法律意见书等[11]

新股发行与退市动态 - 友升股份于2025年9月23日上市，发行价格为46.36元[1] - 紫天退处于退市整理期，距最后交易日剩余8个交易日[1] - 天普股份因可能暂停上市发布公告，涉及代码605255[6] 股票异常波动 - 先导智能（300450）出现严重异常波动[1] - 中环海陆（301040）发布异常波动公告[1] - 杭可科技（688006）披露异常波动信息[1] 可转债转股调整 - 汇通转债（113665）转股价格调整于2025年9月23日生效[6] - 蓝帆转债（128108）转股价格调整于2025年9月23日生效[6] - 奥维转债（118042）转股价格调整于2025年9月26日生效[6] 债券赎回与回售 - 金能转债（113545）最后交易日为2025年9月30日[8] - 22粤科02（148103）回售登记期为2025年9月22日至26日[8] - 22海旅01（138502）回售登记期为2025年9月22日至24日[8] 港股通权益提示 - 特步国际（01368）以股代息申报期为2025年9月22日至29日[8] - 东亚银行（00023）申报期为2025年9月19日至29日[8] - 信义能源（03868）申报期为2025年9月12日至23日[8]

新股发行与退市动态 - 新股奥美森发行价格为8.25元[1] - 紫天退（300280）处于退市整理期，剩余9个交易日[1] - 多只ST/*ST股票面临退市风险，包括*ST高鸿（000851）、*ST金刚（300093）、*ST广道（839680）等[4][6] 可转债转股调整 - 汇通转债（113665）转股价格调整生效日期为2025年9月23日[6] - 甬矽转债（118057）转股价格调整生效日期为2025年9月22日[6] - 华康转债（111018）转股价格调整生效日期为2025年9月29日[6] - 奥维转债（118042）转股价格调整生效日期为2025年9月26日[6] 债券赎回与回售 - 豪24转债（113690）赎回登记日为2025年10月10日[6] - 铜陵定02（124024）赎回登记日为2025年10月10日[6] - 景23转债（113669）赎回登记日为2025年9月30日[6] - 三羊转债（127097）赎回登记日为2025年10月16日[6] 港股通权益提示 - 信义能源（03868）以股代息申报期为2025年9月12日至9月23日[7] - 信义玻璃（00868）以股代息申报期为2025年9月12日至9月23日[7] - 信义光能（00968）以股代息申报期为2025年9月12日至9月23日[7] - 港华智慧能源（01083）以股代息申报期为2025年9月15日至9月26日[7]

股价表现 - 公司股价出现极端波动 上演"天地板"行情 从涨停到跌停[2] - 股价振幅达到9.98% 显示市场情绪剧烈波动[2] - 当日换手率为12.00% 反映交易活跃度较高[2] 交易数据 - 成交量达1717.00万股 成交金额为4.98亿元[2] - 该股在14:45时完成从涨停到跌停的极端走势[2]