公司动态 - 智元创新（上海）科技股份有限公司近日新增一项专利出质公告[1] - 出质专利名称为“轮足机器人的腿部结构及轮足机器人”[1] - 质权人为宁波银行股份有限公司上海分行[1] 专利技术 - 该专利涉及轮足机器人的腿部结构[1] - 专利采用电机驱动方式[1] - 相比现有齿轮结构，该设计不需要润滑或封闭保护[1] - 该设计不存在齿轮磨损问题[1] - 该技术有利于增加轮足机器人的可靠性[1]

公司动态 - 智元创新（上海）科技股份有限公司近日新增一项专利出质公告[1] - 出质专利名称为“轮足机器人的腿部结构及轮足机器人”[1] - 质权人为宁波银行股份有限公司上海分行[1] 专利技术 - 该专利涉及轮足机器人的腿部结构[1] - 专利采用电机驱动方式[1] - 相比现有齿轮结构，该设计不需要润滑或封闭保护[1] - 该设计不存在齿轮磨损问题[1] - 该技术有利于增加轮足机器人的可靠性[1]

研究背景与方法 - 南财理财通课题组每周从代销机构角度聚焦在售理财产品，为降低投资者选择成本发布业绩榜单 [1] - 本期研究重点关注理财公司发行的纯固收产品，从代销渠道为投资者优选出在售产品 [1] - 榜单展示产品近一月、近三月及近六月年化业绩，并按近三月年化收益率排序以反映近期市场波动中的多维度收益表现 [1] - 统计范围涵盖28家主要代销银行，包括国有大行、股份制银行、城商行及互联网银行 [2] 股份制银行代销纯固收产品表现 - 民生理财“盈60天持有期3号”近三月年化收益率达8.50%，位列股份制银行渠道榜首 [5] - 信银理财“安盈象固收稳利日开136号理财产品”近一月年化收益率为3.03%，近三月为7.33%，近六月为4.92% [5] - 兴银理财两款产品表现突出，“稳添利日盈增利11号”近三月年化收益率为6.10%，“稳添利日盈53号”近三月年化收益率为5.58% [5] - 建信理财“嘉鑫(稳利)固收类按日开放式产品”多个份额近三月年化收益率在4.98%至5.33%区间 [5] - 恒丰理财“恒仁随心宝每日开放第12期A”近一月年化收益率为4.22%，近三月为5.03%，近六月为4.86% [5] 城商行代销纯固收产品表现 - 华夏理财多款产品通过城商行代销表现优异，“固定收益纯债最短持有180天理财产品F款”近三月年化收益率达10.92% [7] - 华夏理财“固定收益纯债最短持有28天理财产品E款”近三月年化收益率为8.58%，“固定收益纯债最短持有30天理财产品N款”近三月年化收益率为7.88% [7] - 华夏理财“固定收益纯债最短持有7天理财产品10号”通过兴业银行和华夏银行代销，近三月年化收益率为7.73% [7] - 信银理财“安盈象固收稳利日开126号理财产品B份额”通过上海浦东发展银行代销，近三月年化收益率为6.76% [8] - 兴银理财“稳添利日盈52号日开固收类理财产品”通过北京银行和宁波银行等代销，近三月年化收益率为6.59% [11] 互联网银行代销纯固收产品表现 - 华夏理财“固定收益纯债最短持有30天理财产品U款”通过中信百信银行代销，近三月年化收益率达8.22% [14] - 建信理财“嘉鑫固收类最低持有14天产品第7期”通过浙江网商银行代销，近三月年化收益率为3.94% [14] - 华夏理财多款固收纯债周赎产品通过浙江网商银行代销，近三月年化收益率在3.47%至3.59%区间 [14] - 兴银理财“稳添利日盈3号日开固收类理财产品”通过深圳前海微众银行代销，近三月年化收益率为2.86% [14] - 建信理财“嘉鑫固收类最低持有60天产品第4期”通过浙江网商银行代销，近三月年化收益率为2.95% [14] 产品结构与期限特征 - 榜单产品投资周期多样，涵盖1天、7天、14天、21天、28天、30天、60天、90天及180天等多种期限 [5][7][8][11][14] - 纯固收类产品为主要类型，包括固收稳利、固收天天盈、固定收益纯债等多种细分品类 [5][7][11] - 多家理财公司产品通过多个代销渠道同时销售，显示渠道分布的广泛性 [5][7][11]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持该评级 [12] 报告核心观点 - 四季度继续看好银行股系统性估值修复，红利配置盘持续加仓，同时受益于市场风险偏好回落 [2][9] - 银行股在近期市场调整中表现出防御属性，明显跑赢大盘及创业板指数 [2][9] - 国有行在四季度以来表现最突出，率先创新高，中期分红时点提前至12月推动配置盘加仓 [2][9] - 关注零售贷款资产质量趋势，特别是按揭贷款受房价波动影响，但预计决策层将通过政策调整缓解压力 [6] 市场表现与个股分析 - 本周长江银行指数累计下跌0.9%，但相较沪深300指数和创业板指数分别获得2.9%和5.3%的超额收益 [9][19] - 国有行呈现轮动式上涨，中国银行A股、建设银行A股、交通银行A股等涨幅靠前，农业银行本周调整 [2][9] - 南京银行因大股东法巴银行再度增持，推动涨幅领先 [2][9] - 六大国有行A股平均股息率降至3.68%，与10年期国债收益率利差为187BP，H股平均股息率达4.93%，H股相对A股平均折价率扩大至25% [22][26][27] 可转债交易机会 - 银行板块回调后，可转债银行股的强赎交易空间走阔，常熟银行、上海银行、重庆银行股价距离可转债强赎价空间在15%以内 [27] - 随着银行股行情持续，建议关注相关可转债银行的强赎交易机会 [27] 市场交易特征 - 各类型银行股的换手率、成交额占比较上周小幅下降，预计配置型资金加速加仓将导致流通盘减少，换手率和成交额占比趋于平稳 [32] - 国有行、招商银行等战略配置标的因配置盘锁仓，可能造成流通盘持续减少 [32] 零售贷款资产质量趋势 - 2024年以来银行业整体零售风险抬升，零售贷款不良率和不良金额持续上升，反映居民收入、就业压力及房价下跌影响 [6] - 2025年6月末，样本上市银行的个人贷款不良余额较期初增加883亿元，按揭贷款和个人经营贷款影响显著 [6][51] - 与上一轮零售风险主要集中在信用卡领域不同，本轮周期按揭贷款、经营贷、消费贷、信用卡等各类零售产品资产质量均承压 [6] - 个别银行三季报显示，交通银行、招商银行（母行）三季度末零售不良率环比上升，平安银行零售不良率回落主要反映风险偏好调整和核销处置成果 [7][42][44] 前瞻性指标与银行差异 - 交通银行个人贷款逾期率、关注率环比仍在上升（除信用卡外） [7][46][49] - 招商银行（母行）个人贷款关注率环比上升，反映风险认定严格，但信用卡不良新生成率连续两个季度回落，逾期率连续三个季度回落 [7][53] - 城商行如宁波银行通过调整贷款结构（压降零售贷款比例，加速对公贷款投放），已实现不良净生成率持续回落 [8][58][59] 政策预期与行业展望 - 由于按揭贷款占比高、规模大，预计决策层将重视金融系统稳定性，通过政策调整缓解按揭贷款资产质量压力 [6] - 行业整体零售风险拐点仍需持续观察，但部分银行如招商银行因更早处置风险，预计指标将依次改善 [7][53]

报告投资评级 - 行业投资评级：增持 [5] 报告核心观点 - 年初至今银行板块股东及高管踊跃增持，增持力度在31个行业中居于前列，净增持金额达90.30亿元，彰显对银行自身价值及发展前景的信心 [2][5] - 银行中期分红时间点临近，若年底市场风格趋于均衡，板块存在补涨机会 [5] 股东及高管增持情况 - 2025年1月1日至11月21日，银行板块获股东或高管增减持净金额约为90.30亿元，在31个行业中排名第一；其中增持金额约126.30亿元（排名第二），减持金额约为36.01亿元 [5][8] - 超过半数银行披露大股东或高管增持计划（10家银行股东增持、15家银行高管增持） [5] - 增持金额前三的银行分别为：南京银行（73.8亿元，占流通股比重+5.94pct）、苏州银行（17.4亿元，占流通股比重+5.25pct）、光大银行（12.4亿元，占流通股比重+0.69pct） [5] - 常熟银行、苏农银行近期公告部分董事、监事、高级管理人员将在公告后6个月内增持股份；成都银行、苏州银行、齐鲁银行的股东/高管增持计划仍在进行中 [5][9] 周度市场表现与数据跟踪 - 2025年11月17日至11月21日期间，银行板块下跌0.87%，在31个板块中排名第1位，跑赢沪深300指数2.90个百分点 [5] - 同期市场利率情况：半年期国有大行+股份行转贴现平均利率为0.68%，环比上周提升7bp；10年期国债收益率平均为1.81%，环比上周持平 [5] - 流动性数据：新发行同业存单5330亿元，较上周减少1761亿元；平均发行利率为1.64%，较上周提升1bp；期末同业存单余额20.51万亿元，较10月末减少2541亿元 [5] 投资建议与主线 - 投资建议重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐青岛银行、宁波银行、招商银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐兴业银行、重庆银行、常熟银行，相关标的为上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行 [5] 行业及公司动态 - 政策动态：央行北京分行联合印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》；11月20日1年期与5年期以上LPR均维持不变 [11] - 公司公告：无锡银行拟实施中期分红，每股派现0.11元；沪农商行、南京银行、成都银行等多家银行披露股东或高管增持进展 [12][13]

银行板块 - 银行板块为股息率王者 估值处于历史低位 股息分红优于部分理财产品 [3] - 工商银行为国有大行龙头 股息率可达4.5%以上 不良率控制稳定 市值大抗跌性强 [3] - 宁波银行为城商行绩优股 股息率约3.8% 盈利能力强 资产质量好 兼具分红与小幅成长空间 [3] 公用事业板块 - 公用事业板块具备刚需属性 业绩稳定不受市场波动影响 [3] - 长江电力为水电龙头 股息率常年维持在3.5%至4% 现金流极其稳定 作为清洁能源获政策支持 [3] - 中国神华为煤炭与电力双驱动企业 股息率可达5%以上 资源储备充足 分红大方 具备高股息与硬资产双重属性 [3] 消费板块 - 消费板块存在错杀白马股 估值回归合理区间 股息率提升 [3] - 伊利股份为乳制品龙头 估值低于20倍 股息率约3% 国内牛奶需求为刚需 业绩稳中有升 当前性价比较高 [3] - 美的集团为家电龙头 股息率约4% 估值约12倍 全球化布局完善 家电出口与内销均有支撑 基本面良好但受市场情绪错杀 [3] 制造板块 - 制造板块标的具备高股息、低估值特点 并有产业逻辑支撑 [4] - 福耀玻璃为全球汽车玻璃龙头 股息率约3.5% 估值约15倍 受益于新能源汽车渗透率提升带来的玻璃需求稳定增长 海外工厂盈利良好 [4] - 中国铁建为基建龙头 股息率超过4% 估值低于8倍 在稳增长政策下基建订单充足 现金流稳定 分红可靠 [4]

公司治理与董事会决议 - 公司第八届董事会第十二次会议于2025年11月20日召开，14名董事全部出席，审议通过了十三项议案 [1] - 会议审议通过了《关于宁波银行股份有限公司2026年日常关联交易预计额度的议案》，该议案获得9票同意，0票反对，0票弃权，关联董事按规定回避表决 [2][6] - 会议审议通过了《关于聘任宁波银行股份有限公司副行长的议案》，同意聘任付文生先生为公司副行长，其任职资格自监管机构核准之日起生效 [17] - 会议审议通过了《关于聘任宁波银行股份有限公司首席合规官的议案》，同意聘任王勇杰先生为公司首席合规官，其任职资格自监管机构核准之日起生效 [18] 高级管理人员变动 - 新任副行长付文生先生为1972年8月出生，硕士研究生学历，高级经济师，现任公司党委副书记，拥有丰富的银行管理经验，曾担任公司副行长等职务 [17][18] - 新任首席合规官王勇杰先生为1972年10月出生，硕士研究生学历，高级经济师，现任公司副行长、风险总监，自2012年9月起任公司副行长 [18][20] - 公司监事会收到罗孟波先生因工作原因辞去公司监事长、职工监事职务的辞呈，辞任自2025年11月21日起生效，其辞任后继续担任公司党委委员 [70] 关联交易管理 - 公司预计2026年对所有企业类股东关联方的授信余额最高为1000亿元，其中高风险授信余额、债券投资余额合计不超过200亿元 [55] - 公司对单个股东关联方授信余额设定最高300亿元的额度，其中高风险授信余额、债券投资余额合计不超过50亿元，债券主承额度不超过40亿元 [55] - 公司对持有5%以上股份的股东新加坡华侨银行股份有限公司及其关联体设定的2026年日常关联交易额度为：单个关联方同业授信最高220亿元，关联集团同业授信最高470亿元 [57] 公司章程与规则修订 - 董事会审议通过了《关于不再设立监事会的议案》，该议案将提交公司股东大会审议 [31][33] - 董事会审议通过了关于修订《宁波银行股份有限公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》的议案，这些议案均需提交股东大会审议 [22][25][28][30] 股东大会安排 - 公司定于2025年12月8日15:30在宁波朗豪酒店召开2025年第二次临时股东大会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式 [34][74] - 本次股东大会的股权登记日为2025年12月3日，会议将审议包括2026年日常关联交易预计额度、修订公司章程等在内的多项议案 [75][79] - 在审议2026年日常关联交易预计额度议案时，宁波开发投资集团有限公司、新加坡华侨银行股份有限公司等关联股东需回避表决 [54][79]

核心人事任命 - 公司董事会决议聘任付文生为副行长，其任职资格尚待监管机构核准[1] - 公司董事会决议聘任王勇杰为首席合规官，其任职资格尚待监管机构核准[1] 新任副行长履历 - 付文生先生出生于1972年8月，拥有硕士研究生学历及高级经济师职称[2] - 付文生拥有丰富的银行从业经验，曾任职于上海银行，历任办公室秘书、支行行长助理、副行长、支行行长等职[2] - 付文生自2011年11月起在公司任职，先后担任行长助理、副行长等职务，并于2024年1月起担任公司党委副书记[2] 新任首席合规官履历 - 王勇杰先生出生于1972年10月，拥有硕士研究生学历及高级经济师职称[3] - 王勇杰拥有跨银行从业背景，曾任职于农业银行宁波分行，后加入公司，历任支行副行长、风险管理部副总经理、个人银行部总经理等职[3] - 王勇杰自2011年11月起在公司担任行长助理，后晋升为副行长，并于2024年9月起兼任风险总监[3]

11月21日，宁波银行（002142）发布公告称，近日该行监事会收到罗孟波提交的辞呈。因工作原因，罗孟波辞去公司监事长、职工监事职 务，自2025年11月21日起生效。罗孟波辞任后，继续担任公司党委委员，履行相关工作职责。 ...

公司人事变动 - 宁波银行董事会于11月21日通过决议，同意聘任付文生为副行长，其任职资格待监管核准后生效 [1] - 付文生出生于1972年8月，拥有硕士研究生学历及高级经济师职称，现任宁波银行党委副书记 [1] - 付文生拥有丰富的银行从业经历，曾任职于上海银行多个管理岗位，并于2011年11月至2012年9月任宁波银行行长助理，2012年9月至2024年2月任宁波银行副行长 [1] - 董事会同时同意聘任王勇杰为首席合规官，其任职资格同样待监管核准后生效 [1] - 王勇杰出生于1972年10月，拥有硕士研究生学历及高级经济师职称，现任宁波银行副行长、风险总监 [2] - 王勇杰曾长期任职于农业银行宁波分行，并于2011年11月至2012年9月任宁波银行行长助理，2012年9月至今任宁波银行副行长，2024年9月起兼任风险总监 [2] 公司治理结构 - 董事会会议审议通过了《关于不再设立监事会的议案》，该议案尚需提交股东大会审议 [2]