氨纶业务 - 氨纶板块上半年略有好转但仍亏损，烟台基本不亏，宁夏未开满仍亏损 [2] - 宁夏开工率约百分之七八十，设计品种结构有问题，纺丝头数量低，吨丝投资密度高，导致折旧和能耗高 [3] - 行业产能排第五，短期不扩产，目标是现金流转正，重点解决宁夏亏损问题 [4] - 氨纶行业供大于求，价格在底部，短期无改善迹象，出口比例不超过百分之十 [4][6] - 宁夏扭亏需提升产品品质，做高附加值特色产品；降本可提升工程技术效率，但影响不大 [5] - 氨纶销售模式有直销和经销，未来将用特色产品开拓终端市场 [5] 芳纶业务 - 芳纶产品量增长，间位芳纶价格稳定，收入和利润增长；对位芳纶价格降幅大，利润下降；芳纶纸和芳纶深加工业务表现良好 [2] - 对位芳纶未来毛利率不一定下降，随着产能负荷提升、新领域开发和海外市场拓展，盈利情况或改观 [6] - 芳纶国内产能可覆盖需求，需扩大出口，间位出口比例约百分之三十，对位约百分之十几 [8] - 对位芳纶扩大出口难度大，品质有差距，高端产品如防弹领域本地化程度高 [9] - 芳纶价格方面，对位难再下降，间位基本稳定，工业过滤提过两次价 [8] - 今年芳纶产量销量两位数增长，间位业绩上升，对位可能下降，综合业绩年底确定 [8] 新业务 - 芳纶涂覆大线在调试，对市场有信心，成本是关键，今年看大线交付能力和标志性客户，利润贡献难，能盈亏平衡较好 [9][10] - 电新主要做芳纶涂覆，销售与星源有合资公司 [9] - 绿色印染看好数码打印，设备升级、打印速度提高、墨水价格下降，目前在铺市场、找定位，有大单子在做 [10] - 智能纤维体量小，有发光鞋、海外品牌缝纫线等产品 [10] 未来战略布局 - 安防与信息事业群有新想法，包括抓芳纶销售、为大企业做综合性服务、推广安全屋等 [10][11] - 围绕阻燃和绝缘，在低空飞行器上推广芳纶复合材料 [11] - 手机散热膜在做中试线，疏水材料在实验室阶段 [11]

（曾用名"烟台泰和新材料股份有限公司"，以下简称"公司"或"泰和新材"） 非公开发行人民币普通股 159,730,481 股，发行价人民币 18.70 元/股，募集资金 总额为人民币 2,986,959,994.70 元，扣除保荐承销费及其他发行费用人民币 上述资金于 2023 年 1 月 12 日全部到位，已经信永中和会计师事务所（特殊普通 合伙）审验，并出具了《验资报告》（XYZH/2023BJAA5B0002 号）。 一、募集资金的存放和管理情况 为规范公司募集资金管理，保护投资者权益，根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规及公司《募集资 金管理制度》的规定，公司加强对募集资金的管理与使用，对募集资金实行专户 存储。 临时公告：2025-044 证券代码：002254 股票简称：泰和新材 公告编号：2025-044 泰和新材集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 经中国证券监督管理委员会《关于核准烟台泰和新 ...

临时公告：2025-044 证券代码：002254 股票简称：泰和新材 公告编号：2025-044 泰和新材集团股份有限公司 关于注销部分募集资金专用账户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 经中国证券监督管理委员会《关于核准烟台泰和新材料股份有限公司非公开 发行股票的批复》（证监许可[2022]1684 号）核准，泰和新材集团股份有限公司 （曾用名"烟台泰和新材料股份有限公司"，以下简称"公司"或"泰和新材"） 非公开发行人民币普通股 159,730,481 股，发行价人民币 18.70 元/股，募集资金 总额为人民币 2,986,959,994.70 元，扣除保荐承销费及其他发行费用人民币 9,327,398.87 元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币 2,977,632,595.83 元。 上述资金于 2023 年 1 月 12 日全部到位，已经信永中和会计师事务所（特殊普通 合伙）审验，并出具了《验资报告》（XYZH/2023BJAA5B0002 号）。 一、募集资金的存放和管理情况 为规范公司募集资金管理，保护投资者权益，根据 ...

【DT新材料】 获悉，6月12日， 泰和新材 表示 芳纶涂覆隔膜大产线已有产线开始投料试车。 芳纶 作为高性能聚酰胺纤维材料，在锂电池涂覆隔膜 领域展现出独特价值。不但 具备 耐高 温、抗穿刺 等性能， 有助于提升电池的安全性和稳定性 ，而且 对电解液的润湿性良好 ，可有 效 改善电池的充放电效率和循环寿命 。尽管芳纶材料的制造成本较高，但其在提升电池性能和 安全性方面的优势使其在高端电池产品中得到广泛应用与探索。 从市场潜力来看，芳纶涂覆隔膜凭借其在耐高温性、抗穿刺性、抗氧化性、综合寿命等方面大幅 提升的性能， 可有效解决新能源汽车终端用户的 "安全焦虑" 和 "里程焦虑" ，市场前景广阔。 据券商测算，预计2025年芳纶涂覆市场空间可达44亿元，对应芳纶涂覆隔膜需求近11亿平方 米。 目前，全球芳纶涂覆隔膜技术主要由 日本住友、帝人 等企业主导，苹果手机、特斯拉 Model S 系列装载的电池已使用芳纶涂覆隔膜。 国内隔膜出货量中约70%为涂覆隔膜，且以陶瓷涂覆隔 膜为主 ，但随着技术突破与降本，芳纶涂覆隔膜渗透率有望快速提升。 除了泰和新材外，国内不少企业也在积极布局芳纶涂覆隔膜领域。例如， 金力股份 ...

行业概况 - 中国新型纺织纤维行业正处于高速发展黄金期，2024年市场规模约3400亿元，同比增长18.67%，预计2025年将跨越4000亿元门槛 [1][15] - 行业呈现消费升级与工业应用双轮驱动态势，终端消费者对功能性纺织品需求攀升，产业用纺织品在医疗、建筑、航天等高端领域渗透率提高 [1][15] - 生物基纤维（如PLA、莱赛尔）凭借技术突破和产业化进展成为行业绿色化、高端化转型的核心引擎，正加速替代传统材料 [1][15] 分类与技术特点 - 新型纺织纤维按原料来源分为天然改性纤维、再生纤维、合成纤维和无机纤维，按功能分为高性能纤维、智能纤维和环保纤维，按技术分为纳米纤维和复合纤维 [3][5] - 相比传统纤维，新型纤维在原料（生物基/高科技合成）、性能（高强度/智能响应）、环保性（可降解/低能耗）和应用领域（医疗/航天/智能穿戴）上具有显著优势，但生产成本较高 [5][6] 发展历程 - 行业经历了四个阶段：1980-1995年引进消化国外技术，1995-2005年自主研发探索（如竹纤维、大豆蛋白纤维），2005-2015年产业化快速发展（Lyocell国产化），2015年至今向高质量发展转型（生物基/绿色制造/智能纤维突破） [7] 产业链结构 - 产业链涵盖上游生物基/石化原料供应、中游熔融纺丝/湿法纺丝制造（长三角、珠三角产业集群），下游应用从服装向医疗、智能穿戴、航天等高端领域延伸，正向"绿色原料-智能生产-高值应用"升级 [9] 市场现状 - 2024年中国化纤总产量7475万吨（+8.8%），其中莱赛尔纤维增长27.4%，涤纶长丝/氨纶维持10%增幅；2025年一季度化纤产量2063万吨（+6.47%） [11] - 2024年纺织行业营业收入48,353.66亿元（+3.87%），利润总额1,850.62亿元（+7.45%）；2025年一季度营业收入10,741.39亿元（+0.9%），利润260.77亿元（+0.54%） [13] 竞争格局 - 行业呈"金字塔式"格局：恒力石化、荣盛石化等龙头企业占35%高端市场份额（年产能>30万吨），中复神鹰、赛得利等专精特新企业在碳纤维、莱赛尔细分领域市占率超20%，比亚迪电子等跨界企业布局智能纤维 [17][18] - 恒力石化构建可降解材料/功能性聚酯/高端纤维五大产品矩阵，2024年聚酯产品收入逆势增长22.43%至358.74亿元；桐昆股份2024年化纤收入925.12亿元（+23.45%），聚酯纤维5G工厂获工信部认可 [20][22] 未来趋势 - 高端化与智能化：高性能/智能纤维研发加速，如鲁泰纺织"5G+工业互联网"工厂实现万锭用工降至15人，效率提升30% [24] - 绿色化：生物基纤维（如恒逸石化碳排放降50%）、可降解纤维推动行业可持续发展 [25][26] - 国际化与多元化：通过"一带一路"拓展海外市场，满足医疗/汽车/能源等领域轻量化、可回收需求（如新能源汽车内饰材料需求年增40%） [27][28]

行 业 及 产 业 基础化工 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 周超 A0230123090004 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230124070001 lisc@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 08 日 印度钾肥大合同落地，景气维持中 高位，重视农药行业盈利修复 看好 ——《化工周报 25/06/02-25/06/06》 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与 ...

芳纶价格与产能 - 公司想提高芳纶价格，间位已提价，对位正在推进，执行情况取决于同行 [2] - 去年芳纶均价呈下降趋势 [2] - 对位和间位产能均为一万六千吨，两万吨间位项目包含芳纶涂覆隔膜，纤维投资待定 [2] 芳纶销量与增长 - 去年芳纶销量接近两万吨，约60%为间位 [3] - 今年芳纶销量计划实现两位数增长 [3] 芳纶下游应用占比 - 芳纶纸在芳纶下游应用中占比不到20% [3] - 对位芳纶中光缆占比接近一半 [3] - 汽车领域（摩擦密封、胶管）占芳纶应用的10%-20% [3] - 间位芳纶防护领域占比约30%多 [3] 市场需求与出口 - 国内间位、对位芳纶年需求量约各一万，对位略高 [3] - 全球芳纶需求量约十四五万吨 [3] - 芳纶主要出口到欧洲、亚洲，少量出口到南美 [3] - 芳纶出口比例约30%，基本不出口到北美 [3][4] 产品价格与差异 - 海外芳纶价格整体不佳 [3] - 间位芳纶国内外价格差不多，对位芳纶公司价格略低 [4] 芳纶纸相关情况 - 芳纶纸计划实现两位数增长，增速可能高于芳纶纤维 [4] - 芳纶纸下游中汽车占比不超过10% [4] - 芳纶纸增长主要源于国产替代以及欧美电网改造、新能源汽车等领域需求增长 [4] 氨纶情况 - 去年氨纶有库存损失，今年影响减少 [4] - 今年一季度氨纶同比好转，库存减少且质量波动变小 [4] 贸易影响 - 杜邦反倾销调查针对其他产品，对客户心态有影响 [4] - 贸易战对公司直接出口影响不大，对氨纶回款有间接影响，目前正在恢复 [4] - 化纤70%产量在国内，今年贸易战影响不大 [4] 芳纶涂覆膜进展 - 芳纶涂覆膜产线调试接近尾声 [5] - 部分着急的客户已通过中试线交付产品，其他客户等待大线调试完成 [5] - 芳纶涂覆膜产品做过装车测试 [5] 回购与员工持股 - 去年回购已完成，后续情况待定 [5]

公司回购注销限制性股票 - 泰和新材通过董事会和股东大会审议通过回购注销部分限制性股票及减少注册资本的议案[1] - 公司将回购注销396名激励对象持有的5,732,600股限制性股票 占总股份的0 66%[1] - 其中8名激励对象因离职被回购71,600股 388名因未达业绩考核被回购5,661,000股[1] - 回购后公司注册资本将从862,945,783元减少至857,213,183元 减少573 26万元[1] 债权人申报程序 - 债权人可在公告披露后45日内要求清偿债务或提供担保[2] - 申报需提供债权证明文件 法人需营业执照和法定代表人证明 自然人需身份证件[2] - 委托申报需额外提供授权委托书和代理人身份证件[2] 债权申报时间地点 - 申报时间为2025年6月4日至7月18日 工作日上午8:30-11:30 下午13:00-16:00[3] - 申报地点为山东省烟台经济技术开发区黑龙江路10号[3] - 邮寄申报以公司签收日为准 需提前电话通知联系人[3]

限制性股票回购注销 - 对396名激励对象持有的5732600股限制性股票回购注销[3] - 8名激励对象因个人原因涉及71600股限制性股票被回购注销[3] - 388名激励对象因2024年度业绩未达标涉及5661000股限制性股票被回购注销[3] - 拟回购注销股票占公司当前总股份0.66%[3] - 拟回购注销股票占2022年激励计划当前股份总数48.60%[3] 回购注销影响 - 完成后公司总股本将减至857213183股[4] - 完成后公司注册资本将变更为857213183元[4] 债权相关 - 债权人可要求清偿债务或提供担保[5] - 债权申报时间为2025年6月4日至7月18日工作日[6] - 债权申报登记地点为山东省烟台经济技术开发区黑龙江路10号[6]

会议情况 - 2025年6月3日14:30召开现场会议，9:15 - 15:00网络投票[3] - 出席会议股东及代表434人，代表331,924,351股，占比38.8615%[4] 议案表决 - 同意回购注销5,732,600股股权激励限制性股票，同意票占99.7012%[6] - 中小股东对回购议案同意票占95.0462%[6] - 减少注册资本议案同意票占99.5556%[8] - 中小股东对减资议案同意票占92.6319%[8] 公司变更 - 公司股份总数将由862,945,783股减至857,213,183股，注册资本相应变更[7] 合规情况 - 律师认为股东大会程序合规，表决结果合法有效[9] 备查文件 - 经董事签字的决议和律师出具的法律意见书[10]