报告公司投资评级 - 宁波银行维持"推荐"评级 [1] - 目标价为29.96元 [1] 报告核心观点 - 宁波银行营收在净利息收入支撑下增速小幅向上,业绩总体保持稳定增长,整体资产质量保持平稳 [1] - 长期看,宁波银行基本面扎实稳健,多元化利润中心保证其盈利的稳定性和持久性 [1] - 区域经济发达、市场化机制灵活、管理层专业优秀以及风控体系成熟是保持其高成长的关键因素 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入和归母净利润保持增长,分别增长4.4%/10.3%/13.1%和5.9%/9.8%/10.7% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年每股收益分别为3.98元、4.38元和4.86元,市盈率分别为6.53倍、5.93倍和5.35倍 [3] - 2024-2026年每股净资产分别为29.49元、33.29元和37.50元,市净率分别为0.88倍、0.78倍和0.69倍 [3] 资产质量分析 - 2024-2026年不良率维持在0.76%,拨备覆盖率从461%下降至351% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年拨贷比从3.5%下降至2.67%,不良净生成率从0.96%下降至0.68% [3][4][5][6][7][8] 资本状况分析 - 2024-2026年资本充足率从15.01%下降至10.92%,核心资本充足率从9.64%下降至7.74% [3][4][5][6][7][8] - 2024-2026年杠杆率从13.41上升至16.15,RORWA从1.52%下降至1.18% [3][4][5][6][7][8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][11] 报告的核心观点 - 宁波银行披露2024年三季报业绩好于预期资产质量符合预期 主动获取资产、灵活结构摆布下量增价稳支撑高质量营收增长提速 期待其更早渡过本轮经济周期重现业绩向上的α成长属性 [6][11] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2024年10月28日收盘价25.99元 一年内最高/最低28.27/18.35元 市净率0.9 息率2.31 流通A股市值169,548百万元 上证指数/深证成指3,322.20/10,685.89 [4] - 2024年9月30日每股净资产29.89元 资产负债率92.72% 总股本/流通A股6,604/6,524百万 流通B股/H股-/- [4] 财务指标预测 - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为57,879.00、61,585.00、66,038.73百万元 同比增长率分别为9.67%、6.40%、7.23% [5] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为23,075.00、25,535.00、26,876.72百万元 同比增长率分别为18.05%、10.66%、5.25% [5] 业绩表现分析 - 9M24营收同比增长7.4% 归母净利润同比增长7% 利息净收入高增、成本收入比下行是主要驱动因素 中收下行、非息收入负贡献、实际税率跳增和拨备计提拖累业绩 [7] 三季报关注点 - 3Q24贷款增速约20% 单季新增零售贷款超200亿元 占新增贷款比重近5成 压降票据近150亿元 零售发力助力结构优化 [8] - 9M24息差1.85% 同比仅下降4bps 主动调优结构息差趋势好于同业 [8] - 9M24不良生成率近1% 短期受部分长尾客群风险暴露影响 尽早实现不良生成平稳过峰是验证风控能力、重新树立成长溢价的核心 [8] 信贷与资产质量 - 3Q24贷款同比增长19.6% 前三季度累计新增贷款2030亿元 对公新增380亿元、零售新增228亿元 净压降票据接近150亿元 [9] - 3Q24不良率低位持平0.76% 9M24年化加回核销回收后不良生成率0.97% 关注率季度环比上升6bps至1.08% 前三季度累计核销超102亿元 拨备覆盖率季度环比下降超15pct至405% [10] 盈利预测 - 维持盈利增速预测 预计2024 - 2026年归母净利润同比增速分别为5.3%、6.6%、9.3% [11] 估值比较 - 2024年10月28日宁波银行收盘价25.99元 对应2024E P/E 6.57倍 P/B 0.86倍 ROAE 13.9% ROAA 0.92% 股息收益率2.3% [21]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 公司业绩 - 2024年前三季度实现营业收入507.5亿元,同比增长7.4% [2] - 2024年前三季度实现归母净利润207.1亿元,同比增长7% [2] - 加权平均净资产收益率为14.51%,同比下降1.43个百分点 [2] 收入结构 - 净利息收入同比高增16.9%,增速较上半年提升2.2个百分点 [3] - 非息收入同比下降9.3%,降幅较上半年走阔3.6个百分点 [7] - 净手续费及佣金收入同比下降30.3%,降幅较上半年走阔5.4个百分点 [7] - 净其他非息收入同比略增0.3%,增幅较上半年收窄2.2个百分点 [7] 资产负债情况 - 生息资产、贷款同比增速分别为20.3%、19.6%,较上季末分别下降4.6、1个百分点 [4] - 贷款占比较上季末提升0.8个百分点至53.8% [4] - 计息负债、存款同比增长15.3%、17.6%,较上季末分别下降2.6、1.2个百分点 [5] - 公司、个人存款同比增速分别为16.3%、21.1%,较上季末分别变动1、-8.4个百分点 [5] 资产质量 - 不良贷款率维持在0.76%,关注率为1.08% [8] - 拨备覆盖率为404.8%,较上季末下降15.8个百分点 [8] - 拨贷比为3.08%,较上季末下降11个百分点 [8] 资本充足情况 - 核心一级/一级/资本充足率分别为9.43%、10.63%、14.96%,较上季末分别下降18、22、32个百分点 [8] - 风险加权资产增速较上季末提升1.7个百分点至19% [8] 盈利预测 - 下调公司2024-2026年EPS预测为4.16/4.5/4.9元,较前次预测分别下调2.4%、5.9%、7.6% [9] - 当前股价对应PB估值分别为0.86/0.76/0.68倍 [9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 宁波银行深耕长三角地区，资产获取和定价能力优异，信贷保持较高增速，净息差韧性较强，对营收形成有力支撑；资产质量保持稳健，拨备仍在较高水平，利润增速有望延续较稳健水平 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 24Q1 - 3营收508亿元，YoY + 7.4%；归母净利润207亿元，YoY + 7.0%；不良率0.76%、拨备覆盖率405% [1] - 营收、归母净利润增速均边际提升，24Q1 - 3营收、归母净利润同比增速较24H1分别提升0.3pct、1.6pct [1] - 净利息收入同比+16.9%，增速较24H1提升2.2pct；中收同比 - 30.3%，降幅较24H1扩大5.3pct；其他非息收入同比+0.3%，增速较24H1下降2.2pct [1] - 24Q1 - 3信用减值损失同比+17.6% [1] 资产规模与信贷结构 - 24Q3末总资产、贷款总额分别同比+14.9%、+19.6%，增速较24H1分别 - 1.8pct、 - 1.0pct [1] - 24Q3单季对公贷款、票据贴现、零售贷款增量分别为380、 - 145、228亿元，较去年同期分别多增235亿元、多减152亿元、少增101亿元 [1] 净息差情况 - 24Q1 - 3净息差1.85%，较24H1小幅收窄2BP [1] 资产质量 - 24Q3末不良率0.76%，与24H1末持平；关注率1.08%，较24H1末 + 6BP [1] - 测算24Q3单季年化不良生成率为1.07%，较24Q2下降10BP，但较去年同期 + 26BP [1] - 24Q3末拨备覆盖率、拨贷比分别较24H1末 - 16pct、 - 11BP至405%、3.08% [1] 盈利预测 - 预计24 - 26年EPS分别为4.16、4.55、5.01元 [2] 财务指标预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|/|61,585|66,539|72,425| |增长率（%）|/|6.4|8.0|8.8| |归属母公司股东净利润（百万元）|/|25,535|27,471|30,020| |增长率（%）|/|10.7|7.6|9.3| |每股收益（元）|/|3.87|4.16|4.55| |PE|/|7|6|6| |PB|/|1.0|0.9|0.8| [3]

报告评级和核心观点 - 报告给予宁波银行"增持"评级,上调目标价至30.8元,对应2024年1倍PB [2] - 报告认为,宁波银行经营灵活,市场化程度高,客户及资产获取能力强,在经济景气回升中业绩改善弹性更大 [2] 2024年三季度业绩表现 - 2024年前三季度营收增速符合预期,净利润增速略高于预期,主要得益于管理费用支出减少 [2] - 2024年三季度营收同比增长8.1%,其中利息净收入增长21.3%,受益于生息资产规模增速提升 [2] - 2024年三季度归母净利润同比增长10.2%,主要得益于管理费用同比下降11% [2] - 2024年三季度信用减值计提同比下降9.9%,与期末贷款减值准备减少2.2亿基本吻合 [2] 资产负债规模情况 - 2024年三季度资产、贷款、存款分别较年初增长13.1%、16.2%、19.0%,规模保持快速扩张 [2] - 资产端加大信贷投放力度,2024年三季度单季贷款贡献了资产增量的137% [2] - 贷款结构方面,2024年三季度零售信贷明显修复,单季新增228亿元,同时贴现占比下降1.3个百分点 [2] 资产质量情况 - 资产质量继续承压,但风险暴露节奏放缓,不良率保持0.76%,关注率上升6个百分点至1.08% [2] - 不良生成率较2024年二季度下降10个百分点至1.06% [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司整体表现较中报变化不大 [1] - 营收利润增速较前期变化不大 [1] - 资产增速不算低,贷款和存款增速较高 [1] - 净息差比较稳定,利息净收入增长亮眼 [1] - 手续费净收入同比下降,其他非息收入保持稳定 [1] - 不良生成率上升,拨备覆盖率下降 [1] 公司财务指标总结 - 2024-2026年归母净利润预计为274/295/319亿元,同比增速7.3%/7.7%/8.1% [3] - 2024-2026年摊薄EPS预计为4.03/4.35/4.71元 [3] - 当前股价对应的PE为6.4/6.0/5.5x,PB为0.86/0.77/0.69x [3] - 2024-2026年营业收入预计为65,031/70,488/77,713百万元,同比增速5.6%/8.4%/10.3% [3] - 2024-2026年总资产同比增长13.0%/12.0%/11.0%,贷款同比增长17.0%/14.0%/11.0%,存款同比增长17.0%/14.0%/11.0% [3] - 2024-2026年ROA预计为0.93%/0.91%/0.88%,ROE预计为14.4%/14.0%/13.5% [3] - 2024-2026年核心一级资本充足率预计为9.63%/9.65%/9.73%,一级资本充足率预计为11.00%/11.02%/11.10% [3]

报告公司投资评级 - 宁波银行维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 业绩情况 - 宁波银行2024前三季度营业收入和归母利润同比分别增长7.4%和7.0%[1] - 核心利息净收入增长逐季提速,前三季度同比增长16.9%[1] - 成本收入比同比下降3.8个百分点至33.4%,降本增效成果显著[1] 资产质量 - 9月末不良率0.76%,环比持平,关注率1.08%,环比上升6bps[2] - 前三季度不良生成率(考虑核销及回收)0.96%,环比下降4bps,重回下降区间[2] - 拨备覆盖率405%,拨贷比3.08%,环比下降[2] 资产负债 - 9月末总资产3.07万亿,较年初增13.1%,贷款1.46万亿,较年初增16.2%[3] - 三季度贷款增加464亿元,其中对公贷款增380亿,零售贷款增228亿,改善明显[3] - 9月末存款规模1.86万亿,较年初增19.0%[3] 投资建议 - 宁波银行三季度业绩整体扎实、稳健,全年业绩有望继续保持稳定[3] - 长期看,宁波银行在当前环境下客户经营质效仍稳步提升,多个利润中心广开门路,未来兼具稳定性与成长性[3]

证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-045 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 2024 年 7-9 月 比上年同期增减 2024 年 1-9 月 比上年同期增减 宁波银行股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。 2、公司董事长陆华裕先生、行长庄灵君先生、主管会计工作负责人罗维开 先生及会计机构负责人胡海东先生声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3、公司 2024 年第三季度报告未经审计。 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------|--------|--------------------|- ...

1 审议通过了《宁波银行股份有限公司 2024 年第三季度报告》。 经审核，监事会认为公司编制《宁波银行股份有限公司 2024 年第 三季度报告》的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定， 报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任 何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案同意票 7 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 特此公告。 宁波银行股份有限公司监事会 证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-044 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 宁波银行股份有限公司 第八届监事会第六次临时会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波银行股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件及书面方式向全体监事发出关于召开第八届监事 会第六次临时会议的通知，并于 2024 年 10 月 28 日进行了表决。 公司应参加表决监事 7 人，实际参加表决监事 7 人。会议召开符 合《公司法》《公司章程》的规定，本次会议合法有效。会议以通 讯表 ...

证券代码：002142 证券简称：宁波银行 公告编号：2024-043 优先股代码：140001、140007 优先股简称：宁行优01、宁行优02 宁波银行股份有限公司第八届董事会 第五次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案同意票 14 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 特此公告。 宁波银行股份有限公司董事会 宁波银行股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件及书面方式向全体董事发出关于召开第八届董事 会第五次临时会议的通知，并于 2024 年 10 月 28 日进行了表决。 公司应参加表决董事 14 名，实际参加表决董事 14 名。会议召开 符合《公司法》《公司章程》的规定，本次会议合法有效。会议以 通讯表决的方式审议通过了以下议案： 一、审议通过了《宁波银行股份有限公司 2024 年第三季度报 告》。 本议案同意票 14 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 二、审议通过了《关于发放优先股股息的议案》。 同意公司于 2024 年 11 月 18 日向截至 2024 年 11 月 ...