专项核查意见 专项核查意见 安徽天禾律师事务所 关于维信诺科技股份有限公司终止发行股份购买资产并募 集配套资金及撤回申请文件相关人员买卖股票情况的自查 报告的专项核查意见 天律意 2025 第 03111 号 致：维信诺科技股份有限公司 安徽天禾律师事务所 关于维信诺科技股份有限公司终止发行股份购买资 产并募集配套资金及撤回申请文件相关人员买卖股 票情况的自查报告的 专项核查意见 地址：安徽省合肥市蜀山区怀宁路 288 号置地广场 A 座 35 楼 电话：（0551）62620429 传真：（0551）62620450 专项核查意见 所律师有赖于政府有关部门、其他有关单位或本次交易相关方出具的证明文件。 4、本专项核查意见仅就与本次交易相关的法律问题发表意见，本所律师并 不具备对有关会计、验资及审计、资产评估、投资决策等专业事项发表专业意见 的适当资格。在本专项核查意见中涉及该等内容时，均为本所律师在履行必要的 注意义务后，严格按照有关中介机构出具的报告予以引述。但该等引述并不视为 本所律师对这些数据、结论的真实性和准确性作出任何明示或默示保证。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称 ...

股票交易数据 - 股票交易自查期为2023年4月8日至2025年10月24日[2] - 郦波在2023/9/26 - 2024/10/30累计买入57,800股，卖出73,800股[5] - 何婧在2023/11/7 - 2024/11/5累计买入79,000股，卖出79,000股[5] - 孙海梅在2025/3/20 - 2025/3/21累计买入6,600股，卖出6,600股[5] - 中金自营类账户自查期买入119,258,248股，卖出120,182,601股[10] - 中金资管业务账户自查期买入1,178,000股，卖出1,178,000股[10] 合规情况 - 自查期公司除维信诺股票外无其他买卖情况[11] - 公司无禁止交易行为，遵守法规制度，执行信息隔离制度[11] - 公司建立信息隔离墙机制防范内幕交易[11] - 董事会认为核查期买卖行为不属于内幕交易[11]

技术突破 - 公司与维信诺联合发布车规级柔性OCA技术 实现极致无边框双联屏柔性折叠创新应用[1] - 新技术结合维信诺最新柔性OLED屏幕 首次实现双联屏柔性折叠[1] - 车规级OCA面临-35℃严苛低温环境与更长使用寿命的双重挑战 手机行业折叠OCA尚在攻克-15℃低温折叠难题[4] 行业痛点与解决方案 - 过去几年受限于OCA材料性能 众多主机厂在推进柔性OLED创新应用时屡屡受阻[4] - 公司与维信诺通过战略合作从核心树脂全面国产化入手 实现超低温光学胶粘剂突破[4] - 新材料满足主机厂对低温耐受性与耐久性要求 结合维信诺超窄边框车载OLED屏完成行业首条双屏柔性显示OCA全贴合量产线建设[4] 公司背景 - 苏州桐力光电股份有限公司成立于2012年 注册资本8178.4359万元[4] - 公司专注于光电领域纳米新材料研发及应用 提供光电显示产业一体化触控显示解决方案[4] - 解决方案包括自主研发全贴合纳米有机硅胶粘剂 全贴合加工工艺 全自动生产设备等[4]

股价与资金流向 - 11月26日盘中股价上涨2.02%至9.11元/股，成交金额4583.04万元，换手率0.36%，总市值127.25亿元 [1] - 主力资金净流出168.95万元，特大单买入279.59万元（占比6.10%），卖出603.68万元（占比13.17%），大单买入924.08万元（占比20.16%），卖出768.93万元（占比16.78%） [1] - 今年以来股价下跌11.38%，近5个交易日下跌0.55%，近20日上涨4.00%，近60日下跌9.53% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为11月11日 [1] 股东与股本结构 - 截至11月20日股东户数为7.17万，较上期增加14.69%，人均流通股19444股，较上期减少12.81% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股1104.86万股，较上期增加281.75万股 [3] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入60.51亿元，同比增长3.50% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-16.23亿元，亏损同比收窄9.67% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务 [1] - 主营业务收入构成：OLED产品占比96.92%，其他产品或服务占比3.08% [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-面板，概念板块包括中盘、融资融券、增持回购、巨量转移概念、电子后视镜等 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现5323.84万元，近三年累计派现0.00元 [3]

中尺寸OLED行业趋势与驱动力 - 中尺寸OLED显示屏正引领OLED面板的普及风暴，凭借画质、色域、对比度和响应速度优势，特别是240Hz以上高刷新率，推动高端电竞市场需求增长[1] - 预计2025年OLED显示器出货量将达到262万台，同比增长84%[1] - 在苹果、华为等厂商带动下，OLED在高端IT及车载显示领域快速普及，中尺寸OLED面板快速渗透推动产业链技术创新和产能扩张，进而促使成本持续下降并提升市场渗透率[1] - OLED凭借低功耗、快速响应、卓越画质等特性，从手机向电脑、车载设备等中尺寸应用场景延展，苹果发布搭载OLED屏幕的iPad Pro是高端中尺寸显示从LCD向OLED升级的重要信号[2] 主要面板厂商产能与技术布局 - TCL华星t8项目是全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED产线，总投资295亿元，设计月产能2.25万片玻璃基板[2] - 京东方成都AMOLED生产线计划2026年第四季度量产，致力于打造全球技术领先、产能最大的中尺寸OLED显示器件生产基地，设计月产能高达3.2万片基板，主要供应高端笔记本与平板电脑触控显示屏[3] - 面板龙头采用不同技术路线：TCL华星选择印刷OLED，京东方采用成熟蒸镀工艺，维信诺押注ViP技术，不同技术路线布局旨在提升规模推动降本并增强全球竞争力[4] 产业链材料技术创新与国产化 - 莱特光电实现国内OLED终端材料从0到1突破，其Red Prime材料获"制造业单项冠军"认证，Green Host和Red Host材料完成国产化突破，Green Prime与蓝光材料进入下游客户验证阶段[5] - 莱特光电正研发新一代窄光谱Dopant材料，并布局叠层器件连接层CGL材料、蓝色磷光材料、窄光谱高色域MRTADF材料等前沿技术，加强技术创新与迭代，加速OLED材料国产化替代[5] - 莱特光电拟发行可转债募资不超7.66亿元，用于新材料生产研发基地建设、生产车间数智化升级及钙钛矿材料研发与器件验证创新平台建设等项目[6] - 国产OLED从"有无"转向"优劣"，产业链技术创新是突破竞争、匹配高端需求的关键，国内产业链布局已逐渐全面化和成熟化，未来将向高端领域加速迈进并提升国际市场份额[6]

公司担保状况 - 公司无逾期担保 [2] - 公司无涉及诉讼的担保 [2] - 公司未因担保被判决败诉而承担损失 [2]

韩国显示设备行业业绩整体改善 - 20家韩国显示设备企业中，第三季度实现扭亏为盈的公司从去年同期的0家增至7家，亏损公司数量从9家减少至2家 [1] - 业绩转变得益于企业自身成本控制与业务拓展，以及中国面板厂商在8.6代OLED产线上的大规模投资 [1] - 实现营业利润增长的企业包括Sunic Systems、Device、DONG A ELTEK、TOPTEC、Youngwoo DSP、KC、SFA，增长主要源于销售额大幅提升 [1] 重点公司业绩表现 - **Sunic System**：去年第三季度亏损16亿韩元，今年第三季度实现盈利195亿韩元，扭亏为盈主要得益于向京东方8.6代OLED生产线（B16）首阶段提供沉积设备合同生效 [1] - **Device**：第三季度营收391亿韩元，营业利润133亿韩元，营收同比猛增637%，环比增长325%，营业利润跃升504%，前三季度累计营业利润从去年同期亏损37亿韩元转为盈利147亿韩元 [4][5] - **ICD**：第三季度营业亏损从去年31亿韩元收窄至3亿韩元，累计营业利润从去年亏损168亿韩元转为盈利2.6亿韩元，第三季度总营收1450亿韩元中出口收入占比首次达70%（1013亿韩元） [6] - **TSI**：累计营业利润从262亿韩元增至294亿韩元，获得京东方160亿韩元订单（第二季度确认收入）和维信诺64亿韩元订单（第三季度确认收入），第三季度264亿韩元营收中出口业务占245亿韩元 [6][7] 中国市场投资驱动因素 - 京东方在四川成都启动第8.6代OLED B16生产线建设，投资额达630亿元人民币，月产能3.2万片，一期工程（月产能1.6万片）已完工 [2] - Sunic System获得京东方B16生产线2台蒸镀设备订单，首台设备已于今年5月交付 [2] - Device公司于今年6月入选京东方Mask Cleaner供应商名单，专用于OLED蒸镀工艺后清除有机物残留 [4] - 罗氏集团去年8月获得京东方第8.6代OLED生产线切割划线机订单 [5] - TSI公司从京东方和维信诺获得8.6代OLED阵列探针及测试设备、6代阵列检测设备订单 [6] 市场结构变化趋势 - 以韩国国内市场为主的企业业绩改善幅度有限，例如罗氏集团第三季度累计营业利润从146亿韩元降至120亿韩元，其显示器业务国内销售占61% [5] - YEST公司营业利润从96亿韩元下降至61亿韩元 [5] - 侧重中国市场的显示设备公司业绩明显改善，出口比重较大的企业业绩改善幅度更显著 [6][7] - 行业趋势显示设备供应商增加对中国市场依赖，因中国京东方、维信诺、TCL华星等企业加速布局ViP、印刷OLED等新兴技术领域 [7]

担保情况 - 2025年度公司为子公司提供担保额度不超226.2亿元[2] - 2025年11月21日为国显光电1亿元贷款提供连带责任担保[3] - 本次担保后公司及控股子公司对外担保总余额177.29655亿元，占2024年经审计净资产319.49%[13] - 公司及其控股子公司对合并报表外单位担保总余额25.821556亿元，占2024年经审计净资产46.53%[14] - 公司对子公司担保151.474994亿元，无逾期、涉诉担保，未因担保败诉承担损失[14] 国显光电财务数据 - 2024年末总资产116.184736亿元，2025年前三季度为123.197583亿元[6] - 2024年末总负债61.931569亿元，2025年前三季度为63.708656亿元[6] - 2024年度营业收入35.091697亿元，2025年前三季度为26.41101亿元[6] - 2024年度净利润8440.01万元，2025年前三季度为2357.6万元[6] 担保额度剩余情况 - 本次担保前对国显光电担保余额34.34亿元，担保后为35.34亿元，2025年度可用担保额度剩余24.87亿元[4]

行业普遍存在的屏幕绿线问题 - 手机屏幕绿线问题在过去几个月集中爆发，涉及几乎所有主流品牌，包括OPPO、一加、vivo、三星、小米、华为等，该现象被称为“绿线门”[1] - 绿线是一种常见的OLED显示屏故障，原因包括驱动芯片脱焊或故障、线路氧化断裂等，各大手机厂商基本都遇到过类似情况[9] - 提供手机OLED面板的主要厂商有三星、京东方、维信诺、深天马、TCL华星等[10] 各品牌售后政策差异 - OPPO与vivo提供的售后质保时间约为四年，而小米、华为、荣耀等通常为一年质保[3] - OPPO官方宣布，对购机四年内出现绿线的设备免费换屏，超过四年可享优惠换屏政策[3] - 三星针对部分型号的绿线问题，此前有仅收人工费的维修政策，但该政策已于去年底结束，目前换屏需自费约1300元[5] 售后执行不一致问题 - 同一品牌不同网点售后政策存在差异，例如三星北京两家门店对绿线优惠政策的说法不一[7] - 小米不同门店对特定机型的绿线处理方式不同，有的提供优惠券折扣，有的可申请免费换屏，但标准不统一[8] - 部分品牌要求用户提供发票或原装包装盒等凭证，即便有线上购买记录也可能被拒[4] 消费者维权案例 - 有OPPO用户在四年质保期内因非人为损坏且提供发票，获得两次免费换屏[3] - 另有OPPO用户因缺少发票，即便在质保期内且非人为损坏，仍被拒绝免费换屏[3] - 过保用户通过投诉施压，最终从付费维修转为免费换屏，例如OPPO用户程蒙经历多次投诉后实现免费换屏[4] 问题成因与行业影响 - 绿线问题可能由屏体电路断线、短路或屏体与IC绑定问题引起，高温高湿环境易激发，7-8月为高发期[9][12] - 此次集中爆发的“绿线门”涉及批次主要使用三星屏幕，各品牌售后政策受实际缺陷机体量影响，体量越大覆盖成本越高[11] - 该问题本质是可靠性问题，改善需依靠增强品控管理、改善封装工艺流程等方式[13]

公司产线布局 - 公司控股昆山第5.5代AMOLED产线，产品应用于智能穿戴、智能手机、智能家居、智能影像、游戏娱乐等领域 [1] - 公司控股固安第6代AMOLED产线，主要为智能穿戴、智能手机提供柔性AMOLED屏幕 [1] - 公司参股合肥第6代AMOLED产线，生产高端AMOLED屏幕，应用于智能穿戴、智能手机、折叠手机、IT、车载显示等领域 [1] - 公司参与投资第8.6代AMOLED产线，主要面向未来快速增长的中尺寸市场 [1] 产线投资情况 - 各产线的具体总投资额和公司投资额需参考公司以往公告 [1]