产能扩张 - 公司自2017年新建项目设定目标，要求投资密度减半、效率提升一倍，新项目生产效率全球领先，有扩产底气 [2] - 同行在芳纶业务收缩，公司有机会超越 [2] - 国际形势下国产替代加速，国内外市场有需求 [2] - 公司开发了防护服、橡胶等新应用领域，需求在慢慢推广 [2] 市场情况 - 间位芳纶出口占比约40%，最好时达60% [3] - 对位芳纶去年出口占比达20%多，后期增长会很快 [3] - 中国芳纶市场年增长率为百分之十几，全球为个位数 [3] 产品应用与推广 - 阻燃防护服替换从去年开始，随着法规完善和防护意识提升是趋势 [2][3] - 从能源消耗、安全性、运行成本、使用寿命等综合考虑，芳纶在橡胶领域性价比更好 [3] - 公司有专门团队开发新应用领域 [3] 投资与原料布局 - 规划的新项目投资下降，折旧和单位能耗会降低，还会在原料端布局 [3] - 芳纶原料国内采购，间位芳纶主原料间苯二甲酰氯重新规划新产地，未来考虑对苯的酰氯，保证供应安全和降成本 [3] 竞争优势与产品情况 - 公司芳纶竞争优势是设计能力和产业化、工程化能力 [4] - 芳纶涂覆比预期好，生产状态佳 [4] - 与动力电池和储能电池客户接触并送样，通用样品反馈性能与国外相当，部分指标更好，已进行第二轮送样 [4] - 芳纶涂覆售价未谈，仅初步交流 [4]

项目进展 - 芳纶隔膜涂覆产业化方案在设计，具体产能未确定 [2] - 纤维锂电池中试线已投产，规模约 100 万米，推广可能在服装领域取得突破 [2][3] - 广东绿色打印工厂约 6 月底投产，烟台印染示范工厂约三季度投产 [3] - 宁夏 1.2 万吨新增对位芳纶从今年三季度开始陆续投产 [4] 产能与成本 - 芳纶纸规划增加 1500 吨产能，间位芳纶纸是主流 [3] - 间位芳纶试生产产能约 1.6 万吨，对位芳纶烟台和宁夏有新产能建设 [3] - 规模扩大芳纶成本会下降 [3] 市场与需求 - 芳纶下游需求尚可，对位比间位紧张，生产线基本满开 [3] - 芳纶中高端价格变化不大，低端有波动 [3] - 间位芳纶出口比例约 40%，对位约 20%，未来对位出口占比会提高 [3][4] - 全球对位芳纶防护领域需求最大，中国光缆领域需求高 [4] - 氨纶行业整体情况不佳，后期可能恢复但难回景气高点 [4][5] 产品应用与占比 - 芳纶纸总市场约 65%用于绝缘，35%用于蜂窝，公司芳纶纸约 80%用于绝缘领域 [3] - 去年间位芳纶防护领域占比 50%多，过滤领域 30%多 [5] 产品对比与优势 - PVDF 价格下降对芳纶无影响，二者无替代关系 [2] - 芳纶涂覆通用样品反馈性能与国外相当，部分指标更好，已进行第二轮送样 [4] - 公司做芳纶隔膜涂覆在芳纶理解、工程化能力、纺丝经验、溶剂回收处理方面有优势 [4] 防护服相关 - 国家发布防护服配备规范，央企积极性高，小化工厂推进慢，公司有宣贯方案 [5] - 防护服采购模式为厂家招标，终端服装企业竞标后采购原材料 [5] - 防护服标准建议夏装一年一换，春秋装两年一换 [5]

公司产能情况 - 氨纶烟台老产能基本关闭，新的1.5万吨基本建成，宁夏有5万吨在建产能处于试生产阶段 [2] - 间位芳纶产能均在烟台，现有1.6万吨，后续根据市场情况决定是否扩产 [2] - 对位芳纶烟台和宁夏都有产能建设，烟台化工园区新产能二季度预计全部建成，建成后老产能搬迁；宁夏6000吨新产能三季度开始投产，顺利的话今年年底或明年年初建成 [2] 盈利与成本 - 一季度公司所有利润来自芳纶，芳纶盈利提升原因是量增长和成本下降 [2] - 产能越大成本优势越明显，会有一定影响 [3] 芳纶应用领域 - 芳纶纸主要用于电气绝缘领域 [3] - 芳纶未来增量来自开发新应用和国产替代 [3] - 芳纶涂覆下游客户验证处于A阶段，性能与国外相当，部分指标更好，有一指标低于陶瓷涂覆已找到解决方案，第二轮样品已送出 [3] - 芳纶涂覆除传统动力电池，也有储能电池客户联系要样品，储能和动力电池要求不同 [3] - 隔膜涂覆间位和对位芳纶均可，间位芳纶涂覆能满足性能需求 [3] 市场占比 - 间位芳纶国内市占率约60 - 70%，全球20%多；对位芳纶国内市占率30%多，全球较少，近年出口增长快 [3][4] 下游应用领域划分 - 间位芳纶去年防护占比50%多，工业过滤30%多，其余为芳纶纸 [4] - 对位芳纶去年光缆增强约60%，汽车、防护、工业增强各10%多 [4] 其他情况 - 氨纶行业目前处于亏损状态 [3] - 芳纶工艺和设备环节都难，是系统过程，包括控制水平、设备设计等 [3] - 一吨芳纶做芳纶纸基本1：1，有损耗 [4] - 芳纶纸制造难度大，原料无购买渠道，需纯物理方法制成，每卷纸耐压值要一致无明显缺陷 [4] - 芳纶光缆主要用于通讯领域 [4] - 间位防护服主要用于易燃易爆场景，国家出台配备规范涉及多行业 [4] - 一件衣服用芳纶量因领域而异，有纯芳纶和混纺情况 [4] - 对位芳纶在国外开拓难度不大，随着产量增加出口增量大，主要出口亚洲和欧洲 [4]

芳纶涂覆锂电池隔膜业务 - 验证处于 A 阶段，第一轮反馈基本回来，与国外芳纶涂覆隔膜对比总体相当、部分指标更好，与陶瓷涂覆对标有一指标较低但已找到解决方案，第二轮样品已送出，产业化方案在设计并不断优化 [2] - 价格比进口的便宜 [2] - 动力电池最快年底验证到 C 阶段下订单 [3] - 厂房建设约半年，设备安装分批进行 [3] - 国外动力和 3C 领域在用，国内原目标是动力电池，中试线投产后储能用户也来交流要样，每家对指标和膜的要求不同 [3] - 中试线验证周期长，能否今年形成销售不确定 [3] - 海外未送样验证，公司会主动接触海外客户 [3] - 国内竞争对手在芳纶生产阶段有差距 [3] - 芳纶涂覆单线投资为几千万数量级 [5] 芳纶业务 - 一季度公司利润都来自芳纶 [3] - 芳纶新产能单位折旧、能耗、人工成本都会下降 [3] 氨纶业务 - 三月价格下跌原因是需求不好、出口受影响以及新产能投放较多 [3] - 绿色印染若被客户接受，可能带动氨纶业务 [3] 绿色印染业务 - 预处理成本增加，但后期染整环节成本低，无需添加助剂，节能节水，处理环节少，染料吸附性高，综合成本比传统染色低 [4] - 染色均匀是难题，采用标准化、流程化生产 [4] - 使用传统染料 [4] - 示范工厂今年三季度投产，产品先验证再下订单，今年可能对业绩有贡献，大概率明年有确定贡献 [4] - 烟台示范工厂运营模式类似染厂，广东是数码打印工厂可实现个性化定制 [4] 其他业务 - 纤维电池、发光纤维市场开拓慢，海藻纤维处于小试阶段，芳纶涂覆隔膜和绿色印染进度相对较快 [5] 业务对比与合作 - 用于芳纶涂覆的芳纶与普通芳纶原料相同，但涂覆过程配方和工艺参数有调整 [4] - 芳纶涂覆项目成立单独子公司 [4] - 与基膜企业涂陶瓷相比，芳纶涂覆优势在于对芳纶的理解和工程化能力较高 [4] - 买基膜根据客户要求，是否与基膜厂绑定不确定 [4][5]

经营活动现金流量相关指标变化 - 收到其他与经营活动有关的现金较上期上升454.33%，因收到税收返还、政府补助和退回的票据保证金增加[9] - 经营活动产生的现金流量净额为63,343,251.57元，较上期 - 18,738,197.98元增长438.04%[45,52] - 销售商品、提供劳务收到的现金为632,775,516.64元，较上期525,442,051.59元有所增加[44] 投资活动现金流量相关指标变化 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上期上升120.48%，因在建项目付款增加[10] - 投资活动产生的现金流量净额从 - 2.4880170713亿美元降至 - 7.5522877638亿美元[35] - 投资活动现金流入小计为143,144,435.44元，较上期725,765,648.49元大幅减少[45] - 投资活动现金流出小计为898,373,211.82元，较上期974,567,355.62元有所减少[45] 筹资活动现金流量相关指标变化 - 吸收投资收到的现金较上期上升18,781.52%，因本期非公开发行股票募集资金到账[11] - 偿还债务所支付的现金较上期上升160.48%，因本期到期债务较去年同期增加[12] - 筹资活动产生的现金流量净额从 - 0.3714252824亿美元增至29.0841007877亿美元[35] - 取得借款所收到的现金较上期上升179.41%[70] 股东持股情况 - 烟台国丰投资控股集团有限公司持股18.44%，数量为159,134,515.00股[14] - 烟台裕泰投资股份有限公司持股13.85%，数量为119,552,623.00股[14] 资产类指标变化 - 2023年3月31日货币资金期末余额为3,262,648,298.88元，年初余额为1,569,389,760.41元[22] - 2023年3月31日交易性金融资产期末余额为190,738,981.69元，年初余额为40,166,535.64元[22] - 2023年3月31日应收票据期末余额为563,882,313.23元，年初余额为677,458,588.49元[22] - 2023年3月31日应收账款期末余额为439,340,414.32元，年初余额为166,957,395.45元[22] - 流动资产合计从40.5644774443亿美元增至62.7633352812亿美元[27] - 非流动资产中债权投资从3.2544091777亿美元增至6.42亿美元[27] - 资产总计为12,890,197,057.83元，较上期10,033,134,313.78元有所增长[37,39] - 货币资金较期初上升107.89%，原因是本期非公开发行股票募集资金[54] - 总资产为128.90亿元，较上年度末100.33亿元增长28.48%[56] - 应收账款较期初上升163.15%[58] - 交易性金融资产较期初上升374.87%[60] 负债类指标变化 - 非流动负债合计从14.2766170198亿美元降至14.0365426613亿美元[29] - 负债合计从54.301671501亿美元降至51.4379055181亿美元[29] 所有者权益类指标变化 - 所有者权益合计从46.0296716368亿美元增至77.4640650602亿美元[29] - 归属于上市公司股东的所有者权益为71.98亿元，较上年度末40.58亿元增长77.38%[56] 利润相关指标变化 - 营业利润从1.8709790485亿美元降至1.6381113221亿美元[32] - 净利润从1.6577804201亿美元降至1.6057935151亿美元[32] - 基本每股收益从0.21降至0.16[34] - 营业总收入为1,012,375,139.70元，较上期1,055,622,031.35元下降4.10%[39,52] - 营业总成本为850,569,471.55元，较上期870,503,127.26元有所下降[39] - 归属于上市公司股东的净利润为135,585,184.65元，较上期145,875,780.43元下降7.05%[52] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为123,954,777.78元，较上期137,193,223.69元下降9.65%[52] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.16元/股，较上期0.21元/股下降23.81%[56] 费用类指标变化 - 所得税费用较上年同期下降84.05%[62] - 销售费用较上年同期上升168.24%、管理费用较上年同期上升106.60%[68] - 研发费用较上年同期上升34.14%[69] 股东总数 - 报告期末普通股股东总数为22072[71]

芳纶行业特性 - 间位芳纶下游领域相对集中，对位芳纶相对分散但有规律，国内光缆占比大，国外防弹占比大 [2] - 芳纶产品有低端应用市场，价值市场门槛高，包括技术和市场门槛 [2] - 芳纶生产各环节（聚合、纺丝、精制）都影响质量和成本，且需连续生产，停车有损耗和成本 [3] 芳纶市场情况 - 芳纶纸主要用间位芳纶，存量市场增量较大的是防护服，增量市场看在研项目如芳纶涂覆隔膜 [3] - 过滤领域参与者多，价格总体偏低，公司纤维做滤袋损耗少、寿命长，价格比国内同行高 [3] - 芳纶周期性受经济周期、供给需求、汇率改革、新产能投产等因素影响，2017年后盈利好转 [3] - 间位芳纶正常年份国外销量占比约50%，中美摩擦后降至约40%；对位芳纶出口占比逐步增长，去年约20% [3] 芳纶涂覆隔膜项目 - 芳纶涂覆锂电池应用少，因价格高 [4] - 隔膜中试线已正常运转，芳纶涂覆隔膜处于送样阶段，客户积极 [4] - 大家关注芳纶涂覆的耐温性、热收缩、孔隙率、强度等指标 [4] - 芳纶涂覆产业化规划处于设计阶段，大概率今年启动，投产到调试时间较快 [4] 氨纶行业情况 - 氨纶行业近年新产能建设多，总产能100多万吨 [4] - 新产能成本差异小，东部成本高，中西部新产能成本相近，宁夏氨纶成本比烟台低，主要低在能耗 [4] 公司项目跟投策略 - 公司要求所有创新项目决策层和团队跟投，防风险第一，激励骨干提升动力 [4][5] - 芳纶隔膜和绿色印染项目初创期骨干跟投，后期公司追加投资，公司持股比例大概率提升 [5]

绿色印染项目特点 - 常温染色，无需升温与固色剂，后期废水少，对环境友好 [2] - 可直接对纤维、纱线、布染色 [2] - 采用机械化流水线，与传统染缸染色不同，成本低，数码打印效果好 [3] - 流程短、速度快，无水洗、固色环节，不产生废水，可实现个性单件打印 [3] - 产品环保，省水省电，具有抑菌功能，一次染色完成，为客户提供高价值 [3] 绿色印染项目规划 - 烟台建设示范工厂，处理量 4 万吨，分两期建设 [3] - 广东建设数码打印项目，处理量约 3000 吨 [3] - 今年烟台工厂 9 月投产，广东数码打印 2 季度投产 [4] - 未来去南方靠近面料集散地建厂 [4] 绿色印染项目相关情况 - 染色色彩鲜艳度和色牢度待改进验证 [2] - 配方和染色过程为新技术，初始技术源于跟投方 [4] - 2021 年下半年启动研发 [4] - 定价与传统染色相近，染色具有抑菌功能 [4] - 烟台政府鼓励，传统染色受限制 [3] - 行业协会认为从防治污染方面是好事 [4] 芳纶相关项目情况 - 今年增量项目 10 个，包括绿色印染、芳纶隔膜、纤维电池、芳纶纸复合材料等 [4] - 芳纶隔膜项目后期大概率增资提高持股比例 [4] - 芳纶涂覆隔膜处于送样阶段，客户积极 [4] - 客户考虑指标包括耐温性、热收缩、孔隙率、强度等 [4] - 因安全性角度，主推间位芳纶涂覆，对位芳纶涂覆有小试线 [4] 其他情况 - 基膜目前自行采购，未来待定 [5] - 下游应用包括圆柱电池、铁锂、储能电池等，圆柱电池需求最迫切 [5] - 间位和对位涂覆工艺有区别 [5] - 今年间位和对位芳纶销量同比增长 [5]

芳纶涂覆隔膜情况 - 已送几家头部企业验证，均感兴趣，基本处 A 阶段，配合好半年左右出结果 [2] - 隔膜涂覆中试线正常产出 [2] - 国内多年前就有企业做，但成本高，市场推广不开 [2] - 公司自己参与设计生产线，第一条线以设备厂为基础做局部调整，后期或有大改动，芳纶成本影响综合成本 [3] 芳纶产销情况 - 今年同比增长，一季度因春节因素增速不大 [3] - 有季节性因素，一季度受春节影响，三季度出口受国外休假影响，还受订单集中释放情况影响 [3] - 订单较随机 [3] - 朝着满产努力，间位芳纶新产能基本达试生产阶段，对位芳纶二季度陆续投产 [3] 芳纶市场情况 - 有价值市场和价格市场，价值市场门槛高、客户稳定、价格变化少，价格市场竞争者多、供需影响价格、波动大 [3] - 以间位芳纶为例，30 - 40% 是价格市场，其余是价值市场，比例随订单情况变化 [3] - 全球芳纶需求 12 - 13 万吨左右，国内 2 万多吨 [4] - 间位芳纶正常年份国外销量占比约 50%，中美摩擦后降至 40% 左右，对位芳纶出口占比逐步增长，去年约 20% [4] 其他产品情况 - 氨纶今年比去年下半年好，但比预期差 [3] 公司经营相关 - 国内生产芳纶企业中，除公司外其余盈利情况不太乐观 [4] - 激励手段多，包括研发和管理单独晋升通道向研发人员倾斜、新项目跟投、创业中心孵化奖励 [4] - 隔膜公司后期扩产会增资扩股 [4] - 海外专利在办理审核阶段 [4] - 公司无海外工厂 [4] - 国内国产替代是趋势，公司服务响应快、沟通通畅 [4] - 按现有产能目标，产能消化没问题 [4] 新项目发展情况 - 芳纶涂覆隔膜和绿色印染明年大概率有贡献，绿色印染体量大，认证快则隔膜发展速度可能快 [5] - 绿色印染客户推广较快的是内衣、牛仔等 [5] - 烟台示范工厂 4 万吨处理量投资约 2 亿元 [5]

芳纶市场情况 - 全球间位芳纶市场空间约4万吨，对位芳纶全球需求约8万吨，国内需求1万多吨 [4] - 公司间位芳纶约40%出口，防护领域占比约50%，工业过滤约30%，芳纶纸市场近年增幅20 - 30% [3] - 公司对位芳纶国内市场占率约40%，主要出口欧洲和亚洲，用于防护和光缆领域 [4] 芳纶产能与下游应用 - 芳纶产能扩张，间位芳纶下游增量主要在产业用防护服，产业工人约1000多万人，产能启动时过滤领域和出口量会提升 [2][3] - 对位芳纶从6000吨扩到2万吨，增长空间主要是进口替代、自主可控，未来增长在防护和橡胶领域 [4] 芳纶价格与成本 - 今明两年芳纶价格和毛利较平稳，长期产品结构变化不大，阶段性可能有变化 [2][3] - 间位芳纶价格与国际品牌差不多，成本公司较低；对位芳纶宁夏产能出来前成本高，现成本相近，后期扩产成本将降低 [4][5] 技术与研发 - 对位芳纶技术为自主研发，产品定价随市场原料、供求变化调整，原料波动总体不大，上游竞争格局较集中 [5] - 隔膜产品已送样，产业化方案在设计，芳纶涂覆能降低成本、提高安全性，公司切入该领域有优势 [5][6] 公司规划与发展 - 3 - 5年新产品规划中，绿色印染从体量上重要，隔膜和绿色印染重要性相当，新能源汽车赛道前景好 [7] - 今年将建设烟台印染示范工厂和广东打印示范工厂，绿色印染基本完成，可解决纺织库存问题 [6][7] 其他问题 - 人才问题是公司最大问题，需进行体制机制改革和激励计划 [7] - 公司以解决问题为导向，具有问题导向、数学逻辑、商业头脑的气质 [7]

会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会，于2023年3月31日下午15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员包括董事长宋西全、财务负责人顾裕梅、董事会秘书董旭海、独立董事金福海和保荐代表人徐焕杰 [1] 业务布局与规划 - 芳纶涂覆业务中试产品正在验证，通过后将快速扩大规模，在动力、3C及储能等领域替代陶瓷涂覆隔膜 [1] - 2023年工作总体思路是以创新跨越周期，开展“项目突破年”活动，推进募投项目提前达产，推动增量项目按目标推进，管理提升项目落地见效 [1][2] - 2023年总体发展目标为销售各类纤维9.8万吨，四大主营产品创历史新高，提升高附加值产品盈利占比；芳纶涂覆隔膜完成中试产品送样验证及市场导入；Ecody™绿色印染项目投产运营并初步布局市场 [2] 业务经营情况 - 2022年公司氨纶业务受原料及产品价格波动影响，亏损约1亿多元 [2] - 公司生产经营情况稳定，一季度具体情况将在一季报披露；氨纶业务在盈亏点附近，具体盈亏在定期报告披露 [2][3] - 7000吨间位芳纶搬迁项目已搬迁完毕投产，目前产能1.6万吨/年 [3] - 芳纶涂覆中试线已建成投产，正在送样验证，产业化建设方案进行中，预计年内确定建设规模并履行决策程序 [3] - 芳纶涂覆用芳纶原液，母公司可赚取芳纶及涂覆两部分利润 [3] - 芳纶涂覆会消耗产能，涂覆隔膜年产量到10亿平，约消耗间位芳纶3000吨，消耗量大可配套产能 [4] 股权结构问题 - 有投资者建议将拟成立两家子公司的持股比例调高至80%左右，公司表示目前是创业初期股权结构，未来扩产时会增加资金投入保持控股地位，公司持股比例提高概率较高 [2] 产品检测情况 - 公司产品达到预定目标，正在向电池厂和第三方送样，数据检测需一定周期 [3] 其他问题 - 有投资者反馈进不去会议、听不见，公司建议以文字方式提问 [3]