业绩总结 - 宁波银行24Q1净利息收入同比增速较23年末提升3.2pct至12.2%[1] - 公司24Q1营业收入同比增长6.6%至65,631百万元，净利润同比增长9.6%至27,992百万元[3] - 公司24Q1市净率为0.75X，目标价为27.31元/股，维持“买入”评级[3] 用户数据 - 宁波银行24Q1对公贷款贡献主要增量，对公、个人贷款同比增速分别为5.5%、-2.3%[1] - 公司24Q1存款总额同比增速6.0%，对公存款占比提升至74.0%[1] 未来展望 - 公司预测24/25/26年归母净利润同比增速分别为9.6%/9.1%/9.6%[3] - 宁波银行2026年预计净利息收入为554.83亿元，同比增长15%[5] - 营业收入预计在2026年达到786.42亿元，同比增长10.62%[5] 新产品和新技术研发 - 资产负债表显示2026年贷款总额为1938.36亿元，同比增长13.15%[5] - 存款预计在2026年达到2632.13亿元，同比增长10.62%[5]

业绩总结 - 宁波银行24Q1净利息收入同比增速提升3.2%，达到12.2%[1] - 公司24Q1营业收入同比增长6.6%，净利润同比增长9.6%[3] - 公司24Q1市净率为0.75X，市盈率为5.54[3] 贷款情况 - 宁波银行24Q1不良贷款率持平于0.76%，信用成本率上升42bp至1.20%[3] - 公司24Q1资产质量整体稳健，拨备覆盖率下降至431.6%[3] - 公司24Q1对公贷款同比增速达24.2%，支撑信贷投放加速[3] 未来展望 - 公司预测24/25/26年归母净利润同比增速分别为9.6%/9.1%/9.6%[3] - 宁波银行2026年预计净利息收入为554.83亿元，同比增长15%[5] - 资本充足率预计在2026年为13.91%，略有下降[5]

业绩总结 - 宁波银行2024年一季度营业收入为175亿元，同比增长5.8%[1] - 2024年一季度归母净利润为70亿元，同比增长6.3%[1] - 2024年一季末总资产同比增长14.3%至2.89万亿元，存款同比增长15.2%，贷款同比增长24.2%[1] - 2024年一季度净息差为1.90%，同比降低10bps[1] - 不良生成率同比上升0.33个百分点至1.27%[2] 未来展望 - 预计2024-2026年宁波银行归母净利润分别为274/295/319亿元，同比增速分别为7.3/7.7/8.1%[3] - 预计2024年宁波银行摊薄EPS为4.03元，对应PE为5.7x，PB为0.76x[3] - 预计2024年宁波银行营业收入为65亿元，ROE为14.7%[4] - 预计2024年宁波银行总资产为3,064亿元，贷款为1,420亿元，存款为1,859亿元[4] 其他新策略 - 报告中的投资评级标准包括买入、增持、中性、卖出、超配、低配六个级别[6] - 报告提到，国信证券股份有限公司制作的报告仅供公司客户使用，未经书面许可不得以任何形式使用、复制或传播[7] - 报告声明，国信证券可能随时补充、更新和修订报告中的信息及资料，投资者应关注相关更新和修订内容[7]

业绩总结 - 宁波银行2024年一季度实现营业收入175.09亿元，同比增长5.78%[1] - 一季度净息差为1.90%，环比上升3个基点[1] - 一季度归母净利润同比增长6.29%至70.13亿元[1] - 公司预计2024年营业总收入为645.88亿元，同比增速4.90%[2] - 公司预计2024年归母净利润为2,775.6万元，同比增速8.70%[2] - 宁波银行2024年一季度贷款总额预计将达到约149.07亿元，同比增长18.8%[3] - 预计2024年净利息收入将达到约4.40亿元，同比增长7.7%[3] 资产质量 - 资产质量整体维持稳健，不良率为0.76%，拨备覆盖率为431.63%[2] - 预计2024年不良率将保持在0.76%不变[3] 未来展望 - 公司给出2024E/2025E/2026E净利润增速分别为8.7%/11.1%/10.6%，目标价为28.15元[2] - 预计2024年ROAA为0.94%，ROAE为14.93%[3] - 预计2024年资本充足率将下降至13.04%[3] - 预计2024年核心资本充足率将下降至8.53%[3] - 预计2024年杠杆率将增加至15.02[3] - 预计2024年RORWA为1.40%[3]

报告公司投资评级 - 推荐 (维持) [4] 报告的核心观点 - 宁波银行2024年一季度业绩表现稳健，息差逆势提升支撑营收增长。 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 2024年一季度公司实现营业收入175.09亿元，同比增长5.78%；归母净利润70.13亿元，同比增长6.29%。 [1] 净息差和资产质量 - 一季度净息差为1.90%，环比上升3bps；不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为431.63%。 [1] 营收结构 - 一季度净利息收入/净手续费收入/其他非息收入分别同比增长+12.18%/-22.84%/+2.97%。 [1] 贷款和存款增长 - 一季度贷款新增1094亿元，同比增长24.2%；存款新增2537亿元，同比增长14.8%。 [2] 投资建议 - 给予公司2024E/2025E/2026E净利润增速为8.7%/11.1%/10.6%，目标价28.15元，维持"推荐"评级。 [2] 主要财务指标预测 - 2024E/2025E/2026E营业总收入分别为64,588/71,450/80,703百万元，同比增速分别为4.90%/10.60%/13.00%；归母净利润分别为27,756/30,825/34,091百万元，同比增速分别为8.70%/11.10%/10.60%。 [3] 资产负债表预测 - 2024E/2025E/2026E贷款总额分别为1,490,734/1,773,973/2,111,028百万元；存款分别为1,879,558/2,255,470/2,706,564百万元。 [7] 每股指标预测 - 2024E/2025E/2026E每股盈利分别为4.09/4.55/5.05元，市盈率分别为5.58/5.02/4.52倍，市净率分别为0.77/0.68/0.60倍。 [3] 资产质量预测 - 2024E/2025E/2026E不良贷款率均为0.76%，拨备覆盖率分别为415%/380%/351%，拨贷比分别为3.15%/2.89%/2.67%。 [7] 资本状况预测 - 2024E/2025E/2026E资本充足率分别为13.04%/11.98%/11.01%，核心资本充足率分别为8.53%/8.19%/7.83%，杠杆率分别为15.02/15.47/16.00。 [7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 宁波银行24Q1业绩整体稳健增长，净利息收入增速亮眼，信贷投放高增长且息差边际回升，不良率保持平稳但关注率略有波动，基本面整体延续优异表现，随着经济预期改善，利好公司估值修复 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 24Q1实现营收175亿元，YoY+5.8%；归母净利润70亿元，YoY+6.3%，增速分别较23年末-0.6pct、-4.4pct；净利息收入同比+12.2%，中收同比-22.8%，其他非息收入同比+3.0%，增速较23年下行12.7pct [2] 信贷情况 - 24Q1贷款总额同比+24.2%，增速较23年末+4.4pct，新增信贷投放1094亿元，较去年同期多增585亿元，对公为信贷投放主要方向，一般对公、贴现、零售贷款分别新增862、94、137亿元 [2] 息差表现 - 24Q1净息差1.90%，较23年回升2BP，在一季度贷款重定价影响集中背景下逆势回升，反映较强贷款定价能力，后续息差有望展现高韧性 [2] 资产质量 - 24Q1末不良率0.76%，和23年末持平；关注率0.74%，较23年末+9BP；拨备覆盖率432%，较23年末-29pct；拨贷比3.27%，较23年末-23BP [2] 投资建议 - 预计24 - 26年EPS分别为4.17、4.52、4.96元，2024年4月29日收盘价对应0.8倍24年PB，维持“推荐”评级 [3] 财务预测 - 24 - 26年营业收入预计分别为650、694、746亿元，增长率分别为5.6%、6.8%、7.5%；归属母公司股东净利润预计分别为276、299、328亿元，增长率分别为8.0%、8.3%、9.7% [4][11]

营业收入及净利润 - 宁波银行2024年第一季度营业收入为175.09亿元，同比增长5.78%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为70.13亿元，同比增长6.29%[2] - 公司2024年一季度实现归属于母公司股东的净利润为70.13亿元，同比增长6.29%；实现营业收入为175.09亿元，同比增长5.78%[12] - 宁波银行2024年第一季度净利润为70.33亿元，同比增长6.33%[16] 现金流量及资产情况 - 经营活动产生的现金流量净额为954.45亿元，同比下降34.79%[2] - 公司2024年第一季度报告未经审计[2] - 总资产为2888.21亿元，较上年同期增长6.51%[3] - 公司资产总额为2,888,206百万元，较年初增长6.51%；各项贷款为13,621.10亿元，较年初增长8.73%；各项存款为18,199.88亿元，较年初增长16.20%[14] - 公司2024年第一季度资本公积为37,611百万元，其他综合收益为7,768百万元[15] - 宁波银行2024年第一季度经营活动现金流入为300.29亿元，现金流出为204.85亿元，净额为95.45亿元[18] - 投资活动现金流出为40.59亿元，筹资活动现金流出为30.33亿元[18] - 期末现金及现金等价物余额为89.30亿元[19] 风险控制及资产质量 - 公司不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为431.63%，风险抵补能力保持较好水平[12] - 公司贷款损失准备计提和核销情况：2024年3月31日期末余额为445.85亿元，较2023年12月31日期初余额增加0.89亿元，本期计提为32.22亿元，本期核销为31.81亿元[8] - 公司资产减值准备情况：年初余额为38.76亿元，本期计提为1.69亿元，本期核销为0.2亿元，期末余额为40.43亿元[8] 股东情况 - 公司报告期末股东总数为166,638户，前10名股东包括宁波开发投资集团有限公司、新加坡华侨银行股份有限公司、雅戈尔时尚股份有限公司等[9] - 公司主要股东雅戈尔时尚股份有限公司增持公司股份，持有公司总股本的10.00%[12] - 公司股东华茂集团股份有限公司通过广发证券持有公司股票93,661,663股[10] - 公司报告期内前10名普通股股东未进行约定购回交易，报告期末不存在参与转融通业务出借股份情况[11] - 公司报告期末优先股股东总数为35户，前10名优先股股东包括华宝信托有限责任公司、光大证券资管、中国平安人寿保险股份有限公司等[11] 资本充足及风险管理 - 2024年3月31日，资本充足率达到14.26%，一级资本充足率为10.51%，核心一级资本充足率为9.26%[6] - 2024年3月31日，杠杆率为5.54%，流动性覆盖率为240.04%[7] - 公司向中央银行借款为109,328百万元，同业及其他金融机构存放款项为69,507百万元[14] - 公司资产中现金及存放中央银行款项为130,849百万元，存放同业款项为24,406百万元[14]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为61585百万元，净利润为25535百万元，平均净资产收益率为15.05%[7] - 预测2024-2026年EPS分别为4.16、4.52、5.04元，归母净利润增速分别为10.56%、8.47%、11.09%[5] - 公司信用卡发卡量同比增长21%，中间收入增长63%[4] - 公司零售AUM达到9870亿元，同比增长22.5%[3] - 个贷增长持续提速，23年末个人贷款及垫款余额同比增长29.6%[2] 财务数据 - 公司2023年营业收入为61585百万元，净利润为25535百万元，平均净资产收益率为15.05%[7] - 公司不良率在2023年为0.50%，逾期率为0.10%，关注贷款率为0.00%[13] - 公司贷款占比在2023年达到了60%，存款占比在2023年达到了30%[12] 估值分析 - 根据DDM模型得到公司合理价值为24.02元，根据可比估值法合理价值区间为24.02-25.88元[5] - 可比公司估值表显示公司PB估值为0.62倍，PE估值为4.04倍，ROE为11.61%[8] - 宁波银行2026年的PE为4.20倍，PB为0.61倍，EPS分别为5.04元、BVPS为34.97元[14] 风险提示 - 风险提示包括企业偿债能力下降和金融监管政策变化[6] 其他 - 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[15] - 分析师负责的股票研究范围包括宁波银行，投资评级标准分为优于大市、中性、弱于大市和无评级[16] - 市场基准指数的比较标准分为优于大市、中性和弱于大市，A股市场以海通综指为基准[17]

财务数据 - 宁波银行2023年全年营收增速为6.4%[3] - 利息净收入增速为9%[3] - 手续费净收入下滑23%[3] - 全年贷款增长19.8%[3] - 对公贷款增长17%[3] - 零售贷款增长30%[3] - 全年净息差为1.88%[3] - 不良率为0.76%[3] - 分红比例小幅提升至16%[3] - 每股分红提升至0.6元[5] 业绩展望 - 公司预计2024年营收增速为6.4%[6] - 归母净利润增速为10.6%[6] - 预计2026年资产总额将达到4,123,866百万元[13] - 预计2026年营业收入将达到76,731百万元[13] - 预计2026年归母净利润将达到34,219百万元[13] - 预计2026年ROE为13.75%[13] - ROA为0.89%[13] - P/E为4.21，P/B为0.55，股息率为2.80%[13] 风险提示 - 经济下行压力加大可能导致净息差继续收窄[10][12] - 房地产风险和城投平台风险对银行资产质量存在负面影响[11][12]

财务数据 - 宁波银行2023年度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长6.4%、3.2%、10.7%[1] - 23年贷款同比增长19.8%，ROE扣除分红后为12.7%[2] - 预计公司24/25年归母净利润增速分别为10.14%/12.08%[2] - 2023年净息差为1.88%，净利差为2.01%[16] - 2023年贷款平均收益率为5.13%[17] - 2023年上半年手续费及佣金收入同比增长11.12%[23] - 2023年信用减值损失总额为8,940百万元[25] - 2026年宁波银行的净利息收入预计为59,270百万元[1] 不良贷款情况 - 23年末不良率为0.76%[2] - 2023年上半年不良贷款率为0.76%[23] - 个人贷款不良率在2023年上半年略有上升，为1.5%[24] 资产结构 - 宁波银行2023年第一季度的贷款余额结构占比为46.5%[18] - 投资类资产在2023年第一季度的余额结构占比为45.9%[18] - 公司存款占计息负债的比重在2023年第一季度同比增长2.71个百分点，达到64.34%[19] 业务展望 - 宁波银行的贷款增长率预计在2022年至2026年间逐年下降，从21.2%下降至12.0%[1] - 宁波银行2026年的P/E值预计为4.1倍[1]