公司基本信息 - 证券代码 002430，证券简称杭氧股份 [1] - 2019 年 5 月 17 日下午 2:00 - 3:30 在弘元大厦 2 楼进行特定对象调研，参与单位有申万宏源、六禾投资、国信证券 5 人，上市公司接待人员为高春凤 [2] 下游客户与业务区域分布 - 冶金行业客户较分散，煤化工项目在西部尤其西北地区集中，炼化一体化项目多在东部沿海地区 [2][3] - 公司在华东、华中区域气体项目集中，区域优势明显 [3] 业务相关特性 - 空分设备行业充分竞争，进入其他地区当地政府一般不设准入门槛 [3] - 设备客户和气体客户相关性强，气体业务是设备业务产业链下游延伸，公司设备业务积累的客户资源利于拓展气体业务 [3] - 供气模式总体上某个区域项目多且气体供应量大，市场影响力更大 [4] 业务影响因素 - 国家环保要求升级，下游冶金、化工、化肥等行业技术升级和工艺改进会增加对工业气体的需求 [4] 业务运营情况 - 公司全资子公司杭州杭氧化医工程有限公司具备工程 EPC 总包资质和能力 [4] - 气体项目一般管道气用量比零售气体用量大 [4] 项目风险考评 - 气体项目投标前，公司投资团队会调研用户生产经营、资信及收购项目情况，评估项目盈利和风险水平，权衡各因素后决定是否投资 [5]

活动基本信息 - 证券代码 002430，证券简称杭氧股份 [1] - 投资者关系活动类别为现场参观 [2] - 参与单位及人员包括深圳交易所投教中心 2 人、浙江证监局 2 人等 [2] - 活动时间为 2019 年 4 月 11 日，地点在杭州杭氧股份有限公司临安制造基地 [2] - 上市公司接待人员有汪加林、高春凤、严萱超 [2] 活动流程 - 投资者在董事会秘书汪加林带领下参观公司空分设备车间、技术展厅 [2] - 深圳交易所投教中心黄祖鹏老师介绍深圳交易所投资者调查情况报告并播放相关视频 [3] - 董事会秘书汪加林介绍公司基本情况 [3] - 与会投资者与汪加林就公司经营及发展问题互动交流 [3] 业务问答 天然气及氢气业务 - 国内天然气主要管网输送，大规模液化、运输需求不大；公司有氢气设备设计制造及液化、存储技术能力，氢气用作能源市场规模小，技术在研发开拓，公司会积极关注并储备技术 [3] 气体领域市场及竞争力 - 国内气体业务外包起步晚，部分气体用户自生产，缺少权威统计，公司是国内气体行业最具影响力运营商之一 [4] - 公司有强大设备制造和持续技术研发能力，国内客户资源丰富，竞争优势明显 [4] - 与国外同行比，公司气体业务开展晚，项目集中国内，产业规模和气体种类有差距；国内气体市场随工业发展可延伸空间大，行业并购将成趋势 [4][5] 特种气体业务 - 电子气未来需求预计增加，公司设专门研发部门和特气公司，加强特气研发、试验和应用 [5] 费用及应收账款控制 - 公司通过加强内部管理控制费用，加强与客户沟通、催讨应收款及采取法律手段，将应收账款控制在可控范围，客户诚信好，坏账率相对较低 [5][6]

调研基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有平安证券、广发证券、博时基金，参与人员 7 人，时间为 2019 年 6 月 5 日下午 1:00 - 3:00，地点在弘元大厦 2 楼，上市公司接待人员为汪加林（董事会秘书）、严萱超（记录） [2] 业务情况 - 截止目前公司设备订单情况良好 [2] - 公司下游用户涉及化工、冶金、钢铁等行业，化工行业特别是新型煤化工行业对氧气需求量较大 [3] - 公司气体业务目前主要以与客户“一对一”服务形式为主，园区项目相对较少，公司正密切关注园区项目 [4] 市场分析 - 每年一季度后下游行业开工率升高，氧氮市场需求量增加，带动零售气体市场上氧氮价格上升 [3] 运输方式 - 零售气体除钢瓶运输外，还有液体槽车运输方式，槽车装载液氧液氮运输至存储站后使其气化再使用 [3] 公司优势 - 公司依托空分设备设计制造领域优势，加强气体研发能力，产品能满足用户个性化需求，通过提供专业服务积累了客户资源 [3]

行业与订单影响 - 煤化工技术和工艺成熟、国际油价回升企稳，行业整体运营情况较好，对公司经营有积极影响 [2][3] 供气保障机制 - 公司与客户签订供气合同时，会约定最小用气量（照付不议量）以保证基本权益 [3] 气体价格情况 - 气体价格受市场供需和地区影响，液氧、液氮销售价格较去年同期有较大幅度上涨 [3] 稀有气体生产 - 公司已实现精制氪气和氙气、粗制氖气和氦气的生产和销售，精制氖气和氦气设备预计年内投产，下属气体公司将粗制稀有气体运至精制中心精制，稀有气体是未来重点发展方向之一 [3][4] 气体业务领域 - 部分气体子公司进入医用氧生产和销售领域，公司已进入高纯氧、高纯氮、稀有气体等高端气体生产和销售，未来将加大电子气研发力度 [4] 设备订单交货周期 - 公司订单交货周期因规模、复杂程度和主体项目进度而异，约为12 - 18个月 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 2018 年 05 月 22 日在弘元大厦 2 楼进行特定对象调研，参与机构投资者 4 人，上市公司接待人员为高春凤、严萱超 [2] 供气业务相关 - 管道供气业务一般与客户签订 15 - 20 年的供气合同 [2] - 接订单时会进行市场调研，在确保管道气供应的同时预留一定产能用于气体零售 [3] - 给下游客户供气时，在正常供气量基础上设定最高和最低用气量，若客户未到期终止合同，公司可要求回购 [3] 设备制造优势 - 设备制造成套技术处于世界领先水平，开拓市场有客户资源、信息和技术优势 [3] - 神华宁煤项目开车成功，在特大型空分领域获客户高度认可，为国内大型、特大型空分市场开拓奠定基石 [3]

业务营收情况 - 2017年公司气体业务营收占比约为61%，同比增长18.88% [2] 政策影响 - 国家对高端制造及高新技术产业的扶持，提高相关领域产品国产化率，增加国内市场潜在需求和范围，对公司制造和气体业务有积极影响 [3] 业务差异原因 - 与国外同行相比，公司进入气体产业时间较晚 [3] - 公司目前主要服务于国内企业，市场范围有限 [3] - 公司高附加值气体的生产及其应用的占比还比较低 [3] 业务发展规划 - 设备业务方面，致力于大型空分设备及其核心技术的研发，保持全球领先的空分设备成套技术和能力 [4] - 气体业务方面，加快气体产业发展，拓展业务规模，在混合气体、稀有气体及高纯气体等高附加值气体领域加大研发及生产投入，提升竞争力和盈利能力 [4]

调研基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与机构投资者有银河基金、民生证券等，共 6 人，时间为 2018 年 05 月 18 日，地点在弘元大厦 2 楼，上市公司接待人员有汪加林、高春凤等 [2] 设备相关要点 - 空分设备大型化使公司对空分设备自制比例下降，原材料价格和生产规模等会影响设备毛利水平 [2][3] - 公司空分设备无绝对使用年限，可通过改造和部分部机替换延续使用，客户更换新设备多因旧设备产能产量无法满足需求或运行能耗等原因 [3] 气体业务规划要点 - 气体业务是公司未来重点发展方向，公司加大高附加值气体研制力度，通过投资和收购优质气体公司及相关资产增强市场占有率和竞争力 [3] 气体收入及毛利率要点 - 今年气体市场情况好且有新气体项目投产，为提高气体收入创造条件 [3][4] - 2017 年公司气体业务毛利率增加原因：部分气体项目还款、折旧周期结束；下游管道气用户情况转好，用量增加；2017 年液体零售市场形势良好，量价齐升 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 2018 年 5 月 24 日在弘元大厦 2 楼进行特定对象调研，参与单位为台湾兆丰证券、台湾国泰基金机构投资者 2 人，上市公司接待人员为高春凤 [2] 公司业务情况 - 主要业务为大中型成套空分设备设计制造成套、石化设备设计制造及工程服务，以及气体业务 [2] 业务相关问题解答 空分设备订单利润 - 空分设备利润率与配置、合同价格、原材料价格等因素相关 [3] 市场占有率 - 大中型成套空分设备国内市场占有率达 50%或以上 [3] 气体业务展望 - 随着新气体项目投入运行，管道气业务有望平稳增长，零售市场端由各地供求状况决定 [3] 油价回升影响 - 油价回升有利于推动下游炼化、煤化工等产业发展，增加新市场机会 [3] 销售收入确认 - 空分设备按部机发运到用户现场，用户确认收货后公司确认销售收入 [4]

公司业务 - 业务由设备与工程业务和气体业务两部分组成，设备与工程业务包括空分、石化等设备研发设计、制造销售及工程设计和总包，气体业务指气体项目投资、运营管理，分管道气和零售气业务 [2][3] 战略规划 - 上市后致力于设备业务生产研发和气体业务发展，已从设备制造企业转型为生产服务型企业，未来将通过技术研发创新保持空分设备技术领先，扩张气体规模、优化运行，研发高附加值气体产品、拓展零售业务 [3] 营收增长原因 - 2017年气体营收增长原因包括管道气业务增加、零售气体市场情况好、新投运气体项目增加产能，光伏行业兴起对零售气体市场有积极影响 [3][4] 氩气价格 - 因各地区需求不同，氩气价格存在差异，总体较今年一季度略有上涨 [4] 设备订单客户 - 设备业务客户主要来自化工、煤化工、钢铁、炼化等下游行业 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 2018 年 6 月 21 日在弘元大厦 2 楼进行特定对象调研，参与单位为东北证券等投资者 2 人，上市公司接待人员为高春凤（证券事务代表）、严萱超（记录） [2] 财务与运营相关 - 固定资产一般采用直线法计提折旧，折旧年限为 10 年 [2] - 经营性现金流情况良好，具体参照公司定期报告披露内容 [3] 投资与转型方向 - 未来着力找寻优质投资、并购项目，扩大气体产业投资规模、丰富气体产品种类，致力于高附加值气体研发，实现从设备制造企业向制造服务型企业转型 [3] 产品价格与市场 - 今年液氧、液氮价格上涨，原因是下游行业需求旺盛，且国家环保要求提高使落后产能淘汰，液体产品供给量下降 [3] 销售收入确认 - 空分设备按部机发货，在用户确认收货时确认销售收入 [3] 设备开工率 - 因下游管道气用户开工率高，液体产品市场需求旺盛，公司开工率较高，基本处于饱和状态 [4]