文章核心观点 - 美特斯邦威的衰落是一场由仓促的权力交接、战略迷失、家族治理失败以及二代接班人能力与经验错配共同导致的悲剧，其核心教训在于家族企业的传承需要系统性的工程，而非简单的血缘传递 [6][14][71][72] 失去的七年：从巅峰到断崖下跌 - **巅峰时刻**：2011年，公司营收达99.45亿元，归母净利润12.06亿元，拥有5220家门店 [16][17] - **权力仓促交接**：2016年，因创始人周成建卷入徐翔案风险，其30岁长女胡佳佳被仓促推上董事长位置，这是一次为规避风险的“紧急代持”而非深思熟虑的传承 [17][18][19][50] - **业绩断崖式下滑**：胡佳佳接任时（2016年）营收为65.19亿元，至2023年其交棒时营收仅剩13.56亿元，缩水79%；对比2011年百亿巅峰，2024年公司体量已跌去近93% [22][24] - **巨额亏损**：在胡佳佳掌舵的七年里，公司累计归母净亏损接近32亿元，几乎败光了过去积累的家底 [14][22][24] 错位的接班人：战略与执行的脱节 - **接班人背景**：胡佳佳拥有海外名校留学背景和时尚直觉，曾进行品牌年轻化与国潮化改革，如裂变五大风格、推出京剧联名等 [28][29][31] - **致命错误**：将审美等同于经营，忽视了服装行业库存周转的核心底层逻辑 [33] - **库存危机**：存货周转天数从2016年的182天飙升至2020年的约290天，意味着商品平均需积压大半年才能售出，远逊于ZARA（约80天）和优衣库（约100天）的运营效率 [34] - **商业模式错位**：在SHEIN践行“小单快反”模式时，公司仍沿用传统的提前半年订货会模式，导致前卫设计与下沉市场需求严重脱节，货品滞销 [35] - **渠道关系恶化**：因加盟商货品卖不动导致财务困难，公司对大量加盟商采取法律诉讼追讨欠款，供应商关系破裂，加剧了供应链危机 [36][37] 垂帘听政：畸形的家族治理结构 - **双头鹰治理**：胡佳佳虽为法定董事长，但创始人周成建始终是公司实际控制人，处于“似管非管”的状态，导致战略精神分裂与组织认知失调 [42][44] - **价值观冲突**：父亲周成建代表旧世界的“大资产与大渠道”思维，女儿胡佳佳代表新世界的“品牌调性与顶层设计”思维，资金在昂贵租金与高昂营销费用间被分散消耗 [45] - **战略分裂案例**：在电商黄金十年（2010-2015年），周成建坚持打造自有平台（邦购网、有范APP），拒绝入驻天猫等公域平台；胡佳佳任期内为推广有范APP砸数亿元冠名《奇葩说》，最终数亿现金烧光，APP下线，完美错过流量红利窗口 [46][48][49] - **人才流失**：职业经理人夹在两代领导人之间难以生存，大量优秀外部高管出走，组织能力被削弱 [44] 对照组森马：成功的去家族化与品牌矩阵 - **治理模式**：森马创始人邱光和在早期便推行“去家族化”，将经营权交给以周艳江为代表的职业经理人团队，实现了所有权与经营权的分离 [53][54][55] - **品牌孵化策略**：采取自创+代理的双轮驱动策略，成功孵化出独立童装品牌巴拉巴拉（Balabala），该品牌已成为亚洲第一童装品牌，贡献集团近70%利润 [56][58] - **品牌矩阵**：通过代理Marc O'Polo、The Children‘s Place、Jason Wu等国际品牌，构建了覆盖高中低档的清晰品牌金字塔，抗风险能力强 [56][61] - **业绩对比**：森马营收常年稳定在130亿-150亿元规模，而美邦2024年营收已不足7亿元，且缺乏第二增长曲线 [58][60][61] 最后的体面：变卖资产与黯然退场 - **变卖资产求生**：2022年至2023年间，公司累计以约15.7亿元的价格向雅戈尔出售了包括武汉、贵阳、沈阳、成都春熙路地标大楼等在内的至少7处房产 [62][63][64] - **资本市场表现**：股价从巅峰期每股14元左右跌至1元多，总市值从近400亿元蒸发至不到50亿元，缩水近90% [64] - **接班人出局**：2024年1月，胡佳佳先后辞去公司董事长、总裁等所有管理职务，标志着其七年掌舵以惨淡业绩告终 [65] - **创始人回归困境**：周成建全面回归后，试图通过亲自直播带货和重开线下生活体验馆来挽救危局，但面临人设不符、市场环境巨变及现金流匮乏的严峻挑战 [68][69][70]

股东出席情况 - 出席会议股东及代理人共1167人，代表股份1086050850股，占比43.4935%[3] - 现场出席4人，代表股份1064983459股，占比42.6498%[4] - 网络投票出席1163人，代表股份21067391股，占比0.8437%[4] - 中小股东1164人，代表股份21067491股，占比0.8437%[4] 议案表决情况 - 《关于对外投资设立参股公司的议案》同意1081574350股，占出席有效表决权99.5878%[5] - 该议案中小股东同意16590991股，占中小股东有效表决权78.7516%[5] - 《关于提名参股公司总经理议案》同意1080385950股，占出席有效表决权99.4784%[6] - 该议案中小股东同意15402591股，占中小股东有效表决权73.1107%[7] 会议时间 - 现场会议于2026年1月21日下午2:30召开[3] - 网络投票时间为2026年1月21日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30，下午13:00 - 15:00[3]

股东会安排 - 2026年1月21日召开2026年第一次临时股东会[4] - 1月5日在深交所网站刊登股东会通知[4] - 现场会议于1月21日下午2:30在上海召开[5] - 网络投票时间为1月21日多个时段[5] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人4名，代表股份1,064,983,459股，占比42.6498%[8] - 参与网络投票股东1,163名，代表股份21,067,391股，占比0.8437%[8] 议案表决 - 《关于对外投资设立参股公司的议案》同意1,081,574,350股，占比99.5878%[14] - 该议案反对3,929,300股，占比0.3618%[14] - 该议案弃权547,200股，占比0.0504%[14] - 中小股东对该议案同意16,590,991股，占比78.7516%[14] 表决结果 - 股东会表决同意1080385950股，占比99.4784%[15] - 股东会表决反对5013600股，占比0.4616%[15] - 股东会表决弃权651300股，占比0.0600%[15] - 中小股东表决同意15402591股，占比73.1107%[15] - 中小股东表决反对5013600股，占比23.7978%[15] - 中小股东表决弃权651300股，占比3.0915%[15] 会议合规 - 本次股东会召集和召开程序符合规定[17] - 召集人、出席会议人员资格符合规定[17] - 表决程序和结果合法有效[17]

股权收购与重大资产重组 - 苏美达拟以4.03亿元收购蓝科高新16.92%股份，交易完成后持股比例将达21.72%，蓝科高新将成为其控股子公司，旨在增强公司在能源电力、新型储能、船舶建造等领域的实力[1] - 渤海汽车拟以27.28亿元收购北京北汽模塑科技51%股权、海纳川安道拓（廊坊）座椅51%股权、英纳法智联科技100%股权及廊坊莱尼线束系统50%股权，并拟配套募资不超过13.79亿元[38] - 南京化纤重大资产重组获上交所审核通过，公司拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买南京工艺装备制造100%股份[40] - 联诚精密股东拟以1.51亿元向乘舟投资协议转让公司6.71%股份，转让价格为15.12元/股[32] - 美邦服饰控股股东拟以1.76元/股的价格，协议转让公司7.9%股份予台州新盟，转让股份数为1.97亿股[12] - *ST阳光控股股东筹划公司控制权变更事项，可能导致控股股东及实控人变更，公司股票自1月8日起停牌[24] - 苏文电能拟以现金方式受让中石化万帮30%股权[18] 股东减持计划 - 思泉新材股东吴攀计划减持不超过144.45万股，占公司总股本的1.79%[2] - 迈为股份控股股东周剑、王正根计划合计减持不超过540万股，占公司总股本剔除回购股份后的1.94%[4] - 英搏尔实控人姜桂宾拟减持不超过611.93万股（占总股本2%），董事李红雨拟减持不超过400万股（占总股本1.31%）[6] - 孚能科技股东深圳安晏计划减持不超过2444.21万股，占公司总股本不超过2%[10] - 必易微股东苑成军拟通过询价转让方式减持69.84万股，占公司总股本的1%[13] - 天虹股份股东五龙公司计划减持不超过3484.21万股，不超过公司总股本的3%[23] - 德赛西威第一大股东德赛集团拟减持不超过710.625万股，不超过公司总股本的1.1906%[26] - 赛腾股份股东孙丰和曾慧因个人资金需求，拟各减持不超过406.75万股，各占公司总股本的1.5%[30] - 拓荆科技股东中微公司拟减持不超过365.51万股，占公司总股本的1.3%[33] - 天和磁材股东南通元龙智能科技中心拟减持不超过792.84万股，合计减持比例不超过公司股份总数的3%[35] - 恒尚节能股东钱利荣拟减持不超过336.3万股（占总股本1.84%），股东卢凤仙拟减持不超过182.93万股（占总股本1%）[39] 投融资与资本运作 - 申菱环境拟出资5000万元投资嘉兴沐桐股权投资合伙企业，持有24.99%份额，该产业基金总规模2亿元，投资方向为数据中心产业链、硬科技、AI及新能源等[5] - 安培龙拟定增募资不超过5.44亿元，用于压力传感器扩产、陶瓷电容式压力传感器产线升级、力传感器产线建设、MEMS传感器芯片研发及产业化等项目[19] - 富佳股份拟发行可转债募资不超过7亿元，用于越南生产基地（二期）建设、工商业及户用储能系统产业化、智能粮仓机器人产业化项目[21] - 首创证券获证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行不超过50亿元永续次级公司债券[11] - 海通发展全资子公司海通国际拟使用不超过9亿元投资建造3艘62000DWT多用途重吊船[28] - 大中矿业下属全资公司拟实施鸡脚山矿区通天庙矿段2000万吨/年锂矿采选尾一体化项目，项目建设投资为36.88亿元[31] 经营业绩与财务数据 - 泉阳泉预计2025年度归母净利润为1522.36万元，同比预增147.89%，报告期内矿泉水销量提升至150.34万吨，较上年同期提升33.84%[8] - 广汽集团2025年12月汽车销量18.75万辆，同比下降33.82%，全年累计销量172.15万辆，同比下降14.06%[7] - 中化国际预计2025年全年业绩亏损，截至2025年三季度末归母净利润为-13.31亿元[9] - 金地集团2025年12月实现签约面积16.5万平方米，同比下降60.81%，签约金额24亿元，同比下降54.46%，全年累计签约金额300.2亿元，同比下降56.18%[15] - 亿晶光电预计2025年度归母净利润为负值，且亏损金额预计将超过上一年度经审计的净资产，公司2025年度期末净资产可能为负值[16] - 陕西黑猫2025年第四季度焦炭销量123.14万吨，销售收入16.67亿元，焦炭平均单价1353.59元/吨，同比下降12.42%、环比增长13.79%[22] - 国新能源预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损[27] - 唐人神2025年1-12月累计生猪销量533.25万头，同比上升22.98%，累计销售收入84.79亿元，同比上升8%[29] - 水发燃气预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损[34] 其他公司公告 - 洲明科技全资子公司洲明香港作为锚定投资者获配智谱H股6.69万股，获配金额777.38万港元，此外公司与元客视界及智谱成立合资公司，公司出资2500万元持股50%[3] - 工大科雅就东营区智慧供热改造升级项目正式签署合同能源管理（EMC）合同，节能效益分享期自2026—2027采暖季开始[14] - 至正股份选举王强为董事长并聘任其为总裁[17] - 汇中股份与安富利续签战略合作协议，将继续围绕全球市场销售、定制化产品联合研发等方向开展合作[20] - 卧龙新能控股子公司龙能电力以1.97亿元出售都昌龙能100%股权[37] - 海通发展2025年前三季度利润分配预案为拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）[25] - 华电新能特别分红预案为拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税），按总股本417.14亿股计算合计拟派发现金红利12.51亿元[36]

公司股权变动 - 美邦服饰控股股东上海华服投资有限公司与台州新盟企业管理咨询合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》[1] - 转让股份数量为1.97亿股，占公司总股本的7.90%[1] - 转让价格为每股1.76元人民币，转让方式为协议转让[1]

公司股权变动 - 美邦服饰控股股东华服投资于2026年1月7日与台州新盟签订《股份转让协议》[1] - 华服投资拟转让约1.97亿股股份，占公司剔除回购专用账户股份后总股本的7.9%[1] - 股份转让价格为每股1.76元[1] - 转让方式为协议转让[1] - 华服投资计划将转让所得资金用于自身补充流动资金及支持上市公司美邦服饰的发展[1] 市场环境 - 沪指连续站稳关键位置，为十年来首次出现[1] - 高盛建议高配中国股票[1] - 券商分析师认为人民币升值等因素正加速跨境资本回流[1]

公司股权结构变动 - 美邦服饰控股股东上海华服投资有限公司与台州新盟企业管理咨询合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》[1] - 华服投资拟转让其持有的公司1.97亿股股份，占公司总股本的7.90%[1] - 股份转让价格为每股1.76元，转让方式为协议转让[1]

控股股东股份协议转让 - 美邦服饰控股股东华服投资于2026年1月7日与台州新盟签订《股份转让协议》[1] - 华服投资拟将其持有的197,200,000股公司股份以协议转让方式转让给台州新盟[1] - 转让股份数量占公司剔除回购专用账户股份后总股本的7.90%[1] 交易核心条款 - 本次股份转让价格为每股1.76元[1] - 转让股份总数为197,200,000股[1] 资金用途与股东关系 - 华服投资计划将本次协议转让获得的资金主要用于自身补充流动资金和支持上市公司美邦服饰的发展[1] - 胡佳佳女士与华服投资为一致行动人关系[1]

关于控股股东协议转让公司部分股权的提示性公告 各信息披露义务人保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 股票代码：002269 股票简称：美邦服饰 编号：2026-001 上海美特斯邦威服饰股份有限公司 特别提示： 1、上海美特斯邦威服饰股份有限公司（以下简称"公司"或"美邦服饰"） 的控股股东上海华服投资有限公司(以下简称"华服投资")于 2026 年 1 月 7 日 与台州新盟企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称"台州新盟"）签署 了《股份转让协议》，拟将其持有公司 197,200,000 股股份，占公司总股本 7.90% （总股本按剔除回购专用账户中股份后总数 2,497,041,300 股算，下同），以 1.76 元/股的价格，通过协议转让的方式转让给台州新盟； 2、本次协议转让股份不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制 人发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响； 3、华服投资将把本次协议转让获得的资金主要用于自身补流和支持上市公 司美邦服饰的发展； 4、本次股份协议 ...

上海美特斯邦威服饰股份有限公司简式权益变动报告书 上海美特斯邦威服饰股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：上海美特斯邦威服饰股份有限公司 股票上市地点：深证证券交易所 股票简称：美邦服饰 股票代码：002269 信息披露义务人：台州新盟企业管理咨询合伙企业（有限合伙） 住所：浙江省台州市椒江区白云街道爱华新台州大厦30-F-1 通讯地址：浙江省台州市椒江区白云街道爱华新台州大厦30-F-1 股份变动性质：股份增加（协议转让） 签署日期：2026年01月 07日 上海美特斯邦威服饰股份有限公司简式权益变动报告书 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和 国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《证券期货法律适用意见第19 号—〈上市公司收购管理办法〉第十三条、第十四条的适用意见》、《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号——权益变动报告书》及其 他相关法律、法规和部门规章的有关规定编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准。 三、依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、 《证券期货法律适用意见第19号—〈上市 ...