重大资产重组 - 出售合资公司间接持有的标的公司100%股权，其间接持有利盟国际100%股权[3] - 2024年12月23日董事会通过出售议案并签协议[4] - 2025年1月23日披露进展公告[5] 后续流程 - 需经董事会及股东大会批准[3] - 需取得外部监管审批、备案或登记[3] - 按进展履行决策审批和信息披露义务[3] 其他 - 截至公告披露日标的公司经营正常[5] - 指定《中国证券报》等及巨潮资讯网为信息披露媒体[5]

股份回购 - 拟用自有资金回购A股，价格不超40.42元/股，金额2 - 4亿元[2] - 回购用于员工持股或股权激励，期限延至2025年6月5日[2][3] - 2024.1.1 - 2025.1.31回购7350100股，占总股本0.52%[4] - 此期间最高成交价29.99元/股，最低18.00元/股[4] - 此期间合计支付159849897.53元[4]

资金使用 - 公司计划用不超1.5亿元闲置募集资金现金管理，授权12个月[1] - 2025年1月23日，用1亿元买理财产品，收益1.05%-2.05%[2] - 2024年3月6日和4月17日，分别用2.3亿元买理财产品[6][7] 产品信息 - 理财产品期限一个月，2月1日起息，2月28日到期[2] 风险管控 - 分析跟踪本金及收益回收，审计部监督，董监有权检查[4] - 披露报告期内理财产品及损益情况[4] 关联关系 - 公司与中信银行无关联关系[3]

公司整体业绩 - 2024年公司预计归属上市公司股东的净利润为6.5亿元 - 9.5亿元，上年同期亏损61.85亿元；扣非后净利润为3.35亿元 - 5亿元，上年同期亏损62.97亿元[3] - 2024年剔除长期资产减值影响，归属上市公司股东的净利润为14亿元 - 16亿元[3][7] 奔图打印机业务 - 2024年奔图打印机业务预计营收约46亿元，同比增长约18%；净利润约6亿元，同比增长约10%[5] - 2024年奔图打印机销量同比增长约13%，海外销量占比接近50%，同比增长约10%；国内商用市场销量逆势同比增长约6%[5] - 2024年奔图A3打印机销量同比增长约132%，第四季度环比增长约400%；信创市场出货量同比增长约50%[5] - 奔图信创市场目前在手订单充足，预计2025年将继续高速增长[5] 利盟国际业务 - 2024年利盟国际营业收入约22.25亿美元，同比增长约7%，打印机销量同比增长约30%，EBITDA预计约2.83亿美元[5] 极海微业务 - 2024年极海微营业收入约14亿元，同比基本持平；净利润约4.3亿元，同比增长约146%；芯片销量约5.6亿颗，同比增长约15%[5] - 2024年极海微非打印耗材芯片销量同比增长约20%，研发投入超营收30%[5] 通用耗材业务 - 2024年通用耗材业务预计营收约62亿元，同比增长约12%；销量同比增长约12%；净利润0.8亿元，同比下降约38%[6]

文章核心观点 1月7日30家公司被机构调研，基金参与17家公司调研活动，纳思达最受关注，实丰文化、长青股份也获较多基金调研 [1] 分组1 - 1月7日有30家公司被机构调研 [1] - 按调研机构类型，基金参与17家公司的调研活动 [1] 分组2 - 纳思达最受关注，参与调研的基金达20家 [1] - 实丰文化获10家基金调研 [1] - 长青股份获5家基金调研 [1]

财务表现 - 2024年前三季度公司实现营收193.93亿元，同比增长8.07% [3] - 归母净利润10.81亿元，同比增长408.87% [3] - 扣非归母净利润6.82亿元，同比增长152.84% [3] 打印机业务 奔图打印机 - 2024年前三季度营收31.76亿元，同比增长9.79% [3] - 净利润4.75亿元，同比增长35.67% [3] - 打印机销量同比增长1.7%，其中A3打印机销量同比增长34.07% [3] - 原装耗材出货量同比增长13.18% [3] 利盟打印机 - 2024年前三季度营收16.55亿美元，同比增长7.83% [3] - 打印机销量同比增长29.49% [3] - 息税折旧及摊销前利润2.07亿美元，同比增长47.97% [3] 集成电路业务 - 2024年前三季度营收10.38亿元，同比下滑5.37% [3] - 净利润3.53亿元，同比增长127.65% [3] - 扣非净利润1.03亿元，同比下降20.59% [3] - 芯片出货量达4.02亿颗，同比增长13.88% [3] 通用耗材业务 - 2024年前三季度营收48.51亿元，同比增长13.80% [3] - 净利润0.72亿元，同比下降37.82% [3] - 整体通用耗材出货量同比增长13.88% [3] 市场拓展与竞争优势 - 奔图在信创市场、商用市场和海外市场具有增长潜力 [3] - 奔图拥有信息安全技术优势，特别是在国内、一带一路国家和金砖国家 [4] - 奔图将可信计算技术应用于打印机，具备技术积累和成本优势 [4] - 奔图在中东等国家有较大获得潜在订单的机会 [7] 未来展望 - 公司将持续重视技术、品牌和服务能力的积累 [8] - 计划在未来三到五年内，在高端办公市场占据一定份额 [8] - 公司致力于填补国家技术空白，争取在全球市场独树一帜 [8]

投资评级 - 报告维持纳思达（002180.SZ）的"买入"评级 [1] 核心观点 - 纳思达是国内打印机行业领军企业，旗下奔图激光打印机掌握了打印机各级源代码和完整的软固件核心技术，拥有自主可控的SOC、LSU、打印机引擎等关键零部件 [4] - 2024年前三季度，公司取得营收193.93亿元，同比增长8.07%；归母净利润10.81亿元，同比增长408.87% [4] - 公司通过出售利盟国际，资产重组轻装上阵，继续推进打印机自主可控 [5][6] - 公司旗下奔图电子积极拓展海外市场，2024年二季度海外销量环比增长约50% [7] - 奔图于2024年5月发布A3新品，完整掌握了激光打印机产业化核心技术，覆盖了75%的市场需求份额 [7] 财务表现 - 2024-2026年归母净利润预测分别为12.81、17.54、23.11亿元，当前市值对应PE为29/21/16倍 [9] - 2024-2026年营业收入预测分别为260.75、285.93、308.03亿元，同比增长8.36%、9.66%、7.73% [10] - 2024-2026年毛利率预计分别为32.6%、32.7%、33.5% [15] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为11.89%、14.08%、15.75% [15] 市场表现 - 当前股价为26.39元，总市值为375.53亿元 [1] - 近3月换手率为97.42% [1] - 1个月、3个月、1年的相对收益分别为1.45%、-11.72%、10.80% [4]

回购计划 - 公司拟用自有资金回购A股，价格不超40.42元/股，金额2 - 4亿元[2] - 回购用于员工持股或股权激励，原期限至2024年12月5日，现延至2025年6月5日[2][3] 回购数据 - 2024年1 - 12月回购7350100股，占总股本0.52%[4] - 最高成交价29.99元/股，最低成交价18.00元/股[4] - 合计支付总金额159849897.53元[4]

担保情况 - 为全资子公司提供不超2.50亿元信用担保额度，有效期12个月[3] - 为多家子公司向不同企业提供多笔不同金额担保，保证期三年[4][5][6] 担保数据 - 本次担保后公司担保额度总金额225.41亿元，对外担保总余额80.03亿元，占比84.35%[7]

会议情况 - 公司第七届董事会第二十一次会议于2024年12月23日通讯召开[1] - 会议通知于2024年12月13日邮件送达董事[1] - 应到九名董事，实到九名并参与表决[1] 决策事项 - 会议9票同意出售利盟国际有限公司议案[1] - 卖方现金购利盟国际100%股权[1] - 《提示性公告》于2024年12月24日发布[2]