公司基本信息 - 证券代码为 002376，证券简称为新北洋 [1] - 2016 年 11 月 4 日 9:30 - 11:30 进行投资者关系活动，包括特定对象调研和现场参观，地点在新北洋张村科技园行政办公楼 6 楼会议室，接待人员有董事会秘书荣波和证券专员刘莉 [2] 公司业务战略 - 2015 年战略转型后业务分为传统业务和金融、物流等行业战略新业务，传统业务包括原国内外市场商业/零售等行业专用打印扫描产品、ODM/OEM 业务，战略新业务聚焦金融、物流行业提供信息化等产品与解决方案 [4] 传统业务市场情况 - 专用打印机在零售/餐饮、交通等市场占较高份额，但全球市场份额低，有较大发展空间，全球市场需求放缓，国内增速也放缓，公司将加大资源投放和市场开发力度巩固和提高份额 [5] 海外市场规划 - 重视海外市场开拓，力争海外业务占公司业务比重达 40%以上，一方面加大海外 ODM 和 OEM 客户开发、完善营销渠道扩大自主品牌销售规模，另一方面拓展海外金融、物流、零售等新市场 [6] 金融市场业务 - 围绕金融领域强化“以市场为中心、以客户为导向”，有四条业务线，包括硬币流通类、现金处理类、银行自助服务类、票据鉴伪与风控管理系统，正加快布局金融行业上下游 [7][8] 物流市场业务 - 梳理完善物流行业业务布局规划，力争成为国内智能物流装备领域领先提供商，重点聚焦物流配送环节智能终端、相关信息化、自动化产品与解决方案 [9] - 物流行业收入来自面单打印机等多个产品，智能快件柜销售贡献占比最大 [10] 财务与经营情况 - 1 - 3 季度实现净利润 182,938,245.75 元，较上期增长 31.82%，归属于母公司所有者的净利润 138,534,877.99 元，较上期增长 27.74%，三季度业务增幅较上半年略有放缓是季节性波动 [11] 管理层与并购情况 - 管理层增持股份是对公司未来发展前景充满信心 [11] - 公司积极寻找合适并购标的，重点培育并购后资源整合能力，将根据自身战略发展需要审慎开展外延式并购 [12]

公司战略与业务分类 - 公司专业从事专用打印、识别及智能终端产品业务，提供一站式应用解决方案，形成关键基础零部件、整机及系统集成产品两大系列 [4] - 2015 年战略转型后业务分为传统业务（国内外商业/零售等行业专用打印扫描产品、ODM/OEM 业务）和金融、物流等行业战略新业务 [4] 利润增长来源与原因 - 2016 年金融行业利润增长，嵌入式模块来自新北洋，关键零件（CIS）来自华菱光电，整机及系统集成产品以荣鑫科技为主，清分机依靠鞍山搏纵；物流行业利润增长，整机自动化产品（智能快件柜）来自数码科技，整机信息化产品（便携打印机、面单打印机）来自新北洋 [5] - 2016 年 1 - 9 月净利润预计增长 20 - 50%，原因是金融行业系列产品和物流行业智能快件柜产品销售增幅大 [6] 产品情况 - 分拣设备方面，公司开发了分拣柜，与国内主要物流公司建立长期合作，提供智能快件柜、分拣柜等产品及解决方案，市场反应良好 [7] - 智慧柜员机力争入围各大银行销售，扩大整机销售规模，推动母公司核心模块规模销售；新一代现金处理设备完善大额存储设备产品线，跟踪银行招投标，推进 TCR 产品试点推广 [9] - 票据鉴伪系统在部分银行试点推广，客户反响好，预期市场推广打开后会较快增长 [10] - 清分机 2015 年上半年推向市场，已入围交通银行、建设银行等采购名单，但银行采购计划不确定 [11] 子公司相关情况 - 鞍山搏纵 2015 年业绩未达预期，原因是产品线单一、综合竞争力弱，2015 年受银行业环境影响招投标少，公司将与其进行全面资源整合 [12] - 正棋机器人是公司为进入机器人领域参股培育的业务，正拓展工业领域，未来计划延伸到高端行业 [13] 市场与发展规划 - 海外市场是公司稳定增长点，预期保持良好增长，公司持续加大海外 ODM 和 OEM 客户开发，未来拓宽老客户合作范围、开发新客户 [14] - 公司有外延式成长布局，收购鞍山搏纵、华菱光电部分股权，成立机器人公司，积极寻找并购标的，培育资源整合能力，审慎开展外延式并购 [15] 其他问题 - 公司积极跟踪国家政策，研究探索员工长期激励方案 [16] - 2015 年公司资产减值主要是计提鞍山搏纵商誉减值、应收账款坏账准备 [16] - 公司此前是物流设备提供商，探索向服务商转型，设立服务子公司，目前仍以产品提供为主 [16]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有中信证券、兴业证券 [2] - 活动时间为 2017 年 2 月 23 日 14:00 - 17:00，地点在新北洋张村科技园行政办公楼 6 楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书荣波和证券专员任德超 [2] - 活动内容包括投资者签署《承诺书》、参观科技园、座谈并形成《现场会谈纪要》 [2] 公司发展战略 - 以 2015 年为新起点启动“二次创业”，延伸业务布局，向识别产品延伸聚焦，由“产品制造和服务商”向“产品及解决方案提供商”转型 [4] - 加快转变发展方式，巩固内生式成长，加强外延式成长，经营模式转变为“技术创新推动 + 市场需求拉动”双轮驱动 [4] - 推进“小前端、大平台、富生态”模式的组织转型，打造“以客户为中心”的组织架构与业务流程 [4] 金融领域布局及重点工作 - 现金管理解决方案：跟进清分机批量销售与入围招标，加大海外销售，强化关键零件技术优势，完善大额存储设备产品线，推进 TCR 产品研制推广 [6] - 硬币管理解决方案：发挥先发优势，完善硬币产品组合，扩大销售规模 [6] - 自助智能终端：力争智慧柜员机入围销售，扩大整机与核心模块销售规模 [6] - 票据管理解决方案：推广票据鉴伪与风控管理系统，实现批量销售 [7] 金融领域市场情况 - 清分机预计迎来更新换代高峰，2016 年底银行已启动新一轮招标 [7] - 银行因利率市场化和互联网金融发展，加大智慧柜员机和新一代现金处理设备投入 [8] 物流领域布局及重点工作 - 物流配送解决方案：向物流客户推广智能快件柜，解决快递“最后一公里”难题 [9] - 信息化产品解决方案：完善物流行业信息化产品解决方案，确立市场地位 [9] - 自动化产品解决方案：推广分拣柜等自动化产品，完善自动化产品解决方案 [9] 物流柜发展趋势及运维情况 - 2017 年加快冷链物流等专业物流柜研制推广，拓展合作厂商客户，探索新细分市场 [10] - 目前以产品提供为主，设立服务子公司是向服务商转型的探索 [11] 服务子公司情况 - 员工 400 余人，组建专业技术支持团队 [12] - 建立“区域 - 省级 - 地市”三级服务网络，覆盖全国 31 个省（不含港澳台） [12] - 为客户提供本土化服务，针对大客户配备专属服务队伍 [12] - 依托现有能力完善配置，打造“技术服务”品牌 [12] 研发投入与业务占比情况 - 研发投入一直保持在 10%以上，2017 年将在金融、物流等领域加大投入 [13] - 截至 2016 年上半年，金融及物流行业业务占比达 65.43% [14] 公司业务划分 - CIS、TPH 等关键零件业务集中在华菱光电及华菱电子 [15] - 传统打印机业务及核心模块生产研发集中在新北洋 [15] - 金融行业中，鞍山搏纵业务以清分机为主，荣鑫科技负责其他终端系统集成业务及解决方案 [15] - 物流行业智能自助设备生产集中在数码科技 [15] - 服务子公司提供软硬件运维服务和系统解决方案 [15] 海外市场与营业收入情况 - 海外市场是稳定增长点，后续将加大开发大客户，围绕金融、物流行业开发新客户 [16][17] - 2016 年公司营业收入较上年同期增长 34.99%（数据未经审计），主要因物流、金融行业产品销售收入增加 [17] 应对冲击与子公司挂牌规划 - 无纸化、电子化、信息化对公司冲击有限，公司加大专用扫描和系统集成产品投入 [18] - 荣鑫科技和山东华菱在新三板挂牌，利于引进战略投资者、完善治理结构、提升品牌影响力和资产价值 [19]

公司战略与业务分类 - 公司专业从事专用打印、识别及智能终端产品业务，提供一站式应用解决方案，2015 年战略转型后业务分传统业务和战略新业务两大类 [4] - 传统业务包括国内外商业/零售等行业专用打印扫描产品及 ODM/OEM 业务 [4] - 战略新业务聚焦金融、物流行业，提供信息化、自动化、智能化产品与解决方案 [4] 金融领域布局与重点工作 - 加强金融行业上下游全产业链布局，实现关键环节规模增长，完善业务布局规划 [5] - 强化 CIS 等关键零件技术优势，培育新利润增长点 [5] - 加大金融嵌入式模块研发，确保票据发放/回收模块唯一供应商地位 [5] - 把握“辅币硬币化”契机，完善硬币产品组合，扩大销售规模 [5] - 扩大智慧柜员机整机及核心模块销售规模，完善新一代现金处理设备产品线并推进试点推广 [6] - 推广票据鉴伪/风控管理系统，实现批量销售 [7] - 保持清分机已入围银行批量销售，参与国有大型银行入围招标，拓展新兴市场 [7] 银行推广智能设备原因 - 利率市场化加快、互联网金融发展使银行竞争压力增加，需智能化自助设备替代人工柜员，提高效率、降低成本 [8] 物流领域布局与重点工作 - 确保智能快件柜业务增长，关注物流信息化和自动化进程，发掘新业务突破点，搭建产业链业务布局 [9] - 完善物流信息化产品解决方案，确立市场地位 [9] - 推广分拣柜等自动化产品，完善自动化产品解决方案 [9] - 推广智能快件柜等设备，解决快递“最后一公里”难题 [9] 物流市场收入情况 - 物流行业收入来自面单打印机等多个产品，智能快件柜销售贡献占比最大 [10] 票据鉴伪市场预期 - 票据鉴伪系统已在部分银行试点推广，客户反响较好，希望更多银行使用 [11] 金融及物流业务占比 - 截至 2016 年上半年，金融及物流行业业务占公司收入的 65.43% [12] 物流柜运营模式 - 公司此前是设备提供商，积极探索其他合作模式，目前仍以产品提供为主 [13] 分拣设备情况 - 公司研发的分拣柜与国内主要物流公司建立长期合作，市场反应良好，将关注新产品开发利用 [14] 智慧柜员机收入增长 - 智慧柜员机销售依市场需求和客户采购计划，无法给出 2016 年收入增长详细数据 [15] 人才激励措施 - 坚持“以奋斗者为本”，优化推广全员“超额收益分享计划”，重奖核心骨干人员 [15] 运营管控变化 - 强化“以客户为中心”，推进“小前端、大平台、富生态”组织架构调整 [16] - “小前端”聚焦重点行业和市场，搭建业务前端，加强销售队伍建设 [16] - “大平台”整合资源，优化配置，设立五个重点业务支撑平台，强化部分平台职能，搭建生产制造平台 [16] - “富生态”设立经济技术合作部，强化对外合作及投资调研寻源职能，聘请技术专家和市场顾问 [16]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括东方基金、中信证券等多家机构 [1] - 活动时间为 2017 年 8 月 29 日 13:30 - 16:30，地点在新北洋张村科技园行政办公楼 5 楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有总经理宋森、董事会办公室主任助理康志伟等 [1] - 活动内容包括投资者签署《承诺书》、参观展厅和工厂、总经理介绍公司情况、座谈并记录形成《现场会谈纪要》 [1] 公司业务战略转型 - 2015 年初启动“二次创业”，推进业务布局战略转型，目标是成为世界知名的智能打印识别产品及解决方案提供商 [4] - 拓展业务布局，向产业链上下游延伸，加快向智能终端和识别产品解决方案延伸 [4] - 转变发展方式，加强外延式成长，完善双轮驱动经营模式，强化“经营客户”理念 [4] - 推进“小前端、大平台、富生态”组织转型，建立“以客户为中心”架构与流程，完善激励机制 [4] 子公司股权调整原因 - 参与华菱电子定增是因其前景好、业绩增长佳，保持持股比例不变符合公司战略 [3] - 荣鑫科技吸收合并鞍山搏纵是为加快组织转型，提升金融行业竞争力，做强金融业务板块 [3] 各行业业务布局 物流行业 - 确保智能快件柜业务增长，关注信息化和自动化进程，搭建产业链业务布局 [5] - 信息化产品解决方案：完善产品，桌面型面单打印机批量销售，便携打印机获大客户推广，多技术集成方案获认可 [5] - 自动化产品解决方案：优化分拣柜方案，推广试点高速自动分拣和自动包装方案 [5] - 物流配送解决方案：巩固与大客户合作，推广智能快件柜，开发国内外客户，推广“专业物流柜” [5] 金融行业 - 关注客户需求痛点，把握“银行网点智能化”机遇，加强全产业链布局 [10] - 现金管理解决方案：跟踪清分机招标采购，完善销售渠道，扩大新型专用传感器和高附加值 CIS 销售，完善大额存储设备产品线，推进 TCR 开发和试点 [11] - 硬币管理解决方案：发挥先发优势，优化完善硬币兑换等产品组合，扩大销售规模 [11] - 智慧柜员机：引导银行采用解决方案，扩大整机和核心模块销售，关注存单和存折处理模块业务需求 [11] 市场相关情况 竞争格局 - 热敏打印头市场除日本企业外，全球能规模化生产的只有华菱电子 [4] 市场占有率 - 金融及物流产品线暂无详细市场占有率统计数据 [10] 收入情况 - 金融、物流行业业务共实现收入 52,424.51 万元，同比增长 18.46%，占公司营业收入比重达 66.33%，物流类产品收入占比高于金融类 [9] 其他业务情况 参股通达金租 - 有利于“物”与“资”联通，拓展产品线推广，提供金融租赁服务，形成新利润增长点，满足财务投资需求 [13] 产业基金 - 预计总规模 2 亿元，公司首期出资 5,000 万元，有利于培育储备项目和技术资源，完善产业布局，提升盈利能力 [14] 研发投入 - 研发投入一直保持在 10%以上，2017 年上半年投入 1.06 亿元，占营业收入比重 13.42%，全球布局研发机构，未来将加大对金融、物流等产品研发投入 [15] 激励计划 - 积极跟踪政策，研究探索员工长期激励方案，目前暂未实施股权激励或员工持股计划 [16] 订单与业绩 - 2017 年订单良好，金融和物流产品销售增幅大，上半年营业收入 7.90 亿元，同比增长 16.85%，净利润 1.34 亿元，同比增长 60.37% [18] 管理费用增长原因 - 2017 年半年度报告中管理费用增长主要系研发投入增加 [18] 非公开发行股票 - 正积极申报推进，问题反馈及答复已于 2017 年 4 月 21 日公告，尚待证监会批复 [19] 北洋集团情况 - 本次定增询价发行，北洋集团不参与，持有公司 14.69%股份，公司治理和管理团队稳定 [20] 业务分工 - 传统打印机及核心模块研发生产在新北洋；关键零件业务在华菱光电及华菱电子；金融业务整合在荣鑫科技；物流智能自助设备生产在数码科技；服务子公司提供运维和系统解决方案服务 [21]

公司战略规划 - 自2015年初启动“二次创业”，推进业务布局战略转型，目标是成为世界知名的智能打印识别产品及解决方案提供商 [3] - 加快战略转型，向产业链上下游突破延伸，以专用打印扫描产品技术为基础，延伸至智能终端和识别产品及解决方案 [3] - 加快转变发展方式，巩固内生式成长能力，加强外延式成长方式，完善双轮驱动模式，强化“经营客户”理念 [3] - 推进“小前端、大平台、富生态”模式的组织转型，建立“以客户为中心”的组织架构与业务流程，完善激励机制 [3] 物流行业规划 - 确保智能快件柜业务规模增长，关注物流行业信息化和自动化进程，搭建产业链业务布局 [4] - 2017年重点工作包括推广智能快件柜解决快递“最后一公里”难题、完善信息化产品解决方案确立市场地位、推广分拣柜等自动化产品并完善解决方案 [4] - 保持物流柜业务稳定增长，加快冷链物流等专业物流柜研制推广，拓展国内外合作厂商客户，探索新细分市场 [5] - 曾是设备提供商，2016年在部分大客户合同维保服务业务实现突破，探索向服务商转型 [6] 产品相关情况 - 2016年金融、物流产品销售占比65.17%，毛利率50.56%，金融类产品毛利率高于物流类产品 [7] - 智慧柜员机相关核心模块已在部分银行项目规模化销售，设立专项小组推进推广，力争2017年实现突破 [9] - TCR产品硬件由多模块集成，难度较大，公司推进其在银行试点销售，加快开发进程 [10] - 自助服务终端产品研发与生产技改项目达产后，预计新增年产13万台产能，假设只生产物流柜，每年至少达5万套产能 [11] 行业背景与市场情况 - 因利率市场化和互联网金融发展，银行竞争压力增加，网点智能化转型成趋势，加大智慧柜员机和现金处理设备投入 [8] - 传统行业关注高铁、彩票等有技术壁垒和高附加值细分市场，持续投入夯实优势 [12] - 海外市场是稳定增长点，加大海外ODM和OEM大客户开发，围绕金融、物流行业开发新客户 [12] 业绩与发展侧重 - 2017年半年度业绩保持1季报披露的35% - 75%增长范围，半年报8月23日披露 [13] - 金融和物流行业都是战略聚焦行业，加快推进转型变革，整合资源聚焦培育，同时培育智能零售终端等新利润增长点 [13]

业绩情况 - 2019 年营业收入 24.51 亿元，同比下降 7%，净利润 3.22 亿元，同比下降 15% [4] - 2020 年第一季度营业收入 4.16 亿元，同比下降 24.64%，净利润 1508.11 万元，同比下降 78.56% [4] 业务板块表现 金融业务 - 2019 年得益于下游银行市场景气度增加，纸币清分机、智慧柜员机等业务收入同比大幅增长 [4] - 2020 年清分机、智慧柜员机等金融整机业务将稳中有增，TCR 相关模块及现金整机产品将加大推广力度 [6] 物流业务 - 2019 年末端配送快递柜收入因大客户调整计划同比下降，自动化业务实现销售突破，信息化业务积极开展合作 [5] - 2020 年受疫情影响短期内无实质性订单增加，将加大物流自动化业务推广，扩大自动化分拣设备等销售规模 [6] 新零售业务 - 2019 年售水柜项目收入因大客户调整计划同比下降，智能微超等四季度实现批量销售，建立与大型运营商合作关系，云平台独立运营 [6] - 2020 年配合大客户升级定制产品，关注头部高端场景，丰富产品线，争取实现增长 [6][7] 传统业务 - 2019 年国内专用打印扫描产品稳定，加强线上销售网络建设；国外市场虽受贸易争端和疫情影响但整体稳定，拓展亚太、南美等海外市场 [6] - 2020 年夯实传统专用打印扫描业务，拓展传统自助设备新机会，海外市场力争保持稳定 [7] 疫情影响 - 4 月前出口业务稳中有增，5 月后订单预计大幅下降；进口金额小，提前备料影响较小 [8] - 2020 年第一季度金融行业正常略有增长，物流和新零售行业受地区限行隔离影响，设备发运等受阻，库存增长 [9] 金融智能化发展 - 跟进金标政策和银行网点转型机会，推广票据核心模块，扩大销售规模；推进自主现金模块销售拓展 [10] - 挖掘银行网点转型市场机会，拓展智慧柜员机等智能设备；引导现金自助整机国产化需求，提高市场占有率 [10] - 挖掘现金出纳机等新产品在大中型商户现金管理场景的市场机会 [11] 研发投入 - 2019 年研发投入 4.08 亿元，同比增长 22%，占营业收入比重 16.65%，开展产品开发项目 376 项、技术研发项目 69 项 [11] - 围绕自助终端集成等产品研发创新，提升测试验证和设计测试能力，提供定制化服务；未来加强研发投入产出效益改善和费用管控 [11] 管理改善 - 2019 年加强应收账款管理，优化账龄结构；开展存货管理优化，降低减值风险；改进付款流程和方式，改善经营性现金流；实施成本管理优化专项 [12] - 2020 年围绕“提升发展质量”，针对成本改善和效率提升，将应收账款等管理作为重点专项，优化制度和流程 [12]

业务战略转型 - 2015年初启动“二次创业”，推进业务布局战略转型，未来继续拓展延伸业务布局，向产业链上下游突破，向识别和智能终端产品及解决方案延伸 [4] - 强化“经营客户”理念，推进“小前端、大平台、富生态”模式组织转型，建立“以客户为中心”组织架构与业务流程 [4][7] 重点聚焦行业 - 重点聚焦金融、物流及新零售行业 [4] 新零售业务 - 产品形态有自助贩卖机、无人超市和无人货架等，已进行技术和产品储备并推广 [5] - 产品价格因形态差距大而不同 [6] - 具备技术创新、先发、精密加工和规模化生产能力优势 [6] - 成立重大战略专项组推进，相关产品预期2018年成新业绩增长点 [9] 产能情况 - 2017年募投项目部分投产，年产能约15万台；2018年底全部达产后，年产能20万台 [8] 各行业订单与产品情况 - 金融行业智慧柜员机等、物流行业智能快件柜等预计2018年规模化推广销售 [9] - 智慧柜员机核心模块已部分银行使用并规模化销售，2017年加大整机和解决方案推广，预计2018年规模销售 [10] - 物流柜产品预期稳定增长 [11] - 2017年华菱电子收益提升得益于电子面单打印机等推广带来打印头销量提升 [11] - 2017年物流行业约70%收入来自物流柜产品，20%多来自信息化终端产品，预计2018年物流信息化终端和自动化产品增长，收入结构优化 [12] 股价与投资者相关 - 非公开发行股票后进行路演与反路演，与意向投资者密切沟通，投资者认购取决于自身判断 [13] - 管理层对公司未来有信心，多次增持股份，致力于共赢发展 [14] 财务信息披露 - 计划2018年4月11日披露2017年年度报告 [14] - 2月底前披露2017年业绩快报 [14]

公司经营情况 - 一季度受疫情影响，收入利润下滑，分别同比下降超 20%和超 70%；二季度营收同比增长 20.94%，环比增长 23.67%，扣非净利润同比和环比均增长 [3] - 金融业务板块上半年较快增长，国内增速快，海外支票扫描仪业务稳定，巴西等国模块产品或下半年批量销售，全年预计保持增长 [3] - 物流业务末端配送场景上半年营收微降，全年预计恢复至 2019 年水平；自动化分拣场景上半年合同金额远超预期，全年有望规模化增长 [3] - 新零售业务收入规模同比下降，智能微超销售拓展和市场推广增长迅速，社区售水终端出货量下降 [4][5] - 传统业务智能新终端上半年小批量出货，海外市场二季度开始下滑，9 月订单回稳，公司发掘新机会弥补下滑 [5] 问答环节 新领域展望 - 公司关注新机会，加大配合客户产品定制开发及验证推广，无人接触配餐、智能充换电、智慧医疗和智能回收等场景空间大 [6] 现金流问题 - 上半年经营现金流为负主要因物流自动化业务增长，采购付款增加 [7] 毛利率情况 - 上半年综合毛利率与去年同期相当，希望稳定在 40%左右 [7] 海外业务影响 - 传统业务打印扫描产品 4 - 8 月受疫情影响出口下降，9 月新订单可弥补下降 [8] 产品创新 - 新产品研发集中在金融、物流、新零售行业，数字货币处于研发阶段 [8] 物流柜情况 - 截至 2019 年末物流柜装机总量约 35 万组，市场总容量约 110 万组，丰巢和邮政股权整合利于合作 [9] 顺丰订单 - 此次中标顺丰订单是顺丰企业集团内部招标 [10] 物流自动化市场 - 二三级网络自动化普及率 30%左右，市场规模约 300 - 500 亿，参与者多为国内厂商，公司有技术、规模品牌、客户优势，目标客户为快递和电商物流 [11] 收入确认周期 - 物流自动化产品从合同中标到试运行约需 6 - 9 个月 [12]

公司经营情况 - 2019年前三季度收入、利润同比降幅收窄，但未达半年报预期目标，部分产品完成生产发货但未完成安装验收，销售收入未确认，各业务板块市场进展与预期吻合 [3] - 金融业务板块得益于下游银行市场景气度增加，同比增长40%以上，增长较快的产品包括纸币清分机、智慧柜员机、金融模块、金融零部件 [3] - 物流业务上半年受丰巢大客户影响大，三季度开始订单逐步恢复正常，前三季度同比下降30%出头，降幅较上半年收窄 [3] - 新零售业务前三季度同比下降幅度大，受零售自提柜单一大客户影响，扣除该因素后，智能微超等通用性产品三季度订单加大，销售步入正轨 [3] - 传统业务同比保持稳定，受中美贸易争端影响，出口保持稳定并略有增长 [3] - 全年收入目标力争不低于上年同期，四季度压力主要来自生产交付及安装能力，金融、物流态势较好，新零售大客户订制产品有不确定性，智能微超订单趋势不错 [3] 财务情况 - 三季报投资收益大幅增加，原因包括参股公司增长、减持华菱电子股权、丰巢物流柜销售利润并入投资收益 [3] - 经营性现金流大幅改善，原因是加强内部现金流改善，前三季度加强货款回收、生产计划控制及付款安排 [4] - 研发投入继续保持强度，前三季度在收入下滑情况下，研发投入保持25%左右比例的增长 [5] - 预付款项较年初增加69.25%，与8月后订单量大，客户支付预付款有关；预收款项期末较期初增加143.84%，主要因子公司华菱光电订单密集，销售政策多为预收款 [6] 业务进展问答 - 可转债发行上周五已通过证监会审核，待下发批文，正常1 - 2个月，取得批文后将尽快启动发行 [6] - 清分机业务前三季度销售额增幅同比实现100%多的增长，全年收入有望比去年同期翻倍，2020年金融业务板块景气度高 [7] - 华菱光电多数订单执行100%预付款，因其在金融机具用CIS细分市场竞争力强 [8] - 2020年金融业务板块因银行转型将保持增长，物流自动化业务成新增长点，新零售智能微超等新产品销售额将增长，传统业务预期保持稳定 [8] - 今年四季度压力来自生产交付及安装验收，去年四季度做了约八个亿 [9] - 零售自提柜大客户待升级产品完成后采购推广新产品，目前在测试验证和价格磋商，公司与大客户就智能微超等新产品合作受认可 [9] - 传统业务市场进入成熟期，产品研发投入资源寻找无人化新场景机会，市场开拓策略调整为国内线上线下结合，出口加大新兴市场、空白市场开拓力度 [10]