投资概述 - 东华软件与全资子公司合创科技共同出资3亿元人民币设立广西桂东南人工智能研究院 [1] - 公司出资2.7亿元，持股比例为90% [1] - 全资子公司合创科技出资3000万元，持股比例为10% [1] 公司治理与投资性质 - 本次投资议案已获得公司第八届董事会第四十三次会议全票通过 [1] - 此次投资不构成关联交易和重大资产重组 [1] - 投资资金为自有资金 [1] 战略影响与风险 - 此次投资旨在拓展人工智能业务，符合公司战略规划 [1] - 投资对公司的财务状况和经营成果无重大影响 [1] - 新设立公司的经营存在不确定性，且需经过当地工商部门审批 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2001年1月20日，于2006年8月23日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于北京，是国内领先的行业应用软件和计算机信息系统集成商 [1] - 公司主要从事行业应用软件开发、计算机信息系统集成及相关服务业务，涉及数字能源、数字孪生、信创等多个概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入84.88亿元，在行业131家公司中排名第5，行业第一名营收为1023.65亿元，行业平均营收为28.33亿元 [2] - 同期公司净利润为3.95亿元，行业排名第5，行业第一名净利润为17.23亿元，行业平均净利润为2596.07万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为50.99%，高于去年同期的50.11%，且高于行业平均的38.93% [3] - 同期公司毛利率为20.88%，低于去年同期的23.10%，也低于行业平均的29.96% [3] 管理层薪酬 - 公司董事长薛向东2024年薪酬为39万元，与2023年持平 [4] - 公司总经理吕波2024年薪酬为72.04万元，较2023年的75.29万元减少3.25万元 [4] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为31.52万，较上期减少2.68%，户均持有流通A股数量为9226.34股，较上期增加2.76% [5] - 十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF持股3693.50万股，较上期增加1813.66万股，香港中央结算有限公司持股3118.31万股，较上期增加1401.81万股 [5]

大会与公司战略 - 第四届儒商大会于10月29日上午在济南开幕 大会主题为“厚道儒商 向新而行” [2] - 东华软件股份公司董事长薛向东表示公司将持续加大在山东省的投资 [2] 技术应用与行业赋能 - 公司将以人工智能技术为核心支撑 深度赋能当地各行业发展 [2] - 公司计划为山东省发展提供有力助力 [2]

DRG/DIP概念板块市场表现 - 截至10月29日收盘，DRG/DIP概念板块整体下跌1.31%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内个股表现分化，仅6只股价上涨，其中麦迪科技、卫宁健康、山大地纬涨幅居前，分别上涨2.98%、1.29%、1.29% [1] - 跌幅居前的个股包括佳缘科技、嘉和美康、ST易联众 [1] 板块资金流向 - 当日DRG/DIP概念板块主力资金净流出3.79亿元 [2] - 板块内18只个股遭遇主力资金净流出，其中8只净流出金额超过1000万元 [2] - 佳缘科技主力资金净流出居首，达1.35亿元，东软集团、东华软件、荣科科技紧随其后，分别净流出6164.96万元、5720.58万元、4409.79万元 [2] - 主力资金净流入居前的个股为麦迪科技、华平股份、山大地纬，净流入金额分别为1993.01万元、1324.38万元、886.31万元 [2][3] 个股详细交易数据 - 佳缘科技股价下跌13.29%，换手率为24.95%，主力资金净流出13544.32万元 [2] - 东软集团股价下跌2.82%，换手率为3.35%，主力资金净流出6164.96万元 [2] - 麦迪科技股价上涨2.98%，换手率为7.64%，主力资金净流入1993.01万元 [2][3] - 山大地纬股价上涨1.29%，换手率为1.81%，主力资金净流入886.31万元 [2][3]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告，披露多项主要财务数据及指标发生重大变动，反映了公司在经营活动、投资活动和筹资活动方面的显著变化 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] 主要财务数据变动 - 货币资金较上年度末减少33.53%，主要原因为支付项目货款及偿还银行贷款 [4] - 应收票据较上年度末增加37.49%，主要原因为收到客户银行承兑汇票增加 [4] - 预付账款较上年度末大幅增加121.53%，主要原因为采购项目预付货款增加 [4] - 在建工程较上年度末增加54.14%，主要原因为所属子公司在建工程增加 [5] - 其他非流动资产较上年度末减少50.39%，主要原因为所属子公司其他非流动资产减少 [6] - 应付票据较上年度末大幅减少94.83%，主要原因为支付到期票据 [7] - 应付职工薪酬较上年度末减少79.99%，主要原因为本期支付应付职工薪酬 [7] - 应交税费较上年度末减少59.76%，主要原因为应缴未缴税费减少 [7] 损益项目变动 - 投资收益较上年同期大幅减少96.25%，主要原因为上年同期处置子公司部分股权 [7] - 公允价值变动收益较上年同期增加125.69%，主要原因为所属孙公司对北京神舟航天软件技术股份有限公司股权投资公允价值变动所致 [7] - 资产减值损失较上年同期增加59.98%，主要原因为本期转回合同资产减值准备较上年同期增加 [7] - 营业外支出较上年同期减少46.04%，主要原因为非流动资产毁损报废损失减少 [8] - 所得税费用较上年同期大幅增加282.49%，主要原因为本期所得税费用增加 [9] 现金流量变动 - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增加139.16%，主要驱动因素为购买商品、接受劳务支付的现金减少21.23% [10] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少64.67%，主要原因为投资活动现金流出小计较上年同期增加84.80% [11][12] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期大幅减少324.55%，主要原因为偿还债务支付的现金增加68.18%，导致筹资活动现金流出小计增加62.18% [13] - 现金及现金等价物净增加额较上年同期增加40.45%，是经营活动、投资活动和筹资活动现金流量净额变动的综合结果 [14] 投资活动具体现金流 - 收回投资收到的现金较上年同期大幅增加1594.90%，主要原因为所属孙公司减持北京神舟航天软件技术股份有限公司股票 [10] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加109.99% [11] - 投资支付的现金较上年同期减少77.50%，主要原因为公司对外投资减少 [12] - 吸收投资收到的现金较上年同期增加100.00%，主要原因为所属子公司吸收少数股东投资收到的现金增加 [12] 其他事项 - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][17] - 公司不存在需追溯调整或重述以前年度会计数据的情况 [3] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 [3]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入84.88亿元，同比增长3.69% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元，同比减少28.45% [1] - 第三季度公司实现营业收入28.66亿元，同比增长16.35% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元，同比减少46.76% [1] 公司业务概况 - 公司核心业务包括计算机信息系统集成、信息技术服务及应用软件开发 [1] - 公司业务范围覆盖医疗、金融、智慧城市、水利、智算等多个领域 [1]

财务表现 - 前三季度营业收入为84.88亿元，同比增长3.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元，同比下降28.45% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.14亿元，同比下降16.25% [1]

收入表现 - 第三季度营业收入28.66亿元，同比增长16.35%[4] - 年初至报告期末营业收入84.88亿元，同比增长3.69%[4] - 营业总收入为84.88亿元人民币，较上年同期81.86亿元增长3.7%[28] 利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比下降46.76%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，同比下降28.45%[4] - 净利润为3.95亿元人民币，较上年同期4.22亿元下降6.4%[30] - 归属于母公司股东的净利润为3.50亿元人民币，较上年同期4.90亿元下降28.5%[30] - 基本每股收益为0.1093元，较上期的0.1528元下降28.5%[31] - 稀释每股收益为0.1093元，较上期的0.1528元下降28.5%[31] 成本和费用 - 研发费用为6.89亿元人民币，较上年同期7.57亿元下降9.0%[28] - 财务费用为1.19亿元人民币，其中利息费用为1.31亿元[28] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额6.14亿元，同比大幅增长139.16%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为6.14亿元，相比上期的净流出15.67亿元，改善显著[31] - 销售商品、提供劳务收到的现金为87.40亿元，较上期的82.30亿元增长6.2%[31] - 购买商品、接受劳务支付的现金为61.83亿元，较上期的78.50亿元下降21.2%[31] - 支付给职工及为职工支付的现金为15.35亿元，较上期的14.90亿元增长3.1%[31] - 取得借款收到的现金为39.71亿元，较上期的36.77亿元增长8.0%[32] - 偿还债务支付的现金为48.44亿元，较上期的28.80亿元大幅增长68.2%[32] - 期末现金及现金等价物余额为12.46亿元，较期初的19.11亿元下降34.8%[32] 资产和负债状况 - 总资产258.14亿元，较上年度末增长5.16%[4] - 总资产为258.14亿元人民币，较年初245.47亿元增长5.2%[26] - 总负债为131.62亿元人民币，较年初120.98亿元增长8.8%[26] - 短期借款为74.28亿元人民币，较年初57.61亿元增长29.0%[26] - 合同负债为24.46亿元人民币，较年初24.77亿元基本持平[26] 主要资产项目变动 - 货币资金较上年度末减少33.53%，主要因支付项目货款及偿还银行贷款[12] - 公司期末货币资金为13.30亿元，较期初的20.00亿元减少33.5%[25] - 预付账款较上年度末增加121.53%，主要因采购项目预付货款增加[12] - 公司期末预付款项为17.12亿元，较期初的7.73亿元增长121.5%[25] - 公司期末应收账款为73.43亿元，较期初的64.30亿元增长14.2%[25] - 公司期末存货为99.28亿元，与期初的99.83亿元基本持平[25] - 公司期末流动资产合计为219.08亿元，较期初的206.53亿元增长6.1%[25] - 公司期末在建工程为4.13亿元，较期初的2.68亿元增长54.2%[25] 投资收益和公允价值变动 - 投资收益较上年同期减少96.25%，主要因上年同期处置子公司部分股权[12] - 公允价值变动收益较上年同期增加125.69%，主要因对北京神舟航天软件技术股份有限公司股权投资公允价值变动所致[10] - 公允价值变动收益为4353.57万元人民币，上年同期为亏损1.69亿元[30] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为315,176户[23] - 第一大股东北京东华诚信电脑科技发展有限公司持股比例为20.04%，持股数量为642,450,597股[23] - 第二大股东薛向东持股比例为11.24%，持股数量为360,352,401股，其中有限售条件股份为288,566,419股[23] - 第三大股东北京东华诚信投资管理中心持股比例为4.28%，持股数量为137,063,046股[23]

指数与ETF表现 - 截至2025年10月28日10:30，中证金融科技主题指数上涨0.45%，成分股税友股份上涨10.00%，恒宝股份上涨5.99%，格尔软件上涨5.94%，星环科技上涨3.97%，信安世纪上涨3.39% [3] - 金融科技ETF(516860)上涨0.59%，冲击4连涨，最新价报1.53元，近1周累计上涨3.68% [3] - 金融科技ETF盘中换手1.99%，成交4972.05万元，近1月日均成交1.76亿元，排名可比基金前2 [3] 市场环境与政策动向 - 上证指数盘中突破4000点，续创10年新高，年内涨幅达19% [3] - 金融监管总局局长李云泽表示将构建投资于物与投资于人并重的金融服务模式，完善长期资本支持政策，坚决纠正无序竞争行为 [3] - 国家外汇局近期将聚焦贸易便利化新出台9条政策措施，包括扩大跨境贸易高水平开放试点范围和轧差结算业务种类等 [4] - 近期将发布实施跨国公司本外币一体化资金池、境内企业境外上市资金管理等政策 [4] 金融科技ETF资金与规模 - 金融科技ETF近1周规模增长9231.79万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/6 [5] - 金融科技ETF近1周份额增长2500.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/6 [5] - 金融科技ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得2282.52万元净流入，合计"吸金"5399.18万元，日均净流入达1799.73万元 [5] 指数构成与行业观点 - 中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本 [5] - 截至2025年9月30日，中证金融科技主题指数前十大权重股分别为同花顺、东方财富、指南针等，前十大权重股合计占比55.55% [5] - 中国银河证券表示以制度型开放引领金融高水平对外开放有望成为新时代中国金融改革发展的战略引擎 [4]

大宗交易分析 - 10月23日发生一笔大宗交易，成交量100万股，成交金额1088万元，成交价10.88元，相对当日收盘价溢价6.77% [2] - 该笔交易的买方和卖方营业部均为长城证券股份有限公司福州五四路证券营业部 [2] - 近3个月内公司累计发生4笔大宗交易，合计成交金额为1861.39万元 [2] 近期股价与资金流向 - 10月23日公司收盘价为10.19元，当日上涨2.62%，日换手率为3.28%，成交额为9.55亿元 [2] - 当日主力资金净流入4280.17万元，但近5日资金合计净流出2.06亿元，股价累计下跌3.41% [2] 融资交易数据 - 公司最新融资余额为17.58亿元，近5日增加2083.73万元，增幅为1.20% [3]