业务发展 - 公司在泛在电力物联网建设中涉及基础设施和场景应用，包括配变电终端、终端检测系统、配网自动化主站、巡检机器人、变电站综合自动化等 [2][3] - 2019年5月，公司新一代智能配变终端通过国网检测，并中标国网冀北电力有限公司300多万元TTU设备 [3] - 2019年6月，公司参与研发的"物联网智能感知终端平台系统与应用验证"项目获得国家重点研发计划项目立项 [3] - 公司与国网江苏综合能源服务有限公司、大全集团有限公司签署了《战略合作框架协议》 [3] 综合能源服务 - 2018年6月，公司投资设立储能公司，主要从事储能集成业务，并签署了多个储能项目 [4] - 公司成立了综合能源事业部，探索综合能源服务业务的盈利模式，已与江苏综合能源服务公司、华润电力等签署了战略合作协议 [4] - 未来公司将引入专注储能、有电池优势的资源方进行外部合作，共同推动业务发展 [4] 技术路线 - 新一代智能配变终端基于华为国产芯片的板件研发生产，预计不存在技术路线纷争 [4] 未来规划 - 公司将依托"自动化及信息化的两化融合"，积极探索智慧能源与智慧城市业务的融合发展 [5] - 公司将进一步聚焦主营业务，优化资源配置，清理偏离主营业务的资产，降低财务杠杆，提高整体利润水平 [5] 业绩预期 - 公司2019年半年度业绩预计较上年同期增长50%-70%，部分得益于紫金信托股权转让收益 [5]

财务表现 - 2018年度归属于母公司的净利润下降，主要原因是达茂旗198MW风电场及送出工程EPC总承包项目收入减少27.32% [3] - 2018年度财务费用增加39.40%，主要由于达茂旗项目利息资本化减少 [3] - 2018年度软件产品增值税退税较上年减少 [3] 资产处置与投资收益 - 2018年公司转让北京房产和城建隧桥股权，获取较大金额投资收益并计入非经常性损益 [4] - 公司战略决策聚焦主营业务，逐步处置与主营业务相关度不大的资产 [4] 并购策略 - 公司采用两步走并购模式：先收购标的公司51%股权取得控制权，再视经营情况决定是否收购剩余股权 [4] - 通过该模式规避了因并购产生大量商誉的风险 [4] 智能配变终端业务 - 新一代智能配变终端技术标准更高，功能更多，市场容量更大 [5] - 目前通过国网检测的合格供应商仅十多家 [5] - 2018年度相关订单金额约1亿元 [6] 未来利润增长点 - 配网业务领域：新型智能终端是泛在电力物联网前端需大量采购的智能感知设备 [6] - 智慧城市业务：智能交通、平安城市、供热节能等子业务有望快速提升 [6] - 综合能源服务：已与江苏综合能源服务公司、华润电力等签署战略合作协议 [6]

财务表现 - 2017年度归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，较2016年度增长40.29% [2][3] - 2017年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.27亿元，较上年增长57.43% [3] EPC业务 - EPC业务主要依托全资子公司乾华科技，2016年和2017年主要集中在风电领域 [3] - 达茂旗198MW风电场EPC总承包项目对2016和2017年度收入及利润构成产生较大影响 [3] - 公司通过承接风电、光伏等EPC项目，带动模块化变电站、监控、保护等电力相关产品销售 [3] - 2017年11月，公司中标南京公用能源有限公司2017年新建充电站项目，为未来承接智慧城市领域EPC项目打下基础 [4] 模块化变电站业务 - 2017年模块化变电站业务虽未达预期，但中标多个代表性项目，如中国华能集团2017年度6.30光伏应急项目 [4] - 公司新建中电新源5号厂房及综合楼项目完成，理论产能将扩大4-5倍 [4] - 2017年启动适用于海上风电场的模块化变电站研发及认证工作，预计2018年有实质性突破 [4] - 公司在海上风电模块化变电站方面具有项目经验、价格竞争力和针对中国海域的研发优势 [5] 配网业务 - 2013年12月收购金智晟东51%股权，2017年9月收购剩余49%股权，现持有100%股权 [6] - 2017年累计中标配电终端及测试装置（系统）金额约1.9亿元，其中国家电网和南方电网中标金额分别为1.2亿元和0.7亿元 [6] - 公司具备配电自动化全系列产品研发、制造能力，产品覆盖配网自动化各个环节 [6] - 未来智能配电网市场前景广阔，受益于新增配网、智能微网、能源互联网等领域的推进 [6]

公司概况 - 金智科技源于东南大学，2006年在深交所上市 [2] - 公司累计现金分红金额已超过IPO募集资金 [2] - 主营业务分为智慧能源和智慧城市两大板块 [3] 智慧能源业务 - 2010年开始由电力自动化二次设备制造商向综合解决方案提供商转变 [3] - 收购乾华科技、金智晟东、中电新源等公司，完成电力自动化全产业链布局 [3] - 2013年收购金智晟东51%股权，2017年收购剩余49%股权 [3] - 2014-2016年金智晟东配网自动化业务收入从2000万元增长至9000多万元 [4] - 2017年上半年中标配电终端及测试装置金额合计逾1.4亿元 [4] 智慧城市业务 - 主要从事智能建筑、智慧园区、平安城市、智能交通、信息化建设等业务 [3] - 2016年9月与南京公用共同投资设立能网科技，开展充电桩投资运营 [4] - 2017年9月参与设立南京公用能源有限公司，开展充电配套设施业务 [5] - 2017年11月乾华科技中标南京公用能源充电站项目，金额11,488.33万元 [5] 财务与员工激励 - 预计2017年度归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-50% [5] - 2017年12月推出第一期员工持股计划，总规模9900万元 [6]

公司战略调整 - 公司决定将木垒二期风电场项目委托给金智集团管理，主要原因是降杠杆、去风险、聚焦主营业务 [2] - 新能源电站投资运营业务不再作为公司的主营业务，主要由于新能源政策调整和国家电价补贴延期导致投资收益率不达预期 [2] - 新疆新一轮疫情增加了项目如期并网的不确定性，公司希望尽快转出该项目以控制风险 [3] 项目背景与决策 - 公司最初投资建设木垒二期风电场项目的原因是前期已投入超过1亿元，若不继续投资将导致前期投入损失 [3] - 项目在2019年9月决策继续推进，主要基于国家发改委的政策规定，2020年底前未完成并网的项目将不再享受国家补贴 [3] - 2020年7月中旬新疆疫情爆发，导致项目进度延期约1个月以上，公司力争在2020年12月31日前完工并实现并网 [3] 非主营业务与资产 - 公司已陆续剥离部分非主营资产及不良资产，如北京房产、保加利亚光伏电站、紫金信托部分股权等 [4] - 目前非主营业务或资产主要为新疆的风电场项目和剩余部分紫金信托股权 [4] 委托管理的影响 - 委托管理木垒二期风电场项目后，公司有效控制了风险，项目能否如期并网的风险转由金智集团承担 [4] - 委托管理优化了公司的财务报表结构，降低了资产负债率，并带来现金净流入 [5] - 委托管理有助于公司加大研发投入和主营业务并购资金投入，提升主营业务的盈利水平 [5] 主营业务规划 - 公司未来将更多资源投入智慧能源和智慧城市两大主营业务，加大研发投入和并购投入 [5] - 在智慧能源领域，公司计划进一步丰富产品线，提升业务规模 [5] - 在智慧城市业务领域，公司计划提升自有产品和技术服务在订单中的比重，进一步提升业务盈利水平 [5]

主动配电网技术与行业趋势 - 主动配电网是智能配电网的高级技术形态，通过一次与二次协同规划、分布式发电、柔性负载等多类型可调度资源的协同交互控制，解决间歇式能源接入后的稳定运行问题 [3][4] - 主动配电网的四大特征：具备一定比例的分布式可控资源、网络拓扑可灵活调节、较为完善的可观可控水平、实现协调优化管理的运营中心 [4] - 国家电网公司计划年内完成100家地市公司配电网标准化建设改造验收，并推进北京城市副中心、首都新机场配套电网工程和10个城市国际一流配电网建设 [6] - 国家发改委已公布全国首批105个增量配电业务试点，并发布第二批120家试点项目，鼓励社会资本参与投资增量配网 [6] - 2017年6月，首批55个能源互联网示范项目获批，其中12个为园区能源互联网项目 [6] 公司业务发展 - 金智科技主营业务分为智慧能源和智慧城市两大板块，智能配网业务发展迅速，2017年上半年累计中标配电终端及测试装置金额逾1.4亿元 [7] - 公司模块化变电站业务2016年实现营业收入1.12亿元，2017年新增订单达1.14亿元，接近2016年全年订单金额 [8] - 公司城市新能源业务通过南京能网新能源科技发展有限公司和南京公用能源有限公司，积极跟进充电桩投资、运营项目，2017年11月中标南京公用能源充电站项目，金额11,488.33万元 [9] 收购金智晟东少数股权 - 公司以自有资金15,070.5521万元收购金智晟东49%股权，完成后持有金智晟东100%股权 [9] - 收购有助于公司与刘东教授及其核心团队在智能配网领域的协同合作，提升智能配网对公司的业绩贡献 [9][10] - 刘东教授及其团队已完成增持公司股票承诺，共增持119.35万股，金额3,011.17万元，并承诺18个月内不减持 [10] 智能配网市场前景 - 随着配网投资增加及配电自动化覆盖率90%的要求，配网终端、主站系统未来三年规模预估均有望近百亿 [11] - 公司在国家电网公司2017年上半年配电终端集中招标中市场份额达10%，并已完成陕地电榆林、贵州都匀两个配网主站系统现场调试和验收 [11] - 新增配网、智能微网、能源互联网、分布式能源、农网升级改造、新能源汽车等领域的推进将进一步推动智能配网市场发展 [11]

业务发展方向 - 电力自动化方面，公司积极关注泛在电力物联网建设，推动配网业务发展，上半年配电终端及测试装置销售业绩再创新高 [2] - 智慧城市业务保持良好发展态势，中标项目规模和质量有所提升 [2] - 公司依托两化融合、主动配电网技术等成功经验，积极拓展综合能源服务业务 [2] 资产处置与财务优化 - 公司逐步处置与主营业务相关度不大的资产，以聚焦电力产品及信息服务类主营业务 [3] - 处置资产收回的资金将增加公司经营资金供给，调整投资结构，降低财务杠杆，控制银行借款规模和财务费用 [3] 智慧城市业务区域分布 - 智慧城市业务主要集中在华东地区，特别是在上海、江苏等地中标较多智能安防、智能建筑等项目 [4] - 通过区域拓展，公司在新疆地区也取得良好业绩，中标乌鲁木齐、塔城等地多个重点智能化建设项目 [4] 泛在电力物联网建设优势 - 公司电力自动化技术与信息化技术相结合，形成优势互补，具备综合性技术优势 [4] - 在电力自动化业务方面，公司是电力二次设备主流供应商之一，涵盖发电、输电、变电、配电等领域 [4] - 公司首席科学家刘东教授率先提出"主动配电网"理念，并参与相关国家高技术研究发展计划863课题 [4] - 公司自主研发的新一代智能配变终端通过国网检测并成功中标，参与能源互联网多个科研项目 [5]

智慧城市业务 - 智慧城市业务主要集中在华东地区，特别是上海、江苏等地 [2] - 近年来在新疆地区也取得了良好业绩 [2] - 未来将积极探索新的区域拓展模式，争取在其他市场区域取得业绩突破 [2] - 智慧城市业务中标项目规模和质量有所提升，总体回款情况良好 [3] 输变电与配电业务 - 在国网输变电项目2019年第四次变电设备招标采购中，中标金额2100多万 [3] - 输变电相关产品在江苏、陕西、安徽、天津、贵州等省区的中标业绩均有所增长 [3] - 配电终端及测试装置（系统）销售业绩再创佳绩 [3] - 新一代智能配变终端通过国网检测，并成功中标国家电网公司冀北、浙江2019年第一次配网设备协议库存招标采购等项目 [4] 光伏与风电站项目 - 公司陆续处置了一些非主业资产，以降低财务杠杆，增加经营资金供给，改善整体现金流 [4] - 未来将继续坚持发展主业、坚持自主创新、科技驱动，谨慎对待重资产的投资事宜 [4] 储能业务 - 2018年成立合资公司，主要从事储能集成业务 [4] - 成立综合能源事业部，积极探索综合能源服务的业务模式和盈利模式 [4] - 已与江苏综合能源服务公司、大全集团有限公司等签署《战略合作框架协议》，拟在相关领域开展战略合作 [4]

业务领域 - 公司在泛在电力物联网建设中涉及基础设施和场景应用，包括配变电终端、终端检测系统、配网自动化主站、巡检机器人、变电站综合自动化等 [2][3] - 公司于2013年收购金智晟东，进入配网自动化领域，并参与多个国家高技术研究发展计划863课题 [3] - 公司自主研发的新一代智能配变终端通过国网检测并获得中标项目 [3] - 公司在场景应用领域关注三站合一、储能、充电桩、节能、冷热电多联供等 [3] 市场前景 - 智能配变终端市场预计将成几倍级增长，2020年起将逐步全面推广应用 [4] - 目前通过国网检测的新一代智能配变终端供应商仅十多家 [4] 技术优势 - 新一代智能配变终端基于开放边缘计算，技术标准更高，功能更多，市场容量更大 [5] - 公司在配电自动化实验室测试设备与系统领域具有自有知识产权的相关产品 [5] 业务数据 - 2017年公司测试系统及其装置订单金额约0.7亿元，2018年约1亿元 [6] - 2018年公司信息化业务营业收入为7.58亿，新签订单突破11亿元 [6] - 2019年1-5月公司智慧城市业务多个项目中标，涉及智慧园区、智能建筑、智慧交通等领域 [6] 未来规划 - 公司将依托自动化及信息化的两化融合，积极探索智慧能源与智慧城市业务的融合发展 [7] - 公司将进一步聚焦主营业务，优化资源配置，清理偏离主营业务的资产，降低财务杠杆，提高整体利润水平 [7]

公司概况与财务表现 - 金智科技源于东南大学，2006年在深交所中小板上市 [3] - 年均现金分红比例占归属母公司股东净利润的30%以上，累计现金分红金额已超过IPO募集资金总额 [3] - 研发投入占年销售额的8%以上，拥有专利150余项、软件著作权240余项 [3][4] 主营业务与技术创新 - 主要业务围绕智能电网、智慧城市两大板块，涵盖智能发电、智能输变电、智能配电等领域 [4] - 在智能配网方面，公司首席科学家刘东教授提出"主动配电网"理念，并参与国家863课题 [4] - 自主研发的iPACS-5612T智能配变终端通过国网检测并中标，成为配电物联网边缘计算的核心设备 [7] 战略调整与未来规划 - 2019年5月董事会换届，新一届董事会将重点解决传承机制、职业经理人引进等问题 [5] - 逐步清理偏离主营业务的资产，如处置保加利亚光伏电站和紫金信托股权，以聚焦电力产品及信息服务类主营业务 [6] - 未来将加强电力自动化与信息化业务的深度融合，积极挖掘泛在电力物联网建设中的新机会 [6] 研发与合作 - 参与"物联网智能感知终端平台系统与应用验证"国家重点研发计划项目，重点研发低成本、低功耗、轻量化终端平台技术 [8] - 与华为合作，基于华为国产芯片研发新一代智能配变终端，并在信息化业务中代理华为IT产品 [11][12] - 与阿里云合作，在杭州临平老街智能化建设项目中打造"智慧文化艺术长廊" [10] 市场与业务发展 - 智能交通、平安城市类业务预计未来三年增长明显，公司设立内部创业平台以激发员工积极性 [10] - 储能业务方面，公司成立合资公司从事储能集成业务，并与江苏综合能源服务公司、华润电力等签署战略合作协议 [11] - 控股子公司悠阔电气中标国网信息通信产业集团宁夏输变电可视化运维系统建设项目，中标金额5699.6万元 [12]