公司项目运营优势 - 茂名地区电价较低，有助于降低生产成本 [1] - 碳纤维项目可与PDH项目共享水、蒸汽等资源，节约投资与能源费用 [1] - 产线运行后，通过技术升级可进一步提升产能 [1]

公司项目产品定位与技术优势 - 公司碳纤维项目产品定位为T800/T1000高性能级别 [1] - 项目产品相较于国际、国内厂家具有较强成本优势 [1] 项目采用的核心工艺 - 项目采用水相沉淀聚合、DMSO溶解、干喷湿纺、两步法制备工艺 [1] - 相比常规技术路线，该工艺使产品品质高、毛丝少、无批次间差异 [1] - 该工艺聚合流程温度低、时间短，可有效降低能耗 [1] 未来生产效率优化方向 - 公司后续计划对预氧化和碳化流程进行进一步优化 [1] - 流程优化旨在提升生产效率 [1]

公司业务与产品应用 - 公司产品重点应用于储氢、低空飞行器、航空航天、建筑加固补强等领域 [1] - 公司目前已经与部分客户有接洽，对后续产能释放有信心 [1] - 公司正在通过与下游客户共同研发复材，积极开发新的碳纤维应用领域 [1] 公司研发与合作 - 公司与山东大学共建研究院 [1]

公司项目知识产权与出口准备 - 东华能源表示其项目具有完全独立的自主知识产权 [1] - 公司明确该项目不存在与外国公司的知识产权纠纷 [1] - 该项目可以用于出口 公司正在申请海外专利为出口做准备 [1]

公司碳纤维项目进展 - 公司碳纤维项目第一条生产线目前正处于安装阶段 [1] - 公司计划争取在明年年中实现第一条生产线的投产 [1] - 第一条生产线投产后，公司将开始建设第二条生产线，且预计建设速度会加快 [1]

行业现状与挑战 - 碳纤维需求面存在局限，真正能大量使用的行业还未爆发[1] - 目前主要应用的是热固性复材，有问题就报废，无法回收[1] - 碳纤维全行业报废率约20%[1] - 部分生产环节还存在手工作业，无法大规模量产[1] 公司技术路线与战略 - 公司更看好热塑性复材，因其易加工、可回收[1] - 公司通过自产的PP与碳纤维复合，可以快速大规模生产热塑性复材[1] - 目标是利用热塑性复材以更好品质、更低价格去替代铝合金等金属材料市场[1] - 热塑性树脂与碳纤维如何更好复合是公司未来重点布局方向之一[1] 下游应用瓶颈 - 以汽车用碳纤维为例，其需要满足成本低、可修复、可维修、快速生产等条件[1] - 当前热固性复材无法满足上述需求，导致应用受限[1]

公司对碳纤维应用场景的展望 - 公司看好碳纤维在低空飞行器领域的应用，具体包括无人机和电动垂直起降飞行器等[1] - 公司看好碳纤维在建筑加固补强领域的应用，具体包括桥梁、隧道和水利设施等[1] - 公司看好碳纤维在航空航天领域的应用，具体包括飞机、火箭和卫星等[1] - 公司看好碳纤维在储氢气瓶领域的应用[1]

项目进展与规划 - 茂名碳纤维项目第一条生产线正在安装，争取2026年年中投产 [3] - 第一条线投产后将开始建设第二条线，预计后续建设速度会加快 [3] 产品技术与成本优势 - 项目产品为T800/T1000高性能级别碳纤维，成本相比国内外厂家有较强优势 [2] - 采用水相沉淀聚合、DMSO溶解、干喷湿纺、两步法制备工艺，产品品质高、毛丝少、无批次差异 [2] - 聚合流程温度低、时间短，可有效降低能耗 [2] - 茂名地区电价较低，且项目可与PDH项目共享水、蒸汽等设施，节约投资和能源费用 [2] - 项目具有完全独立的自主知识产权，不存在与外国公司的知产纠纷，可以用于出口 [3] - 公司正在申请海外专利，为出口做准备 [3] - 公司具备高模（M）级碳纤维技术，但因当前市场规模小、生产成本高，暂未规模化 [3] 应用领域与市场策略 - 产品重点应用于储氢气瓶、低空飞行器（无人机、eVTOL等）、航空航天、建筑加固补强等领域 [3] - 已与部分潜在客户接洽，对后续产能释放有信心 [3] - 公司与山东大学共建研究院，通过与下游客户共同研发复合材料，积极开发新的碳纤维应用领域 [3] - 长期看好四大应用场景：低空飞行器、建筑加固补强、航空航天、储氢气瓶 [3] - 公司更看好热塑性复合材料前景，因其易加工、可回收 [3] - 计划通过自产聚丙烯（PP）与碳纤维复合，快速大规模生产热塑性复材，以更优品质和更低价格替代铝合金等金属材料 [3] - 热塑性树脂与碳纤维的复合技术是公司未来重点布局方向之一 [3] 行业洞察与挑战 - 碳纤维需求增长受限，因能大量使用的行业尚未爆发 [3] - 当前汽车等领域主要应用热固性复合材料，存在报废率高（全行业约20%）、无法回收、部分环节依赖手工作业等问题，难以大规模量产 [3]

公司架构 - 马森南京注册资本66302.92万人民币，马森能源持股82.9526%，东华石油持股17.0474%[5] - 马森张家港注册资本50000万人民币，马森能源（茂名）持股98%，马森液化气贸易（宁波）持股2%[7] 业绩数据 - 2024年末马森南京营收991103.01万元，净利润340.16万元，资产负债率86.61%[6] - 2025年9月末马森南京营收745529.81万元，净利润452.95万元，资产负债率80.80%[6] - 2024年末马森张家港营收423564.54万元，净利润457.24万元，资产负债率68.23%[9] - 2025年9月末马森张家港营收310272.36万元，净利润114.84万元，资产负债率82.30%[9] 授信担保 - 马森南京拟申请不超2亿元综合授信，马森张家港拟申请不超5000万元综合授信[2] - 公司拟为马森南京、马森张家港授信提供连带责任保证，马森液化气贸易（宁波）提供反担保[3][15] - 截至公告日，上市公司及控股子公司对外担保总余额214.82亿元，占2024年末净资产193.6%[19] - 上市公司及其控股子公司对合并报表外单位担保总余额23.21亿元，占2024年末净资产20.92%[19] 审批流程 - 本次关联担保事项需提交公司股东会审议，关联人回避表决[4] - 独立董事认为担保风险可控，同意议案并提交董事会审议[17] - 董事会认为关联担保符合公司发展需要，审议通过并提交股东会审议[18]

担保情况 - 2025年为子公司担保总额不超386.50亿元[1] - 为宁波新材料新增敞口担保额度3亿元，担保余额68.69亿元[3] - 上市公司及控股子公司对外担保总余额214.82亿元[10] - 对合并报表外单位担保总余额23.21亿元[10] 持股情况 - 公司持有宁波新材料75.31%股份[3] - 宁波新材料注册资本517,786.7408万元，东华能源持股69.14%[4] 财务数据 - 2024年末宁波新材料资产负债率51.71%，2025年9月末为50.49%[6] - 2024年宁波新材料营收1,064,552.35万元，净利润10,936.73万元[6] - 2025年1 - 9月宁波新材料营收644,649.85万元，净利润3,335.76万元[6]