TWS 电池业务 - 公司于 2018 年年初开始布局 TWS 生产线，并于今年一季度正式投产[2] - TWS 电池获得多项国家专利，采用软壳与硬壳上下紧扣，提高了电池的密封性和安全性，减少了电磁性干扰，性能和稳定性更强[2][3] - 目前公司 TWS 扣式电池日出货量 5 万只，订单量很大，供不应求[3] - TWS 电池除了应用于蓝牙耳机，还用于智能穿戴电池[3] - 公司申请了 30 种扣式电池专利，持有专利有助于下游客户的拓展[3] 价格和客户 - 公司 TWS 电池依据市场价格定价，也会根据客户的特定需求增加产品的附加值[3] - 主要客户有 JBL、漫步者以及一些国内知名手机厂商[3]

市场供需分析 - 目前国内电池级碳酸锂的价格含税约5.8万元 [2] - 澳洲Pilbara锂矿的成本线可能在500美元以内 [2][3] - 市场正在慢慢回暖但需求恢复情况还不确定 [2] - Pilbara锂矿的边际成本约500美元 [2][3] - 市场上锂辉石库存量还相对较高 [3] - 新增锂矿项目在当前市场环境下融资和审批可能较为困难 [4] 锂电池回收 - 电池回收规模目前较小 未来5-8年后才会有较大规模 [3] - 电池回收需要专业性较强 一般环保企业难以做好 [3] 阿根廷盐湖项目 - 阿根廷盐田建设规模预计可达4万吨 正在讨论生产计划 [4]

行业观点 - 一季度新能源汽车可能由淡季转旺季，因传统汽车旺季且补贴政策节奏和方式或改变，淡旺季反转预期差机会大，行业坚定推荐锂钴相关标的 [3] 赣锋锂业产能情况 碳酸锂 - 2017 年矿石碳酸锂产量约 8000 吨，卤水碳酸锂产量 8000 吨，回收料碳酸锂产量约 1000 吨 [4] - 2018 年将建设一条三元回收生产线，一条 1.75 万吨碳酸锂生产线计划四季度投产 [4] 氢氧化锂 - 2017 年产量约 8000 吨，2 万吨生产线计划 2018 年春节后投产，产品可在氢氧化锂和碳酸锂间切换 [4] 金属锂 - 现有 1500 吨产能规模，2017 年产量 1600 吨左右，2018 年可能扩产 [5] 丁基锂 - 销量保持在 500 吨左右，暂无明显增长 [5] 动力电池 - 磷酸铁锂方形铝壳电池生产线已建成投产，规划产能 0.6GWH，2017 年已有营收 [5] 固态电池 - 2017 年引进团队，实验室前期工作完成，准备建设中试生产线，第一代计划 2019 年初投产 [6] 原材料供应布局 - 澳大利亚 RIM 项目达年产 40 万吨锂精矿产能规模，Pilbara 计划 2018 年下半年投产，美洲锂业 2019 年将投产 [6] - 公司有盐湖资源，2018 年考虑在 Mariana 矿投入资金做开发前准备工作，与兆新股份有合资厂利用青海盐湖卤水制锂盐产品 [6][7] 其他情况 - 2017 年 12 月到现在主要产品出货稳定，无明显淡旺季，价格略有下调 [5] - 云母提锂存在工艺复杂、杂质多、渣量处理麻烦等问题 [7] - 海外矿投资主要解决原料供应问题，RIM 13.8%股权在洽谈 [7] - 公司发行 H 股规模不超过总股本的 20%，根据项目需求确定 [7][8]

碳酸锂市场情况 - 2018年补贴调整，去年四季度电池企业大面积去库存、降低开工率、减少上游电池材料采购，碳酸锂价格高位回落 [2] - 近期龙头电池企业开工率逐步回升，达九成或接近满产 [2] - 盐湖提锂新增供给实际没想象快，对电池级碳酸锂冲击小 [2] - 一季度下游开工率提升、补库存效应及补贴政策落地后，碳酸锂价格可能反弹 [3] - 2018年中汽协预计汽车销量增长40%，对应锂电池和上游材料增长40%，海外增长也快，碳酸锂供需健康 [4] 公司业务布局 上游锂矿 - 2017年RIM锂矿投产带来充足原料，参股Pilbara和美洲锂业获矿石和卤水资源包销 [3] - 国内江西有小矿山，资源量有限；青海与兆新股份合资项目推进中 [6] - 澳大利亚Mt Marion矿山每年提供40万吨锂精矿，满足公司资源需求；Mariana和Avalonia是储备资源 [6] - 2017年矿石实现100%自给且有富余，2018年新生产线建成后全部自给，不外销 [6] 中游 - 2017年完成可转债发行，募投项目包括1.5万吨碳酸锂、2万吨氢氧化锂和6亿瓦时锂动力电池 [3] - 2017年1.5万吨碳酸锂投产，2018年供给端增量大，2万吨氢氧化锂预计春节后投产，相当于1.5万吨碳酸锂；1.75万吨碳酸锂生产线预计四季度投产 [3] - 6亿瓦时动力电池正做客户测试认证工作，2017年有少量订单 [3] 下游 - 2017年引进宁波材料所许博士团队切入固态电池板块，实验室技术取得突破，计划投资2.5亿建亿瓦时级以上中试生产线 [4] - 6亿瓦时动力电池生产线未来与固态电池匹配，前期培养市场和团队 [4] - 电池回收是未来重要板块，提取正极材料中锂钴镍等成分进入循环体系 [4] 锂供给与需求分析 供给 - 固体锂矿方面，近两年澳洲新开矿多，但受工艺调试和下游认证限制，2018年上半年除赣锋外无大产能释放，下半年新增矿逐步投产放量需跟踪 [4] - 2018年盐湖供给无需担心，固体锂矿下半年增量不大 [4] 需求 - 2018年汽车销量增长40%对应锂电池和上游材料增长40%，海外增长快，碳酸锂供需健康 [4] - 去年高镍化电池推广未加速氢氧化锂需求增长，今年补贴调整方案若落地，对电池高镍化促进作用明显，碳酸锂和氢氧化锂需求变化取决于政策 [4][5] 固态电池优势与规划 - 固态电池无电解液，通过固态电解质导电，提高安全性；用金属锂做负极能量密度大幅提升 [5] - 公司团队经验丰富、技术成熟度高、产业化程度快，有金属锂产品优势，正做产能规划 [5] - 固态电池对钴和镍需求变化不大，对锂需求明显增加，第三代固态电池考虑用金属锂作负极，拉动锂需求 [5] - 固态电池已开始中试生产线建设前期规划布局，团队到位，计划2019年实现亿瓦时级别量产 [5] 公司原料与订单情况 - 原料分矿石、卤水、回收料，卤水生产线自2017年7月供给工业级碳酸锂，无闲置；计划2018年新建三元材料回收生产线 [6] - 看好卤水提锂工艺，加大阿根廷Mariana卤水勘探开发进度，资助美洲锂业建卤生产线 [6] - 订单平稳，以短单为主，长单不多，每月开定价会议，价格为市场价 [6]

项目进展与影响 - 阿根廷Cauchari - Olaroz锂盐湖项目建设受疫情影响推迟，投产时间仍为2021年，具体需根据疫情评估判断，当地政局影响不大，项目获当地政府批准和支持 [2] - 公司锂精矿供应受疫情与澳洲政策影响不大，与RIM、Pilbara、Altura的包销协议在执行，2020年以RIM供应为主，且已储备充足库存 [2] 定价与成本 - 公司和海外锂辉石供应商、客户遵循市场定价原则，一般每季度调整一次采购、销售价格，会根据锂盐产品市场价格调整控制采购原材料成本 [2][4] - 公司专注锂行业20年，在工艺技术、生产品质管控、人才资源储备上积累深厚，经营风格稳健，项目投资成本较低 [4] 销售情况 - 近年来公司逐步拓宽海外市场，海外销售占总收入的40%，氢氧化锂以出口为主，约占单个产品销售量的70% [4] 技术与产品选择 - 云母提锂工艺复杂、杂质多、渣量大难处理、效率低且生产成本无优势，公司不用云母提锂 [4] - 公司TWS电池采用软壳与硬壳上下紧扣，提高密封性、减少漏液，减少电磁干扰，提高性能与稳定性，安全性和适用性更高，扣式电池在结构设计上申请多项专利，有助于拓展下游客户 [4]

锂盐市场与价格 - 2018年受国家退补政策影响，下游客户调整战略，锂盐需求下降，碳酸锂价格大幅下跌；2019年初氢氧化锂价格回调，近期碳酸锂价格小幅上涨 [2][3] - 很多锂盐厂家规划产能未如期释放，市场未出现严重供给过剩，产品价格由市场供需决定 [3] 锂资源开发 - 锂云母生产效率低、废渣多、环保处理麻烦；锂辉石稳定性高、转换效率好，公司在澳大利亚有稳定优质来源；盐湖成本低但生产周期长，受气候和自然条件制约多，阿根廷卤水品质高，无需使用国内高成本生产方法 [3][4] - 公司计划2025年形成年产10万吨锂辉石提锂、10万吨盐湖提锂的LCE产能 [4] 上游资源与收购 - 公司目前持股矿山资源包括澳大利亚的Mount Marion、Pilgangoora以及爱尔兰的Avalonia；卤水资源主要为阿根廷的Mariana、Cauchari - Olaroz [4] - 公司会持续关注境内外优质上游资源 [4] 定价原则 - 公司与供应商、客户遵循市场定价原则，一般按季度调整采购、销售价格，根据锂盐产品市场价格调整控制采购成本 [5] 可转债转股价格 - 2019年即将发行的可转债初始转股价格按不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价，目前无法判断与2017年可转债转股价格孰低孰高 [5] - 鉴于2017年发行的可转债离到期还有很长时间，存在不确定因素，公司会综合考虑后决定是否调整转股价格 [5] 贸易战影响 - 公司与美国业务量小，预计贸易战只有部分汇率波动影响，公司及子公司采取外汇套期保值业务降低风险 [5][6] 新能源汽车发展 - 全球多国出台新能源汽车时间表，公司与多家国际一线车企签订长期战略供应协议，对新能源汽车未来发展充满信心，短期价格调整利于行业健康发展 [6] - 锂动力电池产业链上下游成熟度高、成本优势明显；氢燃料电池起步晚，发展依赖整体氢能产业链及相关政策完善，成本和安全性待检验，产业化进程晚于纯电动汽车 [6]

公司经营情况 - 今年三季度业绩增速亮眼，因产品量价齐升，新建年产5万吨氢氧化锂项目产能释放顺利，锂盐产品产能规模大幅提升，价格持续上涨 [1] - 近年来伴随新能源产能发展不断壮大，上游收购全球优质锂资源，中游扩充锂盐产品产能，形成碳酸锂4.3万吨/年、氢氧化锂8.1万吨/年产能，下游布局锂电池及退役锂电池回收 [1] 要约收购事项 - 要约收购Bacanora公司股权事项正在履行股东接受程序和墨西哥政府审批工作，因审批未完成，已申请暂停要约收购程序，待获批后恢复 [1][2] - 正常要约收购流程不需要重新申请，可选择续期 [2] - 要约收购报价合理，公司直接持有Sonara 50%股权，间接持有14.44%股权，合计持股64.44%，且在Bacanora及Sonora均持有董事席位，部分原有大股东表示接受与支持 [2] 行业相关情况 - 行业供不应求，产品供应紧张，近期库存先升后降是因国庆节厂家放假及限电政策影响，节后生产恢复、政策影响缓解后库存降低 [2] - 三季度智利出口减少主要因海运资源紧缺 [2] 公司布局与资源情况 - 因海外客户（如特斯拉、宝马）对ESG要求高，公司较早布局ESG以满足客户需求 [2] - 公司锂辉石主要来自自有矿山澳大利亚Mt Marion锂辉石项目（每年40多万吨锂精矿）和Pilbara公司（每年16万吨锂精矿），自供锂资源比例高 [2] - 锂产品及其他原材料涨价、成本提高均未影响下游产品销量，锂产品涨价也不会影响下游销量 [2]

前三季度经营情况 - 前三季度营业收入 276.11 亿元，同比上涨 131.68%；归母净利润 147.95 亿元，同比上涨 614.05%；扣非净利润 138.82 亿元，同比上涨 498.31% [1] - 三季度单季度营业收入 75.41 亿元，同比上涨 340.48%；归母净利润 58.49 亿元，同比上涨 872.24%；扣非净利润同比上涨 887.24% [1] - 前三季度综合毛利率水平在 56%左右；投资收益 28.5 亿左右，得益于联合营企业业绩增长 [1] - 前三季度分产品销售情况：氢氧化锂 4 万吨左右；碳酸锂 1.1 万吨左右；储能电池 3GWh 左右 [1] 三季度重要事项 - 完成阿根廷 PPG 项目交割，持有该项目 100%股份 [1] - 与宜春政府签订战略合作协议，构建全产业链体系 [1] - 与广汽埃安签署战略合作协议，开展多层面深入合作 [1][2] - 提高锂电池项目建设规模，投资建设多个锂电池生产项目 [2] - 与绵阳富临精工签署协议，共同投资设立合资公司，新建年产 20 万吨磷酸二氢锂一体化项目 [2] 生产、库存及展望 - 三季度锂盐产销量环比二季度提高，四季度有望保持产销水平 [2] - 锂辉石库存维持一到两个月正常水平，锂盐库存水平较低，库存金额因价格上涨同比增加，无产品积压 [2] - 2023 年阿根廷 Cauchari - Olaroz 盐湖逐步释放产能，澳大利亚 Mt Marion 矿山完成扩产建设，资源自给率有望提升 [2] 美国 IRA 法案影响 - 法案提出新能源车补贴条件，公司主要锂原材料进口来源多为与美国签 FTA 的国家，法案落地情况待证实，影响无明确结论 [2][3] 全球锂资源项目开发进展 - 国内湖南、宜春地区锂云母产出较快，海外阿根廷产量乐观，非洲矿山零星开采但难短期形成大量有效供给 [3] 黏土提锂情况 - 公司黏土提锂技术成熟，墨西哥锂黏土项目提锂成本或比中国锂云母低 [3] 2023 年产销量指引 - 不算 Cauchari - Olaroz 盐湖项目，2023 年锂盐产销量预计 11 - 13 万吨 LCE，取决于电池回收量和锂辉石品位 [3] 电池业务情况 - 锂电池业务半年报毛利率约 15%，有望随规模效应和管理水平提升而稳步提高 [3] - 对外披露锂电池产能规划约 70Gwh，具体项目落地受市场等因素影响 [3] 南美锂欧佩克看法 - 成立锂欧佩克有利于公司和行业长期稳定发展，可避免锂价过度下跌 [3] 固态电池竞争优势 - 技术优势：2017 年切入固态电池领域，有多种技术储备，半固态电池产业化，选择锂金属负极体系，第二代固态电池能量密度达 400Wh/kg [4] - 产业链优势：固态电池金属锂负极产业链布局覆盖多环节，可形成生态链 [4]

江西赣锋锂业股份有限公司 2022 年半年度报告全文 江西赣锋锂业股份有限公司 2022 年半年度报告 2022 年 8 月 1 江西赣锋锂业股份有限公司 2022 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人李良彬、主管会计工作负责人杨满英及会计机构负责人(会计 主管人员)黄婷声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 | 第一节 | 重要提示、目录和释义 2 | | --- | --- | | 第二节 | 公司简介和主要财务指标 7 | | 第三节 | 管理层讨论与分析 10 | | 第四节 | 公司治理 40 | | 第五节 | 环境和社会责任 43 | | 第六节 | 重要事项 48 | | 第七节 | 股份变动及股东情况 61 | | 第八节 | 优先股相关情况 67 | | 第九节 | 债券相关情况 68 | | 第十节 | 财务报告 69 | 江西赣锋锂业股份有限公司 202 ...

活动基本信息 - 活动主办方为江西省上市公司协会联合深圳市全景网络有限公司 [1] - 活动主题是“伴行投资者，共筑高质量发展” [1] - 活动方式为网络远程，在深圳市全景网络有限公司提供的网上平台举行 [1] - 活动参与途径为登录“全景路演”网站（http://ir.p5w.net/）、关注微信公众号“全景财经”或下载全景路演 APP [1] - 活动时间为 2022 年 5 月 27 日 15：00 至 16：30 [1] 公司参与人员及沟通内容 - 参与人员有公司董事长李良彬先生、财务总监杨满英女士、董事会秘书欧阳明女士 [1] - 沟通内容为 2021 年年报、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关注的问题 [1]