纳思达股份有限公司 董事会提名委员会议事规则 纳思达股份有限公司 董事会提名委员会议事规则 第一章 总则 第一条 为规范纳思达股份有限公司（以下简称"公司"）董事及高级管理 人员的产生，优化董事会成员的组成，完善公司治理结构，根据《中华人民共和 国公司法》(以下简称"《公司法》")《上市公司治理准则》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《纳思达股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有关规定，公司特设立董事会提名委 员会（以下简称"提名委员会"），并制定本规则。 第二条 提名委员会是董事会按照股东会决议设立的专门工作机构，主要负 责对公司董事和高级管理人员的人选、选择标准和程序进行审查并提出建议。 第二章 人员组成 1 纳思达股份有限公司 董事会提名委员会议事规则 第七条 提名委员会因委员辞职、免职或其他原因导致人数低于规定人数的 三分之二时，公司董事会应及时增补新的委员人选。 在提名委员会人数未达到规定人数的三分之二以前，提名委员会暂停行使本 规则规定的职权。 第八条 《公司法》《公司章程》关于董事义务的规定适用于提名委员会委 员。 第三条 提名委员会由三 ...

市场整体表现 - 上证综指收于3825.76点，当日涨幅1.45%，A股总成交额达25788.42亿元 [1] - 24只A股价格突破年线，其中诺瓦星云、纳思达、卓胜微乖离率居前，分别为7.19%、4.59%、4.07% [1] 个股突破年线表现 - 诺瓦星云（301589）最新价174.84元，较年线163.12元上涨7.19%，单日涨幅8.82%，换手率8.25% [1] - 纳思达（002180）最新价26.55元，较年线25.38元上涨4.59%，单日涨幅7.45%，换手率3.57% [1] - 卓胜微（300782）最新价84.73元，较年线81.42元上涨4.07%，单日涨幅5.89%，换手率6.72% [1] - 金域医学（603882）最新价31.57元，较年线30.57元上涨3.28%，单日涨幅4.02%，换手率3.23% [1] - 招商轮船（601872）最新价6.59元，较年线6.39元上涨3.08%，单日涨幅6.12%，换手率2.81% [1] 中等乖离率个股 - 京东方A（000725）最新价4.18元，较年线4.09元上涨2.18%，单日涨幅3.47%，换手率3.54% [1] - 新点软件（688232）最新价30.85元，较年线30.35元上涨1.65%，单日涨幅2.32%，换手率2.22% [1] - 万华化学（600309）最新价67.17元，较年线66.09元上涨1.63%，单日涨幅2.39%，换手率1.80% [1] - 中公教育（002607）最新价3.11元，较年线3.06元上涨1.61%，单日涨幅4.01%，换手率9.18% [1] - 古井贡酒（000596）最新价164.33元，较年线161.75元上涨1.59%，单日涨幅2.57%，换手率1.03% [1] 低乖离率个股 - 贵州茅台（600519）最新价1463.95元，较年线1462.05元上涨0.13%，单日涨幅1.08%，换手率0.36% [2] - 中材国际（600970）最新价9.20元，较年线9.19元上涨0.11%，单日涨幅0.66%，换手率0.86% [2] - 瑞斯康达（603803）最新价9.05元，较年线9.03元上涨0.27%，单日涨幅1.23%，换手率2.90% [2] - 中国中铁（601390）最新价5.78元，较年线5.76元上涨0.31%，单日涨幅0.87%，换手率0.78% [2] - 启明信息（002232）最新价19.08元，较年线19.01元上涨0.38%，单日涨幅1.76%，换手率4.55% [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3806.05点 位于年线上方 单日涨幅0.93% [1] - A股总成交额达20258.59亿元 显示市场交投活跃 [1] 突破年线个股概况 - 当日共17只A股价格突破年线 反映部分个股技术面走强 [1] - 诺瓦星云以6.98%乖离率位列首位 卓胜微3.66% 纳思达3.06% 显示强势突破特征 [1][2] - 瑞斯康达 中国通号 亿联网络乖离率均低于0.12% 属刚站上年线类型 [1][2] 个股具体表现 - 诺瓦星云(301589)最新价174.50元 较年线163.12元上涨8.61% 换手率7.53% [2] - 卓胜微(300782)最新价84.40元 较年线81.42元上涨5.47% 换手率5.60% [2] - 招商轮船(601872)最新价6.57元 较年线6.39元上涨5.80% 换手率2.52% [2] - 京东方A(000725)最新价4.15元 较年线4.09元上涨2.72% 换手率3.00% [2] - 万华化学(600309)最新价66.98元 较年线66.09元上涨2.10% 换手率1.45% [2]

宏观策略 - 2025年7月社融存量同比增速回升0.1个百分点至9.0%，主要受政府债券融资（新增1.24万亿元，同比多增5559亿元）和企业债融资支撑，但人民币贷款减少4263亿元，同比多减3455亿元 [16] - M2同比增速回升0.5个百分点至8.8%，主要因股市活跃推升非银存款（新增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元），M1增速回升1.0个百分点至5.60%，财政支出改善是主因 [16] - 贷款结构显示票据冲量明显（票据融资同比多增3125亿元），但企业中长期贷款减少2600亿元（同比少增3900亿元），反映制造业"内卷"下加杠杆需求低迷 [16] 固收金工 - 科创债ETF成分券与非成分券利差分化：未纳入ETF的科创债信用利差达40BP以上的占比14.79%，显著高于成分券的5.94%，配置价值凸显 [1][18] - "反内卷"政策与供给侧改革对比：覆盖范围更广（新能源/半导体/高端装备等），市场化手段为主，需求侧刺激较弱，预计PPI年内回升至-1.5%但难转正 [2][22] - 10年期国债利率中枢从1.65%抬升至1.7%，股债跷跷板效应与流动性宽松预期形成对峙，银行间逆回购余额达10.98万亿元（2020年以来第三高） [4][25] 行业与公司 新能源 - 锦浪科技2025H1储能业务营收同比增314%（出货12万台），欧洲及亚非拉需求推动Q2出货环比翻倍，预计全年出货25-30万台（同比+180%） [32] - 德赛西威2025H1智能驾驶业务快速增长，海外贡献增量，维持2025年营收预测369亿元（同比+34%），归母净利润27.6亿元（同比+37%） [15] 消费 - 上美股份多品牌战略成效显著：韩束抖音美妆NO1（2024年营收占比82.3%），NEWPAGE婴童品牌同比增146.3%，2025H1净利润同比预增30.9%-35.8% [33] - 健盛集团棉袜业务新客户开拓中，预计2025年归母净利润3.12亿元（PE 11X），管理层增持彰显信心 [12] 科技与制造 - 纳思达信创布局深化：奔图打印机适配华为鸿蒙系统，极海微车规芯片导入广汽/一汽等客户，2025年EPS预测下调至0.84元 [35] - 耐世特2025H1亚太区收入驱动增长，归母净利润同比+304.7%至0.63亿美元，维持2025年营收预测44亿美元（同比+3%） [36] 基建与服务 - 首程控股2025Q1归母净利润同比+80.19%至2.13亿港元，停车/园区资产运营收入占比超75%，REITs市场回暖助推业绩 [14] - 伟星新材零售渠道能力夯实，调整2025年归母净利润预测至8.89亿元（原10.82亿元），PE 19.7X [13]

行业政策与市场机遇 - 信创国测标准出台推动行业规范化发展 [2] - 奔图打印机市场份额有望持续增长 [2] 公司业务与竞争力 - 纳思达子公司奔图受益于信创政策支持 [2] - 子公司极海微竞争力持续强化 [2]

信创国测标准与奔图打印机 - 中国信息安全测评中心发布3.0版测评工作指南，新增打印机主控芯片测评品类，预计打印机零部件国产化要求将进一步提升[1] - 奔图与华为鸿蒙系统完成战略合作，适配全系列200多款产品，全面融入信创生态，产业链国产化优势显著[1] - 截至2025年6月，奔图产品销往全球110多个国家和地区，累计下线超过2000万台[1] - 奔图自研A3激光打印机2024年上市，性能逐步稳定，2025年6月新品"扛打"系列实现连续打印40万页、卡纸率低于0.02‰，打破世界纪录[1] 极海微芯片业务布局 - 极海微在汽车芯片领域布局控制器、传感器、电源&模拟&驱动三大赛道，推出面向具身机器人的高性能MCU/DSP芯片[2] - 产品覆盖超声波雷达芯片、基于Arm Cortex-M52处理器的高性能实时控制DSP芯片，适用于汽车和机器人感知执行部件[2] - 提供"芯片+算法+参考设计"一站式电机系统方案，支持BLDC、PMSM、步进电机等多种类型，应用于机械臂、关节等场景[2] - 关节控制及驱动芯片、编码器芯片、小脑计算芯片等实现国产化替代，与广汽、一汽、汇川、宇树等头部客户达成合作[2] 盈利预测与机构评级 - 2025-2026年EPS预测从1.30/1.60元下调至0.84/1.28元，2027年EPS预测为1.68元，主要因利盟出售短期影响及研发投入增加[3] - 90天内5家机构给予买入评级，华泰证券2025年净利润预测19.40亿元，目标价46.94元；东方证券预测2025年净利润20.03亿元，目标价38.16元[6] - 长江证券预测2026年净利润22.57亿元，中信建投预测2027年净利润29.90亿元，国盛证券预测2027年净利润达39.24亿元[6]

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 信创国测标准出台促进奔图市占率提升，产业链国产化优势显著，预计未来奔图市占率将持续增长[8] - 极海微汽车芯片产品在控制器、传感器、电源&模拟&驱动等赛道布局完善，新产品导入标杆客户奠定未来成长基础[8] - 公司产品性能持续提升，高端打印机市场拓展带动产品均价和毛利率增长[8] 盈利预测与估值 - 2025E营业总收入29,069百万元，同比增长10.05%[1] - 2025E归母净利润1,199.32百万元，同比增长60.08%[1] - 2025E EPS 0.84元/股，P/E 28.17倍[1] - 2027E营业总收入33,892百万元，同比增长7.12%[1] - 2027E归母净利润2,394.04百万元，同比增长31.75%[1] - 2027E EPS 1.68元/股，P/E 14.11倍[1] 市场数据 - 收盘价23.76元，一年最低/最高价20.88/33.36元[6] - 市净率3.33倍，流通A股市值32,434.68百万元，总市值33,783.84百万元[6] 基础数据 - 每股净资产7.14元，资产负债率71.26%[7] - 总股本1,421.88百万股，流通A股1,365.10百万股[7] 业务亮点 - 奔图产品销往全球110多个国家和地区，累计下线超过2000万台[8] - 奔图A3激光打印机2024年发布，性能稳定，新品"扛打"系列连续打印40万页，卡纸率低于0.02‰[8] - 极海微推出面向具身机器人的高性能实时控制MCU/DSP，与广汽、一汽等主流汽车厂商及汇川、宇树等工控领域大客户合作[8] 财务预测 - 2025E毛利率32.73%，2027E提升至35.02%[9] - 2025E归母净利率4.13%，2027E提升至7.06%[9] - 2025E ROE 10.68%，2027E提升至15.50%[9] - 2025E经营活动现金流2,858百万元，2027E增长至4,126百万元[9]

回购注销概况 - 本次回购注销涉及激励对象446人，回购注销股份1,110,416股，占注销前总股本0.078% [2] - 回购总金额27,506,981.60元，资金来源于自有资金 [2] - 回购注销完成后，公司股份总数由1,422,989,339股调整为1,421,878,923股 [4] 回购注销原因 - 14名激励对象因离职不再具备激励资格，需回购注销其持有的22,332股限制性股票 [15] - 公司未满足2024年度业绩考核目标（净利润增长率需≥196%，实际为-35.59%），导致432名激励对象对应的1,088,084股不得解除限售 [16] - 合计回购注销446位激励对象持有的1,110,416股，占本次股权激励计划授予股票总数的20.79% [17] 回购价格及资金来源 - 首次授予回购价格由24.82元/股经两次调整后为24.60元/股，预留授予回购价格由26.44元/股调整为26.32元/股 [18] - 回购资金总额27,506,981.60元，全部来源于自有资金 [19] 回购注销程序及影响 - 已完成在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的回购注销手续 [20] - 回购注销不会对公司的经营业绩和财务状况产生实质影响 [21]

股票回购注销 - 公司回购注销1,110,416股限制性股票 占注销前总股本比例的0.078% [1][8][12] - 回购总金额为27,506,981.60元 资金来源于自有资金 [1][11] - 回购注销完成后 公司股份总数由1,422,989,339股调整为1,421,878,923股 [12][13] 回购原因 - 公司未满足2024年度业绩考核目标 根据立信会计师事务所报告 2024年净利润增长率为-35.59% [2][10] - 14名股权激励对象已离职 需回购其持有的已获授但尚未解锁的股票 [2][8] - 涉及432名激励对象因业绩未达标 108.8084万股不得解除限售 [10] 股权激励计划背景 - 2022年限制性股票激励计划首次授予登记完成数量为510.9578万股 授予价格24.82元/股 授予登记人数444人 [4] - 预留授予登记完成数量为23.08万股 授予价格26.44元/股 授予登记人数35人 [5] - 本次回购注销股票数量占股权激励计划授予股票总数的20.79% [10] 公司股本结构变化 - 回购注销后有限售条件股份由63,214,544股减少至62,104,128股 占比从4.44%降至4.37% [13] - 无限售条件股份数量保持不变 为1,359,774,795股 占比从95.56%升至95.63% [13] - 股权激励限售股全部清零 从1,110,416股减少至0股 [13] 业绩考核目标 - 2024年公司净利润较2021年增长率考核目标为≥196.00% [10] - 根据调整后业绩指标口径 2024年净利润为74,919.62万元 [10] - 实际净利润增长率为-35.59% 未达到考核要求 [10]

公司股份回购注销 - 本次回购注销共涉及激励对象446人 [2] - 回购注销股份共计1,110,416股 占注销前总股本比例的0.078% [2] - 回购总金额为27,506,981.60元 资金来源于自有资金 [2] 股本结构变动 - 回购注销前公司股份总数为1,422,989,339股 [2] - 回购注销完成后股份总数调整为1,421,878,923股 [2] - 已完成在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的回购和注销登记手续 [2]